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1、. . . . 本科毕业论文融资融券政策对证券市场与投资策略影响的分析XX理工大学全日制本科生毕业设计（论文）承诺书本人重承诺：所呈交的毕业设计（论文）是在导师的指导下，严格按照学校和学院的有关规定由本人独立完成。文中所引用的观点和参考资料均已标注并加以注释。论文研究过程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。如若出现任何侵犯他人知识产权等问题，本人愿意承担相关法律责任。 承诺人（签名）： 日 期： / 融资融券政策对证券市场与投资策略影响的分析摘 要融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券卖出证券的行为。融资融券交易是
2、海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。融资融券业务的推出，对证券市场和投资策略都有着复杂的影响。对于证券市场本身，融资融券业务的推出，有利于稳定市场，减小市场的波动性和价格发现功能。对于证券市场的参与主体来说，融资融券的推出，有利于增加券商的利息收入，使得收入多元化。对于我们普通投资者来说，融资融券的推出，给我们带来了一种新的盈利模式，从原本单一做多的市场转变为可以卖空操作的金融市场。与我们证券市场发展初期，投资者靠经验来赚取利润所不同，融资融券交易需要我们普通投资者能够很好的掌握这种投资工具。总的来说，融资融券政策对证券市场与投资策略有着复杂的影响。具
3、体会在后面进行详细的分析。本文通过融资融券对证券市场以与投资者投资策略影响的分析与考察，并结合相关实例，普通投资者在融资融券方面所碰到的问题，讨论我国融资融券政策可能面临的挑战与在保护投资者方面可能存在的漏洞。本文首先对中国A股市场和融资融券在我国推行的现状进行分析，并对我国融资融券的特点进行分析，与海外融资融券政策的不同模式，举出美国市场化授信模式、日本集中授信模式和中国双轨制模式的优势与不足。本文第二部分深入讨论融资融券政策对证券市场的波动性和流动性的影响，具体分析了融资融券的推出能降低市场的波动性和增大市场的流动性，并分析对证券公司、商业银行、基金公司的收入和风险的影响。第三部分站在一个
4、普通投资者的角度，这一政策对投资者的主要影响和融资融券对投资者交易策略的影响和融资融券的特殊风险下投资者投资策略的影响进行分析，并结合中国证券市场的传统模式下，讨论融资融券政策有没有更好的保护普通投资者的利益。本文的最后，根据之前的分析，给出研究结论和相应的政策建议，也对中国融资融券的发展给出自己的展望。关键词：融资融券；卖空；保护投资者；转融券；交易策略MARGINPOLICYANALYSISOFTHEIMPACTONTHESTOCKMARKETANDINVESTMENTSTRATEGYABSTRACTMargin trading, also known as credit transact
5、ions, means investors provide collateral to the companys securities for margin trading business qualification, to borrow funds to purchase securities or borrow securities to sell. The introduction of margin trading business, have a complex impact on the securities market and investment strategy.For
6、the stock market itself, the introduction of margin trading business, is conducive to stabilizing the market, reduce market volatility and price discovery function. For the participation of the main stock market, the introduction of the marginis conducive to the increased interest income from broker
7、age, revenue diversification. For us ordinary investors, the introduction of margin trading, brought us a new profit model. Our early development of the securities market, investors rely on experience to earn profits, margin trading requires us ordinary investors a good grasp of this investment tool
8、. Overall, the margin policy has a complex impact on the stock market and investment strategy. Detailed analysis will be behind.This article through the impact of margin trading on the securities market and investors investment strategy analysis and investigation, and discuss our country margin trad
9、ing policies may face challenges and looking for loopholes that may exist in the protection of investors.This article first the status of the implementation of margin, and analyzed its characteristics and the different modes of overseas margin policy. The second part discuss the impact of the margin
10、 policy on securities market price, brokerage revenue diversification analysis. Part three standing on an ordinary investors point of view, the impact of this policy on investor trading strategies and new profit model analysis, combined with the traditional mode of Chinas securities market, discuss
11、margin policy is whether or not protect better the interests of ordinary investors.KEYWORDS: Margin; Short sale; Protect investors; Turn short selling; Strategy of trading目 录摘要ABSTRACT第1章绪论.11.1 选题背景与研究意义.11.2 研究思路与方法.21.3 创新之处与不足.2第2章我国融资融券的现状.32.1 我国融资融券的现状.32.1.1 融资融券的介绍.32.1.2 融资融券交易与普通证券交易的差异.42.2 我国融资融券的特点.52.2.1 我国融资特点的分析.52.2.2 我国融券特点的分析.6第3章融资融券业务的主要模式.83.1 以美国为代表的市场化模式.83.2 以日本为代表的集中授信模式.83.3 以中国为代表的双轨制模式.9第4章融资融券政策对证券市场的影响.114.1 融资融券政策对证券市场运行的影响.114.1.1 对市场波动性的影响.
