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1、一、 立题依据和目标1研究的目的、意义，国内外研究现状及发展趋势。（一）选题的目的 本文的写作目的在于：本文在对国内外融资融券业务风险理论研究的基础上，一案例分析的方式，通过SWOT分析方法具体对光大证券公司融资融券业务进行了分析，然后借鉴巴塞尔协议中以净资本为核心的风险管理控制体系，理论联系实际，来研究我国开展融资融券业务可能面临的风险，并提出相应的对策建议。（二）选题的意义本文的写作意义在于：在考察国外证券市场实施证券信用交易的经验并对照中国证监会设计的证券信用交易实施方案的基础上，发现证券公司融资融券业务的风险，并且由此一举我国国情以及企业实际情况提出合理的风险管理防范措施。因此，本文研
2、究有利于正确认识我国融资融券业务的特征和发展现状，为证券公司资金管理提供工具，提高资金利用效率，降低资金成本，增加业务收入。（三）国内的研究现状及发展趋势中国关于融资融券交易的研究现状从上个世纪90年代中叶起，随着证券市场的逐步发展，国内学者开始了对信用交易与融资融券的研究。王丽坤（2009）通过分析我国融资融券的推行对市场的影响,从宏观和微观的层面分析了融资融券对整个证券市场以及市场微观主体的影响,进而对我国融资融券发展提出了若干建议。黄少娜（2010）认为大力发展融资融券业务是证券公司发展的需要,文章在介绍了融资融券业务含义的基础上，其分析了国外发达国家融资融券业务的发展情况，并总结了此业
3、务对证券公司产生的积极影响和潜在风险，由此为证券公司更好地发展融资融券业务提出了若干建议。马司鼎，杨答（2011）认为融资融券业务是建立在市场对未来投资预期基础上衍生出来的一种金融工具。证券融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。适时引进融资融券交易对我国证券市场乃至整个金融市场的发展有着重要的战略意义。他们首先对融资融券进行理论概述，提出我过推行融资融券的必要性，进而从市场主体和证券市场两个视角分析融资融券的影响效应，揭示出开展融资融券将同时带来了如业务规模，资金流动性，强制平仓等融资融券所特有的风险风险，并进一步相对应的提出了完善我国融
4、资融券制度的政策建议。蔡笑，田奎（2011）则对比分析国际上的两种主要模式（美国模式和日本模式）的利弊，然后归纳出我国证券市场现阶段影响信用交易方面的四个特点，结合融资融券的内在要求，提出在吸取两者模式优点的基础上，开展符合我国国情的融资融券模式：由经严格核准的商业银行作为证券公司开展转融通业务，不另设证券金融公司；对商业银行从事转融通业务和证券公司从事融资融券业务设立“核准制”，同时对融资融券交易的信用交易总额设立“额度制”。（四）国外的研究现状及发展趋势 国外学者对融资融券交易的理论研究主要集中在融资融券的交易模式、对股价波性的影响，以及对融资融券的交易监管等方面。海外证券市场的融资融券信
5、用模式主要包括：以美国为代表的市场化授信模式、以日本为代表的集中授信模式、以及以台湾为代表的双轨制集中授信模式。在融资融券交易对股价的波动性影响的研究方面。Woolridge和Dickinson （2011）研究融券交易与股价之间的关系，结果发现融券并不会造成股价下跌，从事融券交易者无法获得超额报酬，却能够起到价格发现的作用，从而实现价值回归，稳定市场。James. J. Angel （2012）以纽约股票交易所的144只股票为研究对象，研究了市场波动是否与融券交易相关，得出融券交易机制的存在并非是证券市场波动的根源，它不会加剧市场的波动，反而在一定程度上具备稳定证券市场的功能。HaZem D
6、aouk（2012）在2011年10月通过对111个证券市场（23家是发达市场，88家是新兴市场）的研究发现，至2012年下半年在发达市场的国家中，允许融券交易的股票收益总的波动性反而比禁止融券交易的新兴市场还要低。同时，允许融券交易的市场里，发生股市崩盘的可能性也并不比禁止融券交易的市场高，而且两者之间的可能性差异并不显著的。Aitken和Frino （2012）针对市价委托与限价委托的卖空交易行为对市场价格的影响进行了研究，研究的结果表明卖空交易者在委托方式上大多采用市价委托，且这种委托方式对股票市场价格下跌的影响较大。（五）综述国内外对金融风险的研究文献众多，但有关证券业务的风险主要还是
7、从投资的角度进行研究，为投资者在投资过程中如何规避风险提供了很多的理论指导，而从证券公司业务开展的角度出发，特别是对证券公司经营创新业务方面的风险研究相对较少。同时，在仅有的关于证券公司风险管理的研究著作中，也都将研究的侧重点放在了风险的如何识别和规避上，而很少顾及到风险与企业经营效益之间的辩证关系，往往一味地强调风险的危害，而很少考虑到企业经营的目的是在风险尽量可控的情况下实现利益的最大化。因此，对证券公司开展融资融券业务的风险管理问题进行研究具有重要的现实意义，特别是结合融资融券业务的实际开展情况对证券公司所制定的各项风险管理指标进行适度性研究，将有利于证券公司进一步完善现有的风险管理制度
8、，促进公司业务的稳健发展并在激烈的市场竞争环境下获取更大的经济效益。2研究的主要内容，重点解决的问题，预期结果。（一）主要研究内容1本文系统性的介绍了融资融券业务及其在我国的发展现状；2分析国外发达国家证券企业融资融券风险管理经验；3分析总结了证券公司在推出融资融券业务后可能而临的风险； 4理论和实践相结合等方法，对改善我国当前证券公司融资融券业务风险管理提出相应建议；5.以案例分析的形式更加直观的崭新啊了融资融券业务风险管理的重要性以及对于证券公司的影响。（二）预期目标研究的重点在于通过研究我国现有证券公司开展融资融券的风险控制，对于提升证券公司在金融市场上的资信，促进金融市场功能的更好发挥
9、，减少证券公司的经营风险，最大限度地保护投资者，促进证券市场的健康发展具有重要的现实意义。通过积累和搜集了大量的实践资料，对自己所确定的命题进行了仔细的调查研究，通过在图书馆、网上查阅，得到了大量的理论支持。一定能够在规定时间内完成论文任务。二、研究方案1拟采取的研究方法和可行性论证。本文拟采用的方法：引用分析，理论和实践相结合等方法。准备工作及主要措施：主要是通过图书查询、文献查询、网上浏览和老师交流等方法搜集资料。思路及内容提纲：1. 绪论1.1论文研究的背景及意义1.2文献研究综述1.2.1国外研究情况1.2.2国内研究情况 1.3论文的研究思路1.4论文的内容结构2. 融资融券相关理论
10、与实践研究2.1融资融券的概念 2.2融资融券的作用2.3各国和地区融资融券的交易模式简介2.3.1美国分散信用模式2.3.2日本集中信用模式2.3.3中国台湾双轨制信用模式2.4我国融资融券业务的模式3. 证券公司融资融券业务风险及成因分析3.1证券公司业务风险3.1.1内部面临的风险3.1.2证券行业面临的风险3.1.3证券市场面临的风险3.1.4金融市场面临的风险3.2成因分析3.2.1融资主体的市场化水平不够3.2.2融资主体的风险承受和风险控制能力不强3.2.3中国证券公司融资一直不被金融监管机构所允许3.2.4我国证券市场正处于起步阶段市场运行尚不规范4. 案例分析以光大证券为例4
11、.1 融资融券对光大证券公司影响4.1.1 优势4.1.2 劣势4.2 光大证券融资融券业务面临风险4.2.1 企业资金管理风险4.2.2 人力资源风险4.2.3 市场环境未知风险4.3 光大证券融资融券业务融资融券业务的风险防范4.3.1建立收益模型，制定资金使用政策4.3.2增强资本实力，提高业务水平4.3.3建立动态预警系统，实施全方位监控4.3.4加强融资融券对象和标的证券的风险控制5总结与展望5.1 结论5.2 未来展望2研究工作的总体安排及预期进度。2013年7月10日2013年10月20日撰写论文初稿。2013年10月20日2014年02月20日修改论文，撰写论文第二稿。2014
12、年02月13日2014年3月20日修改论文，撰写论文第三稿。2014年5月进行论文答辩。三、 具备的研究条件文献资料、设备条件等。1 吴世农等著.中国股票市场风险研究M.中国人民大学出版社， 20032 刘逖著.证券市场微观结构理论与实践M.复旦大学出版社， 20023 （法）H.法约尔（HenriFayol）著，曹永先译.工业管理与一般管理M.团结出版社， 19994 黄晓.融资融券业务对我国证券公司的影响研究D.首都经济贸易大学 20105 徐黎明.我国融资融券交易的法律规制D.华中师范大学 20116 强欢.我国融资融券制度实证研究D.中国政法大学 20107 梁健佩.招商证券公司股票投
13、资价值研究D.兰州大学 20118 李莹.我国融资融券监管法律制度研究D.中国政法大学 20119 蔡笑，田奎.融资融券对股市流动性影响的实证检验J.商业时代，2010（31）：56-5710 聂庆平.融资融券试点情况J.中国金融，2011（20）：38-4211 夏丹，郑梅.融资融券对沪深股市影响的实证分析J.商业时代，2011（22）：60-6112 巴曙松.中国资本市场开放的路径选择J.经济研究参考，2003（31）：4-1413 吴晓灵.科学总结经验教训，稳步推进金融市场改革J.金融理论与实践，2009（01）：17-2014 马司鼎，杨答.融资融券业务对我国证券市场影响分析J.公司与产业，2011（04）： 84-8515 刘逛.证券市场微观结构理论与实践J.中国金融，2005（04）：56-6116 吕鸿.融资融券交易的四大风险J.华人世界，2010（05）：98-99
