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1、金融衍生工具交易风险分析一、企业加强防范金融衍生工具交易风险的对策一健全风险管理的组织架构首先是董事会与高管构成战略管理层面，企业董事会与高管对风险监控负有根本性责任，负责企业方针政策和监控程序的制定、制度的公布、风险监控机构的设立和关键岗位的人事任命、各部门风险限额的规划、重大涉险事项的审批和决策，尤其要形成实在可行的风险决策制衡机制；其次是相关职能部门形成监控和执行层面，为确保决策层的风险管理战略及方针政策的执行，风险管理委员会应下设独立的专职机构如风险管理部，牵头负责风险监控的详细施行，协调涉险部门如运作、财务、审计等共同构成“全面防御体系；最后是涉险员工形成操作管理层面，金融衍生工具交
2、易是一项系统工程，其风险纵横交织贯穿于系统运行的各个环节。作为金融衍生工具的操作层面，随时处于市场嬗变的风口浪尖。应当通过企业的教育、培训不断提升其素质，落实责任，使之树立清醒的风险意识，成为风险监控一线人员。二完善衍生金融工具信息的记录和披露安然公司的突然倒台暴露出了公司的许多深层次问题，其中最严重、最主要的问题就是安然公司在经营过程中的财务制度不透明。金融衍生工具的风险控制需要充足可靠的相关信息，且主要是会计信息，因此运用会计方法对衍生金融工具在其交易的事中进展及时的记录和披露就显得特别重要。我国结合了国际财务报告准那么和我国国情，2022年开始施行新的?企业会计准那么?，在金融工具确认和
3、计量、列报、套期保值等方面均对上市企业提出了更高的要求，尤其是企业将衍生工具纳入表内核算并按公允价值计量，相关公允价值变动计入当期损益或所有者权益，改变了长期以来衍生工具仅在表外披露的做法。企业应该遵循准那么规定，及时准确地记录金融衍生工具的公允价值，进步会计核算程度和业务披露的透明度，有效控制风险。三进步金融衍生工具交易的技术程度一是严格按照预定方案确定操作目的、方向和原那么。金融衍生工具的交易以对冲风险为目的，坚持按预定方案确定操作目的、方向和原那么是风险防范的基石。上市公司江西铜业在铜价疯狂上涨期间坚持套保，虽然年盈利减少2.48亿元，但整体仍获得丰厚利润。二是充分做好交易前的准备工作。
4、衍生工具市场瞬息万变，交易前准备包括行情研判、方案制定、时机把握、资金方案、运作周期、止溢、止损点位、了结方式、责任分工，以及建立必要的程序化交易系统等。三是做好保密措施，在国际市场进展金融衍生工具交易，隐蔽企图已成为决定成败的首要因素之一，由于我国企业在国外期货交易所没有交易席位，因此几乎所有出海资金都要借助别人的通道，资金数量、操作意图、建仓方向、头寸大小和抗风险才能等核心机密极易被交易对手捕获。针对中国经济持续高速开展对资源性根底商品的刚性需求，近年来国际流动资本频频利用“中国因素呼风唤雨大肆炒作，演绎“逼仓中国的事件屡屡发生。四是采取正确投资策略和技巧，制定正确策略和技巧。首先，应着眼
5、于企业的财力，研究交易的资金需求，结合企业现金筹措才能来决定规模；其次，要考虑业务上的技术才能，立足于自己的专业人才队伍，防止过于复杂的操作；再次，要考虑市场承受才能，尽量选择流动性好的市场和产品进展操作；最后，还要针对市场变化灵敏应变，趋利避害，捕捉战机。四加大政府外部监管为了确保企业的平安运营和投资者的利益实现，政府部门必须从外部加强监管力度，防范金融衍生品交易的风险。首先，政府必须依法监管，政府主管部门必须保障衍生金融交易按照老实信誉和公平、公正、公开的原那么进展。其次，金融衍生交易监管者必须不连续地执行管制，而且必须防止管制宽容。防止管制宽容的必要性在于，假设衍生品交易商自有资本过少时
6、，他从事道德风险和过度冒险的欲望便会增加。极端的情况是当这种机构在经济上已经破产，而它的经理人在过度冒险和赌博中竟然毫无损失：假设冒险成功，它的风险投资得到回报，公司会走出破产的境地；假设失败，衍消费品交易商的损失最终由政府承担。因此，尽管管制宽容在当时看来似乎是正确的政策，但是它会产生一种导致将来金融系统不良行为的鼓励。最后，政府和监管当局应当积极寻求与各国政府和监管当局的国际监管合作。金融衍生工具交易具有网络效应，离岸金融市场的开展和国际化的加强使交易具有全球一体性。衍生交易监管的国际合作却相对滞后，跨国衍生交易出现了监管真空。因此，加强金融衍生工具监管的国际合作，做到信息的国际流动，才能
7、真正有效地对各国境外从事衍生品交易的公司施行有效的监视。论文关键词金融衍生工具交易风险对策论文摘要随着经济的开展，我国企业面临的经营压力与市场竞争越来越剧烈，无论是在国内市场还是国际市场，都已经无法回避国际化竞争，企业参与金融衍生工具的交易是参与国际竞争的必然选择。控制和防止金融衍生工具交易的风险，是企业当前所面临的一大课题。二、企业从事金融衍生工具交易风险分析随着金融市场国际化的加强，市场风险也不断加大，企业利用金融衍生工具来躲避风险的需求越来越强烈。然而，金融衍生工具犹如一把“双刃剑，一方面为保值者和投资者提供了有效的套期保值手段，另一方面也为投机者提供了“赌博的工具与场所，加剧了国际金融
8、市场的不稳定性，成为金融市场宏大的风险来源。企业一旦投机失败，损失非常沉重。表1是几个比较典型的企业从事金融衍生工具交易失败的案例：总体来讲，上述企业从事金融衍生工具交易失败的原因主要有以下几个方面：一企业内部治理构造不合理企业内部治理构造存在不合理现象，很难发挥正常作用。一般情况，每个从事金融衍生工具交易的企业都会具备一套完好的控制风险的内部控制系统。但经常因为人为因素而很难发挥作用。比方中航油企业内部治理构造不合理，总裁陈久霖手中权利过大，绕过交易员私自操盘，发生损失也不向上级报告，长期投机违规操作酿成苦果。二过度投机运用金融衍生工具进展保值与投机在交易上并无本质区别，套保在防止价格反向运
9、动带来损失的同时，也失去因正向运动带来意外收益的可能性。而投机有时能带来巨额利润，诱惑企业放弃套保宗旨，或不严格执行套保方案，在市场方向突变或判断失误时造成亏损。例如1997年株洲冶炼厂在LME遭受重大损失的原因就是，它在期货市场抛售了两倍于自己产量的锌，使过量的保值成为投机，后因价格暴涨而损失沉重。三行情误判运用金融衍生工具进展套期保值的起因在于企业对需要购入或售出产品价格走势的不确定，担忧出现不利走势引发风险。企业因为错误判断将来的行情走势，导致损失沉重的例子比比皆是。如：2000年全球性的不景气由美国蔓延开来，许多公司为了躲避美元低迷的利率而改为操作欧洲美元期货，然而在2001年底美国利
10、率上升，许多公司都因错误的预期蒙受了莫大的损失，其中安然公司的情况尤为严重，这一错误的投资使得安然损失许多现金，并使得资金状况出现严重恶化情况。2022年2月，碧桂园公司宣布发行可转债融资，并将融资的一半金额19.5亿港元作为抵押品，与美林国际订立了一份以现金结算的公司股份掉期协议。根据协议，假设最终价格高于初步价格，那么公司将向美林收取款项；假设最终价格低于初步价格，那么美林会收取款项。由于2022年上半年，亚太地区股票市场一路下行，以2022年6月30日的收盘价计算，该股份掉期的公允价值损失约为4.428亿元。四外部监管失效中国证监会作为金融期货业的业务监管部门对企业的境外期货交易负有监管责任，但由于企业信息披露存在问题，国内金融衍生工具监管缺乏法律、法规根据和监管经历。在中航油连续数月进展的投机业务竟然没有任何监管和警示，也暴露出当时国内金融衍生工具交易监管的空白。参考文献1田源.商品期货及金融衍生品交易的风险管理J.2022,6.2刘小庆.碧桂园与美林对赌输掉4.4亿元J.2022,8.3赵建.从衍生品体系看期货市场开展J.证券市场周刊,2022,6.
