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1、.第二章五、计算分析题答案1.表2-21 *企业两年的利润表单位：万元工程2001年2002年变动额变动率营业收入1000110010010%营业本钱60070010016.7%毛利40040000营业费用1001505050%管理费用150160106.7%利息费用101000所得税-42.86%利润-42.86%由水平分析法可知，该企业2002年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业本钱和相关费用同样有所增长，且本钱和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长幅度，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关本钱和费用的支出从而促进利
2、润的增加。2.表2-22 资产负债表单位：元 资 产负债与所有者权益 工程金额百分比工程金额百分比流动资产其中:速动资产固定资产净值无形资产201970 6870023700013895534.95%11.89%41%24.04%流动负债长期负债负债合计所有者权益979258000017792540000016.94%13.84%30.79%69.21%总 计 577925100%总 计577925100%有图表可知，该企业资产中固定资产净值达237000元，所占比重高达41%。另一方面可以看出，企业目前主要的资金来源是所有者权益，采用权益融资的方式得到的资金所占比率占到将近70%，该企业可能
3、处于初创期主要是内部留存收益或者外部发行股票的方式筹资，或者处于成熟期上半年产生了大量现金流，来归还上半年债务和向股东发放股利。3.1运用杜邦财务分析原理，比较2006年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。76.81%=18.83%则2006年该公司的7.2%=15.984%而2006年同行业的6.27%=17%因此，可以得出2006年该公司净资产收益率明显低于同行业的净资产收益率，归其原因虽然其销售净利率高于同行业，但是其总资产周转率低于同行业水平，而且其资产负债率既偿债能力水平低于同行业水平，看出由于公司总资产和资金的利用效率不高导致净资产收益率低于行业平均水平。2运用杜邦
4、财务分析原理，比较该公司2007年与2006年的净资产收益率，用因素分析法分析其变化的原因。将该公司2006年作为基期，则2007年作为分析期，令Y=ROE a=总资产周转率 b=销售净利率 c=资产负债率则Y=abc基期值为 Y0=a0b0c0=15.984% 分析期值为 Y1=a1b1c1 =18.8% 差异值为Y=Y1Y2=2.816% 其中Y 为分析对象。替代因素一，即总资产周转率 Y2= a1b0c0= 替代因素二，即销售净利率 Y3= a1b1c0= 替代因素三，即资产负债率 Y4= a1b1c0= 总资产周转率(a)对财务报表的影响即a=Y2Y0=15.408%15.984%=-
5、0.576%销售净利率b对财务报表的影响即b=Y3Y2=18.91%15.408%=3.502%权益乘数c对财务报表的影响即c=Y1Y3=18.8%18.91%=-0.11% 检验分析结果Y=a+b+c=2.816%分析：通过计算可以得出，该公司07年总资产周转率的下降所带来的不利影响减少了销售净利率和权益乘数的上升给净资产收益率带来的积极影响。第三章四、计算分析题答案1.资产负债表分析1水平分析编制资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表单位：万元资产期初期末变动额变动率流动资产3530-5-14.29%其中：速动资产85-3-37.50%固定资产净值2220-2-9.09%无形资产3330
6、-3-9.09%总计9080-10-11.11%负债及所有者权益流动负债1519426.67%长期负债2521-4-16.00%股本50601020.00%资本公积100-10-100%未分配利润-10-20-10100%总计9080-10-11.11%资产负债表规模变动情况的分析评价通过水平分析，我们可以看出该公司资产总额今年较上年减少了11.11%，减少额为10万元，可以说资产规模减少较大。其中,流动资产较上年减少14.29%，减少额为5万元，减少幅度较大。流动资产的减少主要是由速动资产的大幅减少所致。而在非流动资产方面，固定资产净值和无形资产均有9.09%的降幅，这一降幅很有可能来自固定
7、资产的折旧和无形资产的摊销，说明公司该年没有进展固定资产的构建及无形资产的开发等，也说明公司的生产能力有所下降。从公司的负债和股东权益状况来看，负债总额没有变化，股东权益有所下降。其中流动负债大幅增加，到达了26.67%，增长额4万元。而长期负债降幅也较大，到达了16.00%，降低额4万元。流动负债增加4万，长期负债降低4万，很有可能是由于一年内到期的长期负债增加了4万元。流动负债的大幅增加在一定程度上说明公司的短期偿债风险大幅增大。从股东权益角度来看，公司的股东权益较上年减少10万元，降幅到达了20%。股东权益的降幅主要是由于当年亏损10万元，说明公司经营不善。从水平分析来看，公司的资产规模
8、及权益规模都较大幅度降低，负债总额未变，但短期债务增加，风险较大。2垂直分析编制资产负债表垂直分析表资产负债表垂直分析表单位：万元资产期初期末期初/%期末/%变动情况流动资产353038.89%37.50%-1.39%其中：速动资产858.89%6.25%-2.64%固定资产净值222024.44%25.00%0.56%无形资产333036.67%37.50%0.83%总计9080100%100%负债及所有者权益流动负债151916.67%23.75%7.08%长期负债252127.78%26.25%-1.53%股本506055.56%75.00%19.44%资本公积10011.11%0-11
9、.11%未分配利润-10-20-11.11%-25.00%-13.89%总计9080100%100%资产构造与资本构造的分析评价a，从流动资产与非流动资产比例角度分析期初该公司的流动资产占资产总额的38.89%，期末为37.50%，可见该公司的流动资产占全部资产的比重比较高，反映了该公司的资产流动性较好。可能与该公司的行业特点有关。b，从有形资产与无形资产比例角度分析该公司无论是期末还是期初其无形资产占资产总额比重都较高，期末较期初的比例还有所增加，而且无形资产的比例超过了固定资产的比例，说明该公司的科技含量较高，有可能是高新技术企业。c，从固定资产与流动资产比例角度分析该公司期末固定资产净值
10、占资产总额比重为25%，而流动资产比重为37.50%，两者之间的比例为：1，说明该公司采取的是保守型的固流构造策略。这种构造是否合理还应结合该公司的行业特点等相关信息才能做出正确的判断。d，流动资产构造分析流动资产内部构造分析表工程期初期末差异速动资产8.89%6.25%-2.64%存货91.11%93.75%2.64%流动资产合计100%100%从以上分析可看出，该公司期末的速动资产占全部流动资产的比重仅为6.25%，是很低的。一方面说明公司的资产流动性并不是很好，另一方面也说明公司的资金没有过多地滞留在速动资产上，使得公司资金使用效率较高。而公司的存货占全部流动资产的比重从期初的91.11
11、%提升为93.75%，说明公司库存进一步积压，可能是销售状况进一步恶化所致。e，资本构造分析从该公司的资本构造来看负债占50%，权益占50%，且负债比例从45.45%上升到50%，可以说该公司资本构造中负债所占比例稍大且资产负债率上升，公司的财务风险偏高。从资本构造这两年的变动来看，资本构造比例有了较大变化，股本比例从55.55%提升到75%，主要是由于资本公积转增股本所致，未分配利润的比例从-11.11%变为-25.00%说明公司进一步亏损，公司经营不善。从负债的构造构成来看，流动负债占负债总额47.50%，非流动负债占负债总额的52.50%；而期初的负债构成为流动负债占37.5%，非流动负
12、债占62.5%，期末与期初相比，流动负债所占的比重有所增加。这在一定程度上说明了该公司的短期偿债风险有所加大，在进一步的偿债能力分析中应该给予关注。比照期初和期末的报表数据，该公司的股东权益构造变化较大，比较不稳定。2存货工程分析表1存货工程构造分析表单位：万元存货06年07年06年/%07年/%变动情况材料122 217123 51880.35%82.91%2.56% 其中：材料跌价准备02 35401.58%1.58%在产品26 85017 93917.65%12.04%-5.61%产成品3 0457 5242%5.05%3.05%合计152 112148 981100%100%表2存货工
13、程水平分析表单位：万元存货06年07年变动额变动率材料122 217123 51813011.06% 其中：材料跌价准备02 3542354在产品26 85017 939-8911-33.19%产成品3 0457 5244479147.09%合计152 112148 981-3131-2.06%从表1、2可看出07年底存货中，材料占存货的比例高达82.91%，这一比例是否合理还得结合公司的行业特点加以分析不能妄加评断；在产品及产成品的比例较低分别为12.04%、5.05%。与06年相比存货的构造发生了一些变化，最应该引起重视的是产成品比例大幅提升由2%上升到5.05%，说明公司可能由于销售状况不佳，导致产成品大量积压，加之本年计提了2 354万元的材料跌价准备占存货的1.58%，说明本年市场不景气，产成品市价下跌，进一步印证了销售状况不佳的分析结果。因此材料与在产品占资产总额的比例一升一降就是情理之中了，由于销售状况不佳造成产成品大量积压，必然使得公司生产线不能再按原来的使用效
