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1、渤海大学培训学院管理学学士学位毕业论文企业负债经营的利弊分析专 业： 财务会计 班 级： 二零零九级财务会计G1班 学 号： 姓 名： 指导教师： 完成日期： 二零一一年九月一日 论文摘要 负债经营是现代企业发展的重要方式,但同时企业负债经营又是一把双刃剑。一方面，负债经营可以弥补资金短缺，有效降低企业平均资金成本，并利用财务杠杆作用使企业实现较高的收益。另一方面,过渡负债会给企业带来风险,引起股东和债权人之间的冲突。因此，合理有效地负债是企业负债经营的核心问题。企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑，树立正确的负债经营观，把握好时机，确定和选择企业的最佳负债规模和结构，充分运动财务杠杆
2、效应，选择适当的融资渠道，不断促进企业持续健康的发展。 关键词负债经营 财务杠杆 利弊 策略AbstractsAnalysis of the pros and cons of debt managementDebt management is the modern enterprise development important way, but at the same time the liability operation of enterprises is the double-edged sword. On one hand, indebted manage can make up f
3、or the shortage of fund, reduce the average cost of funds of enterprises, and the use of financial leverage to enable enterprises to achieve higher income. On the other hand, the transition of debt can be brought to the enterprise risk, cause the conflict between shareholders and creditors. Therefor
4、e, rational and effective liability is the core of enterprise operation in debt. Therefore, enterprises must be from their own environment for the comprehensive analysis of overall consideration, to establish a correct view of debt management, grasp the opportunity, identify and select the best ente
5、rprise debt scale and structure, fully exercise financial lever effect, choose proper financing channels, and constantly promote the sustained and healthy development of enterprises. Our country present stage, the financing enterprises become an important financial channels. Debt financing is the ma
6、in means of financing of modern enterprises. Liabilities are liabilities financing risk, therefore, due to the risks arising from the is every enterprise cannot evasive real problem.【key words】Debt management；Financial leverage； Advantages and disadvantages；Strategy目 录引言 1一、负债经营 1（一）负债的概念、特点及种类 1（二）
7、负债经营的概念及特征 2二、我国企业负债经营现状 3三、企业负债经营的积极作用 4（一）迅速筹集资金 4（二）增强经营者的责任感 4（三）获得财务杠杆效应 5（四）降低资金成本5（五）负债可以使企业获得节税收益6（六）负债经营可减少货币贬值的损失6四、企业负债经营的负面作用 6（一） 借债不适度会使财务风险增加 6（二）资产负债率过高会使企业面临资不抵债的风险 6（三）负债经营对企业投资和筹资影响巨大 7（四）过度负债有可能会引起股东和债券人之间的利益冲突 7（五）负债比率过高可导致股票市场价格下跌8（六）增加了企业的经营成本，影响资金的周转8五、负债经营策略 9（一）确定企业合理的负债规模
8、9（二）加强企业经营管理，提高资金利用率 10（三）完善财务风险预警体系 11 结束语 13 参考文献 15企业负债经营的利弊分析企业负债经营的利弊分析渤海大学培训学院 邮编121000引言用负债筹集来的资金从事生产经营的活动即为负债经营。在资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低,扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即财务杠杆利益。同理,由于负债经营的作用,当税前利润下降时,税后利润下降得更快,从而导致企业所有者收益大幅度下降,甚至可能导致企业破产应该说在现
9、代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径，企业须正确面对与使用这样，特别是在当前金融危机背景下更需如此。因此,研究负债经营对企业产生的积极作用和消极作用有着重要的意义。一、负债经营（一）负债的概念、特点及种类一般而言，负债是指企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。从本质上来考察，负债是企业由于过去的交易或事项所产生的一种现时义务，而非潜在义务或推定义务，将来一定会导致经济利益流出企业，表现为对债权人所应承担的经济责任。负债的种类包括：（1）流动负债。其中包括：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应付利
10、润、一年内到期的长期负债等。（2）长期负债。其中包括：长期借款、应付债券、长期应付款、其他长期负债、递延税款等。负债的一个基本特点，是企业具有当前的义务。义务是以某种方式行动或办事的职责或责任。作为约束性合同或法定要求的一种结果，义务可能具有法律上的强制性。例如，收到货物或劳务而发生的应付款项，通常就是这种情况。然而，义务还可能来自于正常的经营实践、习惯和保持良好业务关系或公道行事的愿望。例如，如果企业定了一条方针，即使产品在保修期期满后才发现缺陷，也决定修理，那么，预计在这类已售产品上面将要花费的金额就是负债。 需要对当前的义务与未来的承诺做出区别。企业管理当局做出的在将来购买资产的决定，其
11、本身并不会产生当前的义务。只有当资产交付时或者在企业签订了一份购买资产的不可撤消的协议时，通常才会产生义务。在后一种情况下，协议不可撤消的性质意味着不履行义务的经济后果。例如由于存在着一笔巨额罚款，使企业对如何避免将资源外流到对方毫无考虑余地。它会引起负债的交易或事项已经发生，即负债是现有的负债，而不是预期的负债；负债的清偿预期会导致经济利益流出企业。（二）负债经营的概念及特征负债经营是指企业以自有资金为基础，为了维持企业的正常营运、扩大经营规模等，产生财务需求，出现现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新
12、的一种现代企业筹资的经营方式。企业的负债经营有以下几个特征：（1）企业负债经营以资产保值，增值为目的；（2）负债经营是企业利用外来资金来实现自身效益的一种经营方式；（3）负债经营的前提是所有权与经营权的分离；（4）负债经营的收益与风险并存。当今世界，负债经营不仅是一种普遍现象，而且是企业的一项重要的经营战略。过去，我国处于长期封闭的经营环境中，商品经济不发达，企业的资金来源渠道单一，企业与负债往往被认为是经营不善，而“无债一身轻”，“既无外债又无内债”才是富国安民的象征。这种传统的小农经济意识一直禁锢人们的头脑，除了向国家贷款外，企业宁可不发展，也不敢举债。负债被简单看成是一种无可代替的权宜之
13、计。从现代经营观点来看，一个企业的富有程度仅仅看自有资产是不全面的。贷款与偿还债务的能力亦是企业兴盛发达的重要内容。当今发达的国家中，几乎每个企业都要有负债，债务问题成为社会的普遍现象，并且有日益剧增的趋势。各种形式的股份公司实质都是负债经营，越是规模大的企业，负债越多。不善于负债经营，实际上反映了一个企业未能充分发挥其最大潜力，未能使企业的经营效益达到最佳。二、我国企业负债经营现状 我国企业改革已有30多年的历史，通过现代企业制度改革，目前企业负债经营现状有了较大的改进，但资产负债率偏高、偿债能力差的现状仍然存在。通常资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准，资产在破产拍卖时的售价不到账面
14、价值的50%，因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。而流动比率是全部流动资产与流动负债的比值，它能够反映企业的偿债能力。一般认为，生产型企业合理的最低流动比率为2。在实际运用中，流动比例在1.5以上为优良型，1.5以下为普通型，以下为不良型。根据以上标准衡量，2006年是我国企业平均资产负债率最低的一年，仅为57.46%，但我国企业的平均流动比率为1.071。可见，我国企业资产负债率偏高，偿债能力较差，存在一定的不良债务。我国企业应该从影响适度负债经营的因素出发，改善我国企业负债经营现状。 三、企业负债经营的积极作用 （一）迅速筹集资金在激烈的市场竞争中，新技术、新产品层出不穷，企业必须不断开拓创新，才能求得生存与发展。但是，企业单靠自身积累不仅在时间上不允许，而且在数量上也难以适应其发展的需要。企业在资金不足的情况下，负债经营可以运
