商标权评估案例一

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1、无形资产评估案例 3.2商标权评估案例一案例F 公司拟将公司拥有的 H 系列注册商标转让给 S 公司，现委托某 评估公司进行评估。一、被评估资产概况本次评估的对象是 F 公司拥有的 H 系列注册商标，共 20 件。本 次评估的目的是资产转让，评估基准日为 2001 年 3 月 31 日。F 公司是一家国有独资公司，其主要产品是 H 牌和 M 牌家用缝 纫机。其中H系列注册商标由F公司拥有，M系列注册商标由M公 司授权 F 公司使用。F 公司拥有的 H 系列注册商标是老牌的国产名牌， 有着悠久的历 史。 F 公司的前身 F 厂始建于 1919年，专业生产缝纫机已达 80 余年。 早在 1951

2、年，该厂就向商标主管当局申请注册了 H 商标。 1985 年， 再次在缝纫设备及零部件上注册了 H 商标。 H 牌缝纫机以其卓越的 产品质量为广大消费者所熟悉和喜爱，在中国市场上占有极高的声 誉。自 1956 年起， F 厂向包括印度尼西亚在内的一百多个国家和地 区出口 H 牌缝纫机，赢得外商和客户的喜爱。 F 厂还先后在美国、 英 国、马来西亚、泰国、香港等四十几个国家和地区注册了 H 商标， 使之得到了广泛的国际保护。 长期的商业使用， 优良的产品品质和广 泛的国际注册，已使 H 商标在国内外建立了良好的信誉。 1991 年 12 月，H商标被国家工商行政管理局商标局认定为驰名商标， 给予

3、特殊 的保护。H 系列注册商标作为市著名商标，曾多次被评为国家级、部级、 市级的优秀产品，享有极高的声誉和知名度。例如： 1987年 H 牌缝 纫机被评为市优质出口商品； 1992 年 H 商标被评为市著名商标。H 系列注册商标在其长期的发展中， 积累形成了牢固而扎实的竞 争优势。在技术上，从五、六十年代起， F 厂一直掌握着产品的核心 优势，通过不断的工艺改革、技术创新和设备的更新改造，保持着行 业中技术领先的竞争优势。如：为解决机壳表面的质量问题，采取了 使用喷枪喷涂腻子和静电喷涂技术， 淘汰了手工刮腻子和手工喷涂的 工艺；对易变形的零件采用了碳氮共渗，软氦化热处理工艺，保证了 零件经热处

4、理后不变形和少变形， 提高了产品的合格率。近年来，随着人民生活水平不断提高， 家用缝纫机在国内市场上 销量大幅度缩减，再加上假冒产品的冲击， F 公司效益开始下降，并 出现连续亏损。 由于大量民营企业采取假冒手段谋取品牌价值， H 品 牌价值受到严重影响。 要使品牌价值持续发展， 必须立足于产品的更 新，开发中高档多功能家用缝纫机，以提高产品的技术含量，并借助 现有品牌优势， 开发内销市场， 拓展外贸出口。 但由于 F 公司缺乏资 金实力，已无能力谋求这一发展。 而 S 公司有意在不断发展工业缝纫 机的同时发展中高档多功能缝纫机， 结合工业缝纫机行业的资金实力 与家用缝纫机行业的品牌优势， 进

5、一步做大品牌。 同时为振兴本地缝 纫机制造业，根据国际上缝纫机的发展趋势和政府的战略发展目标， 市政府准备将家用缝纫机和工业缝纫机行业整合为一体， 以充分发挥 这两个行业各自的优势。因此，经董事会决议， F 公司拟将公司拥有 的 H 系列注册商标转让给 S 公司。经清查核实，除注册号为 XXXXXXX 的商标注册证已遗失外， 其余 19 件商标均有商标注册证，注册人为 F 公司。因此， F 公司委 托评估的 H 系列注册商标为 F 公司合法拥有的注册商标，享有国家 规定的注册商标专用权。这些商标均无账面记录，无账面价值。委托 评估的商标为正常使用中的商标，曾向并正向多家企业提供使用许 可。二、

6、评估依据本次评估主要依据以下资料进行：（1）F 公司营业执照；（2）企业 1999年、2000年和 2001年 3月的财务报表（资产负 债表、利润表）；（3）企业 1999 年和 2000年的审计报告；（ 4）F 公司国有资产占有产权登记表；（ 5）H 牌商标评估董事会决议；（6）企业会计制度及有关情况一览表；（ 7）企业概况简介和历史沿革；（8）企业各类资质证书（F公司及H牌缝纫机荣誉证书）；(9) H系列商标注册证，共19件；(10) 许可外发定牌生产合同；(11) 机头定牌收购合同；(12) 机架定牌配套合同；(13) 台板定牌配套合同；(14) 有关假冒产品对本市家用缝纫机行业的影响;

7、(15) 其他与被评估资产相关的资料。三、评估方法本次评估采用收益法进行。收益法是指通过预测被评估无形资产 经济寿命期内各年的预期收益，并用适当的折现率折现求和，得出评 估基准日的现值，以此确定被评估无形资产价格的一种方法。 收益法 的基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量不会超 过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。 收益法的适用前提条 件为：(1)被评估资产必须是能够用货币衡量其未来期望收益的单项 或整体资产；(2)产权所有者所承担的风险也必须是能用货币来衡量 的。收益法的计算公式为:式中：P：被评估资产的评估值；Ri:未来第i年资产的预期收益;r :折现率; n ：预期收

8、益年限。四、评估过程由收益法公式可知， 重点在于确定收益期限、 预期收益和折现率 三个参数。（一）收益期限的确定 商标权具有时间性、地域性，在有效期内，商标权受法律保护。我国商标法规定，注册商标的保护期限为核准注册日起的 10 年，注 册商标有效期满， 需要继续使用的， 可以在期满前 6 个月内申请续展 注册。按照上述规定，通常认为商标专用权的寿命期限是无限年期。（二）预期收益的确定1、考虑的因素和假定前提 本次评估中对商标未来收益的预测考虑了下列因素：（1）被评估商标的应用历史；（2）被评估商标业曾收取过的使用权费；（ 3）家用和工业机械市场对 H 系列注册商标的认识程度和在社 会上的知名度

9、；（ 4）商标原持有人 F 公司从事有关产品生产的历史、水平、业 绩以及在行业中的知名度；（ 5）S 公司受让商标所有权后对其利润的影响；（ 6）商标所有权按约定的条件转让后，原持有人 F 公司将停止 在家用缝纫机产品上使用该商标本次评估还作了如下的假定：（1）被评估商标按现时用途继续使用； （2）商标受让方具有与原商标持有人相当的技术力量，能持续 有效地保证使用受让商标的产品达到或超过原产品的质量水平；（3）商标受让方具有与原商标持有人相当的营销能力，市场销 售情况符合正常的发展趋势。2、商标使用费的确定H 系列和 M 系列注册商标曾经或现在正在收取的商标使用费情 况如下：（1）外贸出口为了

10、满足 H 牌家用缝纫机出口的需要，稳定和拓展国外市场，不断提高产品的市场竞争力。F公司与H进出口公司在认可和遵循F 公司关于进出口公司向外收购家用缝纫机机头的实施意见 的基础 上，协商后签定协议规定： F 公司按 H 进出口公司实际收购 H 牌家 用缝纫机数量，按每台5元标准收取牌誉费。H进出口公司确保全年 向 F 公司下达 H 牌家用缝纫机要货订单 40万台，若全年要货数量不 足 40万台，不足部分按每台 5元标准向 F 公司进行赔偿。 H 进出口 公司若对 F 公司 H 牌家用缝纫机的要货量全年超过 40 万台，超出部 分 F 公司免收牌誉费，同时再按每台 5 元的标准向 H 进出口公司返

11、 还牌誉费。F 公司与甲厂等五家企业签订家用缝纫机机架配套协议书，规定 每件收取商标使用费 0.50 元。F 公司与乙厂等六家企业签订家用缝纫机台板配套协议书， 规定 每件收取商标使用费 0.50 元。（2）内贸销售F 公司与甲厂等六家企业签订家用缝纫机机架配套协议书， 规定 每户每年提供一定数量的 H 和 M 品牌的机架配套，每户每年一次性 收取商标使用费 5 万元。F 公司与乙厂等六家企业签订家用缝纫机台板配套协议书， 规定 每户每年提供一定数量的 H 和 M 品牌的台板配套，每户每年一次性 收取商标使用费 5 万元。F 公司 1999 年下半年开始进行大力度的调整。 2000 年 F 公

12、司产 销 H 牌和 M 牌家用缝纫机 95.6 万台，其中内贸销售 44.2 万台，外贸 出口 51.4万台。 2001年起， F 公司以新的经营思路调整经营计划， 即公司所属工厂只生产 40万台，人员从 1,200人压缩到 300 人，并 通过转制形成独立的法人实体，要求扭亏为盈，自负盈亏。同时选择 和部署了五个定牌生产收购点， 通过技术工艺监督、 质量标准把关等， 每个点收购 13 万台左右家用缝纫机， 共计 65 万台左右。 连同转制后 的生产工厂的生产量， 全年计划产量 105 万台，从而形成以自身生产 基地为基础和依托、 充分利用商标价值和效应、 进行品牌运作和经营 的经营格局。据此

13、可预测2001年F公司计划生产收购总量105万台家用缝纫 机，其中用于内贸销售 45 万台，外贸出口 60 万台。 H 品牌产品主要 用于出口，在国际市场上知名度高于 M 品牌，而 M 品牌产品则主要 用于国内市场销售。 根据有关资料的分析， 可以估计 H 品牌产品占 F 公司外贸出口的 2/3，内贸销售的 1/3。在外贸出口方面，根据F公司与H进出口有限公司签订的协议， 可以将H品牌产品的外贸出口定为40万台，则外贸出口的年H商标 牌誉费为 40X (5+ 0.5 + 0.5) = 240 万元。在内贸销售方面， F 公司每年向配套厂家每户一次性收取商标使 用费 5 万元，这是配套厂家使用

14、H 商标和 M 商标的费用，应在 H 商 标和M商标之间分配。因此内贸销售的年 H商标牌誉费为12X 5X 1/3= 20 万元。总计为 240+ 20= 260 万元。(三) 折现率的选取1、与折现率有关的统计平均数字全国上市公司 1999年度平均净资产收益率8.2355%全国工业类上市公司 1999年度平均净资产收益率 8.1409%1 年期定期存款利率2.25%1 年期短期贷款利率5.85%2、折现率根据最近公布的上市公司的财务数据统计， 1999 年度全国所有 上市公司平均净资产收益率为 8.2355%，其中工业企业的平均净资产 收益率为 8.1409%。在确定折现率时， 不仅要考虑普

15、遍意义上的投资风险， 还应当考 虑具体企业所存在的个别风险，例如经营风险（产品适销情况、企业 之间的竞争等）、财务风险。此外，还应适当考虑买卖双方的利益分 配。所以将其他风险报酬率定为 7%。但是，H系列注册商标还有一种风险，那就是受到假冒伪劣产品 的冲击。自 1998 年以来，假冒 H 牌家用缝纫机开始进入市场，且越 演越烈。目前市场上的假冒产品已超过了 F 公司正宗产品的总产销 量，致使 F 公司产品近年来不断萎缩，短短三年内，内销产品从 140 万台左右跌落到 40 余万台，出口产品从 80 万台以上跌落到 50 余万 台。尽管公司组织了专门打假队伍，投入大量经费，四处打假，但治 标不治

16、本，收效甚微。所以考虑到这一点，再增加 3%的企业特有风 险报酬率。本次评估中， 考虑了上述诸多因素后， 以全国工业类企业的平均 净资产收益率 8.1409%为基础，再加上 10%的风险报酬率作为折现 率，也即所确定的折现率为 18.14%，取整后为 18%。（四）收益现值的计算综上所述， F 公司的 H 系列注册商标权价值计算如下：V = 260 18%=1444 万元案例分析该案例在以下几个方面值得特别关注：1、评估对象的确定在商标权评估中， 评估对象的确定应以产权为依据， 被评估商标 应是资产占有方拥有的商标。在该案例中，虽然 F 公司同时生产 H 牌和 M 牌家用缝纫机，并且根据市政府行业整合计划， H 系列注册 商标和M系列注册商标