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1、最新国家开放大学电大金融市场简答题题库及答案(试卷号2027)简答题1. 简述外汇市场上的汇率机制。答：(1)汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外汇汇率的 变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。(2) 过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少, 外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增 加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致 对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。
2、2. 何谓掉期交易？它有哪些积极作用？答：(1)掉期交易是指在外汇市场上，同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇 交易方式。(2) 掉期交易的作用主要表现在：一是可以改变外汇的币种，避开汇率变动的危险。二是有利于进出 口商进行套期保值。三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险。3. 影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些？答：(1)公司利润因素。(2) 股息、红利因素。(3) 股票的分割因素。(4) 股票是否为初次上市因素。(5) 重大人事变动因素。(6) 投资者因素。4. 简述金融工具的特征及其相互关系。答：(1)金融工具都具有期限性、收益性、流动性和安全性
3、。期限性是指债务人在特定期限之内必须 清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的 特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金 和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。(2) 任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说， 期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关， 安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就 相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的
4、不同组合导致了金融工具的丰富性和多样 性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。5. 金融市场发展出现了哪些新趋势？答：(1)国际化和全球一体化趋势。(2) 金融市场内部有了空前发展与变化。(3) 发展中国家纷纷建立和开放金融市场。(4) 国际融资证券化趋势教育部发展。(5) 金融创新增加了金融市场的不可预测性。6. 保险市场有哪些主要功能？答：(1)经济保障功能。(2) 聚集社会资金功能。(3) 促进社会稳定功能。(4) 促进创新发展功能。7. 影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些？答：(1)经济增长。(2) 经济周期和经济景气循环。(3) 利率。(4) 货币供应量。(5) 财
5、政收支因素。(6) 投资与消费因素。(7) 物价因素。(8) 国际收支因素。(9) 汇率因素。8. 筒述利率市场分割假说的基本命题和前提假设。答：(1)市场分割假说的基木命题是：期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的 利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。(2) 该假说中隐含着这样几个前提假定：投资者对不同期限的证券有较强的偏好，因此只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平。在期限相同的证券之间，投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍，即投资者是理性的。理性的投资者对其投资组合的调整有一定的局限性，许多客观因素使这种调
6、整滞后于预期收益水平的 变动。期限不同的证券不是完全替代的。9. 有效市场有哪三种形式？答：(1)弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已 经反映到了当前的价格之中，那么这个市场就称为弱式有效市场。(2) 半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息，同时还充分地反映了除 了历史信息之外的其它一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等，则这个市场就称为半强式有效 市场。(3) 强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内 幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。10. 简述股票与债券的主要区别。答
7、：从二者的相互区别看，主要有以下不同：(1) 性质不同(2) 发行者范围不同(3) 期限性不同(4) 风险和收益不同(5) 责任和权利不同11. 简要概况购买力平价理论。答：该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种 货币在各白发行国均具有对商品的购买力。以木国货币交换外国货币，其实质就是以木国的购买力去交换 外国的购买力。两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因 此，购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。购买力平价说是以“一价定律”为基础的，即它假设在自由贸易条件下，同一种商品
8、在世界各地以 同一种货币表示的价格是一样的，只不过按汇率折合成不同货币的价格形态。12. 简述金融市场的类型。答：简述金融市场的类型。(1) 按交易对象划分为货币市场、资木市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等。(2) 按证券交易方式和次数可分为初级市场和次级市场。(3) 按交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场。(4) 按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场。(5) 按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场。(6) 按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场。此外，金融市场还可以根据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的场 所划
9、分为有形市场和无形市场。13. 封闭型基金的价格决定因素？答：(1)基金资产净值。(2) 基金市场供求关系。(3) 股票市场走势。(4) 封闭期长短。(5) 政府有关基金政策。14. 试比较市场风险和非市场风险。答：(1)市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类股票价格的因素所导致的 股票收益的变化。经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因。市场风险包括购买力风险、 市场价格风险和货币市场等。(2) 非市场风险是指与整个市场波动无关的风险，它是某一企业或某一个行业特有的那部分风险。例 如，管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响。非市场风险包括企业风险
10、等。(3) 由于市场风险与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者如何分散投资资金都无法消除和避免 这一部分风险；非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险。15. 封闭型基金的有哪些价格决定因素？答：(1)基金资产净值。(2) 基金市场供求关系。(3) 股票市场走势。(4) 封闭期长短。(5) 政府有关基金政策。16. 市场风险和非市场风险的异同。答：(1)市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类股票价格的因素所导致的 股票收益的变化。经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因。市场风险包括购买力风险、 市场价格风险和货币市场等。(2)
11、非市场风险是指与整个市场波动无关的风险，它是某一企业或某一个行业特有的那部分风险。如 管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响。非市场风险包括企业风险等。(3) 由于市场风险与整个市场的波动相联系，因此，无论投资者如何分散投资资金都无法消除和避免 这一部分风险；非市场风险与整个市场的波动无关，投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险。17. 远期外汇交易有哪些特点？答：相对于即期外汇交易而言，外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。二是买卖外汇的主要目的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和
12、规避外汇汇率变 动带来的风险。三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保，客户需缴存一定数额的押金或抵押品。18 .债券发行利率的影响因素有哪些？答：(1)债券的期限。一般来讲，债券的期限越长，发行利率就越高；反之，期限越短，发行利率就 越低。(2) 债券的信用等级。债券信用等级的高低，在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力。如 果等级高，就可相应降低债券的利率；反之，就要相应提高债券的利率。(3) 有无可靠的抵押或担保。在其他情况一定的条件下，有抵押或担保，债券的利率就可低一些；如 果没有抵押或担保，债券的利率就要高一些。(
13、4) 当前市场银根的松紧、市场利律水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水平等。如果 当前市场银根很紧，市场利率可能会逐步升高，银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高，由此, 债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率。(5) 债券利息的支付方式。一般来讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券 的票面利率。(6) 金融管理当局对利率的管制结构。19. 简述股票与债券的区别与联系。答：(1)相互联系：首先，不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段。其次，股 票和债券(主要是中长期债券)共处于证券市场这一资本市场当中，并成为证券市场的两大支柱，同在证 券市
14、场上发行和交易。最后，股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。(2)股票与债券的区别：性质不同。发行者范围不同。期限性不同。风险和收益不同。责任和权利不 同。20. 概括说明金融工具的特征及其相互关系。答：(1)金融工具具有期限性、收益性、流动性和安全性等特征。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能 够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。 安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。任何金融工具都 是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾
15、的平衡体。(2) 一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一 样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能 够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。21. 利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？答：利率偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利 率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。该假说中隐含着这样几个前提假设：(1) 期限不同的债券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率 水平.(2) 投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好，那 么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留。(3) 投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。(4) 不同期限债券的预期收益率不会相差太多。因此在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。(5) 投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。22. 简述证券公司的主要职
