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1、财务管理公式汇总第1章 财务管理概论一、企业价值最大化目标的表达（P6）第2章 财务报表分析一、现金流计算1、资产（A） 负债（B）+所有者权益（S）2、资产的现金流量C F（A），也一定等于负债的现金流量C F（B）加上所有者权益的现金流量C F（S），即：CF（A） CF（B）+ CF（S）l 负债的现金流量 = 偿还到期债务 + 支付利息 借入新债l 所有者权益的现金流量 = 股利支付 股票回购 新股发行3、资产的现金流量C F（A），等于经营现金流量（OCF）减去资本性支出（CS）和营运资本变化额（NWC）l 经营现金流量（OCF）= 息税前利润（EBIT）+ 折旧 税 = 净利润 +
2、 折旧 + 利息支出l 资本性支出（CS）= 固定资产 + 折旧l 营运资本（NWC）= 流动资产 - 流动负债l NWC = NWC1 NWC2二、偿债能力分析1、短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率 = 流动资产 / 流动负债（2）速动比率速动比率 = 速动资产 / 流动负债 = （流动资产 - 存货 - 待摊费用） / 流动负债（3）现金比率现金比率 =（现金+现金等价物）/ 流动负债（4）营运资本营运资本 = 流动资产 - 流动负债（5）经营现金净流量比率经营现金净流量比率 = 年经营净现金流量 / 年末流动负债2、长期偿债能力（财务杠杆）分析（1）资产负债率资产负债率 =（负债总额
3、 / 资产总额） 100%（2）权益比率权益比率 =（所有者权益总额 / 资产总额） 100% = 1 - 资产负债率（3）利息周转倍数利息周转倍数 = 息税前利润 / 利息费用 =（税后净利润 + 所得税 + 利息费用）/ 利息费用（4）权益乘数权益乘数 =（资产总额 / 股东权益） 100% = 1 / 权益比率 = 1 /（ 1 - 资产负债率）三、营运能力分析1、总资产周转率总资产周转率 = 销售收入总额 / 平均资产总额2、流动资产周转率流动资产周转率 = 营业收入净额 / 平均流动资产余额3、应收账款周转率应收账款周转率 = 营业收入净额 / 平均应收帐款净额4、存货周转率存货周转
4、率 = 营业成本 / 平均存货净额四、盈利能力分析1、销售（营业）利润率（1）销售毛利率销售毛利率 = 销售毛利 / 销售收入净额 100% =（销售收入净额 销售成本）/ 销售净收入净额100%（2）销售净利率销售净利率 = 税后净利 / 销售收入净额 2、成本费用利润率 成本费用利润率 = 税后净利 / 成本费用总额3、资产利润（收益）率（1）总资产利润率（ROA）总资产利润率 = 息前税前利润 / 平均总资产 =（税后净利 + 净利息费用）/ 平均资产总额 100%（2）权益资本收益率权益资本收益率 = 税后净利 / 平均所有者权益（3）净资产利润率（权益净利率，ROE）净资产利润率 =
5、 净利润 / 平均总资产五、发展能力分析1、盈利增长能力分析（1）营业利润增长率 营业利润增长率 =（本年营业利润 / 基期营业利润） 100% -1（2）净利润增长率 净利润增长率 =（本年净利润 / 基期净利润） 100% -12、资产增长能力分析总资产增长率 =（本年增长增值额 / 年初增长总额） 100% - 13、资本增长能力分析（1）资本积累率资本积累率 =（本年所有者权益增值额 / 年初所有者权益） 100% - 1（2）资本保值增值率 资本保值增值率 =（扣除客观因素后的年末所有者权益总额 / 年初所有者权益） 100%4、可持续增长率 = ROE 留存比率（1）留存比率留存比
6、率 = 留存收益 / 净利润（2）留存收益留存收益 = 净利润 股利六、市场测试分析1、市盈率（PE）市盈率 = 每股市价 / 每股盈余2、市净率（PB）市净率 = 每股市价 / 每股净资产3、每股盈余（EPS）每股盈余 =（净利润优先股股利）/普通股发行在外股数4、每股股利（DPS）每股股利 = 支付给普通股的现金股利 / 普通股发行在外股数5、股利支付比率（DPR）股利支付比率 = 每股股利 / 每股盈余6、每股现金流量（CPS）每股现金流量 =（经营活动现金净流量优先股股利）/普通股发行在外股数7、市盈率相对盈利增长比率（PEG）市盈率相对盈利增长比率 = 市盈率 / 盈利增长比率七、杜
7、邦分析法1、第一层：权益资本收益率 = 总资产报酬率 权益乘数 = 销售净利率 总资产周转率 权益乘数2、第二层：销售净利率 = 净利润 / 营业收入净利润 = 营业收入 营业成本 各项税金（销售税金及附加、所得税等）总资产周转率 = 营业收入 / 总资产平均占用额权益乘数 = 总资产 / 所有者权益 = 1 / 所有者权益比率 = 1 /（1 资产负债率）3、第三层：第四章 货币时间价值与证券估价一、单利与复利1、单利I= nBi（I：利息；n：期数；B：本金；i：利息率）2、复利 I= B（1 + i）n - B（I：利息；n：期数；B：本金；i：利息率）二、名义利率与有效年利率1、名义利
8、率月度利率 = 年利率 / 12季度利率 = 年利率 / 4半年利率 = 年利率 / 22、有效年利率三、终值与现值1、现金流的价值2、基本公式3、终值4、现值四、年金1、普通年金（后付年金）（1）普通年金终值的计算公式 （2）普通年金终值的应用偿债基金 （3）普通年金现值的计算公式 （4）普通年金现值的应用资本回收 2、先付年金（1）先付年金终值的计算公式 （2）先付年金现值的计算公式3、递延年金（1）递延年金终值的计算公式计算同普通年金（2）递延年金现值方法一：递延年金视为（n-m）期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初；方法二：先求出n期年金现值后再减去实际并未支
9、付的延期m的年金现值。4、永续年金六、债券及其估价1、债券估价的基本模型2、零息债券3、平息债券4、永久债券5、债权价值（债权市场价格）（It：t期利息；B：到期偿还本金；n：债权付息期数；r：折现率，一般为当时的市场利率或投资者要求的必要报酬率）6、流通债券价值的计算（1）方法一先计算债券在未来最近一次支付（利息或本金）时债券的价值，然后再贴现至当前时刻（I：利息；r：计算价值时的折现率；t：债券付息期数；B：本金；i：计算流通债券价值时的折现率（与r可能会不同）；x：计算流通债券价值时的折现期数（根据具体情况而定）（2）方法二直接将未来产生的现金流贴现至当前时刻再相加（I：利息；r：计算价
10、值时的折现率；n：债券付息期数；B：本金；i：计算流通债券价值时的折现率（与r可能会不同）；t：计算流通债券价值时的折现期数（根据具体情况而定）7、债券到期收益率利用计算r方法：迭代产生-逐步代入，使其产生代入某两个连续的r值（r的百分号之前的数字选择整数）产生一正一负近似计算收益率：（i：所求到期收益率；in-1：该收益率之前的某一整数收益率（指百分号之前为整数）；in：该收益率之后的某一整数收益率（指百分号之前为整数）；Vn-1：依据in-1求出来的价值；Vn：依据in求出来的价值；V：依据i求出来的价值）七、股票及其估价1、股票股价基本模型（D：每期股利；Vn：第n期时股票价值；rs：折
11、现率）2、零增长股票价值3、固定增长股票价值（r：折现率；g：股利增长率；r必须大于g）4、非固定增长股票价值以先以起初股利为基础高速增长；再以高速增长期末股利固定增长为例（1）第一步先将固定增长阶段的股利按照固定增长率模型折现到高速增长阶段期末（t：高速增长阶段期数；g1：高速增长阶段增长率：g2：固定增长阶段增长率；r：折现率）（2）第二步再将前t期的股利和t期期末时的价格折现到第0期（即估价的时刻）得目前股票内在价值5、股票的投资收益率类似于债券的到期收益率第五章 风险与报酬一、风险的估计1、单期收益率单期收益率 =（本期收到的现金股利 + 期末价格 期初价格）/ 期初价格1 + R =
12、（1 + R1）（1 + R2）（1 + Rn）（R：多期总收益率；Ri：子期间的收益率）2、多期平均收益率（1）简单算术平均数（2）几何算术平均数3、期望收益率4、单个资产风险的计量（1）标准离差系数标准离差系数 = 标准差 / 期望收益率（2）单一资产的风险二、企业风险与杠杆效应1、息税前利润息税前利润= 销售量（单位售价- 单位变动成本）- 固定成本EBIT = Q （P VC）- FC2、经营杠杆3、财务杠杆4、总杠杆 （无优先股时去掉）三、资产组合的收益与风险1、投资组合预期报酬率2、投资组合的方差3、资产组合的协方差4、相关系数5、资产总风险某种资产的总风险（方差）= 在组合中的协
13、方差（系统风险）+ 被分散掉的方差（非系统风险）四、资本资产定价模型1、基本方程2、贝塔系数3、投资组合的贝塔系数第六章 投资决策一、长期投资决策的动态评价方法1、净现值法（1）初始投资一次建成（2）初始投资非一次建成2、现值指数法（NCF：净现金流量）3、内含报酬率法二、长期投资决策的静态评价方法1、回收期法2、会计收益率法三、投资项目现金流量估算1、不考虑所得税的经营净现金流量经营净现金流量 = 经营现金流入 经营现金流出 = 经营现金流入 付现成本 = 利润 + 折旧2、考虑所得税的经营净现金流量经营净现金流量 = 经营现金流入 经营现金流出 所得税 = 经营现金流入 付现成本 -（经营现金流入 付现成本 折旧费） 所得税税率 = 净利润 + 折旧费四、投资项目的风险分析1、盈亏临界点分析 安全边
