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1、2012年第三季度经济运行分析2012-10-30一、当前经济运行形势分析1. 三季度经济增长继续放缓2012年1-9月，我国国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。分季度看，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。分产业看，第一产业增加值33088亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值165429亿元，增长8.1%；第三产业增加值154963亿元，增长7.9%。图1：2007-2012年3季度我国季度GDP增长率（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理图2：2009年2季度-2012年3季度我国分产业季度GDP增长率（单位：%）
2、数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理如图1所示，2011年之后，国内外经济的不确定性持续增强，我国经济下滑压力加大，2012年三季度累计同比增长跌至金融危机后的最低点。2工业生产处于下行区间2012年1-9月，规模以上工业增加值累计同比增长10.0%，其中国有及国有控股企业增加值同比增长6.3%，外商及港澳台商投资企业增长6%，私营企业同比增长15%。分轻重工业看，重工业增加值同比增长9.7%，轻工业增长10.4%。分行业看，41个大类行业中有40个行业增加值同比增长。分地区看，东部地区增加值同比增长8.6%，中部地区增长11.6%，西部地区增长12.8%。分产品看，前三季度471
3、种产品中有343种产品产量同比增长。其中，发电量增长3.6%，钢材增长5.7%，水泥增长6.7%，十种有色金属增长7.1%，乙烯下降2.9%，汽车增长7.3%，其中轿车增长8.4%。前三季度，全国规模以上工业企业产销率达到97.8%，同比下降0.5个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值77748亿元，同比增长5.8%。9月份，规模以上工业增加值同比增长9.2%，环比增长0.79%。图3：2009-2012年9月我国工业增加值走势图（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理从近两年情况看，2010年以来，我国工业增加值增长幅度总体保持向下趋势，虽然个别月份出现反弹，但增速已由
4、2010年初的20.1%下降至2012年9月的10%，其中国有企业下降14.4个百分点，外资企业下降14.3个百分点，私营企业下降最少，为9个百分点。3夏粮生产获得丰收全国夏粮总产量12995万吨，比上年增加356万吨，增长2.8%；早稻总产量3329万吨，比上年增加53.6万吨，增长1.6%；秋粮生产有望再获丰收。前三季度，猪牛羊禽肉产量5728万吨，同比增长5.0%，其中猪肉产量3754万吨，增长5.2%。生猪存栏46822万头，同比增长1.9%；生猪出栏49298万头，增长5.1%。4固定资产投资保持平稳2012年1-9月，我国固定资产投资（不含农户）256933亿元，同比名义增长20.
5、5%，增速比上半年加快0.1个百分点。分地区看，东部地区投资同比增长18.4%，中部地区增长25.8%，西部地区增长24.1%。分产业看，第一产业投资6545亿元，同比增长32.2%；第二产业投资113662亿元，增长22.4%；第三产业投资136725亿元，增长19.4%。在第二产业投资中，工业投资110745亿元，同比增长22.5%。其中，采矿业投资8855亿元，增长17.4%；制造业投资90116亿元，增长23.5%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资11774亿元，增长19.1%。2012年1-9月，全国房地产开发投资51046亿元，同比名义增长15.4%（扣除价格因素实际增长13
6、.8%），增速比上半年回落1.2个百分点，比上年同期回落16.6个百分点；其中住宅投资增长10.5%。房屋新开工面积135014万平方米，同比下降8.6%，降幅比上半年扩大1.5个百分点，上年同期为增长23.7%；其中住宅新开工面积下降12.9%。全国商品房销售面积68441万平方米，同比下降4.0%，降幅比上半年缩小6.0个百分点，上年同期为增长12.9%；其中住宅销售面积下降4.3%，降幅比上半年缩小6.9个百分点。全国商品房销售额40354亿元，增长2.7%，上半年为下降5.2%，增速比上年同期回落20.5个百分点；其中住宅销售额增长3.3%，上半年为下降6.5%。1-9月，房地产开发企
7、业土地购置面积26033万平方米，同比下降16.5%。全国商品房待售面积32670万平方米，增长35.6%。图4：2008-2012年9月我国固定资产投资走势图（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理图5：2009年9月-2012年9月我国东、中、西部地区固定资产投资走势图（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理5消费品市场销售有所回暖 农村消费潜力日益明显2012年9月，社会消费品零售总额18226.6亿元，同比名义增长14.25%。1-9月份，社会消费品零售总额149422亿元，同比名义增长14.1%。从环比看，9月份社会消费品零售总额增长1.46%
8、。对比以往表现，2012年9月我国社会消费品零售总额又创下历史新高，同比增速也摆脱了2季度以来的低迷状态，消费品市场销售有所回暖。图6：2009-2012年9月我国社会消费品零售总额走势图（单位：亿元，%）注：为了消除春节日期不固定因素带来的影响，增强数据的可比性，按照国家统计制度，1-2月份数据一起调查，一起发布，两个月份社会消费品零售总额远高于单个月份数据，因此未在图中表示。数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理按经营单位所在地分，9月份，城镇消费品零售额15572亿元，同比增长14.2%；乡村消费品零售额2654亿元，增长14.7%。按消费形态分，9月份，餐饮收入2072亿元，
9、同比增长13.9%；商品零售16155亿元，增长14.3%。乡村消费市场表现连续6个月强于城镇消费市场，农村市场潜在购买力正逐步显现。图7：2008-2012年9月我国社会消费品零售总额构成走势图（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理6物价基本保持平稳 2012年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.9%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨1.7%；食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨2.3%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%。2012年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0
10、.1%。工业生产者购进价格同比下降4.1%，环比上涨0.1%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.5%，工业生产者购进价格同比下降1.5%。从趋势上看，自2011年6月起，我国CPI与PPI增速已进入下行通道，其中PPI增速下滑趋势更为明显，2012年3月至今持续处于负增长区间。图8：2008年7月-2012年9月我国CPI、PPI运行趋势（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理企业商品交易价格指数是反映国内企业之间物质商品集中交易价格变动的统计指标，是比较全面的测度通货膨胀水平和反映经济波动的综合价格指数。2012年9月，我国企业商品价格总指数为96.2，其中农产
11、品为96.9，矿产品为90.4，煤油电为98.5。从整体情况看，9月企业商品价格指数扭转了2012年以来八个月持续下落趋势，较8月的96.1略有上升。图9：2008年6月-2012年9月我国企业商品价格指数走势（去年同期为100）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理7进口市场疲软 贸易顺差同比扩大2012年1-9月，我国进出口总额为28425亿美元，同比增长6.2%，增速同比下降1.8个百分点，同比下降18.4个百分点。其中，出口14954亿美元，增长7.4%；进口13471亿美元，增长4.8%。进出口相抵，顺差1483亿美元，同比增加412亿美元。进出口总额中，一般贸易进出口14
12、990亿美元，增长5.9%；加工贸易进出口9829亿美元，增长2.2%。出口额中，一般贸易出口7298亿美元，增长8.3%；加工贸易出口6309亿美元，增长3.0%。进口额中，一般贸易进口7692亿美元，增长3.6%；加工贸易进口3520亿美元，增长0.9%。9月份，进出口总额3450.3亿美元，同比增长6.3%；其中出口1863.5亿美元，增长9.9%；进口1586.8亿美元，增长2.4%。图10：2008年7月-2012年9月月度进出口走势图（单位：%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理从2008年至今，在经历了全球金融危机冲击后，我国进出口增速从谷底迅速攀升至顶峰，特别是进
13、口方面，在2010年1月实现了85.9%的增长。然而，随着近两年国内外形势的复杂性日益加深，我国进出口增长更多表现为滑落之势，一度势头迅猛的进口增速更是在国内市场消费低迷的环境下，再度落后于出口。8城乡居民收入差距仍然巨大2012年1-9月，我国城镇居民人均总收入20190元。其中，城镇居民人均可支配收入18427元，同比名义增长13.0%；扣除价格因素实际增长9.8%，增速比上年同期加快2.0个百分点。在城镇居民人均总收入中，工资性收入同比名义增长12.7%，转移性收入增长12.4%，经营净收入增长15.4%，财产性收入增长12.4%。1-9月，农村居民人均现金收入6778元，同比名义增长1
14、5.4%；扣除价格因素实际增长12.3%，比上年同期回落1.3个百分点。其中，工资性收入同比名义增长16.9%，家庭经营收入增长13.3%，财产性收入增长16.3%，转移性收入增长22.4%。截至9月末，农村外出务工劳动力16867万人，同比增长3.0%；1-9月，外出务工劳动力月均收入2249元，同比增长13.0%。1-9月，城镇居民人均可支配收入中位数16358元，同比名义增长14.2%；农村居民人均现金收入中位数5788元，名义增长15.8%。9M2持续增长截至2012年9月末，我国广义货币（M2）余额94.37万亿元，同比增长14.8%，比上月末和上年末分别加快1.3和1.2个百分点；
15、狭义货币（M1）余额28.68万亿元，增长7.3%，比上月末加快2.8个百分点，比上年末回落0.6个百分点；流通中货币（M0）余额5.34万亿元，增长13.3%。2010年以来，我国广义货币（M2）余额持续快速增长（如图11），2012年9月M2余额同比增长14.8%，这一增速在一定程度上表明当前社会融资需求有所扩大。图11：2010-2012年9月我国货币供应量（单位：亿元）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理图12：2010-2012年9月我国存贷款同比增速走势图（单位：亿元，%）数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理截至2012年9月末，我国本外币贷款余额65.46
16、万亿元，同比增长16.4%。9月末人民币贷款余额61.51万亿元，同比增长16.3%，分别比8月末和2011年末高0.2个和0.5个百分点。前三季度人民币贷款增加6.72万亿元，同比多增1.04万亿元。分部门看，住户贷款增加1.93万亿元，其中，短期贷款增加9608亿元，中长期贷款增加9662亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4.78万亿元，其中，短期贷款增加2.37万亿元，中长期贷款增加1.39万亿元，票据融资增加8313亿元。9月份人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元。9月末外币贷款余额6229亿美元，同比增长18.9%，前三季度外币贷款增加845亿美元。存款方面，截至2012年9月，我国本外币存款余额92.59万亿元，同比增长14.3%。9月末人民币存款余额89.96万亿元，同比增
