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1、 小额贷款发展分析小额贷款公司是我国金融制度的创新，对缓解“三农”和中小企业资金短缺、推动就业等具有重要意义，也为地方政府组织民间金融资源促进区域经济协调发展开辟了新途径。为有效掌握小额贷款公司的试点情况和发展的可持续性，我们对沪浙闽三地2009年6月30日以前成立的小额贷款公司进行了问卷调研和实地考察，深入剖析制约小额贷款公司可持续发展的瓶颈性问题，积极探索我国小额贷款公司发展的优化路径，为相关决策提供理论和实践依据。一、小额贷款公司的发展特点自2008年5月人民银行、银监会发布关于小额贷款公司试点的指导意见以来，小额贷款公司试点在全国迅速展开，由最初的7家发展到目前超过500家，发展态势良
2、好。沪浙闽属我国沿海发达地区，民间金融资源丰富，贷款需求完善，小额贷款公司发展十分迅速，呈现以下特点：(一)贷款业务发展迅速，支农支小效果明显自2008年7月第一家小额贷款公司在浙江试点营业以来，三地小额贷款公司发展势头十分迅猛。从贷款金额看，截至2009年6月30日，所调查的三地小额贷款公司贷款发放余额110.6亿元，贷款客户14383户，其中，贷款余额50万元以下的客户11175户，金额49.70亿元。从贷款对象看，小额贷款公司客户广泛分布各个行业，如农民经济合作社、农产品深加工企业、生产加工制造业、商贸企业、服务业、物流企业、公务员、个体工商户。其中：企业客户贷款余额52.68亿元，占比
3、47.59；农户贷款余额19.09亿元，占比17.3；个体工商户、城镇居民贷款39.98亿元，占比36.11。从贷款用途上看，工业贷款发放最多，占比高达48，农林牧副渔占比16，服务业占比15，其他占比9。小额贷款公司选择客户不同于银行，也有别于典当行，既不过分强调风险，也不唯抵押品为上，客户的定位基本是离银行大门一步之遥或是银行无法加大支持力度的中小企业或个人，凸现支农支小特色，极大弥补了正规金融发展的不足。(二)小额贷款需求旺盛，单户贷款金额较大由于沿海地区的小额贷款主要集中于中小企业和个体工商户，贷款需求金额比较大，大多数小额贷款公司的资本金在开业后3个月之内基本用完。三地小贷公司贷款余
4、额已占其注册资本的103.3。同时，由于沪浙闽是我国经济最发达的地区之一，中小企业和从事特色养殖专业农户是小额贷款的需求主体，单户贷款金额较大。据统计，被调查的小额贷款公司中贷款余额50万元以上客户3，208户，户均贷款金额190.1万元；50万元以下客户11，175人，户均贷款44.47万元。此外，为突破监管层对单户贷款余额的限制，一些小额贷款公司还将大额贷款进行拆分以满足客户需求。相反，国外小额信贷主要服务中低收入人群的脱贫和减贫，贷款金额一般较小，孟加拉国格莱珉银行贷款平均每笔130美元，玻利维亚阳光银行平均每笔贷款大致在1500美元，印尼人民银行小额贷款的范围在5-5000美元不等。较
5、大的贷款金额说明我国正规金融的市场深度与广度与经济发展的水平不适应，小额贷款承担了传统商业银行的一些职能。(三)利率水平设定合理，小贷公司经营情况良好小额贷款具有高风险、规模不经济、综合成本高等特征，需要高于商业银行的贷款利率进行支撑，但过高的利率设定可能导致违约风险，并使小额贷款公司在同业竞争中处于不利的地位。截至6月30日，各小额贷款公司平均贷款利率年息为15.60，最高为20.64，最低为9。总体来说，小额贷款的利率虽高于商业银行基准贷款利率，但大大低于民间贷款利率，处于客户可承受的范围之内，并能产生一定的利润。根据我们的调查，94的小额贷款公司认为目前的贷款利率能够弥补贷款成本，84.
6、3的小额贷款公司实现盈利，7.3的小额贷款公司保本经营。因此，从利率设定角度讲，小额贷款利率水平基本合理，能够保障其一定的经营利润。(四)担保贷款方式为主，信用贷款比重较小小额贷款公司客户具有高风险特征，因而大多采用抵押、质押和保证等方式。据统计，截至6月30日，小额贷款公司抵押、质押和保证贷款余额共计108.9亿元，占98.5。信用贷款1.62亿元，占比1.5。同时，为与银行差异化竞争，除银行抵押贷款外，小额贷款公司更多采用的是银行慎用的保证和质押等更为灵活的方式，这对缺乏抵押物的农户、个体户和小企业来说，更简单、方便。同时，各小额贷款公司创新担保方式，开发出了公务员保证贷款、农户联保贷款、
7、企业股东联保贷款、仓储质押贷款、应收账款质押贷款、个人无限责任担保等多个贷款品种。值得注意的是，小组贷模式在沪浙闽地区得到一定程度应用，在接受调查的83家样本企业中，42.2的企业采用过以个人信用联保为基础的小组贷款，10.8的企业大量采用。小组贷款是国外一种比较成熟的信用贷款方式，有利于突破抵押物缺乏的限制。(五)贷前审查简单有效，贷款质量优良由于面对的是财务制度不规范、信息透明度差的中小企业，小额贷款公司对贷款对象的审查比较注重企业实际经营情况和私人信用，除了对企业的“三表”和“三品”(即电表、水表、报关单表；产品、抵押品、一把手的人品)进行调查外，还从更多的渠道获得借款人的私人信息，如家
8、庭收支状况、借款人隐性负债情况、借款人的爱好等等。根据我们的调查，63.9的小额贷款公司主要采用客户实际经营情况调查方式，6主要采用财务情况调查方式，4.8主要采用担保情况调查方式。尽管这种贷前审查方式不是很规范，但由于信息更为全面和真实，实践效果还是比较良好。从贷款归还情况看，69.9的小额贷款公司按时收回贷款；18.1小额贷款公司基本上提前收回贷款，只有10的小额贷款公司出现过展期或借新还旧的情况。从贷款质量看，接受调查的83家小额贷款公司中的72家不良贷款为0，占比为86.7；在发生不良贷款的11家中，不良率最高只有1.43。(六)普遍重视内控建设，治理结构完善根据我们的调查，小额贷款公
9、司发起人多为当地龙头企业，高级管理人员多数拥有银行从业经验，风险防范意识较强，对内控制度建设较为重视，普遍建立了与贷款风险防范有关的内控制度。小额贷款公司56.6的创始股东具有金融从业经验，94的主要股东或实际控制人对小额贷款业务有一定了解，96.7的高级管理人员来自金融机构，其中86.7来自银行。大多数小额贷款公司治理结构比较完善，成立了董事会、经理室、业务部门、风险部等，并根据公司实际情况制定了贷款流程、贷款管理办法、贷款客户分类实施细则、客户经历考核办法等一系列管理制度。在贷款操作上，浙江小额贷款公司坚持客户经理、信贷负责人、总经理、风控人员层层筛选审核客户，并建立客户选择、落实担保、做
10、好保险三道防线。上海很多小额贷款公司把审贷委员会作为最高贷款审批机构，审贷委员会的成员有的是股东组成，有的是经营管理层独立组成，有的是股东+经营管理层+外聘专家+法律专家等组成，人数一般5-7人，最高贷审官由董事长或总经理或其他选举出的人员担任，有一票否决权(七)贷款发放灵活，有效满足客户需求小额贷款公司最大的特点是“短小快”贷款期限短、额度小、办理速度快。由于小额贷款公司放贷主要通过社会关系网络营销，公司股东和管理人员对当地企业状况颇为熟悉，很短时间内就可以了解到客户的信用状况，客户办理贷款最快只要几小时，最慢也只需几天。在贷款期限上，小额贷款公司设有1个月、3个月、6个月等多个档次，最长一
11、般不超过1年，最短可以是一周甚至更短。二、小额贷款公司发展的可持续性分析小额贷款公司可持续发展的关键是实现商业上的持续经营。为实现商业上的持续经营，小额贷款公司发展必须具有充分的市场空间、成功的盈利模式、可靠的融资来源和良好的监管环境等。本文将从以上几个方面探讨我国小额贷款公司持续发展的可行性与现实性。(一)市场空间分析小额贷款公司属于小额信贷的范畴。国外的实践表明，小额信贷现实和潜在市场前景都十分广阔，据世界银行统计，全球约有30亿人不能享受传统金融服务，而目前各类小额信贷覆盖的客户只有5亿。近年来，为小额信贷巨大市场空间和持续赢利所吸引，投资基金和银行等私人金融机构纷纷将小额信贷作为主流业
12、务来经营，仅2004年到2006年两年间，该领域的国外资本性投资总额就高达40亿美元。作为发展中新兴经济大国，巨大的经济容量和地区间的发展落差为我国小额信贷发展提供了广阔的空间。一方面，伴随着经济活动的市场化、社会化、城市化的进程，数量众多的中小企业已经成为推动中国经济发展的生力军。据最新数据，目前我国约有6600万家中小企业，占企业总数的99，贡献了60以上的GDP。另一方面，由于经济发展的不平衡性和层次性，我国还存在大量的贫困人口，据有关资料显示，按照国际标准，目前中国扶贫对象总量为1亿多人，其中在农村有2000多万贫困人口未解决温饱。由于成本收益、网点设置等原因，传统金融机构一般不能有效
13、覆盖中小企业和低收入人群，这就为小额贷款公司的发展预留了足够的市场空间。根据我们的调查，目前小额贷款公司的主要服务对象是具有一定实力的中小企业和个体工商户、资质较好城镇居民、具有较好盈利前景的特种养殖和农副产业等，仅仅覆盖了小额信贷市场的高端部分，中低收入人群等所形成的中低端市场仍有待开拓。(二)盈利模式分析尽管各国对小额信贷的扶持大多出于扶贫减贫的目的，但如果相关制度设计合理，小额信贷可以实现商业上的可持续性。比如，玻利维亚阳光银行等私人银行性质的小额信贷机构实现了盈利；孟加拉格莱珉银行不再接受政府补贴和国外捐助；从事小额信贷的印度尼西亚人民银行于2003年11月在纽约证券交易所上市，被亚洲
14、货币评为当年最佳上市公司。难能可贵的是，由于小额信贷机构提供的贷款主要满足实体经济的真实融资需求，而不是购买充满泡沫的房产和股票，金融危机并没有对小额信贷造成很大的影响。格莱珉银行创始人尤努斯就表示：“我们在金融危机中毫发无损，原因很简单，我们扎根于实体经济，而不是有价证券，也不是纸片追逐游戏的银行模式。当我们贷出100美元的时候，这笔钱要么用来养鸡，要么养牛，都是些看得见摸得着的东西”。国外小额信贷机构一般通过三个途径实现赢利：提高贷款利率、提高还款率和降低交易管理成本。首先，收取高于商业银行的利率。相对较高的利率是小额贷款商业持续经营的基础，一方面这是小额贷款机构弥补较高管理成本和交易费用
15、的需要，另一方面高利率也反映了小额贷款的风险水平。根据我们的追踪，玻利维亚小额贷款的利率水平为年息47.5-50，印度小额贷款为20-40，印度尼西亚为28，孟加拉为20-35。虽然国外小额信贷机构普遍收取较高的贷款利息，但利率水平仍然显著低于当地民间高利贷利率。孟加拉国格莱珉由于部分追求扶贫等社会目标，仅收取20的相对低利率，但需要国家补贴以冲销部分利润损失。其次，通过引入小组担保的方式提高贷款偿还率。所谓小组担保方式，是指将相同收入水平的农户组成信贷小组，担保小组中设立集体负责的同组监督人，如果借款集体中的任何一个人无法还贷，该小组的其他成员今后的贷款就会受到约束。小组担保通过内部对执行合
16、同的强制和组员之间彼此的监督，达到降低违约率、提高还贷率的目的。第三，多种方式降低管理成本。一方面通过小组内部监督减少了银行工作量，外化了银行成本，另一方面通过增加当地低成本人工投入、引进计算机管理等方式降低管理费用。国外小额信贷组织服务于中小企业和低收入群体，单笔贷款金额较小，交易和管理成本非常高，可达到贷款金额的18.9-38.2(见表2)。与国外小额信贷机构相比，我国小额贷款公司的盈利空间更为广阔。首先，当前政策为小额贷款公司提供足够的利率空间。我国监管部门规定小额贷款公司的利率不超过基准贷款利率的4倍，而如前所述，小额贷款公司平均贷款利率年息为15.60，仅相当于当前基准利率的2-3倍，盈利能力没能完全释放。此外，小额贷款公司的单笔贷款规模远大于国外同行，这也使得小额贷款公司能够利用规模经济节约贷款成本。据统计，小
