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1、公司股权结构优化与公司治理分析以格力电器为例摘要随着我国市场经济体制改革的深入，有关公司治理出现的问题愈发受到专家 学者的重视。股权结构作为公司治理机制的基础，在公司治理中处于十分重要的 位置，不仅决定了公司控制权的分配，同时也影响了公司的经营状况以及经营业 绩。良好的股权结构将会对公司治理以及发展提供有效帮助。然而在现实生活中， 股权结构与公司治理还存在着一定的问题，这就需要公司正视问题的存在，并积 极采取有效的措施加强对问题的优化和处理。本文以我国著名上市公司格力电器为例，通过研究格力电器的股权结构、经 理人选聘制度和员工激励制度三个方面，分析如何通过优化公司内部股权结构从 而提升公司治理
2、能力，促进公司进一步发展，提升公司的竞争力，增加公司的经 营业绩。关键词：股权结构；经理人选聘制度；员工激励制度Analysis on the optimization of companys ownership structureand company governanceTake Gree Electric Appliance as an exampleAbstractWith the deepening of improve the market economy system in China, experts and scholars pay a growing number of a
3、ttention to the issues of corporate governance. Shareholding structure is the basis of the governance mechanism of companies, which is very major in corporate governance structure, it not only determines the distribution of the companys right of control, but also influences the companys operating co
4、ndition and performance. A good shareholding structure will supply positive help to corporate governance and development. Nevertheless, in real life, a number of problems still exist in the shareholding structure and corporate governance, which requires the company to face up to the problems and tak
5、e effective measures to strengthen the optimization and treatment of the problems.In this paper, the famous listed company GREE Electric Appliance as an example, through the study of GREE Electric Appliances shareholding structure, manager selection system and employee incentive system three aspects
6、，Analyze how to improve the corporate governance ability by optimizing the internal shareholding structure of the company, Go a step advance development of the company, promote the competitiveness of the company, and raise the companys business performance.Key words：Equity structure；Manager selectio
7、n system；Employee incentive system目录摘 要 IAbstract II一、引言 1（一）选题背景及意义 11. 选题背景 12. 选题意义 1（二）文献综述 2二、公司股权结构与公司治理 3（一）公司股权结构与公司治理的含义 31. 公司股权结构的含义 32. 公司治理的含义 3（二）公司股权结构与公司治理的关系 3三、格力电器股权结构与公司治理的现状 4（一）格力电器概况 41. 公司简介 42. 公司发展历程 53. 公司经营状况 5（二）格力电器股权结构现状 9（三）格力电器公司治理历史沿革 9四、格力电器股权结构与公司治理存在问题以及原因 10（一）股
8、权结构分散 10（二）经理人选聘机制不完善 11（三）激励制度不完善 11五、格力电器股权结构优化与公司治理改进的具体建议 11（一）完善独立董事制度 111. 提高独立董事在董事会中的比例 112. 完善独立董事任选制度 123. 独立董事的薪酬应有统一规定 12（二）建立完善经理人市场 121.完善职业经理人选聘机制 122.设立科学的考核机制 133. 建立合理的薪酬激励机制 13（三）完善公司的激励制度 131.增加达到股权激励实施的要求 132.提升股权激励受益人数 133. 完善股权激励实施措施 14参考文献 15致 谢 16一、引 言（一）选题背景及意义1. 选题背景随着我国社会
9、经济的发展和外部市场经济的发展不断加快，各上市公司内部 面临的机遇与挑战也越来越多。现在，越来越多的上市公司一边注重外部经济发 展的同时，一边也关注着公司内部的股权分置治理改革问题。“一股独大”的问 题在我国实行公司股份制改革以前，一直困扰着许多的上市公司。这个问题在很 大程度上限制了上市公司的经营规划以及之后的发展。2005 年中国证监会正式 发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知文件，开始分批分点落 实对我国上市公司内部股权分置改革的行动，标志着我国上市公司将开始进行重 大改革。随着这次改革的不断推进，我国大多数上市公司的股权结构得到一定的 优化与完善，随着多年的实践与发展，公司对
10、于股份制改革已经取得了一定的进 展与成效。目前从总体来看，还是有其他的问题继续存在，特别是上市公司独立 董事制度的不完善、公司高级经理人选聘规则的不完备、公司股权激励制度不健 全等等。所以如何有效解决公司股权结构优化与公司治理之间的关系，还需要有 更多的尝试与发展。2. 选题意义不管是对于公司的生存发展还是对于公司治理结构的优化都一定不能脱离 适当与健全的公司股权结构。公司治理结构的根源是股权结构，建立适合公司发 展的股权结构是改善公司治理结构的开端。紧接着，我们就需要对公司股权结构 优化与公司治理分析的问题进行深入研究，对公司治理结构出现的问题实行进一 步优化与改善，让公司治理结构达到适合公
11、司发展的状态，改进公司独立董事制 度中存在缺陷的地方、加强对公司管理者的激励与监管制约、完善公司高级经理 人选聘制度，从而真正达到优化公司管理、完善公司的激励制度、提高公司绩效、 增强公司竞争力的目的。二）文献综述在国内，学者权艳冬（2017）表示：公司的所有权、控制权以及经营管理、 生存发展的状态均会因公司股权结构的不同而受到影响。优秀的、适合公司发展 的股权结构在很大程度上能够为公司的经营效果以及可持续发展提供帮助。于是 对于一家公司来说，能否合理地设置公司的股权结构会对公司整体竞争力、公司 管理效果与公司运营情况产生决定性作用。学者黎彦君（2016）表示：公司治理 中至关重要的一环，就是
12、公司股权结构。一家公司的内部和外部治理机制，比方 说董事会成员结构的安排、经理人市场等，都直接和公司股权结构的选择是否合 理以及实施是否有效有关系；学者张春燕（2018）表示：根据目前上市公司治理 结构可知，董事会的治理占据着重中之重的部分。因为上市公司的股权结构大多 数比较分散，且公司所有权和经营权二者是相互分开的，能否积极高效地维护与 保证公司股东应有的权益与利益，基本取决于董事会能否发挥充足的作用。所以， 对于上市公司来说，建立科学合理的董事会，是一个十分关键的任务。学者张鑫 （2019）表示，一个公司是否能得到良好的发展，管理制度发挥着十分重要的作 用。因此，公司就需要注重对其内部管理
13、制度的完善。公司需要构建和完善对员 工的激励机制，将公司员工的收入与公司的整体利益进行有效的联系，这样能够 有效的激发员工在工作中的积极性以及责任意识。在国外，学者Nengzih （2014）通过研究得出公司治理与公司内部控制有着 十分密切的关系，一个公司健康持续发展的重要前提是要有良好的公司治理制度 公司内部控制的缺失会影响公司的正常经营和业绩发展。学者Mogran与Poulsen （2014）通过研究发现，合理的股权激励计划的制定以及施行可以对公司的经营 状况与后续发展产生积极的影响；学者Tang Q（2011）通过研究得出，股权激 励是一把双刃剑。如果员工获得股权激励的前提过于严厉，那么
14、获得的可能性就 越低，这样不但无法调动员工对于工作的主动性与积极性，甚至还会对员工的心 理造成伤害。反之，实行股权激励的条件过低，这样员工将不需要付出更多的努 力便能得到奖励，反而会使员工敷衍了事，这与股权激励的初衷不相符。二、公司股权结构与公司治理（一）公司股权结构与公司治理的含义1.公司股权结构的含义简单来讲，公司股权结构就是一家公司股东股份的分布及其股权构成的情况 公司股权结构对公司许多方面的发展都产生着极为深远的影响，其中就包含公司 的所有权、控制权以及经营管理。一家公司股权结构的差异会导致公司组织结构 的差异和公司治理结构的差异，到最后也会导致公司的营业成果和经营绩效产生 变化。合适
15、、优良的公司股权结构会极大地提升公司正常运营的效率，在很大程 度上会对公司的发展起到促进的作用。因此，在一家公司中，公司股权结构的设 置以及运行是否合理将会直接影响甚至决定公司的管理效果、运营成果以及公司 的后续发展。2.公司治理的含义公司治理，即统治公司运行之法、公司运行的规则。公司治理分为以下角度： 广义角度和狭义角度。广义角度将公司治理解释为是一门如何合理分配公司权力 的科学；狭义角度把公司治理解释为是一门如何给予职业经理人特定的权利并对 其行动进行约束监督的科学。公司的所有权和经营权在经济学角度上，是分开的， 公司所有权层次上体现的是公司治理，而公司经营权层次上体现的则是企业管理（二）
16、公司股权结构与公司治理的关系关于公司股权结构与公司治理的基本关系分为两种，一种是公司股权集中程 度与公司治理的关系，另一种是公司股权构成与公司治理的关系。从股权集中程度看，可以大致分为三种均有各自特点的股权结构类型：高度 集中型的股权结构、高度分散型的股权结构、适度集中型的股权结构。大量的研 究充分指出,公司的股权集中程度与公司治理之间是否有效的关系呈现出来的形 状是倒 U 形, 不管公司处于股权高度集中状态还是股权高度分散的状态，其实对 于建立合适高效的公司治理机制都会产生不利的影响。一方面，如果公司出现的 是股权高度集中的情况,公司最大股东一意孤行，而公司高层经理人员对大股东 言听计从,这样会对建立有效的公司治理机
