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1、根本的财务管理分析概念和工具根本的财务管理分析概念和工具编辑课件盈利分析盈利分析(历史数据历史数据)投资分析投资分析(前瞻性前瞻性)财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化方案并支持企业长期的价值最大化本钱分析本钱分析(历史数据历史数据)1编辑课件产品盈利情况产品盈利情况客户盈利情况客户盈利情况产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比方何?与竞争对手相比方何?企业在给该客户提供效劳是盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的本钱如何?
2、整体企业盈利情况整体企业盈利情况企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少?人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比方何?企业与其他企业相比方何?为什麽?企业的盈利情况可以从几个层面研究企业的盈利情况可以从几个层面研究2编辑课件净资产回报率净利润股东权益净利润总资产ROE总资产回报率ROA毛利销售收入毛利率ROS(毛)净利润销售收入净利润率ROS(净)销售收入总资产总资产周转率比率名称比率名称公式公式衡量什么衡量什么?衡量资本投放的效率,如企业在投入资金和资源后得到多少的回报?资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报?资本密集程度,如每元的资本带来
3、多少的销售?每元销售可以进行固定本钱和净利润分配的比率每元销售对应的利润代号代号利润率*净利润为税后净营运利润率以下的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据以下的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较这些指标进行横向和纵向的比较3编辑课件净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:净利润率净利润率资产周转率资产周转率财务杠杆系数财务杠杆系数销售收入股东权益销售收入总资产总资产股东权益XXX净利润率总资产周转率财务杠杆系数XX 了解企业的总体盈利情况还不够了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解
4、盈利情况的组成局还应通过了解盈利情况的组成局部来明白为什么能盈利和如何盈利的部来明白为什么能盈利和如何盈利的?净利润股东权益净利润销售收入净利润销售收入4编辑课件净资产回报率净资产回报率总资产周转率总资产周转率现金量应收款周期库存周转率固定资产周转率资产负债表的数据毛利率(折旧与税前的利润)收入税率损益表的数据净利润率净利润率应付款帐龄负债资产比率流动资产负债比率流动现金负债比率财务杠杆系数财务杠杆系数中间的三个指标说明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率说明了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖
5、析我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析5编辑课件总投入资产回报率可以正总投入资产回报率可以正确地反映了去除企业不同确地反映了去除企业不同的财务策略影响前企业的的财务策略影响前企业的盈利能力盈利能力ROIC税前利润(1-税率)债务与股东权益之和参加企业不含债务是企业的利润企业所有的投入资本含股东投入和银行借贷债务10%利率股东权益总投入资产税前利润减去财务本钱税前净利润减税收40%净利润净资产回报率息前总投入资产回报率$900 100$1,000120 90 3012$1818.0%7.2%$0 1,000$1,000120 0 12048$727.2%7.2%AB举例举例总资产息前
6、总投入资产回报息前总投入资产回报(ROIC或或RONA比净资产回报率更易去除企比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响业不同的财务策略对于分析的影响6编辑课件EVA 是企业资本的回报扣除资本本钱后的价值EVA(r-K)*资本总量(资本投资回报率 加权平均资本本钱率)*资本总量举例举例:净运营利润(NOPAT)资本总量加权平均资本本钱率,K资本投资回报率,r$250$1,00015%25%EVA(r-K)*资本总量(25%-15%)*$1,000$100另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVA编辑课件业务职能业务职能
7、本钱可以根据不同的标准进行分类本钱可以根据不同的标准进行分类研发本钱产品、效劳和流程设计本钱生产本钱于本钱目于本钱目标的关系标的关系与本钱驱动与本钱驱动因素的关系因素的关系总和或平总和或平均均直接本钱间接本钱营销本钱分销本钱客户效劳本钱固定本钱可变本钱总本钱单位本钱划分标准本钱种类8编辑课件许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费用分谈到它们的产品和效劳中去核心的问题是选取多少种本钱驱动因素及何种本钱驱动因素理想状态下，在本钱和其驱动因素之间应该有逻辑联系方法的准确性和实施本钱之间有矛盾公司一般采用两种本钱体系：传统本钱法和作业本钱法ActivityBasedCosting
8、)科目一模拟考试c1:/jszksw/km1/ks/驾驶证考试网本钱体系概述本钱体系概述9编辑课件本钱体系作业本钱法本钱体系作业本钱法(ActivityBasedCosting)(ActivityBasedCosting)作业本钱法作业本钱法活动活动的成本成本目标如：产品服务客户分辨完成的活动将本钱分摊到每个产品分析每种产品所需的活动分析每项活动的成本作业本钱法的指导原那么：活动产生本钱；产品消耗活动作业本钱法的指导原那么：活动产生本钱；产品消耗活动原那么步骤10编辑课件本钱体系作业本钱法与传统本钱法之间的比较本钱体系作业本钱法与传统本钱法之间的比较作业本钱法作业本钱法传统本钱法传统本钱法间接
9、成根源本钱分摊根底本钱目标：产品线直接本钱示例示例商店支持商店支持直接本钱直接本钱间接本钱间接本钱进货本钱进货本钱直接本钱直接本钱间接本钱间接本钱进货进货本钱本钱订货订货订货次数订货次数运输运输上架上架订货订货送货次数送货次数上架工时上架工时售货数量售货数量进货进货本钱本钱退瓶退瓶11编辑课件66420合计合计甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000设计生产营销效劳研发分销187022$200,000发现的问题发现的问题本钱分析的根本工具本钱分析的根本工具1：本钱结构的横向比较：本钱结构的横向比较12编辑课件 损益表损益表:营业收入营业收入 P*X可变
10、本钱可变本钱(V*X)利润奉献利润奉献 P-V*X固定本钱固定本钱 (F)利润利润 P-V*X F本钱分析的根本工具本钱分析的根本工具2 2：盈亏平衡点的分析：盈亏平衡点的分析单个产品的盈亏平衡分析单个产品的盈亏平衡分析注解注解:P=P=单价单价V=V=单位可变本钱单位可变本钱F=F=总固定本钱总固定本钱X=X=销售数量销售数量X*=X*=盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点：盈亏平衡点：F/P-V-40-2002040601520253035收入/本钱(百万)销售数量(万)XX*=盈亏平衡点盈亏平衡点13编辑课件举例:销售额利润奉献利润营运杠杆A公司50,00040,00010,000400B公司
11、50,00020,00010,000200A公司销售额增长20，利润增长80B公司销售额增长20，利润增长40本钱分析的根本工具本钱分析的根本工具3 3：营运杠杆分析：营运杠杆分析营运杠杆系数利润奉献营运杠杆系数利润奉献/营业利润营业利润营运杠杆营运杠杆指的是利用固定资产将与销售增长相对应的利润增长进行放大营运杠杆对于固定资产比重较高的行业如民航业来说是一项重要的本钱分析指标14编辑课件1.将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配2.分析建议的投资是否为到达目的的最有效手段常用的工具包括：投资分析可以帮助答复如下的投资问题：投资回收期内部投资回报率法(IRR)净现值法(NPV)金手指驾驶
12、员考试2021科目一:/jszksw/km1/ks/驾驶证考试网与注重于历史数据的盈利分析和本钱分析不一样，投资分析注重于对于投资工程将来的价值的与注重于历史数据的盈利分析和本钱分析不一样，投资分析注重于对于投资工程将来的价值的估计估计投资分析通常被用作对于投资决策的支持投资分析通常被用作对于投资决策的支持15编辑课件投资分析的优点投资分析的优点可以将投资的时机进行量化分析帮助进行“干/不干的决策基于定量的指标对于投资时机/战略选择进行优先化当在选择不同的投资和策略方向时非常有用：投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的时机，主要用于对投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的时机，主要用于对企
13、业策略分析框架的补充企业策略分析框架的补充16编辑课件80,000(1+.10)1=-160,000+自身投资方案的NPV80,000(1+.10)290,000(1+.10)3+=-160,000+(72,727+66,116+67,618)=-160,000+206,461=$46,46164,000(1+.10)1=-210,000+购并方案的NPV64,000(1+.10)264,000(1+.10)3+=-210,000+(58,182+52,893+48,084+43,713+39,739+50,238)=-210,000+292,849=$82,84964,000(1+.10)464,000(1+.10)589,000(1+.10)6+举例，假设折现率为举例，假设折现率为 10%:NPV 0,投资可以接受投资可以接受NPV 0,拒绝投资拒绝投资NPV=0,投资收益很少投资收益很少NPV=C0+PVPV=SCt(1+r)t=初期投资=未来的现金入帐t=时间=折现率CoCttr计算公式计算公式投资分析工具投资分析工具3：净现值：净现值NPV法法编辑课件
