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1、www.TopS第 二 章财务报表分析1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法）2.基本财务比率的计算与分析3.传统财务分析体系4.改进的财务分析体系【知识点1】财务分析的基本方法 1.比较分析法：是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法（即比什么? 和谁比?）按比较内容分：（1）比较会计要素总量；（2）比较结构百分比；（3）比较财务比率。按比较对象分：（1）本企业历史水平（趋势分析）；（2）同类企业水平（横向比较）；（3）计划预算（预算差异分析）。2.因素分析法：是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法（即影响因素主要有哪些?
2、影响程度多大?）。比较分析法的功能主要是“发现差距”；至于差距形成的原因是什么？则要通过因素分析法来解决。因素分析法可分为连环替代法和差额分析法两种形式。（1）连环替代法设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：报告期（实际）指标R1A1B1C1基期（计划）指标R0A0B0C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标R0A0B0C0（1）第一次替代 A1B0C0（2）第二次替代 A1B1C0（3）第三次替代 R1A1B1C1（4）（2）（1）A变动对R的影响。（3）（2）B变动对R的影响。（4）（3）C变动对R的
3、影响。把各因素变动综合起来，总影响：RR1R0（2）差额分析法用下面公式直接计算各因素变动对R的影响。（A1A0）B0C0A变动对R的影响。A1（B1B0）C0B变动对R的影响。 A1B1（C1C0）C变动对R的影响。差额分析法是连环替代法的一种简化形式，连环替代法和差额分析法得出的结论是一致的。差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为本年（实际）与上年（计划）之差。在括号前的因素为本年（实际）值，在括号后的因素为上年（计划）值。【提示】1.不同的替代顺序会有不同的结果，就考试而言，需要注意题目所要求的替代顺序。2.因素分析法不仅可以应用于分析指标等于若干个因素
4、相乘的情况，在其他关系状态下的应用也需要掌握。如本章改进财务分析体系中权益净利率的因素分析。学习基本财务比率时，需要注意：（1）首先从总体上把握其基本框架；（2）比率指标一般有分子分母两项。作为一个科学的财务指标，分子分母的时间特征必须保持一致。这是一般的要求，但也可能为了简化，而不保持一致。这是注册会计师考试的一个突出的特点，在指标的应用上需要注意灵活性，根据题目的要求来决定比率指标的计算公式。比如：资产负债率=负债/资产，分子分母时间特征一致；现金流量比率=经营现金流量/流动负债，分子分母时间特征不一致，分母“流动负债”通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。但为了简便，也
5、可以使用期末数。注意根据题目要求或条件灵活变通。（3）对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如，流动比率是反映短期偿债能力，一般情况下，该指标越大，表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为，流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。为了增强短期偿债能力，企业可以大量持有流动资产，但其结果是企业盈利能力下降。因此，对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析，不能绝对化。（4）指标共性特征母子率。比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。子比率。比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流量。涉及的“利润率”指标，
6、分子是净利润。某项资产周转次数=周转额/该项资产，周转额主要是指营业收入。【知识点2】短期偿债能力比率的计算与分析（5个）（一）营运资本营运资本流动资产-流动负债长期资本-非流动资产 分析时需注意的问题：（1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产；营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。（2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。【注意】教材中，还提出了一个指标：营运资本配置比率营运资本/流动资产，该指标与流动比率所反映的偿债能力是相同的，二者可以换算。（二）流动比率流动比率流动
7、资产/流动负债【分析】（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强；该指标越小，表示短期偿债能力越差。（2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。（3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。（4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重大偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。（5）为了考察流动资产的变现能力，有时
8、还需要分析其周转率。【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题：（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。此外，注意流动比率与营运资本配置比率之间的关系流动比率1（1-营运资本/流动资产） （三）速动比率财务比率分析时需注意的问题（1）速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。（2）速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每1
9、元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。（3）不同行业的速动比率有很大差别，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。（4）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。【提示】（1）计算题中，有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下，指标之间的相互推算，需要注意特定的假设。（2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多）；另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。（四）现金比率账务比率分析时需注意的问题现金比率（货币资金交易性金融资产）/流动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元
10、流动负债有多少现金资产作偿债的保障【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。教材定义：在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。现金资产包括“货币资金”和“交易性金融资产”。【小结】从流动比率、速动比率到现金比率，分子包括的内容越来越少（流动资产速动资产现金资产）。因此，一般情况下（企业具有货币资金、交易性金融资产、各种应收及预付款项和之外的存货等其他流动资产），流动比率速动比率现金比率。 （五）现金流量比率账务比率分析时需注意的问题现金流量比率经营现金流量流动负债现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。【注意】（1）公式
11、中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。（2）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。（六）影响短期偿债能力的其他因素表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类）（1）增强短期偿债能力的因素可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。（2）降低短期偿债能力的因素与担保有关的或有负债。经营租赁合同中承诺的付款；
12、建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。【总结】 小窍门:（1）本类指标属于子比率指标，分子可以从名称中得到提示。（2）本类指标属于短期偿债能力指标，分母均为流动负债。（3）凡指标中涉及现金流量，均为经营现金流量。【知识点3】长期偿债能力比率【注意】债务有长期、短期之分，短期偿债能力分析的是企业偿还短期债务，即流动负债的能力。关于长期偿债能力，不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看，企业的所有债务都是要偿还的，因此，长期偿债能力的指标，涉及负债本金偿还的指标，一般使用的都是负债总额。但注意本书指标有一个例外长期资本负债率。（一）资产负债率财务比率分析说明资产负债率负债总额/资产总额（1
13、）该比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的；（2）该比率衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；（3）资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全；（4）资产负债率越低，举债越容易；（5）不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。【注意】资产负债率与企业举债能力的关系。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。（二）产权比率和权益乘数财务比率分析说明产权比率负债总额/股东权益（1）产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。（
14、2）它们是两种常用的财务杠杆计量指标，与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。权益乘数总资产/股东权益【提示】产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式。要注意这三个指标之间的相互关系。 （1）权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的需要在客观题中注意。（2）已知一个指标，要能够计算出另外两个指标需要在计算题中注意。比如，已知资产负债率为50，则权益乘数为2，产权比率为1。在掌握时，三个指标要作为一个完整的知识点掌握。（三）长期资本负债率财务比率分析说明长期资本负债率 长期资本负债率反映企业长期资本的结构，由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。【提示】（1）企业的长期资金来源（长期资本）包括非流动负债和股东权益，因此，本指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例长期资本的构成（2）资本结构管理中，经常使用该指标。流动负债经常变化，因此，本指标剔除了流动负债。如果企业不存在流动负债的话，该指标与资产负债率是一样的。（四）利息保障倍数财务比
