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1、第一章1、证券投资基金的概念：证券投资基金是投资基金的一种主要类型。它是通过发售基金单位，集中投资者的资金形成独立财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人持有，按其所持份额享受收益和承担风险的集合投资方式。 2、证券投资基金的特征：集合投资，专业管理；组合投资，分散风险；利益共享、风险共担、制衡机制；严格监管，信息透明；独立托管，保障安全3、证券投资基金与股票、债券差别：反映的经济关系不同；所筹资金的投向；投资收益与风险大小不同。证券投资基金与银行储蓄存款的差别：性质不同；收益和风险程度不同；信息披露程度不同。4、证券投资基金市场的参与主体：基金当事人（基金份额持有人；基金管理人；基
2、金托管人）；基金市场服务机构（基金销售机构或基金交易机构、律师事务所和会计师事务所、基金投资咨询机构、注册评级机构等中介机构体系）；基金行政监管和自律监管：基金监管机构、证券交易所、基金行业自律组织5、公司型基金与契约型基金的区别：法律形式不同；投资者的地位不同；营运依据不同。6、6、封闭式基金与开放式基金的区别：存续期限和规模不同；价格形成方式不同；收益与风险不同；激励约束机制和投资不同， 7、证券投资基金起源于英国。1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看作是最早的基金。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”设立，是世界上第一个公司型开放式投资基金。8、证券投资基金在全球
3、的发展主要有以下特征：美国的证券投资基金占主导地位；开放式基金成为证券投资基金的主流产品；基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出；基金资产的资金来源发生了重大变化 9、我国基金业的发展历史阶段：20世纪80年代末至1997年11月14日暂行办法之前的早期探索阶段；暂行办法颁布实施以后至2004年6月1日实施前的试点发展阶段；证券投资基金法实施以来的快速发展阶段。 10、早期探索阶段：1987年中创公司与汇丰集团、渣打集团在香港联合设立中国置业基金投资于珠江三角洲，标志着中资金融机构开始这个事涉足投资基金业务。1992年11月经中国人民银行批准正式设立中国境内第一家较为规范的投资基金淄博乡镇企业投资
4、基金（公司型封闭式基金），60%投向淄博乡镇企业，40%投向上市公司，于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市试点发展阶段：1998年3月，基金金泰、基金开元等契约型封闭式证券投资基金设立，标志着规范化的证券投资基金在我国正式发展。2001年9月，华安创新国内第一只契约型开放式基金。具体代表性的基金创新品种：南方宝元债券基金、招商安泰系列基金、南方避险增值基金、华安现金富利基金快速发展阶段：具有代表性的基金创新产品：南方积极配置基金（国内首只上市开放式基金）、华夏上证50ETF（首只交易型开放式指数基金）、汇丰晋信2016基金、国投瑞银福基金、南方全球精选基金QDII基金、兴业社会责任基金
5、、ETF联接基金11、美国-共同基金 英国和香港-单位信托基金 欧洲-集合投资基金 日本和台湾-证券投资信托基金12、基金的运作活动从基金管理人的角度看，分为市场营销（基金份额的募集、客户管理）、投资管理、后台管理（基金份额的注册登记、基金资产估值、会计核算、信息披露）托管人的职责：基金资产保管、资金清算、会计复核、对基金投资运足的监督第二章1、不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本投资策略，以适应不同投资者的投资需要。2、股票基金以追求长期的资本增值为目标，适合长期投资，是应对通货膨胀最有效的手段3、最基本的股票分析方法：按股票市值的大小将股票分为小盘、中盘、大盘股票。4、根据股票性质不同
6、，将股票分为价值型、成长型股票与平衡型股票。价值型股票可分为蓝筹股、低市盈率股、收益型股票、防御型股票、逆势型股票。5、股票基金基金经营业绩的指标：基金分红、已实现收益、净值增长率（末-初+每期分红）/初*100%反映基金风险大小的指标：标准差（计量基金净值增长率的波动程度）、（将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来）、持股集中度、行业投资集中度、持股数量反映股票基金组合特点的指标：平均市值、平均市盈率、平均市净率反映基金运作成本的指标：费用率=基金运作费用/基金平均净资产*100%（管理费、托管费、营销服务费）反映基金操作策略的指标：周转率（通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基
7、金的操作策略）6、债券基金债券基金的投资风险：利率风险、信用风险、提前赎回风险（不能获得高息收益，还会面临再投资风险）、通货膨胀风险债券基金的表现受久期（=基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均，综合考虑了到期时间、债券现金流、市场利率对债券价格的影响，久期越长，净值波动越大，风险越高）和信用等级的影响7、货币市场基金（流动性好，风险低，不适合长期投资）货币市场基金在计算和披露最近7日年化收益率时，会由于收益分配频率的不同而不同。从最近7日年后收益率看，按日结转份额的最近7日年后收益率相当于按复利计息，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的最近7日年化收益率。反映
8、货币市场基金风险的指标：平均剩余期限（180天）、融资比例（除发生巨额赎回，否则资金余额20%）、浮动利率债券投资（货币市场基金可投资于剩余期限397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券）8、混合基金：分为偏股型（50%-70%股票、20%-40%债券，风险高、收益高）、偏债型（风险收益低）、股债平衡型（股票、债券40%-60%，风险收益适中）、灵活配置型（风险高，受益高），其收益风险介于股票基金和债券基金之间9、保本基金（本质是混合基金）保本基金的分析指标：保本期（其越长投资者承担的机会成本越高）、保本比例（80%-100%）、赎回费、安全垫、担保人10、ETF（三大特点：被动操作的指数
9、基金、实物申购赎回机制、一二级市场并存制度）不会出现折价或溢价交易分析的收益指标：二级市场价格收益率、基金净值收益率分析ETF运作效率的指标：折价率（=二级市场价格/基金份额净值-1）、周转率、费用率、跟踪偏离度（=考察期内跟踪误差的标准差）、跟踪误差11、基金评价三个角度：单个基金（定量分析法）、基金经理（定性研究）、基金公司评级方法：基金分类、建立模型（调整风险的方法：杠杆调整；建立风险偏好基础上的期望效用理论）、计算数据、划分等级、发布结果建议：关注机构合规性（基金评级机构应先加入证券业协会，再向证监会送书面材料）、侧重基金的长期评级、避免在不同基金中比较、正确理解等级高低的含义、不简单
10、按评级买基金、了解各种评级的特点遵循原则：长期性、公正性、全面性、客观性、一致性、公开性第三章封闭式基金设立条件及程序 基金的设立： 主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托公司、基金管理公司； 每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有3年以上从事证券投资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外； 发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范； 基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施。 封闭式基金设立的程序： 确立基金发起人，拟订基金方案。 提交设立基金的相关文件。需要提交的文件主要有：申请报告、发
11、起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、发起人财务报告、法律意见书等。 监管机构的审核和批准。中国证监会收到文件后对上报资料的完整性、准确性进行审核，如果符合有关标准，在规定的期间内，则正式下文批准基金发起人公开发行基金。否则就不予批准。 基金发起人收到中国证监会的批文后，于发行前3天公布招募说明书，并公告具体的发行方案。u 闭式基金设立的主要文件内容：申请报告、发起人协议、招募说明书、基金契约、托管协议、销售*协议以及注册登记*协议等等。封闭式基金的发行流程 基金管理公司代表基金发起人在监管机构指定的报刊上刊登发行公告、招募说明书和基金契约等文件。同时，进行路演等推介活动。 基金开始发行期
12、间，通过证券营业所网点和商业银行代销渠道，向投资人发售基金单位。封闭式基金的募集期限为3个月，自该基金批准之日起计算 发行期结束后，基金管理人不得动用已募集的资金进行投资，应将发行期间募集的资金划人验资帐户，由有资格的机构和个人进行验资。封闭式基金自批准之日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模的80的，该基金方可成立 封闭式基金募集期满时，其所募集的资金不得少于该基金批准规模的80的，最低募集资金不少于2亿元该基金不得成立。基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人 封闭式基金发行方式 发行方式：在我国，封闭式基金只能采取公募方式发行 网上
13、发行和网下发行：前者指通过证券营业网点发售；后者指通过证券营业网点以外的渠道如商业银行进行发售。还可采用网上发行和网下发行相结合的方式。该种方式下，也采用“回拨机制”调换两种渠道的销售额度和比例。 “比例配售”和“敞开发售”：2002年开始，封闭式基金发行困难，投资者认购不踊跃，故实际采用“敞开发售”的方式。 自行发行和承销：封闭式基金发行中多采用了自行发行、承销和代销等相结合的方式。 封闭式基金发行价格u 其发行价格有两方面构成：基金面值，人民币100元；发行费用，人民币001元。计算总额为每份基金单位发行价格101元。根据有关规定，发行费用在扣减基金发行中的会计事务所费、律师费、发行公告费
14、、材料*费、上网发行费等后的余额要计人基金资产。u 封闭式基金发行期限 根据我国的有关法律，封闭式基金的发行期限是自该基金批准之日起3个月。自该基金被批准之日算起 封闭式基金交易的特点u 基金单位的买卖委托采用“公开、公平、公正”原则和“价格优先、时间优先”的原则。 基金交易委托以标准手数为单位进行。 基金单位的交易价格以基金单位资产净值为基础，受市场供求关系的影响而波动。 在证券市场的营业厅可以随时委托买卖基金单位。 基金交易价格的决定u 封闭式基金的交易价格是指封闭式基金在证券市场*交易时的价格。封闭式基金的买卖价格以基金单位的的资产净值为基础，但也有市场供求来确定。所以，封闭式基金单位交
15、易过程中经常会出现溢价或折价的现象。u 封闭式基金的委托交收的程序 投资者可通过证券营业部委托申报或通过无形报盘、电话委托申报买卖基金单位。 委托成交有下列特点：基金单位的买卖委托采用“公开、公平、公正”原则和“价格优先、时间优先”的原则。 基金交易委托以标准手数为单位进行。 在证券市场的营业日可以委托买卖基金单位。封闭式基金的交收在我国同A股、国债、国债回购、债券一样实行T+1交割、交收。即是指达成交易后相应的基金交割与资金交收在成交日的下一个营业部日完成。u 封闭式基金的交易费用 上网定价发行手续费：35 交易佣金为交易额的025，5元起底；上交所收取过户登记费在交易额的005% 开放式式基金设立条件及程序 开放式设立的条件 发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托公司、基金管理公司 每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有3年以上从事证券招资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外 发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范 基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施 中国证监会规定的其他条件 在人才和技术
