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1、正确认识企业多元化战略多元化经营已经成为当前集团公司规模扩张的必然选择，然而，多元化究竟 是否是集团发展心目中的“万灵丹”呢？众多经验表明，多元化经营更是一把“双 刃剑”，导致诸多集团走到了生命尽头。之所以认为多元化是一个“陷阱”是因 为很多集团公司走进了多元化的种种误区，主要有以下几类：第一，多元化可以降低投资风险，但不等同于证券的投资组合。证券投资风 险的分散是将资金投入到不相关的业务中，而集团若投资于众多不相关业务，只 能是徒有虚名，多个无序企业的杂合捆绑体。第二，多元化可以形成范围经济和规模经济，但不等同于只求做大。在一定 程度上多元化可以降低外部交易费用；但企业规模过大，产业跨度过大
2、，带来的 管理机构庞大、员工集聚增加会造成管理费用的增加和内部交易费用的急剧增加， 导致内部管理负担加重、运行效率低下。第三，多元化可以增加利润多样性来源，但不能忽视集团资产结构和资本结 构的有机协调。多元化满足了企业利润来源的多元化；但同时在企业扩张中，经 常出现资金的紧张：从盈利性来看，企业必将保证那些入不敷出的部门以保证实 体，与此同时放弃了其他项目成长所必须的资金，降低了企业整体的盈利能力； 从风险性看，多元化经营资产结构性的管理目的在于给企业带来尽可能多利润的 流动资金水平，但是由于预期现金流动很难与债务的到期及数量保持协调一致， 这就要求实行多元化投资的企业把负债的结构性管理重点放在负债到期结构问 题上，减少财务风险。第四，多元化可以增强集团的竞争优势，但不等同于“喧宾夺主”，放弃主 业。多元化的原动力是集团将核心能力的延展性利用于不同的产品和业务领域， 但若企业在多元化的过程中丧失了或削弱了核心能力，这样的集团只能是“昙花 一现”，缺乏实质性资产支撑的集团非但不能使资源得到最大化的利用和整合， 还会使资源分散，战线拉长，管理失控，核心竞争力大大削弱。
