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1、北京同仁堂获利能力分析（2007-2009 ）获利能力是指企业赚取利润的能力。 获利能力主要由利润指标体现。 企业的获利能力对企业的所有利益关系的人来说都非常重要。 企业获利能力强， 能够赚取丰厚的利润， 则债权人的利息和本金都有了偿还的保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。 因此， 获利能力是任何企业，在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。一 分析方法对北京同仁堂2007年， 2008年， 2009年的财务报表进行盈利能力和投资报酬分析，采用了历史比较分析和同行业比较分析两种方法
2、。具体分析指标如下所列：1 、 盈利能力分析（ 1） 毛 利率（ 2） 营 业利润率（ 3） 总 资产收益率（ 4） 长 期资本收益率（ 5） 资 本保值增值率（ 6） 主 营业务利润率（ 7） 盈 余现金保障倍数（ 8） 成 本费用利润率2 、 投资报酬分析1) 净 资产收益率2) 每 股收益二基本资料北京同仁堂股份有限公司 2007 年、 2008 年、 2009 年财务报表见 Excel 工作表“同仁堂报表资料.xls ” 。三历史比较分析(一)指标计算1 毛利率销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本销售毛利率=销售毛利额与营业务收入X100%2007 年主营业收入2008 年主营业收入
3、2009 年主营业收入2702850939.13 主营业务成本2939049511.33 主营业务成本3250219884.27 主营业务成本1613257135.371721837973.251820405717.112007 年销售毛利额=2702850939.13-1613257135.37=1089593803.762008 年销售毛利额=2939049511.33-1721837973.25=1217211538.08 元2009 年销售毛利额=3250219884.27-1820405717.11=1429814167.16 元2007年销售毛利率=销售毛利额与营业务收入X100%
4、=1089593803.76 2702850939.13 俅0%=40.31%2008年销售毛利率=销售毛利额与营业务收入X100%=1217211538.08 2939049511.33 1应0%=41.42%2009年销售毛利率=销售毛利额与营业务收入X100%=1429814167.16 3250219884.27 俅0%=43.99%2. 营业利润率营业利润率=营业利润-主营业务收入X100%营业利润=主营业务利润+其他业务利润- 资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用2007 年营业利润366889296.74主营业务收入2702850939.132008 年营业利润408091
5、960.97主营业务收入2939049511.332009 年营业利润453309954.85主营业务收入3250219884.272007 年营业利润率=366889296.74/2702850939.13 100%=13.57%2008 年营业利润率=408091960.97/2939049511.33 100%=13.89%2009 年营业利润率=453309954.85/3250219884.27 100%=13.95%3 .总资产收益率总资产收益率=收益总额 T均资产总额*100%收益总额=税后利润+利息+所得税平均资产总额=（期初资产总额+期未资产总额）/2 同仁堂连续三年的资产占
6、用额及收益额列表如下：表1单位:元项目2007年初2007年200孙2009资产总额13,815,658,500.004,194,676,558.164,550,072,456.134,922,265,936.42利润总额376,595,452.84415,931,939.66460,377,113.84利息额10,244,655.734,784,178.98-2,075,803.70根据上表1的数据整理、计算各年总资产收益率如下表：表2单位:元项目2007年200孙2009资产平均占用额4,005,167,529.084,372,374,507.154,736,169,196.28息税前利润
7、总额386,840,108.57420,716,118.64458,301,310.14总资产收益率（%）9.6599.6229.6774 .长期资本收益率长期资本收益率=收益总额张期资本额*100%长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债+期初所有者权益+期末所有者权益） 及 同仁堂连续三年的长期资本占用额及收益额列表如下：表3单位：万元项2007年初2007年200孙2009长期负债总额50.8350.0939.9833.98所有者权益总额295,912.38338,034.66367,798.71391,295.41长期资本总额295,963.21338,084.75367,838.69
8、391,329.39根据表3和表2的数据整理，计算出同仁堂三年的长期资本收益率发下表:表4单位：万元项目2007年200孙2009长期资本平均占用额317,023.98352,961.72379,584.04收益总额38,684.0142,071.6145,830.13长期资本收益率12.20%11.92%12.07%5 .资本保值增值率资本保值增值率=扣除客观因素后的本年末所有者权益总额钟初所有者权益总额*100%2007 年资本保值增值率 =3380346627.45/2959123784.05*100%=114.23%2008 年资本保值增值率 =3677987123.29/338034
9、6627.45*100%=108.81%2009 年资本保值增值率 =3912954147.27/3677987123.29*100%=106.39%6 .主营业务利润率主营业务利润率 =主营业务利润 一主营业务收入 X100%主营业务利润率 二（销售收入-销货成本-管理费-销售费）4肖售收入X100% 主营业务利润率计算表如下，其中主营业务收入和成本的数据取自于各年年报表5项目2007年200孙2009主营业务收入2,688,095,832.152,926,570,983.953,230,790,965.56主营业务成本1,611,549,109.231,720,023,452.871,82
10、0,405,717.11销售费用445,017,231.70507,281,852.14635,179,357.46管理费用218,379,561.60242,857,097.99256,232,077.16主营业务利润413,149,929.62456,408,580.95518,973,813.83主营业务利润率15.37%15.60%16.06%7 .盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润表6项目经营现金净流量净利润盈余现金保障倍数2007年 1121,020,805.40312,600,536.650.387200科422,789,931.64350,637,339.
11、591.2062009627,689,915.82388,292,409.841.6178 .成本费用利润率成本费用利润率 =利润总额 勺成本费用总额 X100%成本费用总额 =营业成本+营业税金及附加 +销售费用+管理费用+财务费用成本费用总额计算表如下：表7项目2007年200孙2009营业成本1,613,257,135.371,721,837,973.251,820,405,717.11营业税金及附加32,846,111.1934,154,774.4041,094,510.92销售费用445,017,231.70507,281,852.14635,179,357.46管理费用218,37
12、9,561.60242,857,097.99256,232,077.16财务费用10,244,655.734,784,178.98-2,075,803.70成本费用总额2,319,744,695.592,510,915,876.762,750,835,858.95成本费用利润率计算表如下:表8项目利润总额成本费用总额成本费用利润率（%2007年376,595,452.842,319,744,695.5916.23%200科415,931,939.662,510,915,876.7616.56%2009460,377,113.842,750,835,858.9516.74%9 .净资产收益率净资
13、产收益率=净利润T均所有者权益X100%所有者权益=资产总额-负债总额所有者权益=实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）受平均所有者权益计算表如下：表9项目年初数年末数本年平均数2007年2,959,123,784.053,380,346,627.453,169,735,205.7520083,380,346,627.453,677,987,123.293,529,166,875.37200W3,677,987,123.293,912,954,147.273,795,470,635.28净资产收益率计算表如下:表10项目净利润平均所有者权益净
14、资产收益率（%2007年312,600,536.653,169,735,205.759.86%2008350,637,339.593,529,166,875.379.94%200W388,292,409.843,795,470,635.2810.23%10 .每股收益每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数2007年每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数=232891142.55/434021898=0.5372008年每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数=258946471.84巧20826278=0.4972009年每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数=28561065
