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1、一、列出2012年我国跨国并购十大案例及有关数据，并分析其新动向及其动因。 2012年，在欧债危机此起彼伏、全球经济增长放缓的背景下，跨国公司并购风潮依然热度不减，其间，中国企业的海外并购手笔更是令人刮目相看。以下是新华社整理的2012年十大有影响力跨国并购案（以时间为序）：1、三一重工收购德国普茨迈斯特并购金额：3.24亿欧元（约4.2亿美元）并购时间：1月31日宣布，4月27日完成交割。上榜理由：本案交易额虽不算大，但标志着德国著名中型企业与中国企业的首次合并，刷新了中国工程机械行业的海外并购纪录。“全球最大的混凝土机械制造商”收购“全球混凝土机械第一品牌”，强强联合的品牌叠加效应，将重塑
2、全球工程机械行业的竞争格局。在2012年中国企业海外并购大潮中，这次收购起到“冲锋号”的作用。2、瑞士嘉能可并购矿商超达集团并购金额：320亿美元并购时间：2月7日宣布，11月22日获欧盟有条件批准。上榜理由：全球大宗商品交易巨头瑞士嘉能可公司并购超达集团是全球矿业领域迄今最大宗收购案，将组建新的市值约900亿美元的全球第四大矿业集团。目前正等待监管部门的最后审批。如果收购成功，新集团将重塑全球自然资源产业的版图。3、法国天然气完全收购英国国际电力并购金额：110亿美元并购时间：3月29日宣布，6月29日完成交易。上榜理由：此项收购进一步巩固了法国天然气苏伊士集团作为全球最大独立电力生产商和能
3、源服务提供商的地位。这项并购也是该集团扩大新兴市场业务的又一重要战略举措。英国国际电力公司在南美、中东、东南亚等新兴市场具有优势。4、雀巢收购辉瑞营养品公司并购金额：118.5亿美元并购时间：4月23日宣布，11月30日完成交易。上榜理由：这是过去三年全球营养品领域最大规模收购案。在获得大多数市场监管机构批准后，雀巢于11月30日完成了相关交易。由于辉瑞营养品业务85%来自新兴市场，此项收购将进一步扩大雀巢在新兴市场婴幼儿营养品市场的份额，并巩固其在全球市场的龙头地位。5、大连万达收购美国AMC影院公司并购金额：26亿美元并购时间：5月21日宣布，7月份获批。上榜理由：这是中国民营企业在美国最
4、大宗企业并购，也是中国文化产业的最大宗海外并购。收购世界排名第二的院线集团AMC影院公司，万达一跃成为全球最大电影院线。此项收购也标志着中国企业海外并购已从能源资源和制造业等传统领域逐渐扩展至文化产业等更高层次。6、美国伊顿并购库珀工业公司并购金额：130亿美元并购时间：5月21日宣布，11月30日完成交易。上榜理由：这是美国工业制造商伊顿公司101年历史上的最大宗并购。合并后的新公司命名为伊顿股份有限公司，总部设在爱尔兰。此项收购通过整合伊顿公司的配电、电能质量设备和系统与库珀工业多元化的品牌、全球影响力和国际分销系统，组建成一家全球领先的动力管理公司，改写了全球电气行业的历史。7、中海油并
5、购加拿大尼克森公司并购金额：151亿美元并购时间：7月23日宣布，12月7日获加拿大政府批准。上榜理由：这是中国企业迄今在海外获批的最大宗收购案，也是加拿大自2008年爆发金融危机以来的最大金额外资收购案。在全球经济复苏乏力的当下，这桩“超级交易”将提振相关行业及整体经济的投资和商业信心，对未来中国企业“走出去”提供重要判例。8、日本软银收购美移动运营商斯普林特并购金额：201亿美元并购时间：10月15日宣布并购时间：这是日本企业有史以来规模第三大的海外并购交易，并将帮助软银跻身全球前三大移动运营商之列。日本第三大移动运营商软银收购美国第三大移动运营商斯普林特公司Nextel七成股权，拉开了全
6、球通讯运营商新一轮整合序幕。算上此次并购，日本企业今年的海外并购规模有望创下历史最高水平。9、中国财团收购国际飞机租赁公司并购金额：52.8亿美元并购时间：12月9日宣布上榜理由：这是中国企业在美国最大规模的一次股权收购，也是今年以来西方金融机构向亚洲企业出售航空租赁业务的三大交易之一。美国国际集团宣布将旗下国际飞机租赁金融公司90%的股权出售给新华信托牵头的中国企业集团。国际飞机租赁金融公司是全球资产第二大飞机租赁公司，而中国是其最大单一市场，这项收购将改变中国飞机租赁市场的竞争格局。10、洲际交易所并购纽约证券交易所并购金额：82亿美元并购时间：12月20日宣布上榜理由：此次合并将成立一个
7、涵盖农业和能源大宗商品、信贷衍生品、证券和证券衍生品以及外汇和利率市场的主要全球性交易所。交易如最终达成，有望掀起全球交易所行业新一轮并购狂潮。二、 从TCL和中海油等国内企业的国际化经营和并购的经验教训，谈当前我国企业国际化经营与并购的显著特点以及如何才是正确的战略选择。我国企业国际化经营的特点：1. 投资结构的尚待完善 集中表现在地区结构、产业结构、规模结构三个方面。从境外投资企业的分布上看，我国企业跨国经营的地理选择以周边发展中国家和地区为主。尽管随着改革开放的深入和对外交流的扩大，我国的境外投资企业已遍及世界各地。但从总体方面看，我国企业跨国经营的地区分布仍相对集中在亚太经济区。其中，
8、亚洲以其优越的地理位置和投资环境吸引了我国大部分的投资。据估计，有近80%的投资项目位于亚洲。在产业结构上，我国的跨国投资过分偏重于对加工、制造等初级产品产业的投资，对高新技术产业的投资严重偏少。在规模结构上，以中、小型为主。据统计，目前90%的海外中资企业投资规模不到100万美元，平均单项投资额仅为57万美元，远远低于发达国家平均600万美元的水平，同时也低于发展我国家450万美元的水平，甚至低于东欧140万美元的水平。2. 企业核心竞争力不足。 企业核心竞争力是指其核心资源满足市场需求、适应市场变化的能力。根据跨国公司对外投资理论的分析，对外投资是企业充分利用其垄断优势(通常是技术、管理、
9、品牌或市场)以实现利益最大化的一种经营行为。综观获得成功的外国和我国跨国公司无一不是在上述某个方面具有独到的优势。而我国多数企业严重缺乏上述四种跨国经营所要求的优势，我国大多数企业通常拥有的优势是价格和廉价的劳动力，这些优势在国际化经营中又受反倾销等制约，常常难以发挥作用。3. 分散化经营，企业之间缺乏横向的联系与合作。 分散化经营，使得企业无法在资本、技术、市场、信息以及生产等资源上实现共享与互补，甚至会引发越来越严重的内部过度竞争。这一方面反映了这些企业投资母体之间相互缺乏联系和合作，另一方面也反映了在当今经济全球化趋势下，跨国企业都以兼并或建立策略联盟作为发展手段以实现规模效应，而我国企
10、业显然尚未跟上这种跨国经营的潮流。其中的主要原因是传统的企业体制制约了企业国际化经营的模式。从目前情况看，我国从事国际化经营的主体主要是国有企业，特别是大型国有集团公司以及国有股占控股地位的股份制企业。据统计，在海外6000多家企业中，国有企业约占80%。从行政级次划分看，占主导地位的是中央部委和省级政府所属企业；从专业分类来看，占主导地位的是中央和地方专业外贸公司和大型生产型国有跨国公司。由于至今都存在的条块分割管理体制，使得海外的国有企业的分支公司，即使在业务上有相似和交叉之处，也难以进行有效的合作和信息交流，他们之间存在的更多的是竞争和相互封锁信息。国有企业自身机制与国际跨国公司通行体制
11、存在较大差距，也在本源上限制了海外企业的经营活力和经营理念，使海外中资企业难以像跨国公司的子公司那样以各种手段进行兼并和联盟经营。4. 企业的管理体制不健全、管理人才匮乏。 这在国有企业中体现更为明显。从管理体制上看，一些境外国有企业尚未建立完善的法人治理机制，所有者代表监管不到位，存在严重的内部人控制的现象。在实施跨国经营决策时，缺乏风险意识和风险制约机制，在投资项目、环境分析、地点选择、合作伙伴选择、经营策略的制定与执行等各方面，都缺乏足够的科学论证，因而往往造成重大决策失误。导致国有资产受到严重侵蚀。最近的中航油事件就是最好的例证。从管理人才的培养来看，我国企业缺乏一整套适应国际市场竞争
12、需要的人力资源管理机制。许多从事跨国经营的企业还没有建立起现代的人力资本观念，对人才资源管理的认识仍旧停留在人事制度管理的层次上，导致外派人员专业能力和积极性都不高，远远不能适应当今归根到底是人才竞争的国际市场竞争。正确的战略选择：TCL跨国并购的启示 TCL集团2003年的年报显示虽然主营业务收入上涨44.68%，但其利润增长率仅为37.62%，这主要是因为三季度合资公司正式运营后，在欧美市场出现的亏损。Birkinshaw & Bresman(2000)的研究表明，企业至少需要6-7年的时间才能完成整合工作。因此，TCL并购汤姆逊能否取得成功现在还无法下定论，这一事件给中国企业进行通过跨国
13、并购方式开展国际化道路提供了有益的启示。1、 大力培养国际化经营人才 企业的竞争就是人才的竞争，特别是企业国际化的过程中国际型人才的作用越发重要。TCL一方面从内部年轻精英中选拔人才，送他们到外国去学习锻炼，一方面在国内招募了具有成熟国际经营管理经验的海外精英们加盟。尤其是2000年以来，先后有20多名具有国际企业从业经验的“国际化”人才加入TCL但这远远不能满足TCL的快速发展需要。李东生最大的隐忧，一是核心技术，二就是人才。“现在的问题是可供选择的人才太少。长远的看，一个核心团队的管理能力还要从内部提升，大多数的管理成员还是要由内部来培养。”问题是TCL的跨国经营急需大量的跨国经营管理人才
14、，时间不等人。跨国人才的短缺，将制约TCL的未来发展。为此，2004年，TCL计划在全球招聘2200名具有国际化背景的中高级经营管理人才和研发人才。建议TCL一要加大在全球招聘人才的力度，二要加快培养自己的内部人才。2、 争取政府的政策支持 国内目前规定海外投资超过100万美元需要上报国家有关部门批准，涉及不同行业还要进行会审会签的做法约束了企业跨国并购的发展。企业跨国并购需要强有力的资金支持。在现行金融信贷制度条件约束下，不仅企业在国内的并购融资需求无法得到满足，而且还涉及对跨国并购特定外汇额度审批问题，更增加了跨国并购的实施难度。国内的优秀企业要走向世界，必须得到政府各方面的政策支持，包括
15、资金、外汇等支持。 2005年3月，TCL集团与中国进出口银行在北京签署了总额为60亿元人民币的出口信贷支持国际经营合作协议，主要用于支持该公司在未来5年内的机电产品、高新技术产品出口以及境外投资、对外承包工程等“走出去”项目。这一协议也意味着TCL合资项目由此获得了国家政策性的金融支持。另外，TCL的整体上市募集的资金超过24亿元。TCL的上市将为TCL的持续融资和资本运作提供了一个平台，为TCL的长远发展提供了强有力的支持。TTE的运作资金将得到根本的保证。3、 不断进行技术和产品创新 TCL明确提出了数字电视“新四化”的全球产品战略。具体指数字电视将在进一步提升清晰度的基础上，朝着平板化、电影化、3C化、接收无线化的方向发展。为此，TTE依托全球运营平台，进一步加强同英特尔、德州仪器、福可视、GENESIS公司等国际一流企业的合作。TTE在全球拥有四大研发中心、1300多名研发人员、有全球领先的开发能力，与汤姆逊的业务重组，大幅度提升了TCL彩电研发能力和产品竞争力。目前，TCL在CRT、数字电视、微显示电视和LCD、平板电视等几类产品领域的研发已建立起全球技术领先优势。但是TCL从CRT进入LCD等高端产品，其优势并不比其他企业强，TCL和汤姆逊在LCD的技术上都
