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1、CG 行业计算机图形图像行业 深圳丝路数字视觉股份深圳丝路数字视觉股份有限公司Shenzhen Silkroad Digital Vision Co., Ltd.（深圳市福田区泰然工业区深业泰然雪松大厦5 层A 座5D）CG 静态视觉服务鸟巢灯光方案设计效果图 加拿大多伦多梦露大厦效果图城市规划效果图 房屋建筑设计效果图CG 动态视觉服务港珠澳大桥工程动画展示片截图 中国南车电力机车说明片截图乐山大佛动画截图 广州香江野生动物世界 TVC动画截图CG 视觉系统集成服务中国珠海横琴岛总体规划项目 深圳前海总体规划项目长城电脑下线仪式活动 金鹏奖颁奖盛典未来全息特效一、企业管理水平无法持续提升引致
2、的风险1、客户特点加大公司管理风险。公司客户具有客户数量多、地理分布广泛、所需产品个性化程度高的特点，加大了公司的管理难度。2、经营规模扩大引致的管理风险。随着经营规模扩大，公司人员规模由2011 年末的851 人增加至2013 年末的1,595 人，下设4 家分公司及10 家子公司，分布于多个省市，管理难度不断加大。若公司在营销管理、人力资源、业务协调、信息沟通、内部资源配置等方面不能适应规模扩大的需要，将有可能影响公司的整体运营效率和业务的持续发展。3、人力资源管理引致的风险。作为创意文化产业的高新技术企业，人才的素质、数量、稳定性是影响公司生存与发展的根本因素；同时，CG 行业目前所处的
3、发展阶段、从业人员的艺术气质等因素，决定了CG 行业从业人员有较高的独立创业倾向。因此，如何吸引人才、留住人才、保持人员稳定、提升人员素质，是CG 企业管理层面临的重大问题；此外，选聘对CG 行业特点有深刻理解、能够胜任的管理人员，也是CG 企业面临的挑战。综上，公司的人力资源管理如果出现不适合行业、不适合公司发展阶段的情况，将会对公司发展造成重大不利影响。4、大项目管理引致的风险。随着CG 技术在下游领域的深入应用，单个CG 项目特别是CG 视觉系统集成项目规模越来越大。大型CG 应用项目对公司的技术、创意、质量与时间控制、项目组织与风险承受能力等多方面都提出了更高的要求，如果公司出现大项目
4、管理不善的情形，将会对经营效益和品牌形象造成重大不利影响。二、应收账款回收风险报告期内，随着销售规模的稳步增长，公司应收账款持续增加。报告期内各期末，公司应收账款期末净值分别为2,610.45 万元、4,506.11 万元、8,584.84万元，占流动资产的比例分别为32.24%、38.57%和36.62%。应收对象大多为公司的长期业务合作伙伴或知名商业客户，其回款情况一直较正常，但由于公司应收账款总体规模相对较大，同时报告期内应收账款增速略快于营业收入增速，未来存在应收账款质量下降、回收期延长甚至出现坏账的风险。三、成长性无法保持的风险公司自设立以来，一直围绕着CG 领域不断拓展业务类型。报
5、告期内，公司业务规模持续扩大，营业收入和盈利水平增长迅速，表现出了良好的成长性。公司的快速成长与当时的市场环境、相关产业政策、行业需求情况、公司经营管理水平、公司发展战略等多种因素密切相关，如果未来上述因素发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不利影响，公司的营业利润可能无法保持增长，甚至面临大幅下滑50%以上的风险。四、下游行业波动带来的风险在公司收入构成方面，目前房地产类和建筑设计类客户各占 1/3 左右。近年来，公司已在努力拓展其他行业客户，通过客户的多元化来降低房地产行业对公司业绩的影响，并已经取得了一定成效。但房地产行业受城市化进程、宏观政策调控等较多因素影响，短期内如果房地产行业出
6、现开工量、销售量等大幅下滑，仍可能对公司业绩带来一定不利影响。五、核心技术人员流失及核心技术失密的风险作为文化创意类高新技术企业，拥有稳定、高素质的核心人才队伍是公司长期保持技术进步、业务发展的重要保障。虽然公司采取了多种措施稳定核心技术及创意人员，但是仍不能排除未来核心人员流失的可能。未来若出现核心技术及创意人员大范围流失，将对公司的经营造成不利影响。六、人力资源成本上升引致的风险公司是典型的以人力资源为主要生产要素的文化创意企业，人力资源成本是公司营业成本的主要组成部分，2013 年公司支付给职工以及为职工支付的现金占营业收入的比重高达49.62%，人力资源成本较高。人力资源成本具有一定刚
7、性，且随着我国经济的不断发展、工资水平的不断提升以及社会保障政策的完善，公司人力资源成本将呈上升趋势。如果公司不能通过技术进步、创意能力提升、方案设计优化、项目管理水平提高等途径提高产品附加值和经营效率，人力资源成本的上升将直接对经营业绩造成不利影响。七、宏观经济环境变化的风险公司目前服务于建筑、设计、会展、广告、动漫、游戏、影视、文体娱乐活动等行业的客户，不同行业的客户需求与我国宏观经济环境有着密切联系。如果我国宏观经济环境发生较大不利变化，将导致公司下游行业与客户的需求发生变化，从而对公司经营产生不利影响。八、市场竞争加剧的风险公司所处数字视觉服务领域市场集中度不高。由于市场前景广阔，吸引
8、了新的竞争者不断进入本行业，市场呈现出同业竞争与跨业竞争并存的态势。具体而言，在 CG 静态视觉领域，公司面临着众多中小企业的竞争，目前公司主要服务于中高端客户，产品价格相对较高，不排除部分客户因价格因素选择其他竞争对手的可能性。在CG 动态视觉领域及CG 视觉系统集成领域，公司除面对本行业优秀企业间综合实力的竞争之外，还面临着会展、文化活动、广告、影视等领域内传统服务公司的竞争。若公司不能持续巩固并扩大竞争优势，则可能被竞争对手超越，从而对公司的经营业绩产生不利影响。一、公司主营业务情况说明（一）公司主营业务公司是全国性的专业数字视觉综合服务供应商，是国家动漫企业和国家高新技术企业。公司自
9、2000 年成立以来，一直专注于CG 的技术应用和市场推广，将CG技术和艺术相结合，依托强大的技术实力和前瞻性的创意设计能力，通过电脑动画、图像设计、多媒体技术开发、虚拟数字技术开发、视觉艺术设计、展览策划及展示设计等多种形式，为建筑、设计、会展、广告、动漫、游戏、影视、文体娱乐等行业的客户提供涵盖静态、动态和系统集成的数字视觉综合服务。报告期内，公司主营业务、主要产品和服务、主要经营模式未发生变化，主营业务收入的具体构成参见本招股说明书“第九节财务会计信息与管理层分析”部分。（二）公司主要产品或服务应用介绍公司通过 CG 视觉设计，将纷繁复杂的客观事物或天马行空的创意策划，以图、文、声、像等
10、形式，准确逼真的表现为平面或三维、静态或动态、单一媒体或多媒体等具备独特表现力和较强艺术感染力的作品。根据表现形式，公司业务分为CG 静态视觉服务、CG 动态视觉服务和CG 视觉系统集成服务，具体介绍如下：1、CG 静态视觉服务公司 CG 静态视觉服务是指利用计算机图形图像制作和处理技术，通过计算机三维仿真软件模拟真实环境，将设计师的创意构思展现为静态图像的服务。目前，公司CG 静态视觉服务主要表现为将建筑设计、规划设计、工业设计等设计创意三维化、仿真化，在施工前通过效果图的形式来表达作品预期达到的效果。2、CG 动态视觉服务公司 CG 动态视觉服务是指以数字影像技术为核心，将创意展现为动态图
11、像的服务。CG 动态视觉服务通过动画、影视特效、宣传片、广告片等动态视觉的形式，商业化应用于建筑、广告、动漫、游戏、电影电视等行业。3、CG 视觉系统集成服务公司 CG 视觉系统集成服务是指以视觉创意策划、数字内容制作为核心，将投影工程、数字沙盘、多媒体显示、虚拟现实、互动触摸、全息成像、体感技术、幻影成像、空气成像等技术或系统集成应用于展览展示、主题活动等领域的综合服务。CG 静态视觉服务鸟巢灯光方案设计效果图 加拿大多伦多梦露大厦效果图城市规划效果图 房屋建筑设计效果图CG 动态视觉服务港珠澳大桥工程动画展示片截图 中国南车电力机车说明片截图乐山大佛动画截图 广州香江野生动物世界 TVC动
12、画截图CG 视觉系统集成服务中国珠海横琴岛总体规划项目 深圳前海总体规划项目长城电脑下线仪式活动 金鹏奖颁奖盛典未来全息特效三、本公司所处行业概况（一）CG 行业简介CG是英文Computer Graphics的缩写，中文译为“计算机图形图像”，核心概念是数码图像。随着以计算机为主要工具进行视觉设计和生产的一系列相关产业的形成，国际上习惯将利用计算机技术进行视觉设计和生产的领域统称为CG。大到规模宏大的奥运会开幕式视觉特效、小到照片美化，CG几乎囊括了当今计算机时代所有的视觉艺术创作活动，如平面印刷品的设计、网页设计、三维动画、影视特效、多媒体技术、以计算机辅助设计为主的建筑设计及工业造型设计
13、等。CG起源于计算机图形图像技术在设计领域的拓展，二十世纪八九十年代兴起于科技发达的美国、日本及西欧等国家和地区。随着互联网技术和计算机相关软硬件技术的发展，CG技术逐步成熟，被广泛应用在电脑动画、电子游戏、数字电影、网络教育、移动增值、数字出版、虚拟现实、数字创意等各个领域。近年来，计算机网络技术、数字电视技术和通信技术日益成熟，极大的推动了CG产业的发展。CG产业被称为是21世纪知识经济的核心产业之一，是继IT产业后又一个经济增长点，在美国、日本、韩国、西欧等国家和地区已发展为支柱或重要产业。根据Jon Peddie Research 2012年7月的调查报告，在科学和娱乐的巨大需求拉动下
14、，全球CG产业的年增长率约为10%，与其他产业相比，保持较快增长。CG是新媒体时代利用新科技和新工具打造的一种视觉艺术形式，CG行业具有以下特点：1、数字化数字化是指CG具有数字化制作、数字化产品、数字化传播消费等特点。CG设计与传统设计的主要区别在于创作工具不同，CG设计是按照信息（数据）处理的原则，以计算机为工具，有效利用人机交互技术，借用高技术手段，高效快捷的将现实中的场景进行加工美化或将虚拟世界通过创造模拟来呈现，造型准确、效果逼真的传达设计师的设计意图。数字化产品形态，如静态图像、动态影音影像及互动多媒体等，具有虚拟性、无形化、易复制、易保存、易修改等特性，可充分利用现代通讯技术和网
15、络技术，方便快捷的在供需双方间有效传播。2、技术和艺术相结合CG以现代科技为支撑，艺术修养为主导。艺术修养及能力在CG设计中占据主导地位。CG设计不但要求制作人员掌握相关计算机软硬件知识，而且必须具备一定的艺术修养。CG制作人员只有将技术和艺术完美结合，才能创作出令人耳目一新的作品。总之，CG行业发展依赖于技术的提升，但本质是高素质人才技术水平和艺术修养的全面提升。3、创意是灵魂CG是一种典型的创意经济，实现创意的商业化、市场化运作。不同于传统产业交易有形的物质产品，CG交易的是无形的、高附加值的设计和理念，以及更抽象的视觉享受。随着科技进步、经济发展和社会分工的深化，创意已成为人力资源中越来越重要的要素。创意不同于一般的已经显性化、编码化的知识，它具有高度难言性、不确定性和依附性的特点。4、商业化运用CG是利用新颖的视觉元素来呈现设计构思，并通过视觉效果向目标客户表达诉求。以CG在广告的应用为例，其CG设计的任务是根据企业营销目标和广告战略的要求，通过引人入胜的视觉艺术，清晰准确的传递商品或服务的信息，树立有助于销售的品牌形象与企业形
