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1、财务问题在 A 股上市审核中的影响摘要：符合财务与会计标准一直是监管部门审 核拟上市公司是否符合公开上市的重要标准之一。上 文是根据现阶段实际情况分析了财务问题对上市审核 的影响，以及上市准备期内可以做的相应财务规划方 法，以期为拟上市公司尤其是拟上市的中小企业的财 务方面提供指导。关键词：新股发行审核；财务和会计标准；财务 规划第一章前言1， 研究背景 世界上各个市场，根据本身定位以及市场情况对 于企业上市的审核标准和程序各不相同。但是其共同 的特点就是都将财务数据以及财务规范情况的审核作 为上市审核的一个至关重要的重点。就我们中国的 A 股上市审核而言，现行审核的五大核心问题是：主体 资格
2、是否符合、公司独立性怎样、是否规范运行、是 否符合财务与会计标准、募集资金运用是否合理。其 中的“符合财务与会计标准” 历来是审核的重中之重。自 2009 年创业板开板以来，截止到 2010 年 12 月 31 日，中国证监会创业板发审委已经召开 135 次发 审会，审核 247 家申报企业，其中过会 203 家，被否 42 家，撤报及待审核 2 家。而由于财务指标不合格及 财务不规范而被否的企业达到 27 家。占绝对多数。 此 外，财务问题也会影响发审部门对其他核心问题的判 断：如财务数据的准确性影响税务缴纳合规性的判断， 并由此影响到发审部门对企业规范运行的判断；财务 上关联交易的数据的不
3、公允，也会影响发审委对公司 独立性的判断。证监会现行的新股发行审核 “双人审核、 集体决 策”机制，其中双人预审员中必定会有一位财务专家， 大多是来自于知名会计师事务所的资深专业人士。这 样的设置也正是凸显了财务问题在上市审核过程中的 重要性2，研究的目的和意义 目前目标上市的中小型企业逐渐增多，财务数据 质量风险。国内市场的上市审核的标准也有日趋严格。 因此，研究财务问题对上市的影响，可以有利于更深 入理解证监会审核的标准和程序，以帮助企业上市申 报前的进行合理的财务规划。3，思路和方法本文围绕上市相关法律法规， 结合近年来 A 股上 市被否的案例，研究被否原因及分析其共性。第二章财务问题对
4、企业国内上市影响的理论基础 1， 制度原因根据现行制度，上市的审核属于非现场的合规性 审核为主，以信息披露为基础，而不会对企业做实质 性现场审核。审核的目的，并不以替投资者判断公司 的投资价值为审核的重心，而是保障符合条件并信息 披露充分的企业能够上市，同时也为了发现拟上市企 业潜在风险，剔出不符合上市条件的企业，以保护未 来广大股票投资者的利益。财务数据及财务相关披露，不但反映了企业的历 史结果，体现了企业的业务发展历程和竞争力水平， 也是预测企业未来经营风险的基础；财务体系的完备 程度一定意义上显示了企业的经营安全性，对财务体 系合规性的审核，可以发现企业存在的潜在重大风险 最终目的都是未
5、来保证上市的企业真正合格。2，财务相关上市规则概括而言，财务相关的上市要求分为两类：一， 财务会计管理相关要求；二，财务指标类标准。前者 定性规则，后者是定量指标。如果发生委审核结论企 业不能达到以上两方面的条件，则不能上市。以主办和中小板的上市要求为例，财务会计管理 相关的要求， 具体到资产质量， 内控水平，会计规范， 关联交易，纳税情况，偿债风险等多个方面的合规性； 而定量的财务指标，规定了财务数据达标的下限：最 近 3 年净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元 据；最近 3 年经营性现金流净额累计超过人民币 5000 万元，或者最近 3年营业收入累计超过人民币 3 亿元 第三章影
6、响上市的常见财务问题及分析通过看最近几年 A 股上市申报企业被否的原因， 可以总结出造成上市障碍的常见财务问题，归纳为以 下几类：1，财务报表被质疑有作假可能： 这是财务数据审 核中的核心，一旦被认定这样的情况确实存在，则会 成为企业上市审核中一票否决的障碍。比较常见的有 以下几类：会计收入确认原则的一贯性未明确披露，怀疑通 过调整会计原则满足收入 /利润成长性要求。例如，某 尚在辅导期的通讯设备提供商，本来以在按照完工百 分比法确认收入，并且在 2009 年和 2010 年度都能体 现收入的成长性， 但是 2011年由于电信行业大环境的 因素造成订单大幅下滑。 因此公司在 2011 年以收入
7、确 认原则不谨慎为由改聘会计师，从而改变收入确认方 法到合同全部验收确认才确认收入。这样的改变可以 将原本确认在 2010 年的部分收入移至 2011 年。虽然 从数据上来看，申报期三年收入保持了增长，但是在 上市审核的时候就有可能被质疑。财务基础薄弱，财务数据缺乏可靠的依据。这一 条最典型的例子就是近年来几乎停滞的餐饮和美容美 发类企业 A 股上市。餐饮行业为例，由于行业特性决 定其采购的农产品很大部分没有合法缴税的发票，且 销售大部分是现金销售，可能收入成本金额确认缺乏 可靠依据予以核实的情况。会计处理不合理，与会计准则不符。这一点主要 是怀疑企业通过一些会计处理手段来操纵利润。常见 的案
8、例集中在在一些复杂会计事项的确认上，如：研 发费用资本化， 商誉的确认和减值等。不能结合业务实际情况合理解释关键财务数据的 异常波动。例如，收入与经营性现金流的背离，应收 款占流动资金的比例大，周转慢，这样的情况会引起 对于收入确认方法的质疑，是否会有提前确认收入以 粉饰报表的嫌疑； 存货占流动资产比例过大， 周转慢， 会引起未来销售成长性的能力质疑；销售利润率、毛 利率逐年放大，并且与同行业的可比数字相悖，又不 能合理解释，这会被质疑数据的真实性。2，公司在税收方面存在问题。 这类问题一方面可 能存在潜在法律、财务风险，对企业未来的财务状况 造成影响；另一方面也反映了公司经营的合法合规性， 并引伸影响审核过程中对企业财务会计水平的判断。 常见的影响有以下这些情况：
