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1、对资金管理的凯利公式的讨论每日一帖,一起学习。今天讲的是凯利公式，这源于强盗的发帖：) H3 y9 b p这是在某论坛上关于凯利的一段讨论，希望对大家有帮助！ 2i / gF9 e% W 6 n T9 P Z$a2 Y。 0L4 2 Y，C X hv7 ! xS9 W.|; k一粒沙看世界200672 02:14请大家讨论资金管理的凯利公式之运用 7 8j A) a4L。 % O O（ t（ X2 |著名的凯利公式： R P6 ( J M n8D2 几何增长投资比例=获胜概率(获胜概率)赔率3 tq5 - d！0 q3 p(赔率期望盈利/可能亏损） v8 : _ ! D al g1 z- Q+
2、 D3 a；q E 凯利公式原于电子学和21点赌博。据说巴菲特等都采用了类似凯利公式的资金管理。凯利公式优点明显,但没有过程量,而金融市场是个连续变化过程。如何在实际运用中修正凯利公式，请大家发表意见。) o6 w） u0 S： W?8 aM炒客261 03：33曾经国内朋友询问VanK.Trp关于凯利公式的问题，0Y；3A1: T a1 M E#t D2 V- kVanK.Tarp回复是凯利公式做资金管理会把内裤都输掉！ q） i - Z9F: G I S一粒沙看世界200671 0:0引用:原帖由 炒客 于2006-2 11:3 发表 P（ E1 I g曾经国内朋友询问n。Karp关于凯利
3、公式的问题， gO( g*f。 R) Z9L8 Dan.K。Tap回复是凯利公式做资金管理会把内裤都输掉！ d7Z: $ b# 资金管理是市场操作关键，当然不是简单的事。所以请大家讨论哦 s2 l8 p!m， 0mN9 ： e长阳咨询26-7-2104:0优化模式之一:来源巴菲特的投资组合,这个比上面的简单，实用。7 ） + ？： n&O) v2P1( 0Op， c aD； NZ8 h； （ 2 x0 7 O=成功的概率,X=投入的资金百分比 K# S3D+ y！N ） L g b% v有使用条件的,主要是对成功概率的把握。；) 5a R E; 5V9- i v0 ，o#y0 r5 U凯利公式
4、优点明显,但没有过程量,而金融市场是个连续变化过程。 Y! o， f* H请教,楼主的这段话怎么讲？ P$ V l3 R# % & 一粒沙看世界2006-7-21 5：0引用:原帖由长阳咨询 于 0-71 1:0发表+ |+k% 7 R# a G； g优化模式之一:来源巴菲特的投资组合，这个比上面的简单,实用。y5 E！ : X2 0 T21=X 86 95 f？ 5 E, W. * e4 T。 e E 4 yP=成功的概率，X=投入的资金百分比8 d8O4 + D2 W A+ v*K！ Fl！ P ； b k有使用条件的，主要是对成功概率的把握.6+6 x x2 e+ b. b# ! J-
5、。 X8p（P 1J; j3 J M96 l?巴菲特的公式是凯利公司p=50的简化表示，本质是一样的。9 e5 p： f” Z， j) w市场不是赌博，压下去就等着开结果,而是个连续的过程。过程中概率和赔率就在不断变化。， z* I C： w o！ 。K2 ！D! P1X6 y% ?( J；z另外，概率和赔率是带主观性的,按传统科学难以测量。， w+ ( T7 b） h4 （ J一粒沙看世界206-721 05：46修正上帖错误H！ H, S； H(？C8 I$ W： a:|+ 2 U！ 巴菲特的公式是凯利公式中R=1（赔率为1)的简化表示，本质是一样的。 UY v$z+ K市场不是赌博，压下
6、去就等着开结果，而是个连续的过程。过程中概率和赔率就在不断变化。 M ” c+ X/ 9 o ） t0 A yV/ ?另外,概率和赔率是带主观性的，按传统科学难以测量.！ 4 g Alq682006705:3拉瑞用这个公式大赚过也大赔过，最后在WS的帮助下看到了它致命的缺陷。 F/ ； B ！ B- o QV （B！ K OXr . p _见短线交易秘诀一书4254，读一下还是有意义的.；x； q5 F0 L% - p$1 ?一粒沙看世界200-721 0：15引用：原帖由lq1698 于200-7-2 1：5 发表W8 4D4 cJ& a7A拉瑞用这个公式大赚过也大赔过，最后在WS的帮助下看
7、到了它致命的缺陷。8 L4 I K1 ， 9 F/T% p b， A7 O见短线交易秘诀一书p21254,读一下还是有意义的。 R8Y4 ： G(F非常感激 R _9 S8 x R 5 Pujohy006-7-2 13：5引用：原帖由 lq169 于2072 13:53 发表 K&k/ L z） 8m7 R( X+C1 d拉瑞用这个公式大赚过也大赔过，最后在WS的帮助下看到了它致命的缺陷。 F: & r( P 2S- 3s s! ！ 9s：w见短线交易秘诀一书p225，读一下还是有意义的. 3 ! wy1 , e。 p G+ t G） z） H” a！j9 o . y多谢指点。 g$ ！ H，
8、 gl6 f! G urlh2006716：有一个更精确的算法，不过算式相对复杂，并需数学软件的支持，6 y N9D0 hs软件有多种，其中 Mathemtica ,网上有下载有破解（下面以此为例）.）/ ( H9 t: ；Oy(o8 Y： 6 A 5O. Z* 关于算式，以下是演示与详解： ： N) X （ : 9 Z- s8fL！ v假设过去我有次交易，并假定未来一个时期，交易情况仍大致相仿， x4 p （ 4 _” _，b h1 l那么，我就能以前50次来测算未来交易的最佳仓位策略，及理想状态的最大收益率。） _ s g;e/”C b3 n+o2 0 k （ _1、为演示方便，先作一个设
9、定： o” s; Zx） R% W设定操作总是严格止损,且每次止损只损失账户余额的一个固定比例x，- 3r)7 B0 o& R _而盈利的交易可以换算成它与止损比例的一个比值，即盈利可用x、2、1之类来表示， SP1 / y o4 L5 L4 + # o u2 W%B;、又设过去0次交易中,%T L” X8 V p） e# P！c# S# 3次亏损，1次盈利x，次盈利，2次盈利8,1次盈利15x,9/ ， K2 N如果初始帐户为,那么，以复利计算，50次交易的期末帐户是：(？5 c _/ A % Dx= (-)30（1+x)15（1+5x）2（18x）2（1+）1 。 u） #9?4 )D!
10、注：（1x）3即（-）相乘0次，表示共有3次亏损x,余类推6 ! P t6 a1 e3 ？! $ + K Y1 9 t-） v3、调用求最大值函数 Fidaximum,具体来说，输入:A* % d E: ndMaximumfx，,，0.5注：，0,05 是为了给x一个范围，如0到0。5 s& q . D,a x8 n5 O% eI软件运算后输出: 。6631, x 01134(H4 a ？7+：a: R 意思是当 x 0。110 时,fx 最大值为 .61 V6 i也就是说,当保持单次亏损为11.1时,5次交易的期末帐户为3.2663 ,收益率为26.1% # b6 g* ！ f j0 ；）
11、UX -7 /4 、还可以绘出直观的曲线,观察单次亏损额定值x与收益fx的关系, P) U4 P7 h* Y+ 5 G9J， .e输入并运算下式:PlotEvluatfx，x,0，0 8 2 Y, l i； !p 77s（i5 x即输出一条钟形曲线，呵呵，一幅图胜过一千句话自己看吧1 n8 H. J:V4， + ： w！ 2 x3M ） n 0 0 H ? e0 再说几句，； i+ 7 c y;O( L其实我赞成一粒沙的话：3P(p t ？0H: “市场不是赌博，压下去就等着开结果,而是个连续的过程。过程中概率和赔率就在不断变化” m _* m。 ?/N 因此，不论巴菲特公式，凯利公式，还是我
12、前面的算式， R8u！ eS k c% P都不具有精确指导交易的意义,不过略作参考也无妨; 2 f/V” S- +I m;A。 Yu i。 3 D)H: 9D比较而言，前面所述的算式，含义更丰富些，可能参考价值相对大些 T P： N!z#， f2g t , aT9 -ba比如说，算式中的x,它不是直接代表投入资金的大小，而单次亏损的额定量,） F% K( X u1 A)o T*X6 i只要保证止损结果的亏损是x,具体持仓是多大，没有限制。， 8p( V-o%/y ，y但x与仓位可以建立联系,一个简单的方法是:1 )C7p1+ k S根据值及止损宽度，可以反推算出“亏得起的仓位：a n+ Y$ ？， X+ m4 A ？7 J94 所谓“亏得起”的仓位，其实
