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1、收益法：资产未来收益期有限的情况1.某企业尚能继续经营3年，营业终止后资产全部用于抵债现拟转让，经预测得出3年内各年预期收益的数据如表2-2。基本公式是： 收益额(万元) 折现率 折现系数 收益折现值(万元)第一年 300 6 0.9434 283第二年 400 6 0.8900 356第三年 200 6 0.8396 167.9如此可以确定其评估值为：评估值=283+356+167.9=806.9(万元)资产未来收益无限期的情况(1)未来收益年金化的情形。基本公式为：资产评估值(收益现值)=年收益额资本化率 上述公式实际是预期收益折现值求和的特殊形式（即永续年金形式）(2)未来收益不等额的情
2、形。基本公式为： 资产评估值=前若干年各年收益额各年折现系数+以后各年的年金化收益资本化率前若干年最后一年的折现系数应当指出，确定后期年金化收益的方法，一般以前期最后一年的收益额作为后期永续年金收益，也可预测后期第一年的收益作永续年金收益。2:某企业预计未来五年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始。以后各年收益均为14万元，确定的折现率和资本化率为10。确定该企业在持续经营下的评估值。首先，确定未来五年收益额的现值：其次，将第六年以后的收益进行资本化处理：1410=140(万元)最后，确定该企业评估值：企业评估值=49.2777+1400.6209 =
3、136.2(万元)【收益法作业题】1、某企业尚能继续经营3年，营业终止后资产全部用于抵债现拟转让，经预测得出3年内各年预期净现金流入分别为300万元、400万元、200万元，适用的折现率为6%，试确定该企业的评估值。300/(1+6%)+400/(1+6%)2+200/(1+6%)3=806.942、某收益性资产预计未来5年的净现金流量分别为11万元、12万元、13万元、15万元、16万元。假定从第6年开始，以后各年均为18万元，确定的折现率和资本化率均为10%，计算该收益性资产在永续经营下的评估值。首先，确定前五年收益的现值：11/1.1+12/1.12+13/1.13+15/1.14+16
4、/1.15=49.86其次，将第六年以后的收益进行资本化处理18/10%/1.15=111.77最后，确定企业的评估值=49.86+111.77=161.63机器设备实体性贬值测算计算公式为：（加权平均年限）u 实体性贬值率=加权投资年限（加权投资年限+尚可使用年限） 100%u 成新率=尚可使用年限（加权投资年限+尚可使用年限） 100%u 加权投资年限=（已投资年限权重) = 加权投资年限（原始投资的更新成本/ 更新成本）1.被评估设备购建于2005年。原始价值30 000元，2010年和2013年进行两次更新改造，主要是添置一些自动化控制装置。当年投资分别为3 000元和2 000元。2
5、015年对该资产进行评估，假设从2005年至2015年每年的价值上升率为10。该设备的尚可使用年限经检测和鉴定为6年，求该设备的成新率。参考答案 (1)调整计算现行成本。投资日期原始投资额价格变动系数 现行成本 2005年 2010年 2013年 30000元 3000元 2000元 2.60 1.61 1.21 78000元 4830元 2420元 合 计 35000元 85250元(2)计算加权投资年限。加权投资年限=（已投资年限权重) = 加权投资年限（原始投资的更新成本/ 更新成本）加权投资年限=10（78000/85250）+5（4830/85250）+2（2420/85250）=9
6、.53)计算成新率。 成新率=6(9.5+6)100=392.被评估设备构建于2003年，原始价值为300000元，2008年和2010年进行了两次技术改造，主要是增添了一些装置，投资额分别为50000元和80000元，2013年底对该设备进行了评估，假设从2003年到2013年设备每年的价格上涨率为5%，该设备仍可使用5年，计算该设备的成新率。参考答案 (1)调整计算现行成本。投资日期原始投资额价格变动系数 现行成本 2003年 2008年 2010年 300000元 50000元 80000元 1.63 1.28 1.16 489000元 64000元 92800元 合 计 430000元
7、 645800元(2)计算加权投资年限。 加权投资年限= 10（489000/645800）+5（64000/645800）+3（92800/645800）=8.5(3)计算成新率。 成新率=5(8.5+5)100=373. 2013年底评估某企业一台设备，该设备的账面原值为300万元，年产产品10000件，已经使用10年，经调查，评估时与被评估设备一样型号的设备已不再生产，取而代之的是新型号设备，2013年底该新型号设备的价格为600万元，年产产品20000件，该类设备的规模经济效益指数为0.7，该评估设备截至评估基准日的法定利用时间累计28800小时，实际累计利用时间25920小时，该设备
8、尚可使用6年，该设备由于设计不合理，造成能耗较高，与新型号设备相比，每年多支出运营成本10000元，已知该企业的所得税税率为25%，折现率为8%，年限为6年的年金现值系数为4.6229、根据上述材料估测被评估设备的下列数据：（1）设备的重置成本 待评估资产的重置成本=参照物的重置成本*（待评估资产的生产能力/参照物的生产能力）X=600*(10000/20000)0.7=369.34（2）估测设备的成新率与实体性贬值资产的利用率=值评估基准日资产的累计实际利用时间/值评估基准日资产的累计法定利用时间=25920/28800=90%设备实际使用年限=10*90%=9成新率=尚可使用年限/总使用年
9、限=6/（9+6）=0.4实体性贬值=重置成本*（1-成新率）=369.34*（1-0.4）=221.6（3）估测该设备的功能性贬值和经济性贬值（提示：设备基本正常利用时，不考虑经济性贬值。）功能性贬值=10000*（1-25%）*（p/a,8%,6）=7500*4.6229=34671.75（4）计算该设备的评估值评估值=重置成本-功能性贬值-经济性贬值-实体性贬值=369.34-221.6-3.47=144.27第四章该地产的公平市场价值（1）计算土地取得费单位面积土地取得费=80万元/亩=80万元/666.7平方米=1200元/平方米（2）计算土地开发费用单位面积土地开发费用=20000
10、0000元/1000000平方米=200元/平方米（3）计算投资利息土地取得费的计息期为两年，土地开发费用是均匀投入计息期为开发期的一般，则：土地取得费利息=Q（1+r）n-1=120090(1+8%)2-1199.68元/平方米（3）计算投资利息土地取得费的计息期为两年，土地开发费用是均匀投入计息期为开发期的一般，则：第一年投入部分的计息期为一年半，第二年投入部分计息期为半年，计算如下：土地开发费利息=200 （1+8%）1.5-1+200 55% （1+8%）0.5-1=11.01+4.32=15.33万元（4）计算开发利润开发利润=（1）+（2） 12%=（1200+200）12%=16
11、8元/平方米（5）计算土地收益土地收益 =（1）+(2)+(3)+(4) (1+15%) =(1200+200+199.68+168) (1+15%) =2032.83元/平方米（6）土地总价=2032.8312000=24393960元无形资产1. 甲公司5年前自行开发了一项大功率电热转换体及其处理技术，并获得发明专利证书，专利保护期为20年。该公司准备将该专利技术出售给乙企业，现需要对该项专利技术进行评估，经过市场调查，判断确定评估参数。根据对该类专利技术的更新周期以及市场上产品更新周期的分析，确定该专利技术的剩余使用期限为4年，根据对该类技术交易实例的分析，以及该技术对产品生产的贡献性分
12、析，销售收入的分成率为3%，所得税税率为25%.。根据过去的经营绩效及对未来市场需求的分析，预测未来四年的销售收入分别为600万元、750万元、900万元、900万元。根据当期的市场投资收益率，确定该专利技术评估中采用的折现率为15%。试确定该项专利技术的评估值。（1）首先计算该项专利技术的超额利润 未来四年销售收入分成收益额的计算 R=P*Q*F(1-T)=P*Q*3%*(1-25%),预期各年的收益额分别为：第一年，R1=600*3%*(1-25%)=13.5第二年，R2=750*3%*(1-25%)=16.875第三年，R3=900*3%*(1-25%)=20.25第四年，R4=900*
13、3%*75%=20.25(2)估算未来收益额的现值13.5/1.15+16.875/1.152+20.25/1.153+20.25/1.154=49.392.甲自行车厂将红鸟牌自行车的注册商标使用权通过许可使用合同许可给乙厂使用，使用时间为5年。双方约定由乙厂每年按使用该商标新增利润的20支付给甲厂作为商标使用费。预测使用期限内新增利润总额。新增利润总额取决于每辆车可新增利润和预计生产辆数。生产辆数可根据许可合同的有关规定及市场情况进行预测。根据评估人员预测：预计每辆车可新增利润5元，第1年将生产自行车50万辆，第2年将生产50万辆。第3年将生产60万辆，第4年将生产60万辆，第5年将生产80万辆，按许可合同中确定的新增利润20作为分成率，假设确定折现率为10，所得税税率为25%。试评估该商标使用权价值。(1)计算超额利润，分成率20%R1=5*50*20%*(1-25%)=37.5 R2=5*50*20%*(1-25%)=37.5R3=60*5*20%*(1-25%)=45 R4=5*60*20%*(1-25%)=45R5=80*5*20%*(1-25%)=60(万元)（2）估算未来收益额的现值即该商标使用权的现值37.5/(1+10%)+37.5/1.12+45/1.13+45/1.14+60/1.15=166.88
