《金融市场周报》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融市场周报（25页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 每周金融市报告 -06-03 金融市场周报（.6.3)4银行市场4应对“期中考”中资行惜用存款冲量外资行高息揽储4国务院未发增长信贷投放指令 大行步调不一49家银行有望成做市商考验银行报价能力5银行加大民间投融资支持 监管层差别化考核小微公司信贷6大银行向重点项目频送秋波 信贷投放或再临变局6证券市场7证监会发行监管部门下发有关新股发行定价有关问题的告知两部委发布铅蓄电池行业准入条件8中国大规模经济刺激筹划将不会推出8证券法修订专家意见稿已报证监会核心为放松管制9保险市场受困偿付压力 保监会释放千亿元次级可转债940位董事长总经理就任新职前五月险企高管再现走马灯10保险系金融租赁即将破冰 中
2、国平安有望首吃螃蟹0信托市场11吉林信托骗贷案引爆金融掮客淘金术11房产信托延期兑付或蔓延 选择须看开发商资质12固定收益类信托受到追捧 有风险需谨慎14融资担保行业市场14国内文化产业投融资趋势良好 体系逐渐建立14受困资金限制 融资租赁欲试水“证券化”5中国银行业大举进军融资租赁市场1回归担保本质 创新商业模式1祸不单行 担保阴霾沉渣再起17黄金市场8金价大跌引起抄底热 厦门投资客论斤进货1上海金交所出台贵金属租借及质押管理新规9金融市场周报(.）银行市场应对“期中考”中资行惜用存款冲量外资行高息揽储近日，多数银行并未在5月末进行存款冲量,取而代之的是提高定存利率作为揽储的重要工具。 中资
3、行惜用存款冲量 5月份以来，所合伙银行冲量存款需求趋弱，相对的返利比率下降幅度较大。同步，月底有些银行已经停止冲量存款业务。4月份银行揽存返现比率大多在1浮动,有的甚至超过2。 这种高息返利拉存款的方式会提高银行成本，银行不太也许频繁使用。一般在3、月等季末月份及年末,银行会大量揽存,使用冲量存款的频率也相应较高。估计近期银行重要采用提高定存利率方式揽储,但月末部分银行停做冲量存款并不意味着银行揽存压力减小。 外资银行高息揽储 末，在华外资银行各项监管宽限安排所有结束,中外资银行监管原则实现统一。在新监管规定下,近期，多家外资银行纷纷大幅上调部分外币存款利率但是多数外资银行设有时间限制。前一季
4、度,外资行也采用了临时调高外币存款利率的做法,而调高的时限也是截至季度末。国务院未发增长信贷投放指令大行步调不一 新一轮经济刺激方案呼之欲出，但目前国务院没有发出规定银行增长信贷投放的有关指令,这或能部分解释目前大行何以步调不一。 至2日,不涉及农行,其她三大行5月新增人民币贷款投放分别为50亿、240亿、120亿左右,贷款投放差别明显。其中一大行在28日前一周贷款投放增幅超过400亿。尽管在过去的几种月，四大行贷款投放普遍呈现“前低后高”的态势,但随着“稳增长”被放到了更加重要的位置,该行5月下旬的贷款投放异动很难仅用冲点予以解释。 未有统一的指令，意味着银行面对新一轮刺激方案有更多的自决权
5、。19家银行有望成做市商考验银行报价能力 中国人民银行目前已邀请9家银行为即将推出的人民币对日元直接交易做市。人民币和日元的直接交易市场将设在上海和东京，目前已拟定承当交易的日方银行有日本三菱U、三井住友和瑞穗三大银行灯,而中方银行则有中国银行和香港上海汇丰银行等。 人民币对日元的直接交易的确给银行带来机遇,但是影响也很大。尽管政策放开，估计银行为了规避风险，还是会参照美元和日元的汇率进行报价,并在敞口头寸上还是以美元为主。 日本银行的新机会 发展人民币对日元直接交易，有助于减少交易汇兑成本。将来人民币对日元汇率将直接由市场供需状况决定。这对中国银行业是机遇，对日本的银行更是一种机遇。 日本公
6、司的人民币结算量已呈现出不断增长的趋势，估计此后这一业务量将继续扩大。 汇率风险不小 但机会中银行也不是完全没有风险。将来人民币对日元汇率也许因中间价形成方式变化而波动加大,银行应注意管理汇率风险。 人民币对日元的直接交易或引起三角套汇。 按照目前的做法,人民币对日元的中间价是按照人民币对美元和日元对美元的汇率进行套算，三种货币之间的汇率比较均衡。但6月1日后来，随着汇率波动性的增长,理论上存在套汇空间。这将极大考验银行的报价能力。”银行加大民间投融资支持 监管层差别化考核小微公司信贷 银监会出台的有关鼓励和引导民间资本进入银行业的实行意见(如下简称意见)，除了鼓励和引导民间资本进入银行业，也
7、加大了银行业支持民间投融资的力度，加强了银行对小微公司的扶持,并继续从政策上予以银行的有关业务以优惠，实行差别化监管。 由于监管政策的种种倾向,今年银行的业务重点就放在了中小公司上。例如，在小微公司的放贷资金上，目前银监会规定对发行小微公司贷款专项金融债所相应的500万元如下小微公司的贷款,可以在存贷款比例里做相应扣除，可以缓和银行部分存贷比压力。 从分行层面来看,对小微公司信贷的考核也是与大公司信贷考核有一定的区别。对小微公司信贷不良贷款率的容忍度会更高。银监会的新规无疑是一种金融管制放松的信号。从现实来看，尽管商业银行法并未严禁民资进入银行业,但是某些部门的规章制度却对民资进入市场构成了实
8、际的障碍。短时间内,银行业对民间资本的放开仍会很谨慎。这种对民间资本的放开是在不变化目前行业格局状况下的放开。大银行向重点项目频送秋波 信贷投放或再临变局进入5月末,高层释放“稳增长”信号后，银行贷款将脱离“冰点”大型银行开始冲量或使贷款明显上升。 经济下滑连累信贷 受国际经济回升不拟定、国际贸易环境不容乐观等因素影响,以制造业为代表的部分公司开始压缩开支，放缓信贷需求。但是,随着政府加快出台经济刺激政策的步伐，下半年信贷浮现反弹预期。5月23日召开的国务院常务会议明确规定把“稳增长”放在更加重要的位置，规定推动“十二五”规划重大项目按期实行，启动一批事关全局、带动性强的重大项目。近日，大行已
9、开始与项目接触,准备放贷；月末大行信贷投放力度明显加大。证券市场证监会发行监管部门下发有关新股发行定价有关问题的告知 近日，中国证监会发行监管部和创业板发行监管部向各保荐机构下发了有关新股发行定价有关问题的告知（如下简称告知）。 证监会有关部门负责人简介,为贯彻有关进一步深化新股发行体制改革的指引意见（如下简称指引意见）的精神，加强对新股发行定价过程的监管,强化信息披露和风险揭示,促使市场参与各方切实履职尽责,合理定价，理性参与,告知对新股发行定价的有关事项进行了明确,使之更具可操作性。一是明确了行业市盈率比较口径。告知规定发行人在进行行业市盈率比较分析时,应选用中证指数有限公司发布的、按中国
10、证监会行业分类指引进行分类的行业市盈率,具体应选择发行人所属行业近来一种月平均滚动市盈率进行比较。 二是明确发行人、保荐机构需对发行定价合理性及风险性因素进行进一步分析和披露。发行人根据询价成果拟定的发行价格（或发行价格区间上限）市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的,发行人需召开董事会对发行定价进行讨论确认,分析并披露定价的风险性因素及其有关影响，主承销商需对发行定价的合理性以及风险因素进行分析披露。 三是明确了重新提交发审会审核的会后重大事项情形。发行市盈率超过同行业上市公司平均市盈率5的公司，如果存在如下三种情形之一的,发行监管部门将按会后重大事项的监管规定重新提交发审会审核:(1）
11、发行人按拟定的发行价计算的募集资金量大幅超过募投项目拟以本次募集资金投入的资金需要量，导致发行人的基本状况发生重大变化,发行人需要补充披露有关状况并分析揭示风险，也许影响投资者判断的。（)发行人按拟定的发行价计算的募集资金量大幅超过按预估发行价计算的募集资金量，导致发行人的基本状况发生重大变化,发行人需要补充披露募集资金有关状况并分析揭示风险，也许影响投资者判断的;（)发行人存在股票发行审核原则备忘录第号有关已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程中规定的需要重新提交发审会审核的事项。 四是明确了需提供赚钱预测的情形。告知明确,发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的
12、，原则上发行人需补充赚钱预测并重新询价；发行人申报时已提供赚钱预测报告，但对定价的合理性解释不充足的，同样需要重新询价。两部委发布铅蓄电池行业准入条件5月11日，工业和信息化部、环保部联合发布了铅蓄电池行业准入条件。准入条件自7月1日起正式实行。 铅蓄电池产品广泛应用于汽车、电力、银行等领域，在国民经济和社会发展中发挥重要的作用，短时期内难以被其她产品所取代。目前国内已成为世界上最大的铅蓄电池生产国和最重要出口国之一，产量超过世界总产量的/4。但同步也存在小组装公司多、自动化限度低,环保设施投入局限性、环境污染较严重，职业卫生管理有待加强等问题。为规范国内铅蓄电池行业的发展,准入条件从公司布局
13、、生产能力、不符合准入条件的建设项目、工艺与装备、环保、职业卫生与安全生产、节能与回收运用、监督管理等方面制定了相应的措施。中国大规模经济刺激筹划将不会推出 中国政府正在陆续推出的宏观经济政策措施,宏观政策的实行不仅需着眼于稳定经济增长的短期目的,并且也要兼顾了经济构造调节和发展方式转变的长期目的。中国的“稳增长”政策措施不会使转方式、调构造的战略进程发生逆转，而令持续已久的经济失衡状况进一步加剧。中国政府不会拿出像历次那样多的财政资金来实现“稳增长”的目的,由于盲目追求短期经济增长是不可持续的，目前的重要途径是保持合理的全社会投资规模,鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域
14、建设。政府财政资金的“稳增长”投入规模估计将控制在数千亿元的级别。 中国“稳增长”的政策措施将注重“更为软性的基本设施建设”，以加快转向“消费驱动型的经济体”,这是短期、中期、长期目的相统一的健康政策取向。证券法修订专家意见稿已报证监会 核心为放松管制 监管层推动的证券行业改革有望在法律层面得到贯彻。证券法新一轮的修改已在酝酿中,证监会委托中国证券法学研究会牵头起草专家意见稿,有关草案目前已报给中国证监会。 本次证券法修改的理念核心即为放松管制，鼓励创新。金融业的混业经营问题、监管机制改革、现行的IO审核制度的改革，以及引入风险为本的监管原则都是需要涉及的内容。在监管机制的改革上,特别鼓励坚持
15、市场化方向和司法自治,放松市场准入监管,提高监管效率。保险市场受困偿付压力保监会释放千亿元次级可转债 次级可转换债券正式向上市保险公司和上市保险集团公司开闸。 5月31日,中国保监会发布有关上市保险公司发行次级可转换债券有关事项的告知(如下简称告知），容许上市保险公司和上市保险集团公司(如下通称保险公司）发行次级可转换债券。这一政策将有助于拓宽保险公司资本补充渠道，提高保险公司偿付能力管理水平。 由于业务迅速发展、股市萎靡不振等多重因素影响，国内保险公司特别是上市保险公司受困偿付能力下滑,急需补充资本金,以满足监管规定。但保险公司既有的融资渠道无法满足(次级债发行规模受限和资我市场公开增发难度大），在此状况下，拓宽保险公司融资渠道成为当务之急。相较保险
