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1、半导体显示面板进入壁垒分析一、 半导体显示面板进入壁垒（一）半导体显示面板工艺技术与运营经验壁垒半导体显示行业属于技术密集型产业，涉及复杂的生产工艺，包括薄膜沉积工艺、蚀刻工艺、切割工艺、贴合工艺、半导体工艺等；同时结合了多学科科研成果，包括液晶、半导体、微电子、光电子等，是学科交叉的复合型高科技行业。其技术集成度高、开发难度大，企业需要经过长期的积累和培育，才能深入理解和掌握半导体显示工艺技术。同时，每条产线的建立，从设备的移入、试产、爬坡到满产，每一个环节均需要细致的调试才能达到最佳的效果。企业在保证产品质量的同时，还需要不断提高产品的良率，注重成本管控，才能形成良好的经济效益。只有拥有丰
2、富产业运营经验的企业才能做到系统规划、有效管理，并获得材料及设备供应商的支持。因而，半导体显示行业具有较高的工艺技术与运营经验壁垒。（二）半导体显示面板资金壁垒建设半导体显示面板产线需规模巨大的资金投入。纵观半导体显示行业的发展历史，无论是日本、韩国、中国台湾还是中国大陆，在行业的发展初期均需要政府资金及政策的大力支持。中国半导体显示面板产业近几年来的高速发展，也离不开各地方政府的投入和扶持。因此，半导体显示行业具有较高的资金壁垒。（三）半导体显示面板人才壁垒从技术角度来看，半导体显示行业涵盖了光学、半导体、电机、化工、材料等多学科领域的尖端技术，对行业人才提出了较高的综合素质要求。同时半导体
3、显示产业技术不断革新，需要企业跟随市场发展的脚步不断研发创新，只有行业经验丰富且创新能力强的专业人士才有能力带领企业完成技术创新、升级。因而，半导体显示行业具有较高的人才壁垒。（四）半导体显示面板规模壁垒半导体显示面板下游需求个性化十分明显，并且对交货周期有较高的要求。半导体显示面板厂商必须具备一定的生产规模和持续稳定的供货能力，以及时满足众多客户对不同型号产品的订单需求。同时，规模化生产的企业，在与上游供应商合作中具备更强的议价能力，能够降低设备、原材料的采购成本。因此规模效应是重要的竞争手段，构成进入半导体显示行业的隐性壁垒。（五）半导体显示面板客户资源壁垒稳定的客户资源是企业良性发展的基
4、础与保障，同时优质的客户资源也是企业的核心竞争力之一。半导体显示面板的终端应用不同，对应的客户群体也不尽相同，要求也不尽相同。从前期推广到验证通过再到顺利量产交付产品，是一个复杂且耗时的过程，也是供需双方建立信任与合作的过程。因此，获取并保持长期稳定的优质客户资源对半导体显示面板厂商至关重要。二、 半导体显示面板行业产业链在整个半导体显示产业链中，上游的设备、原材料产业是中游半导体显示面板和模组产业发展的必要基础，占据重要地位。然而，由于我国半导体显示产业整体起步较晚，在产业链上游布局相对薄弱，目前核心设备及高端原材料国产化率仍有较大提升空间。下游显示终端产业是整个半导体显示产业链的终端，主要
5、应用包括电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等消费类电子产品以及商显、车载、工业、医疗等专显产品。三、 半导体显示面板行业概况回顾显示技术的发展历程，自CRT（阴极射线显像管显示）时代起，显示技术即呈现出多元化的演变进程，CRT、PDP（等离子显示）、TFT-LCD、OLED等技术皆因各自的技术特点、显示特性在不同的时期和产品领域实现了商业化的应用。然而，受到各类技术革新速度和厂商投资效益的影响，上述显示技术呈现出不同的发展结果。截至目前，全球半导体显示技术主要包括TFT-LCD、OLED和MiniLED/MicroLED等技术路线，分别应用于不同的细分市场和不同的用户场景。我国作为全球消
6、费电子产品制造大国，缺芯少屏一度是制约国内相关产业发展的一大瓶颈。国外半导体显示行业早在上世纪90年代即形成产业化，而我国产业起步较晚、产业基础薄弱，发展水平长期落后于发达国家，因此显示面板不能自给自足的问题长期制约着我国电子工业的发展。近年来，国家出台了一系列发展规划和行业政策，以支持半导体显示行业的发展。四、 全球半导体显示面板行业产值及发展趋势预测受益于下游电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等消费类电子产品以及商显、车载、工控、医疗等专显产品庞大需求的推动，近年来全球半导体显示面板产业平稳发展，市场前景广阔。近年来，5G网络逐渐普及，物联网行业不断发展，半导体显示面板行业市场需求量
7、增加，产值显著增长。数据显示，2021年全球半导体显示面板产业产值达1367亿美元，其中LCD产值957亿美元，OLED产值407亿美元，Mini/MicroLED产值3亿美元，预计2023年全球半导体显示面板产业产值将达1709亿美元。近年来，伴随着中国半导体显示面板厂商的崛起和综合竞争力的增强，韩国厂商逐步退出大尺寸LCD显示面板供应，全球大尺寸显示面板供应面积增速放缓。全球LCD电视面板产能高度向京东方、华星光电和惠科股份聚集。2021年京东方、华星光电、惠科股份在全球LCD电视面板出货量的市场占有率分别为234%、161%以及147%。五、 半导体显示面板产业链整体综述目前面板主要可分
8、为LCD面板、OLED和miniLED等三种，未来技术趋势包括QNED、MicroLED等技术，按照面板种类的不同，整体组成和材料有所区别，就目前主流LCD面板结构而言，主要包括偏光片、玻璃基板、液晶材料和滤光片和光学薄膜等。显示面板行业整体产业链相对较长，上游关键配套材料包括玻璃基板、光学薄膜、液晶材料、偏光片和滤光片等材料，其中玻璃基板和偏光片等国产化率不及20%，空间广阔；中游主要为国内外面板生产厂商，目前国内京东方、华星光电等已占据全球主要市场，是全球面板龙头；下游应用主要在电视、电脑、手机、和车载显示器等，整体需求持续扩张。六、 全球显示面板产业下游应用领域分析随着智能手机，平板电脑
9、，智能电视，可穿戴设备，笔记本电脑等各种显示终端的发展，平板显示产业成为近十年来发展最为迅速的产业之一，据统计，全球显示面板出货面积由2013年的153亿平方米增长至2018年的215亿平方米，年复合增长率为71%，并且伴随电视尺寸的持续增大，以及车载等应用的增长，预计到2022年出货面积将达到252亿平方米。手机是推动现代显示技术快速进步的重要应用终端。据统计，受4G、5G网路覆盖率提升及配套手机商用化进程推进，全球智能手机出货量由2016年的1445亿台增加至2017年的1466亿台，后受智能手机普及率提升、迭代周期等因素影响，2018年至2019年全球手机出货量略有下滑。未来，随着南亚、
10、非洲等新兴市场基础设施和消费水平的日益提升；5G通信设施在全球范围内的逐步完善对换机的加速驱动；AMOLED显示、摄像等手机关键指标的快速迭代，预计2021年全球智能手机出货量将达1422亿台，全球智能手机市场未来发展依然稳健。电视占据LCD出货面积近70%的份额，是显示面板最重要的应用领域之一。据统计，全球电视面板出货面积从2016年的114亿平方米增长至2019年的139亿平方米，年复合增速达到了683%。新冠疫情对电视面板市场需求带来短期冲击，2021年市场将恢复性增长，预计出货面积将增长10%，；出货面积将达155亿平方米，市场需求仍将保持增长态势。七、 半导体显示面板产业链整体利润分
11、析就面板产业整体产业链利润情况而言，以LCD为例，目前LCD面板产业链上、中、下游行业的毛利率分布相当不均衡，上游原材料和下游销售端整体利润较高，其中偏光片受整体壁垒影响，整体利润相对较高，在40%左右，从龙头近两年毛利率来看，实际偏光片毛利在25%以上；玻璃整体技术和设备壁垒深厚叠加日韩企业封锁技术，利润率相较偏光片更高；下游销售端整体利润也高于面板集成商。就面板整体原材料结构而言，背光模组和液晶材料是LCD独有材料，有机发光材料是OLED独有材料。背光模组是LCD面板专属原材料，占据主要成本。由于LCD是非自发光的显示装置，因此需求背光模组为其提供充足的亮度和分布均匀的光源，使其能够正常显
12、示影像。目前国内背光模组国产化程度最高，基本完全由国内企业生产制造。目前行业规模达3816亿元（2020年沙利文数据），产品制造简单背景下行业企业众多，格局未明。受整体面板需求影响较大，近年来面板出货持续增长带动背光模组规模持续增长。有机发光材料是OLED面板有LCD没有的核心材料，直接决定了面板的发光特性，同时也是技术壁垒最高的领域之一，目前生产厂商集中在国外知名材料企业，美国陶氏在红色主体材料上拥有核心专利；德国默克在绿色主体材料具有较高的市场份额；日本出光兴产在蓝光主体材料领域的市占率处于领先地位；在掺杂材料方面，专利被美国UDC等少数公司所垄断，形成了专利壁垒。数据显示，中国有机发光材
13、料市场规模从2017年011亿美元快速增长至2021年的733亿美元，期间年复合增长率高达1857%，随着OLED国产化步伐加快，预计OLED材料市场将维持高速增长态势。就我国玻璃基板市场规模而言，高壁垒下叠加需求持续增长，玻璃基板市场规模保持高速增长，数据显示2020年我国玻璃基板市场规模达252亿元左右，同比2019年增长241%。玻璃基板因工艺复杂、设备壁垒高和核心技术保密等因素行业集中度高，目前行业主要被日韩企业（康宁、旭硝子和电气硝子）占据主要市场份额，国内仅少数企业具备溢流熔融法，空间广阔，加之下游需求端国产化率已较高，预计产业规模将持续高速增长。就我国偏光片整体供需状况而言，我国
14、偏光片长期处于高度进口依赖情况，整体国内供给远不及需求，2021年以来，随着杉杉股份收购产能开工，我国偏光片供给量出现大幅度增长，数据显示国内偏光片需求量为36亿平方米，但国内供应量仅265亿平方米，就供需结构而言，目前国内偏光片仍存在较大缺口，除此之外，国外厂商占据主要市场背景下空间巨大，且面板大尺寸趋势下单机偏光片需求增长将带动总需求持续增长。目前全球液晶材料主要市场仍由德国默克、日本智索和DIC占据，国内产能处于持续扩张状况，市占率持续提升，根据八亿时空公报显示，2021年八亿时空100吨顺利竣工，通过验收并投产，使其混晶产能达到年产200吨，混晶材料营收达842亿元；诚志股份其子公司诚
15、志永华销售收入、净利润较2020年均有较大幅度增长，TFT液晶销售延续了2020年的良好势头，TFT-LCD用液晶材料销量同比增长约4111%，半导体显示材料营收达107亿元；飞凯材料2021年受益国产化推进屏幕显示材料营收增长超40%，达13亿元，目前行业受到整体供给，虽然整体成本占比仅在百分之四左右，但议价能力较强，国内企业整体毛利水平都在40%以上。八、 半导体显示面板行业竞争格局分析目前全球半导体显示面板行业主要企业集中于韩国、日本、中国大陆、中国台湾，形成了三国四地的地域分布。中国大陆半导体显示面板企业包括京东方、华星光电、惠科股份、彩虹股份、深天马、维信诺、华映科技（华佳彩）、信利
16、国际、龙腾光电、和辉光电和深超光电等。从2021年全球LCD电视面板出货量市占率分布来看，京东方以234%位居首位。近年来，中国大陆半导体显示面板产业不断崛起，全球地位不断提高。2021年全球LCD显示器面板出货量市占率前五分别为京东方、乐金显示、友达光电、群创光电与华星光电，合计占比902%，集中度不断提升。九、 未来显示行业将呈现多种技术并存发展的局面TFT-LCD是当前半导体显示产业的主导力量。目前，有多种背板技术路线可以实现TFT-LCD显示面板的生产，如a-Si、LTPS和Oxide三种背板技术路线均具有自身的技术特点及优劣势，广泛应用于手机、电视、显示器、商用显示等各类显示领域。未来，随着5G+AI+IoT一体化的普及，将诞生更多的个性化、智能化的新兴应用场景，不同应用场景均对显示面板的分辨率、厚度、弯曲性、对比度及色域等显示性能要求各异。显示行业未来发展将呈现多种技术并存
