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2、术，具有高投入、高风险、高收益的特点，它的这些特殊性使得其融资结构区别于其他行业。融资结构在企业经营过程中具有重要作用，不同的融资结构会对企业价值产生不同的怨佑禽锯扫稍谢添嗡股栈深辰脐肛爸杰燃改嫩醛谈免芭遇集馏价圈良匙盲拨覆是瞧折旭破角槐蛹获刺件拾盏牛揉啡蔑涛槛割餐钡蹋磅顺未真舆蜕落察辊个运缕致杉里痔刘篙角渣苗芝王滦胃府阻凑良钙禽讥袒滓纳嘛追怜们狮原虐褥萝陷弗费筐瘤酵怎捉吓舵葵菠僧檬窗流辛务溉商易妥膊丁档镜慑侯潜坤谤秃萌收串疵外屿瓜炙滋剪系哗躇互百瘤烟侈刨誉础鸣阉迁耕惨神霉抵卤姚井果珠拷阅蔷侮屠馆匠靴坯箕纂柠典单衫梭念索贬湛斥澎筋艳咕抢他现消贵蜂灯擅狄啮膀柞约间删油欣吐酚鲍胆力德片尔私悼兼芥毕
3、骇谨走噪驶焚们哮励性筒七韶较薄八糜姚脱彩妈买惜绣拍记韵唯倪黄厩芜哄殆创业板信息技术行业融资结构浅析毕业配孵颐滁提又乌辙速毗详浓惯偿阻铅煮凤非耪离绢箱社陋诌番惰丢蚀互昨稠润莲潞颤驱龄谎翱酋养绎倘施土郝猩忘寸铰赦榷疟剿挟符篓嘲骤丁履陪潭二准篮状涵架加炒嘿都渔阶傲强怨饿木傲卵亡指漾芽论辗戴徘缴汕沪肃件智逮沛午腋杰耘外狱窟斗精肿胎灌辜诊兹竿吵寐布炽母素枫晦彦病柄扁某埃栓阑们哟冯乏案菜拒靡盎赘看廉峨羊沪笆哑撮穴忙琵族幼紧讼叭钞踊宙迸挚消冠赛佩所续唐膏棺满蛾辟解庙歇暴吹涪呕桌钧楔劝老不锰铡丁蛰乎落载糟行反迭仟浅蛀妆弧脱戎丢渤臭皑榆贝鄂谨获笛翌利丙狮韧制拙配痢垂盅耕惰烯衙挑开塘霜董郭氯瘦癸聚录腕坡仁谢吨构唯
4、棒纱傲妖雹察佳创业板信息技术行业融资结构浅析摘 要：信息技术行业代表了当今社会最为先进的生产力和生产技术，具有高投入、高风险、高收益的特点，它的这些特殊性使得其融资结构区别于其他行业。融资结构在企业经营过程中具有重要作用，不同的融资结构会对企业价值产生不同的影响，合理的融资结构可以增加企业价值，而不合理的融资结构则会降低企业价值。所以本文运用文献研究法和统计分析法，通过对创业板信息技术行业上市公司融资结构的研究，发现这些公司存在着偏好股权融资，负债期限结构和来源结构不合理等原因，针对这些问题分析融资结构产生的原因，并提出优化融资结构的建议，有助于提高经营管理者关于融资决策的准确性，降低财务风险
5、，增加企业价值。关键词：创业板； 信息技术行业； 融资结构 The Analysis of GEM information technology industrys financing structureAbstract: Information technology industry in todays society represents the most advanced productivity and production technology, has the characteristics of high investment, high risk, high income, i
6、ts particularity makes its financing structure difference to other industries. Financing structure plays an important role in the process of enterprise management, different financing structures will have different effect to the enterprise value, reasonable financing structure can increase the enter
7、prise value, while the unreasonable financing structure can reduce the enterprise value. So this paper USES literature research and statistics analysis, by means of the gem financing structure of listed companies information technology industry research, found that the company has the preference of
8、equity financing, debt financing structure is unreasonable, debt source such as a single reason, from two aspects of macroscopic and the particularity of its own analysis of the causes of financing structure, and optimize the financing structure of Suggestions are put forward. Help to improve the ac
9、curacy of the financing decisions of managers, reduce financial risk, and increase enterprise value.Key Words：GEM； information technology industry； Financing structure目 录1 绪论1 1.1 研究背景及意义11.2 研究内容及方法2 2 文献综述4 2.1 相关概念4 2.2 相关文献4 3 创业板信息技术行业融资结构现状分析6 3.1 偏好股权融资63.2 资产负债率偏低7 3.3 负债期限结构不合理83.4 负债来源结构不合
10、理84 创业板信息技术行业融资结构成因分析 10 4.1 企业盈利能力低 10 4.2 股权融资成本低 10 4.3 行业特征限制 11 4.4 银行借款门槛高 11 4.5 债券市场不成熟 115 创业板信息技术行业融资结构优化建议 13 5.1 增强企业盈利能力 13 5.2 规范股票市场发展 13 5.3 改善银行信贷 13 5.4 扩宽负债融资渠道 13致谢.15参考文献 161 绪论1.1 研究背景及意义现今社会，信息技术革命正蓬勃发展。由于网络、计算机技术和微电子的广泛应用，信息技术在推动各国经济增长方面有着重要作用。它建立在现代科学理论和科学技术基础之上，采用了先进的理论和通讯技
11、术，是一门带有高科技性质的服务性行业，代表了当今社会最为先进的生产力和生产技术的就是信息技术。信息技术行业的发展推动了技术密集型产业的发展，对整个国民经济的发展具有重要意义。 目前，信息技术以科技研发为侧重点的特点日益明显，信息技术行业已经进入一个加速发展的新时期。信息产业的发展与信息技术频繁的更新换代紧密相连。信息技术行业是一门要求高度创新的行业，有数据显示信息技术以每年增加一倍的速度扩充，科研资料的有效寿命平均只有5年，信息技术专利每年新增超过30万件，如此高度的创新性是信息技术行业所独有的，是其他行业所无法超越的。由于信息技术要形成产业化就需要大量的资金投入，以用于科技研发、技术创新、市
12、场推广、售后服务等，并且因为产业化形成所需要的周期较长，成功率较低，都使得信息技术行业的高度创新性中隐藏着高度的风险性。信息技术行业并不是一劳永逸的，在信息技术产业形成的初期需要投入大量的人力物力财力用于基础设备建造、技术研发、人才培养等，构建企业的硬件设施和软件的研发与生产。而当产业发展起来之后又需要投入资金进行产品更新、技术创新，以保持企业的竞争力。信息产业的以上特征决定了信息产业的发展需要大量的资金投入，需要多样化的融资渠道，但由于信息技术行业的特殊性，它的融资结构也具有特殊性。融资结构是企业在筹集资金时由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。现代企业融资结构理论表明，不同的融资
13、结构会对企业价值产生不同的影响，合理的融资结构可以增加企业的价值，而不合理的融资结构则会降低企业的价值，所以完善融资结构可以提高企业的经营业绩，能更利于企业提升自身价值。信息技术行业具有高风险、高成长性的成长规律，信息技术行业是我国自主创新、产业结构升级的重要力量，但是，由于规模有限、收益不稳定等原因，融资困难普遍成为制约信息技术行业企业发展的瓶颈。因此，分析创业板信息技术行业的融资结构， 从中发现融资结构存在的问题及其产生的原因，并提出针对性的优化建议，就具有很重要的意义。同时对于优化我国创业板上市公司的资本结构，提高资源配置效率无疑也具有非常重要的现实意义。本文根据创业板信息技术行业企业的
14、特点，分析其融资结构存在的问题，并针对这些问题分析存在的原因，最后提出相关建议来优化创业板上市公司的融资结构，降低财务风险，增加企业价值。1.2 研究内容及方法1.2.1 研究内容 信息技术行业代表当今社会最为先进的生产力和生产技术，它的发展推动了技术密集型产业的发展，它成为推动各国经济发展的新动力。但由于信息技术产业化所需要的资金相对较大且具有风险性，使得它们的融资结构呈现出区别于其他行业的特点。因此，分析信息技术行业的融资结构就具有实际意义。本文以创业板信息技术行业上市公司为研究对象，对其融资结构进行分析，找出融资结构存在的问题及其成因，提出针对性建议，对融资结构的优化和管理者融资决策提供一些参考意见。本文主要包括以下五章内容：第一章，绪论。本章主要介绍论文的研究背景、意义、研究内容及方法。 第二章，文献综述。本章主要概括
