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1、仓储行业分析报告 2011年仓储行业风险分析报告摘要 一、2010年仓储业发展环境2010年，我国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比2009年增长10.3%，增速比2009年加快了1.1个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。经济的持续增长是仓储业发展的基础，同时电子商务的发展以及消费观念的转变为仓储业发展提供了一个良好的社会环境。此外，在物流业被列为十大振兴产业之后，
2、国家的相关政策也会有利于仓储业的发展。当然目前还存在一些对仓储业发展的不利因素，但总的来看，我国当前的经济社会环境对仓储业的发展是利大于弊。二、2010年仓储业发展情况2010年的仓储业延续了2009下半年的回升势头。在全国经济增长的大背景下，仓储业的各项经济指标均取得较高的增长速度，根据中国物资储运协会对全国60个大型仓储企业的调查，54家的企业盈利，6家企业亏损，亏损面10%，亏损额减少。实现主营业收入234.5亿元，比2009年的192亿元增长22.1%；实现利润总额4.69亿元，比2009年的3.83亿元增长22.5%，收入利润率为2%，比2009年略有增加；完成货物吞吐量8430万吨
3、，比2009年的8582万吨降低1.5%；期末社会库存438万吨，比2009年的483万吨减少45万吨；货物周转次数9.6次，比2009年增加0.35次。近些年来，仓储业需求不断增长，但是由于仓储业投资能力有限等因素的存在，面对急剧增长的需求，供给能力略显不足，主要表现在对高档消费品、工业制成品、大型连锁企业的服务的能力上。同时仓储布局不合理，导致地区供需不平衡，东部地区供大于求，西部地区则相反。由于仓储供需的不平衡性，再加上通货膨胀，土地取得和使用成本的提高，库房建造成本的提高，劳动力价格提高等因素，预计未来仓储业市场价格会上升。三、2010年仓储业行业竞争状况分析2010年，仓储业整体竞争
4、激烈：仓储企业普遍规模较小、利润较低；市场集中度低；市场的进入壁垒低。但是受资产专用性以及国家限制性政策等因素影响，市场退出壁垒较高。仓储企业之间的竞争不断加剧，国内的仓储设施无法满足物流活动的需要，原有的仓储企业缺乏改造基础设施需要的资金，外国的物流公司纷纷资建库，我国的大型企业也不断建设现代化仓库作为发展物流的平台。这种趋势加大了仓储企业间的竞争力度。 竞争手段由单纯的价格竞争开始向多元化竞争转变，诸如科技、服务质量、品牌以及人才等的竞争。民营仓储企业以及外资物流企业的大举进入、标准系统的引入等将进一步加剧仓储行业整体的竞争局势。基于市场结构经验的对比判断以及发展阶段的对比判断，2010年
5、我国仓储业处于行业生命周期的成长。我国仓储业的成长空间依旧很大。 四、2010年仓储业区域发展分析2010年，我国仓储业仍有一大部分分布在东部地区，尤其是环渤海地区、长三角地区和珠三角地区分布最为集中。分布最少的地区是西部地区，占全国总额的比例不到20%。同时，通过分析人均货物周转量、人均平均工资等指标，相对其他地区来讲，东部地区的仓储业运行效率较高。在未来较长一段时间，其主导地位依旧不会改变。国民经济区域非均衡发展由来已久。近些年来，国家开始把缩小地区经济差异提上工作日程，并提出了诸如“西部大开发”、“振兴东北老工业基地”、“促进中部地区崛起”等国家大政方针，再加上东部地区受土地成本加大等因
6、素影响，从固定资产投资和货物周转量等方面都可以看出，其比重在逐渐下降，而西部比重则有逐渐上升的趋势，东西部差距有所改观。但这种非均衡的经济格局仍将持续较长一段时间，东部仍将占据主导地位，因此仓储物流业的非均衡区域发展也将随之持续较长一段时间。五、2010年仓储业子行业发展情况2010年，粮食仓储业发展良好，粮仓建设发展迅速。我国粮库的布局、仓库规模、仓型和仓储工艺设计、新材料应用、建筑施工以及仓储技术等都得到了极大发展与提高，但是依然存在诸如仓储基础设施不足、技术创新能力低以及仓储管理体系低效率等问题。目前我国危险品仓储市场总体上还是供不应求，危险品仓库设施总量不足，设施布局不合理，有些城市危
7、险品仓库远远不能满足市场的需要。未来仓储设施应得到进一步完善，并且应由单一仓储服务向多功能服务模式变化，同时第三方危险品仓储物流发展潜力大。此外，绿色物流，低碳经济在危险品仓储业中表现更为突出。 随着政府对食品冷链的建设和发展越来越关注，冷库建设速度将继续增长，机械化程度将进一步提升，第三方冷链物流外包比例将逐步提高。 2010年，仓储业增值服务仍占据主导地位，增长服务收入占仓储业业务总收入的比例达57%。其中，中国物资储运总公司实现物流业务收入217628.43万元，比去年增长38.92%。其中仓储业务收入30546.66万元，同比增长24.98%；质押监管业务实现收入13621.72万元，
8、同比增长34.8%，总质押量3624万吨，同比增长48.3%。随着国际金融危机冲击力的逐渐减小，国民经济整体运行启稳回升，预计仓储地产业发展速度较2010年会有所提升。质押监管融资业务是近年来金融与物流业的服务创新，曾被中国物流与采购联合会评为“十大创新物流业务模式”之首，能够有效地解决中小企业担保难、抵押难等贷款问题，提高银行资源分配效率。质押监管融资作为一种创新业务在我国具有广阔的市场发展前景。2010年，仓储地产业呈快速发展态势，建库出租已经成为仓储行业一种明显的经营模式。新型物流中心、物流园区建设增势不减。不仅国际物流地产商的几大巨头正在加快在中国建设物流基地络的速度，一些内资及民营企
9、业也确定了发展目标与计划，并呈现出良好地发展态势。仓储地产具有十分广阔的发展前景，但是同样面临着诸如设备陈旧、等级水平低、土地资源约束以及国外物流地产巨头大举进入加剧竞争等威胁。六、2010年仓储行业企业发展情况分析中国远洋控股股份有限公司：中国远洋运输（集团）总公司通过下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的集装箱航运、干散货航运、物流、码头及集装箱租赁服务。2010年的世界经济继续在复苏中波动，波动中发展。中国经济虽然存在通胀压力，但运行态势总体良好，工业生产平稳增长，消费和投资表现稳定，外贸出口大幅回升，同时进口增速超过出口增速，中国回程货流不断增长。得益于航运市场回暖，中国
10、远洋全年业绩显著改善。2010年，集团实现收入人民币80,578,433,797.13元，较2009年大幅增长44.6%，实现归属于母公司所有者的净利润为人民币6,760,957,337.14元，同比增长189.7%。集团所属集装箱航运及相关业务货运量达6,215,371标准箱，较2009年增长约18.7%。实现营业收入人民币41,300,331,373.08元，同比增长73.2%。中国外运股份有限公司（简称“中国外运”）：中国外运长航集团有限公司（简称“中国外运长航”）控股的H股公司。中国外运集海、陆、空货运、仓储码头服务、快递、船务代理及货运代理业务为一体，为广大客户提供综合物流服务。20
11、10年公司实现营业额425.47亿元，实现净利润为7.28亿元，同比增长了61.12%，经营状况较2009年有了较大改善。中国外运的服务络覆盖中国、遍及全球主要经济区域。同时，中国外运注重一体化营销体系和标准化业务操作平台的建设，建立起分工协作的一体化经营模式，打造了以海陆空货运体系为支撑、以战略资产为依托的一体化综合物流服务平台。因此中国外运的整体竞争能力依然很大。中储股份：中储是国内第一大仓储物流企业。拥有覆盖全国、重置成本高昂的物流络及40年经营所形成的良好品牌，这些构成了中储股份在仓储物流行业的核心竞争力。2010年公司实现营业收入183.47亿元，同比增加43.44亿元，增长31.0
12、2%；发生营业成本174.03亿元，同比增加42.6亿元；实现营业利润3.61亿元，同比增加1.62亿元，增长81.24%；利润总额3.89亿元，同比增加1.22亿元，增长45.75%；净利润2.88亿元，同比增加0.90亿元，增长45.38%；货物吞吐量5419万吨，同比减幅10%。中储物流业务处于快速增长期，随着国内经济转暖，物流需求增速回升，预计未来公司物流业务将保持较快增长。其中，仓单质押、现货市场租赁这两项创新业务由于市场前景良好，毛利率较高，将是驱动物流业务快速增长的重要驱动力量。七、2011年仓储业行业风险分析目前我国仓储企业面临的风险主要是：经济环境风险：市场经济的周期性运行会
13、对仓储企业产生较大影响，目前我国经济环境总体上是有利于仓储业发展的。但受国家宏观调控政策影响，再加上我国经济贸易依存度大，进出口总额相比于去年涨幅有所回落，因此潜在风险不容忽视。 产业政策风险：由于我国物流产业的发展态势与经济增长的需求间还存在差距，近些年来政府相继推出了一些产业政策以扶持物流业发展。但经济结构的调整和发展的方式转变会导致仓储业务结构的调整。因此很多原有的仓储企业可能在调整过程中失去原有的竞争优势。 市场供需风险：从总体上看，目前我国仓储业市场需求量和供给量都在快速增长，但需求增长大于供给增长，尤其是对高档消费品、工业制成品、大型连锁企业的供给能力更为不足。仓储业不仅受到国内供
14、需变化的影响，还受到国外市场变化的影响。我国仓储业对外贸依存度较高。因此，在国际经济发展前景并不乐观的2011年，我国仓储业的需求状况也存在一定的不确定性。行业竞争风险：随着我国经济的增长和对外开放的进一步提高，外资和民营企业不断进入仓储企业，使得仓储业竞争变得越来越激烈。目前我国仓储企业的利润低偏低，如何在竞争激烈的环境中生存和发展是一些仓储企业面临的重大难题。 经营管理风险：在项目建设和业务流程操作过程中由于有关各方关系不协调以及管理方面的不确定而导致的风险，如管理决策失误、战略调整、工作制度等因素所造成的风险。经营管理的不当会对一个企业产生较大影响，直接影响企业的业绩。技术风险：仓储业处
15、于向现代物流转型之中，技术进步比较快，对技术的要求也越来越高，传统的仓储技术势必会被新的技术所取代。企业的核心技术是否能够进一步保持一定的领先地位从而打造和稳固自己的核心竞争能力等方面可能存在一定风险。 自然风险：目前仓储业保险意识以及其他方面存在的一些问题，使仓储企业在遭受自然风险时会承受重大损失。 八、行业信贷建议2010在全国经济增长的大背景下，仓储业的各项经济指标均取得较高的增长速度。我国物流园区的规模进一步扩大,仓储面积保有量和需求量均实现持续增长。随着期货交易品种迅速增加和互联、物联的发展,实体仓库的需求量也有所增加,其中化工危险品库、液体库、冷藏库的需求增长速度进一步加快。此外,
16、自动化立体仓库大量涌现,信息化、机械化和自动化水平有较大提升。目前我国仓储业发展的瓶颈主要在于土地和资金，随着土地成本的上升，原材料价格上涨，以及技术投入日渐增加，企业对于资金的依赖日益加深。 2011年，仓储行业的整体授信原则是：关注企业的战略规划、经营能力、发展规模以及获利能力。对于有长远规划，注重提升技术水平、提高服务质量的大型国有企业应较多关注其资金需求。对于部分业绩优良、强调技术进步、具有良好信誉的中小型民营企业应更多的关注其当前开发项目的可行性和盈利性，对于规划合理、设计先进、有良好发展前景的项目可以在审慎考虑风险的前提下满足其信贷需求。对仅从事传统业务的中小型仓储企业应持十分谨慎的信贷态度。在仓储业子行业中应重点关注粮食仓储基础设施的建设项目，低温冷库建设项目和第三方危险品仓储建设项目。考虑到金融物流面临的监管风险日渐加大以及
