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3、货市市场；发展速速度快于一般般商品期货，甚甚至超过基础础金融产品交交易量；发展展历程：外汇汇期货利率期货货股指期货货2007年全球球期货（期权权）各品种成成交量比例 金融期货货特点：流动动性强交割便利、交割割价格盲区大大大缩小、套套利便利、逼逼仓困难（难难通过控制现现货市场，影影响期货市场场）2、外汇期货外汇包括：外币币、外币支付付凭证、外币币证券、特别别提款权、其其他外汇资产产。2007年外汇汇期货占所有有期货比重只只有2.211是金融期期货交易量最最小的品种。原原因：外汇市市场发达，有有众多衍生品品，所以外汇汇期货重要性性在下降。外汇期货主要在在美国，其中中又主要集中中在芝加哥交交易所。外
4、汇期货合约内内容人民币期货合约约合约月份连续13个日历历月再加上22个延后的季季度月交易单位1 000 0000人民币币最小价格变动单单位0.000011点，每合约约10美元；价差套利最最小变动单位位减半每日价格波动限限制不设价格限制交易时间周日下午3点至至周五下午44点（全球电电子交易系统统）最后交易日合约最后交易时时间为北京时时间第三个星星期三之前的的一个交易日日早上9点，交割方式现金交割，交割割价格以中国国人民银行于于该合约最后后交易日早晨晨9：15大户报告制度每个期货头寸净净多或净空66000张，必必须向交易所所报告外汇期货多头套套期保值：保值者即期期外汇市场拥拥有某种货币币负债的人，
5、为为防止将来偿偿付时该货币币升值的风险险。例子：美国进口商预期期3个月后需需支付进口货货款2.5亿亿日元，目前前的汇率为UUSD/JPPY=1466.70，进进口商为避免免3个月后日日元升值，于于是他决定购购买9月到期期的2.5亿亿日元期货，进进行多头套期期保值，操作作如下表：时间现货市场期货市场2005年3月月1日即期汇率USDD /JPYY=146.70购买2.5亿JPYY=17044160USSD买入2.5亿66月到期的JJPY期货合合约，成交价价格USD /JPY=146.3302006年6月月1日当日USD /JPY=1142.355，买入2.5亿JPYY（17566230USSD）
6、卖出JPY期货货合约，成交交价格USDD/JPY=142.225 成本增加520070USDD获利(2.5/142.225-2.55/146.30)*110000=487500 USD即期市场的损失失可以从期货货市场的获利利得到弥补外汇期货空头套套期保值：保值者在即即期外汇市场场持有某种货货币的资产，为为防止将来该该货币贬值。例子：美国投资者发现现欧元的利率率高于美元利利率，于是他他决定购买550万欧元以以获高息，计计划投资3个个月，但又担担心欧元贬值值，于是进行行套期保值，每每张欧元期货货合约12.5万欧元，操操作如下表：时间现货市场期货市场2005年3月月1日即期汇率EURR/USD=1.
7、34332购买50万EUUR，付出667.16万万USD卖出4张20005年6月到到期的EURR期货合约，成成交价格EUUR/USDD=1.344502006年6月月1日当日欧元汇率EEUR/USSD=1.22120，出出售50万EEUR，得到到60.6万万USD买入4张20005年6月到到期的EURR期货合约，成成交价格EUUR/USDD=1.21101近似损失6.556万USDD（利息不考考虑）获利50*1.3450-50*1.2101=6.7455万USD现货市场的损失失可以从期货货市场的获利利得到弥补如果EUR升值值，在现货市场的获获利也会被期期货市场的损损失所抵消。外汇市场的套期期保
8、值的操作作是为现货外外汇资产“锁定汇价”，消除或减减少其受汇率率上下波动的的影响。外汇期货市场提提供了规避汇汇率风险的场场所3.利率期货利率期货是以利利率为标的物物的期货合约约，它可以回回避利率波动动所引起的风风险。发展迅迅速。利率根据期限不不同，可以分分为货币市场场利率（短期期利率，主要要有短期国库库券、商业票票据、可转让让定期存单）和和资本市场利利率（长期利利率，主要有有中长期国债债）例：国债期货报价方式指指数报价，1100-不带带的年贴现现率。芝加哥哥3个月期国国债（国库券券）面值为1100万，11个基本点为为1点，代代表25$100万0.014某公司3月1日日预计6月11号收到1000
9、0万USDD，该公司打打算将其投资资月3个月期期的国库券。33月1日国库库券的成交指指数为92.35，该公公司担心6月月1日国库券券利率下降，于于是进行利率率期货套期保保值。国库券券期货合约面面值为1000万USD。过过程如下时间现货市场期货市场2005年3月月1日预期6月1日收收到100万万USD，打打算将其投资资国库券，当当日国库券指指数为92.35以92.40UUSD的价格格买进10张张6月到期的的3个月国库库券期货2006年6月月1日国库券指数为994.25以94.29UUSD的价格格卖出10张张6月到期的的3个月国库库券期货比较1000万万（5.755-7.655）4-477500U
10、SSD1000万（88.6-4.71）4472250USDD现货市场的损失失可以从期货货市场的获利利得到弥补4股指期货和和股票期货股指期货是指从从股市交易中中衍生出来的的一种新的交交易方式，股股指期货交易易标的是股票票价格指数，已已经成金融期期货（也是所所有期货交易易品种）中的的第一大品种种股指概念一一组股票的价价格变动指标标，比如道琼琼斯平均价格格指数、标准准普尔5000指数、香港港恒生指数、沪沪深300指指数。例子股指期期货合约：沪沪深300股股指期货合约约表合约标的沪深300指数数合约价值沪深300指数数*300元元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月、随随后两个季月月交
11、易时间上午9：15至至11：300，下午133：00至115.：155最后交易日交割割时间。 。价格限制合约交易保证金金交割方式现金交割最后交易日最后结算日手续费成交金额的万分分之0.5交易代码IF股票期货是指以以股票为标的的的期货合约约，与股指期期货区别仅仅仅在于其交易易对象是指单单一的股票；股指合约的的对象是一组组股票价格的的指数。5股指期货套套期保值和期期现套利交易易现代证券组合理理论，股票市市场的风险可可分为系统风风险（不可控控风险）和非非系统风险（可可控风险）。投资组合能够在在很大程度上上降低非系统统风险，但是是无法规避系系统风险；股股指期货的套套期保值交易易，可以规避避系统性风险险
12、。股指期货与商品品期货套期保保值区别：买买卖股票与股股指成分股票票很难完全一一致。套期保保值需要考虑虑买卖股票与与股指的回归归系数系数当买卖多个股票票时，系数为：XX11+X22+ Xnn其中i为第ii个股票与股股指的相关系系数，Xi为为第i个股票票在购买的股股票组合中资资金比例。购买股指期货合合约数现现货总价值/现货指数点点每点乘数多头套期保值规避股票票价格上涨风风险。例子：某机构44月15日得得到承诺，66月10日会会有300万万资金到账。该该机构看中AA、B、C三三只股票，现现在价格分别别为20元、225元、500元，如果现现在就有资金金，每个股票票投入1000万就可以分分别买进5万万、
13、4万、22万股。由于于现在处于行行情看涨期，担担心资金到账账时，股价已已经上涨。于于是采用买进进股指期货合合约的方法锁锁定成本。假假定6月到期期的期指是11500点，每每点乘数为1100元。三三只股票的系数分别为为1.5、11.3、0.8。6月10日该机机构收到3000万元，这这时现指与期期指都涨了110，也就就是期指涨至至1650点点，三只股票票分别上涨至至23元（涨涨15）、228.25元元（涨13）、54元元（涨8）。该该机构三种股股票分别买进进5万、4万万、2万股，并并在期指上卖卖出平仓。计算套期保值损损益。股票组合的系系数为：1.51/3+11.31/3+00.81/3=11.2，则
14、应应该买进的期期货合约数为为：1.230000000/（11500100）24张日期现货市场期货市场4月15日A、B、C三只只股票，现在在价格分别为为20元、225元、500元；系数分别为为1.5、11.3、0.8；计划分分别买进5万万、4万、22万股买进24张6月月到期的指数数期货合约，期指是1500点，每点乘数为100元。合约总值为360万元（24*1500*100）6月10日收到300万元元，三只股票票分别上涨至至23元（涨涨15）、228.25元元（涨13）、54元元（涨8）；按原计划购购买股票期指涨至16550点，卖出出平仓。合约约总值为3996万元（224*16550*1000）损益-36万元+36万元空头套期保值规避价格格下跌的风险险。例子：国内某证证券投资基金金在9月2号号，收益率很很好，但是鉴鉴于后市不明明朗，决定用用沪深3000股指期货进进行套期保值值。假定证券券基金的股票票组合为2.24亿元，与与沪深3000的系数为0.9。假定99月2日的现现指为54000点，而112月到期的的期货合约为为5650点点。12月22日，现指为为4200点点，而期指为为429
