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1、会 计 学 原 理 与 案 例教 案第七章 投资方案评价（会计学专业选讲）（非会计学专业6课时）会计学原理与技能精品课程组 版权所有:江苏经贸职业技术学院 光华校区:南京市光华路石门坎104号 邮政编码：210007江宁校区:南京市江宁区龙眠大道180号 邮政编码：211168 Copyright2006 All rights reserved 第七章 投资方案评价目 录第一部分 本章概述21）本章内容概述22）本章重难点概述23）学习要求和目标2第二部分 知识点讲解31）知识点列表32）知识点详释4第一节投资方案评价指标概述4第二节静态评价指标4一、投资利润率的含义、特点及其计算4知识点练习
2、4二、年平均投资报酬率的含义、特点及其计算4知识点练习4三、静态投资回收期的含义、特点及其计算5知识点练习5第三节动态评价指标5一、资金时间价值5知识点练习6二、净现值的含义、特点及其计算7三、现值指数的含义、特点及其计算7四、内含报酬率的含义、特点及其计算8知识点练习8第四节投资评价方法的运用8一、运用长期投资决策评价指标的一般原则8二、单一的独立投资项目的财务可行性评价9知识点练习9三、多个互斥方案的比较与优选10知识点练习10第三部分 例题解析11【例题解析1】11【例题解析2】11第四部分 本章测试12一、单项选择题12二、多项选择题12三、判断题13四、计算题13五、拓展分析题（课堂
3、讨论题）13第一部分 本章概述1）本章内容概述通过本章学习，理解投资方案评价指标的概念，并掌握主要指标的简单计算；理解资金时间价值的概念和简单计算；掌握评价投资方案财务可行性的各项标准，理解各种投资决策评价指标的优缺点。2）本章重难点概述 本章的重点包括1、投资基本概念及类型2、投资回收期法的含义及运用3、年平均投资报酬率的含义及运用4、资金时间价值的含义及计算5、净现值的计算及运用6、现值指数法的计算及运用7、内含报酬率法的计算及运用8、长期投资决策方法的综合运用本章的难点包括：1、资金时间价值的计算2、长期投资决策方法的综合运用3）学习要求和目标 通过本章学习，考生应该：一般了解投资决策应
4、考虑的因素；投资评价指标构成内容；重点了解货币时间价值的含义及计算；掌握投资回收期法的含义；年平均投资报酬率的含义；净现值的计算；现值指数法的计算；内含报酬率法的计算；重点掌握的内容有：投资回收期法的运用；年平均投资报酬率的运用；净现值的运用；现值指数法的运用；内含报酬率法的运用；第二部分 知识点讲解1）知识点列表知识点名称相关阅读学习建议知识点详释第一节 投资方案评价指标概述 投资方案评价指标一般了解知识点详释（链接）第二节 静态评价指标 一、投资利润率的含义、特点及其计算专业期刊掌握知识点详释（链接）二、年平均投资报酬率的含义、特点及其计算专业期刊掌握知识点详释（链接）三、静态投资回收期的
5、含义、特点及其计算专业期刊掌握知识点详释（链接）第三节 动态评价指标 一、资金时间价值重点了解知识点详释（链接）二、净现值的含义、特点及其计算专业期刊掌握知识点详释（链接）三、现值指数的含义、特点及其计算专业期刊掌握知识点详释（链接）四、内含报酬率的含义、特点及其计算专业期刊掌握知识点详释（链接）第四节 投资评价方法的运用 一、运用长期投资决策评价指标的一般原则一般了解知识点详释（链接）二、单一的独立投资项目的财务可行性评价专业期刊运用知识点详释（链接）三、多个互斥方案的比较与优选专业期刊运用知识点详释（链接）2）知识点详释第一节投资方案评价指标概述可用于财务评价的长期投资决策评价指标较多，主
6、要包括资产负债率、流动比率、速动比率、投资利润率、投资利税率、资本利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、借款偿还期、动态投资回收期、静态投资回收期、净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率等指标。 第二节静态评价指标一、投资利润率的含义、特点及其计算1、投资利润率的定义投资利润率是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比，又称投资报酬率。其2、公式为：投资报酬率（利润或平均利润投资总额）100%该指标的优点是计算公式简单，其缺点有三：第一，没有考虑货币时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同对项目的影响；第二，该指标计算公式分子分母的时间特征不一致（分子是时期指标，分母是时
7、点指标），因而在计算口径上可比基础较差；第三，该指标的计算无法直接利用净现金流量信息。知识点练习已知：某投资项目经营期平均利润为200万元，原始投资总额为1200万元，建设期资本化利息为150万元。要求：计算该项目的投资利润率指标。解： 投资利润率（200/1 350）100%14.81%二、年平均投资报酬率的含义、特点及其计算1、年平均投资报酬率的定义年平均投资报酬率是反映投资项目年利润（或年均利润）与年平均原始投资额的比率。2、公式为：年平均投资报酬率（年利润或年均利润/年平均原始投资额）100%年平均投资报酬率也是一个非折现相对数正指标，与投资利润率相比，优缺点相类似，因该指标计算公式的
8、分子分母均为时期指标，比投资利润率具有可比性；但由于分母的计算有两方法，口径不一致，容易导致同一项目数据出现不同的计算结果。知识点练习某投资项目平均利润为200万元，该项目固定资产投资980万元，流动资金投资20万元。要求：计算该项目的年平均投资报酬率指标。解：年平均投资报酬率200/500100%40%三、静态投资回收期的含义、特点及其计算1、静态投资回收期的定义静态投资回收期也叫全部投资回收期或投资返本期，简称回收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。该指标以年为单位。2、静态投资回收期的特点静态投资回收期是一个非折现绝对数反指标。它能够直观的反映原始总投资的返本
9、期限，容易理解，计算简便，是所有静态评价指标中较为广泛的传统评价指标。但由于它没有考虑货币时间价值因素，又不考虑回收期满后继续发生的现金流量的变化情况，故存在一定弊端。3、静态投资回收期的计算方法确定静态投资回收期有两种方法。一种是公式法，一种是列表法。（1）公式法公式法是指在按一定简化公式直接计算出投资回收期的方法。（2）列表法所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定投资回收期的方法。知识点练习按公式法计算的静态投资回收期已知：原始投资2000，净现金流量19180，计算静态投资回收期。解： 静态投资回收期 2 000/18011.11（年）。第三节动态评价指标一、资金时间
10、价值1、资金时间价值，又称货币的时间价值，简称为时间价值，它是指作为资本（或资金）使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的一部分增值价值。资金时间价值具有以下特点：第一、资金时间价值的表现形式是价值的增值，是同笔货币资金在不同时点上表现出来的价值差量或变动率。第二、货币的自行增值是在其被当作投资资本的运用过程中实现的，不能被当作资本利用的货币不具备自行增值属性的。第三、资金时间价值的规定性与时间的长短成同方向变动关系。2、一次性收付款项及复利终值与复利现值（1）复利终值与复利现值的含义 在复利制条件下，将一次性收付款项在一定时间的起点发生的数额（如本金）称为复利现值，即该款项现在的价值；
11、将一次性收付在一定时间终点发生的数额（如本利和）称为复利终值，即该款项的终点价值。（2）复利终值的计算复利终值复利现值（1+利率）时期（3）复利现值的计算复利现值复利终值（1利率）时期3、年金及其终值与现值（1）年金的种类年金包括普通年金、先付年金、递延年金和永续年金等几种形式。（2）普通年金终值及其计算普通年金终值简称年金终值，年金与年金终值的关系是：前者发生在先，而且是多次发生；后者发生在后，只发生一次。年金终值系数可以通过查年金终值系数表求得。（3）普通年金现值及其计算普通年金现值简称年金现值，它等于不同时点上发生的收款（或付款）分别换算为第0年的现值后再求和。年金与年金现值的关系是：前
12、者发生在后，而且多次发生；后者发生在先，只发生一次。年金现值系数可以通过查年金现值系数表求得。 知识点练习1、已知：存款业务资料，现值2000元，利率12%，存款期3年。要求：计算到期后的存款终值。解：复利终值2000（112%）3 2809.86（元）答：该项存款的到期值为2809.86元。2、已知：企业年初打算存入一笔资金，2年后一次取出本利和2 000元，年复利率（折现率）为8%。要求：计算企业现在应存入多少钱。解：终值2 000（元） 利率8% 时期2（年）复利现值 2 000（18%）-2 1714.68（元）答：企业年初应存入1714.68元。3、已知：企业连续10年每年末存款1000元，年复利率为10%。要求：计算第10年末可一次取出本利和多少钱？解：年金终值 年金年金终值系数 1 00015.937415 937.4（元）答：10年后可一次取出15 937.4元。4、已知：年利率为10%，企业打算连续8年在每年年末取出100 000元。要求：计算企业最初（第一年初）应一次存入多少钱？
