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1、第6 章 资本结构决策一、单项选择题1“当负债达到 100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（）。A、代理理论B、净收益理论C、净营业收益理论D、等级筹资理论2. 甲公司设立于2005 年 12 月 31 日，预计 2006 年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等 级筹资理论的原理，甲公司在确定2006 年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。A、内部筹资B、发行债券C、增发股票D、向银行借款3. 某种资本结构理论认为：“企业的资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未 来现金收入和企业市场价值”，在财务管理中，该理论被为（ ）。A、代理理论B
2、、净收益理论C、净营业收益理论D、等级筹资理论4. 下列有关资本结构理论的表述不正确的是（）。A、净收益理论认为，负债多少与企业价值无关B、净营业收益理论认为，负债多少与企业价值无关C、代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系决定的D、等级筹资理论认为，公司筹资偏好内部筹资，如果需要外部筹资，则偏好债务筹资5. 从资本成本的计算与应用价值看，资金成本属于（）。A、实际成本B、计划成本C、标准成本D、预计成本6. 负债筹资的资金使用费是指（A、利息率C、利息率X（1所得税率）。B、利息额X（1所得税率）D、利息额7. 关于资本成本，下列说法正确的是（ ）。A
3、、发行公司债券成本要高于长期借款成本B、保留盈余的存在使企业获得资金没有付出代价，因此，保留盈余没有资本成本C、长期资金的各种来源中，普通股的资本成本不一定最高D、资本成本通常用相对数表示，即用筹资费用加上用资费用之和除以筹资额的商8. 可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）。A、个别资本成本B、综合资本成本C、边际资本成本D、资本总成本9. 企业使用资金所负担的费用与（）的比率，称为资本成本率。A、筹资净额B、筹资总额C、资本净额D、资本总额10. 企业在追加筹资决策中所使用的资本成本是（）。A、个别资本成本B、综合资本成本C、边际资本成本 D、权益资本成本11. 任何投资活动都离不
4、开资本成本及其获得的难易程度，资本成本实际上就是（）：A、企业的债券成本B、企业的股权成本C、无风险市场利率D、投资者所应的得到的必要报酬率12下列各项费用中，属于用资费用的是（）。A、向股东支付的股利B、借款的手续费C、股票的发行费D、发行债券的广告费13. 资本成本包括（）。A、筹资费用和利息费用B、使用费用和筹资费用C、借款利息、债券利息和发行手续费 D、利息费用和向所有者分配的利润14. 资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（）。A、预测成本B、固定成本C、变动成本D、实际成本15. 某公司长期借款100万元，利率为12%，银行要求留有 10%作为补
5、偿余额，若所得税率为40%，不考 虑存款利息收入，则资金成本率为（ ）。A、 8% B、 9%C、 10%D、 8.9%16. 企业发行 5 年期债券，面值 1000 元，票面利率 6%，所得税率 40%，发行价为 1050 元，手续费率为 1%， 则其资本成本为（ ）。A、 3.64%B、 3.6% C、 3.43% D、 3.46%17. 在其他条件不变的情况下,公司所得税税率降低会使得公司发行的债券成本（）A、上升 B、下降 C、不变 D、无法确定18. 某公司经批准发行优先股票，筹资费率和股息率分别为5%和 9%，则优先股成本为（）。A、 947%B、 526%C、 571%D、 54
6、9%19. 在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（）。A、发行优先股总额B、优先股筹资费率C、优先股的优先权 D、优先股每年的股利20. 某公司计划增发普通股100 万股，每股发行价为10 元，筹资费率为2，预计第一年分派现金股利每 股 1.5 元，股利固定增长率为 4，并长期保持不变。企业所得税税率为25。则该普通股的筹资成本为 （ ）。A、 19.92B、 19.31C、 15.48D、 15.9421. 某股票当前的市场价格是50元，每股股利是3 元，预期的股利增长率是6%，则其市场决定的预期收益 率为（ ）。A、10%B、12.36%C、11%D、13.26%22下列项目中
7、，与普通股成本成负相关关系的是（）。A、普通股股利B、普通股金额C、所得税税率D、筹资费用率 23.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为 6%，股票投资平均报酬率为 8%，该公司股票风险系数为1.4，该公司股票资本成本为（）。A、 8% B、 6%C、 8.8%D、 7.4% 24.某公司发行普通股 550 万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为 4%，该普 通股的资本成本为（ ）。A、 12% B、 175%C、 17%D、 1652% 25在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）A、长期借款成本B、债券成本C、保留盈余成本 D、普通股成本26下列
8、（）的资本成本最低.A、 长期借款B、 发行债券C、 发行股票D、 保留盈余27. 下列筹资方式中，资本成本最高的是：（）A、发行普通股B、发行债券C、发行优先股D、长期借款28. 一般地，公司各种筹资方式下的个别资本成本由大到小的正确排序是（）。A、普通股、优先股、债券、银行借款B、普通股、优先股、银行借款、债券C、优先股、普通股、债券、银行借款D、债券、银行借款、优先股、普通股29. 一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（ ）。A、普通股、公司债券、银行存款B、公司债券、银行存款、普通股C、普通股、银行借款、公司债券D、银行借款、公司债券、普通股30. 在
9、不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。A、发行普通股B、留存收益筹资C、长期借款筹资D、发行公司债券31. 债券成本一般要低于普通股成本核算，这主要是因为（ ）。A、债券的发行量不小B、债券的利息固定C、债券风险较低，且债息具有抵税效应D、债券的筹资费用少32. 加权平均资本是指（）。A、将各种资本的个别资本成本累加确定B、以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定C、各种资本的个别资本成本累加的平均数D、各种资本个别资本成本的算术平均数33. 在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是()。A、市场价值权数B、目标价值权数C、账面价值权
10、数D、边际价值权数34. 某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构 不变，则当发行 100 万元长期债券时，筹资总额分界点为()。A、 1200 万元 B、 350 万元C、200万元D、 100 万元35已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在020 000元范围内，其年利 息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为()元。A、 8 000 B、 10 000 C、 50 000D、 200 00036. ()是指由于被投资企业的生产经营因素而导致的投资者所得报酬率的变动。A、财务风险B、经营风险C、利率风险D
11、、外汇风险37. 从经营杠杆系数的公式中看出，只要存在()企业就会产生经营杠杆作用A、变动成本 B、固定成本C、经营费用D、期间费用38. 关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是()A、在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B、在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C、当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D、经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大39. 经营杠杆系数是指息税前利润的变动率相当于()的倍数。A、 销售变动率B、 销售利润率C、 固定成本D、 贡献毛益变动率40. 经营杠杆影响企业的( )。A、税前利润B、税后利润C、息税前利润D、财务费用41. 经营杠杆作用是
12、因(A、负债C、固定成本)存在。B、变动成本D、息税前利润42. 经营利益是以()的存在为基础的。A、固定成本B、固定资产43. 可以通过下列（）途径降低企业的经营风险。A、增加人工工资B、增加广告费用C、提高产品市场占有率D、降低价格44. 某公司的经营杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 10，在其他条件不变的前提下，销售量将增长 （）。A、20B、10C、15D、5 45.某企业 2001 的息税前利润为 90 万元，利息为 10 万元，若 2002 年资本利润率需增长 40%，则息税前利 润增长率为（ ）。A、40%B、30%C、35.56% D、20%46. 普通股每股利润的变动率相
13、当于息税前利润变动率的倍数称为（）A、复合杠杆B、经营杠杆系数C、财务杠杆系数D、风险杠杆系数47. 企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（）。A、 营业杠杆B、 总杠杆C、联合杠杆D、 财务杠杆48. 若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法错误的是（）A、销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点B、处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等C、此时的销售利润率大于零D、在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本49. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。A、产品销售数量B、产品销售价格）产生的作用，称为经营杠杆。C、固定成本D、利息费用50. 在某一固定成本比重
14、下，销售量变动对（A、息税前利润B、税后利润C、边际贡献D、变动成本51. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）A、 恒大于 1C、与固定成本成反比B、与销售量成反比D、与风险成反比52. （）是企业日常理财中所经常面临的财务风险。A、商品价格下跌B、获利能力下降C、短期偿债压力D、营运能力下降53. 财务杠杆的作用程度，通常用（ ）衡量。A、财务风险B、财务杠杆系数54. 财务杠杆系数同企业资本结构密切相关，需支付固定资本成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠 杆系数（ ）。A、越小B、越大C、不变D、反比例变化55. 财务杠杆效益是指（）。A、提高债务比例导致的所得税降低B、利用现金折扣获得的利益C、利用债务筹资给企业带来的额外收益D、降低债务比例所节约的利息费用56. 财务杠杆效应会直接影响企业的（）A、税前利润B、税后利润C、息税前利润D、财务费用57. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性A、企业破产B、资本结构失调C、企业发展恶性循环D、到期不能偿债58. 从股东的角度看，在企业所得的全部资本利润率（）借款利息时，负债比例越大越好。A、高于 B、低于 C、等于 D、不等于59. 当财务杠杆系数为1 时，下列表述正确的是（
