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1、财务本钱管理(2023) 第六章 资本预算 课后作业一、单项选择题1.在各类投资工程中，通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入的是 。A.新产品开发或现有产品的规模扩张B.设备或厂房的更新C.研究与开发D.勘探2.以下指标中，属于反映投资效益的指标是 。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.静态回收期3.某投资工程的建设期为1年，建设期的固定资产投资为800万元，增加的营运资本为300万元，经营期前4年每年的现金净流量为230万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为150万元和200万元，那么该工程包括建设期的静态投资回收期为 年。D.54.以下说法中不正确的是 。A.内含报
2、酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率B.现值指数大于0，方案可行C.内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率D.内含报酬率大于资本本钱，方案可行5.假设现值指数小于1，说明该投资工程。A.各年利润小于0，不可行B.它的投资报酬率小于0，不可行C.它的投资报酬率没有到达预定的折现率，不可行D.它的投资报酬率一定小于06.某投资工程原始投资为15000元，当年完工投产，期限为4年，每年可获得现金净流量5000元，那么该工程内含报酬率为。A.11.38%B.12.62%C.13.54%D.14.66%7.以下各项中，不会对投资工程内含报酬率指标产生影响的因素是。A.原始投资B.
3、现金流量C.工程期限D.资本本钱8.在以下方法中，能直接用于寿命不相同的多个互斥方案比拟决策的方法是 。A.净现值法B.会计报酬率法C.等额年金法D.内含报酬率法9.甲公司可以投资的资本总量为10000万元，资本本钱10%，现有三个独立的投资工程：A工程的投资额是10000万元，B工程的投资额是6000万元，C工程的投资额是4000万元。A工程的净现值是2000万元，现值指数1.25；B工程的净现值1200万元，现值指数1.3；C工程的净现值1100万元，现值指数1.2。那么甲公司应中选择 。A.A工程B.B工程C.B、C工程D.A、B、C工程10.以下各项中，不属于投资工程现金流出量内容的是
4、。A.固定资产投资B.折旧C.增加的营运资本D.新增付现本钱11.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢送的A产品，据预测A产品投产后每年可创造150万元的现金流量；但公司原生产的B产品会因此受到影响，使其年现金流量由原来的300万元降低到200万元。那么与新建车间相关的现金流量为 万元。A.30B.50C.100D.15012.某工程经营期为5年，预计投产第一年经营性流动资产需用额为30万元，经营性流动负债为20万元，投产第二年经营性流动资产需用额为50万元，经营性流动负债为35万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为50万元，经营性流动负债均为35万元，那么该工程终结点一次回收的经营营运资
5、本为万元。A.35B.15C.85D.5013.某投资方案的年营业收入为120000元，年总营业本钱为80000元，其中年折旧额15000元，所得税税率为25%，该方案的年营业现金流量为元。A.55000B.30000C.40000D.4500014.年末A公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备5年前以10000元购入，税法规定使用年限为8年，按直线法计提折旧，无残值。目前可以按4750元价格卖出，A公司适用的所得税税率为25%，那么卖出该设备时由所得税产生的现金流量影响是 A.3750B.0D.-25015.从企业经营角度考虑，以下计算公式不正确的是 。A.营业现金流量=税前经营利润1-
6、所得税税率+折旧与摊销B.营业现金流量=税后收入-税后付现经营本钱+折旧与摊销所得税税率C.营业现金流量=收入-付现经营本钱-折旧与摊销1-所得税税率+折旧与摊销D.营业现金流量=税后收入-税后付现经营本钱+折旧与摊销16.以下有关公式不正确的是 。A.资产=权益1+1-所得税税率负债/权益B.权益=资产1+1-所得税税率负债/权益C.股东要求的报酬率=股东权益本钱=无风险利率+资产风险溢价D.加权平均本钱=负债本钱1-所得税税率负债/资本+权益本钱权益/资本17.甲公司评价一投资工程的值，利用从事与拟投资工程相关的某上市公司的值进行确定，假设该上市公司的值为1.5，资产负债率为0.5，甲公司
7、投资该工程的产权比率为0.34，假设不考虑所得税，甲公司该工程含财务风险的值为。二 、多项选择题1.以下各项中，属于经营性长期资产投资工程的有。A.劳动保护设施建设B.勘探C.研究与开发D.新产品开发2.以下属于静态回收期法缺点的有。A.它无视了资金时间价值B.它计算复杂，不容易为决策人所理解C.它不能测度工程的流动性D.它不能衡量工程的盈利性3.以下关于评价投资工程的净现值法的说法中，正确的有。A.它考虑了货币时间价值B.净现值指标不受折现率上下的影响C.它能测度工程的盈利性D.假设净现值为正数，方案可行4.以下各项，属于会计报酬率缺点的有。A.无视了折旧对现金流量的影响B.无视了货币时间价
8、值C.使用的财务报告数据不容易取得D.只考虑了局部工程寿命期的利润5.以下关于工程投资决策的表述中，错误的有。A.两个寿命期相同但初始投资额不同的互斥工程，在权衡时选择净现值高的工程B.使用净现值法评估工程的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C.使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值D.投资回收期主要测定投资方案的盈利性而非流动性6.以下关于增加一条生产线相关现金流量的说法中，不正确的有。A.增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流入B.资产出售或报废时的残值收入是一项现金流入C.收回的营运资本是一项现金流入D.增加的销售收入扣除有关的付现本钱增量后的余额是一项现金流出7.某公
9、司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该工程评价的现金流量有。A.新产品投产需要增加营运资本80万元B.新产品工程利用公司现有未充分利用的厂房，如将该厂房出租可获收益200万元，但公司规定不得将厂房出租C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品D.新产品工程需要购置设备的运输、安装、调试等支出15万元8.企业的以下经济活动中，影响营业现金流量的有。A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动9.以下有关计算营业现金流量的说法中，正确的有。A.营业现金流量=营业收入-付现本钱-所得税B.营业现金流量=税后净利润
10、+折旧C.营业现金流量=营业利润+折旧-所得税D.营业现金流量=收入1-所得税税率-付现本钱1-所得税税率+折旧所得税税率10.以下关于用平均年本钱法进行固定资产更新的说法正确的有。A.如果考虑货币的时间价值，它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值B.残值收入作为现金流出的抵减来考虑C.平均年本钱法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均年本钱找到可代替的设备D.平均年本钱法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案11.如果两个互斥工程不仅投资额不同，而且工程寿命期也不同，可以选择的决策方法有。A.重置价值链法B.内含报酬率法C.共同年限
11、法D.等额年金法12.某公司的主营业务是从事房地产开发，目前准备追加投资扩大其经营规模。目前该公司的值为1.2，资产负债率为50%，追加投资后，公司的资产负债率将到达60%。假定不考虑所得税。该工程的资产值和股东权益值分别是。13.以下关于敏感性分析的说法中，正确的有。A.敏感分析法包括最大最小法和敏感程度法两种方法B.计算过程简单，易于理解C.没有给出一系列分析结果发生的可能性D.敏感分析允许多个因素同时变动三 、计算分析题1.某企业准备投资一个工业建设工程，其资本本钱为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。1甲方案的有关资料如下：甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为407
12、3元。2乙方案的工程寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。3丙方案的工程寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。局部时间价值系数如下：要求：1计算或指出甲方案的以下指标：建设期；包括建设期的静态回收期。2计算丙方案净现值的等额年金。3假设各工程重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值计算结果保存整数。4分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。2.甲公司是一家制药企业。2023年，甲公司在现有产品P-I的根底上成功研制出第二代产品P-。如果第二代产品投产，需要新购置本钱为1000万元的设备一台，
13、税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为100万元假定第5年年末P-停产。财务部门估计每年固定本钱为60万元不含折旧费，变动本钱为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资本300万元。营运资本于第5年年末全额收回。新产品P-投产后，预计年销售量为5万盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品P-I与新产品P-存在竞争关系，新产品P-投产后会使产品P-I的每年营业现金净流量减少54.5万元。新产品P-工程的系数为1.4，新工程风险与公司风险一致。甲公司的债务权益比为46假设资本结构保持不变，税前债务融资本钱为8%。甲公司适用的公司
14、所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。要求：1计算产品P-投资决策分析时适用的折现率。2计算产品P-投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。3计算产品P-投资的净现值。四 、综合题1.丙公司研制成功新产品A ，现在需要决定是否扩大规模投产，有关资料如下：1公司的销售部门预计，如果每台定价5万元，销售量可以到达8000台；如果公司坚持价格不变,销售量逐年上升5%。生产部门预计，变动制造本钱每台3万元，每年保持不变；不含折旧费的固定制造本钱每年8000万元，每年增加1%。新业务将在2023年1月1日开始，假设经营现金流量发生在每年年底。2为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置本钱为6000万元。该设备可以在2023年底以前安装完毕，并在2023年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为6年，净残值率为10%；经济寿命为5年，5年后即2023年底该项设备的市场价值预计为1000万元。如果断定投产该产品，公司将可以连续5年，预计不会出现提前中止的情况。3生产该产品所需的厂房可以用10000万元购置，在2023年底付款并交
