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1、公司财务风险控制公司经营存在风险，几乎公司所有的生产经营活动都是在不拟定下进行的。公司风险是指将来的不拟定性对公司实现其经营目的的影响。公司是以营利为目的的法人经济组织，公司的经营目的最后都是要落在公司的财务指标上,其她一切非财务指标都是为了财务指标服务的;同步,公司所面临的所有不拟定最后都是对财务指标的影响。因此,从一种更广义的角度来说,公司只面临着财务风险。我们下面的讨论就在立足于这样一种广义上的公司财务风险。 公司在生产经营中的财务风险可以分为纯正风险与机会风险。纯正风险是指只能给公司带来损失一种也许性的风险,例如,公司存货管理方面，如果没有较好的保管设施,也许导致存货的丢失的风险；机会
2、风险是指既也许给公司带来损失也也许给公司带来收益的风险,例如,对于对生产线改造扩大产量的投资筹划,如果改造后市场环境恶化，这样的投资就不会给公司带来任何额外的收益,投入的资金成本对于公司来说就是一种损失,但如果改造后市场环境更加有利,公司获得了筹划外的收益。对于纯正风险,减少风险是需要成本的,例如：对于存货,可以通过增长仓库管理人员、修缮仓库、安装报警设备来减少丢失风险,但所有的措施都需要资金的投入,增长公司了成本,并且，这种成本遵循边际递增,公司承当的风险每减少一种单位,所需的成本就越大。公司看待纯正风险对的的态度应当是：寻找风险承当量与有关成本之间一种平衡。对于机会风险,由于存在着也许的收
3、益,固然更不应当一味的回避,而是应当合理的运用风险加快公司的发展壮大。总之,看待风险对的的态度应当是根据公司目前的实际状况和市场环境，制定出公司风险方略,拟定公司风险的承受点。 公司财务风险的不同视角对于公司财务风险,如果从不同的角度观测，可以分为经营者风险、投资人风险,其中投资人财务风险又可以划分为债权人财务风险、权益人财务风险。不同角度下的公司财务风险,我们关注的重点不同，对于同一件经营活动面临的风险得到的结论也也许不同。对公司财务风险的上述辨别，最以便的分析工具就是公司的资产负债表。资产负债表左侧是公司实际拥有或控制的并且可以计量的资产,资产负债表的右侧是公司投资人对公司的资本投入,资本
4、可以以多种形式体现,可以是钞票、机器设备、生产厂房、办公设施、无形资产，但无论是以什么形式浮现的资本,当投入到公司之后,一般来说投资人就丧失了对于资本多种体现形式的产权,作为补偿投资人会得到公司相应的债权或者股权。.债权人风险对于资产负债表右侧上半部分，这部分代表公司债权人在公司中的经济利益或者说经济权利。债权人在公司中的经济利益,最大特点就是补偿时间的拟定性、补偿金额的拟定性,也就是说对于债权人，公司要在拟定期点(也许是一段时期,但这段时期也是固定的)予以债权人以拟定的金额。由于债权这样的特点，公司债权人关注的重点是在拟定的时点公司与否有充足的钞票流来对公司债权人进行补偿。相应,债权人眼中的
5、公司财务风险就是公司的资产的流动性与否有合适的钞票流。2.权益人风险 对于资产负债表右侧下半部分,这部分代表的是权益人在公司中的经济利益或者经济权利。与债权人在公司中的利益不同,权益人享有公司的名誉索取权，也就是说公司所有价值,扣除公司补偿给公司债权人的固定部分之外，剩余部分都用来补偿公司的权益人。这样的特点使得权益人对于公司的态度要比债权人复杂,不仅要关注公司资产整体的价值，并且要关注公司的负债数量。同步,由于公司权益人相对于债权人来说，其利益的补偿是长期的或者说是无限期的（直到公司的结束)，因此,权益人对钞票流的敏感度远远不如债权人,权益人真正关注的是公司将来无限期钞票流的贴现,或者说是公
6、司的长期价值。因此,权益人关注公司的是公司资产的收益性与否可以获得足够的收益。3.经营者风险 对于资产负债表左侧部分,这部分代表的是公司资产,是公司经营者实际可以运营的部分。公司资产的流动性与公司资产的收益性之间往往是矛盾的，是很难同步满足的，公司经营者作为公司利益的代表,就是要寻找公司债权人规定的资产流动性与公司权益人规定的资产收益性之间获得一种平衡。由于经营者处在这样一种地位,经营者面临的财务风险有下列特点:(1)复杂性。公司经营者肩负着权益人资本保值增值和债权人债权还本付息的责任,因而必须从权益人和债权人双方角度综合考虑公司财务风险。同步公司经营者管理公司平常经营,对公司财务风险的考虑要
7、波及各个方面,既要考虑外部关系人,又要考虑公司内部各部门,既要考虑有关利益主体的利益,又要考虑自身的利益。（2)复合性。经营者财务权既涉及了公司所有者财务决策的执行权，又涉及了公司平常财务活动的决策权和操作权。因而与所有者财务重要是制度性规定不同,经营者财务是制度性与操作性的结合体,与此相适应，经营者财务风险涉及了与公司财务有关的制度性风险和操作性风险。 三个风险主体对公司财务风险的控制措施1.债权人的财务风险控制措施 在国内现阶段的公司治理中,债权人很少介入到公司的平常管理之中,但这并不代表对公司财务风险的忽视。除了公司平常经营产生的流动负债之外,公司都是以项目投资申请贷款，而公司获得银行等
8、金融机构的贷款几乎都是专项贷款,也就是说债权人规定公司做到专款专用，如果公司违背了这个规定,债权人有权提前收回贷款或者规定更改贷款条件。这样,债权人通过专款专用这种措施实现了在不介入对公司平常管理的条件下对公司财务风险的控制，避免公司经营者为了追求收益性将资金投入到风险更高的项目之中。而在德国和日本的公司治理构造中,公司债权人作为公司的长期合伙伙伴,直接通过董事会实现对公司财务风险的控制。 2权益人的财务风险控制措施权益人作为公司财务风险的终极承当者，在目前两权分离的治理构造下，权益人通过治理机制实现对公司财务风险的控制。权益人通过股东会对董事会的监督、董事会对公司经营者的监督管理实现对公司风
9、险的控制。建立健全这三个层次的财务监督体系具体涉及充足行使股东大会的权利,派出独立董事,健全公司内部控制制度等。只有做到自上而下的层层监督,才干克制经营者追求个人的欲望,从而保证公司价值最大化的目的。权益人建立起公司治理机制之后,还要通过指标考核体系和鼓励机制来达到治理的作用。 (1).建立指标考核体系。公司只有建立以资本增值为核心，涉及财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况、发展能力状况等的公司绩效评价体制，全面评价公司的经营能力和经营者的业绩,明确奖惩原则与经营业绩挂钩,以鼓励经营者维护出资者的利益，实现资本的保值增值。(）.建立鼓励机制。在鼓励经营者竭力实现出资者财务目的方面,年薪制、
10、经营者奖励制度、优秀公司家评比等都是较为有效的措施。此外，股票期权将经营者的个人利益同公司股价体现以及公司的利益紧密地联系起来,使经营者对个人效用的追求转化为对公司价值最大化的追求，从而实现了股东的财务目的,因而也是一种行之有效的鼓励措施。 3.经营者财务风险的控制措施 经营中风险重要体目前公司的投资上。长期投资风险的控制重要通过投资组合来实现。只有进行组合投资,使各项导致钞票流量不拟定性的因素互相抵消,才干减少风险，实现增量钞票流量。对于短期投资，可通过存货项目分析,制定合理的信用政策等来加强存货转化为钞票的速度以及加强应收账款向钞票的转化,从而提高存量资产的流动性。此外,选择合适的长、短期资产的数量构造也是防备投资风险的有效措施。 债权人、权益人、经营者通过各自的角度观测公司的风险，针对各自的关注点，采用各自的方式来控制公司风险，使得公司实际承当的风险与公司风险战略拟定的风险相一致，达到公司稳步的发展、迈进。
