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1、互联网企业融资风险问题研究 以乐视网为例 互联网企业融资风险问题研究-以乐视网为例摘 要 随着网络信息技术的不断提升，我国已经全面的进入了互联网时代，在此背景下，很多企业也逐渐互联网化，开拓了全新的市场，逐渐影响着我国国民经济的发展。目前，我国互联网企业市场日趋激烈，创新商业运营模式需要资金的大量投入，同时，无论在国内市场还是国外市场，互联网企业的竞争都非常激烈，而且互联网技术日新月异，更新换代的速度快，这些不仅为企业带来了很多机遇，却也让企业面临着一系列的风险，融资风险就包括在其中。近些年来我国的互联网企业不断发展，我们发现互联网企业的资本结构表现出轻资产和较高负债特点，这个特点也使其在获得
2、融资方面受到了一定的限制。与其他企业对比，互联网企业在其经营过程中面临着更大的融资风险。所以，如何对互联网企业的融资风险做出评估，并通过合理有效的措施控制融资风险就变得极其重要。本文的研究课题是互联网企业融资风险，研究案例为乐视网，首先对互联网企业融资风险的概念进行概述，并分析其融资存在的风险及问题，最后给出合理的融资建议和措施，有利于推动互联网企业的持续稳定发展，有助于强化互联网企业对融资风险的管理意识，对未来互联网企业如何识别出融资风险，然后对其进行评估以及控制都具有重要的参考意义。关键词：融资风险；互联网企业；乐视网ABSTRACTWith the improvement of Inte
3、rnet information technology, China has entered the Internet era. Under this background, many enterprises are becoming Internet oriented, opening up a new market and gradually affecting the development of our national economy. At present, the increasingly fierce market of Internet enterprises in our
4、country, a lot of investment, innovation of business operational mode requires funds at the same time, Chinas enterprises bring development opportunities for the enterprise also makes business face greater risks and crises, including financing risk.With the rapid development of Internet enterprises,
5、 the capital structure of its light assets and higher liabilities also makes it restrictive in obtaining financing. Compared with other enterprises, Internet enterprises have to face greater financing risks in the process of operation. Therefore, how to assess the financing risk of the Internet ente
6、rprise and take reasonable and effective measures to control the financing risk becomes particularly important. In this paper, taking the Internet enterprise risk financing as the research subject, in order to LETV as a case study to discuss, firstly the concept of financing risk of Internet enterpr
7、ise, and analyzes the problem of its financing risk and financing exist, finally gives reasonable suggestions and measures, help to strengthen the financing risk management awareness of enterprises, promote the enterprise the continuous and steady development of Internet business in the future finan
8、cing risk identification, evaluation and control of reference.Key words: Financing; Internet enterprise; Letv目 录1前 言12互联网企业融资风险概述12.1 互联网企业的概念12.2 融资风险的含义12.3 融资的方式23乐视网融资现状分析23.1 乐视网介绍23.2 乐视网财务状况33.3 乐视网融资状况44乐视网融资风险问题分析64.1 融资结构不合理64.2 短期借款依赖股权质押融资64.3 缺少融资管理部门64.4 融资渠道单一75 乐视网融资风险的对策75.1 调整融资结构7
9、5.2 合理调整债务比重85.3 建立专门的融资部门85.4 选择适当金融模式拓宽企业融资渠道86 结 论9参考文献10致 谢111前 言互联网视频服务行业都是需要大量资金投入的行业，因为宽带，服务器，影视版权和人力等成本非常高，不能没有充足的资金支持。互联网行业是一个高速发展的行业，且需要互联网技术作为支持，所以互联网的产品和服务很容易因为技术问题而被淘汰，所以领先的技术以及创新性对于互联网公司来说是很重要的。近年来互联网视频版权意识不断增强，版权争夺非常激烈，版权费的快速增长也让各大视频网站捉襟见肘。乐视网是我国一个著名的网络视频网站，它于二零一四年十一月成立，并在二零一零年八月在创业板市
10、场上市。乐视网创造了很多个第一，例如它是我国市场上第一个A股上市的视频网站，也是第一个在该行业开始盈利的视频网站。因为乐视购买了大量影视版权，最早使用付费观看的模式，对正版影视的播放起到了推动作用。然而最近的乐视网出现了动荡，股价一路下跌市值严重缩水，资金链也面临断裂，甚至还传出裁员，拖欠货款等一系列丑闻。乐视网是一个拥有着数万员工，众多复杂业务的大企业，其扩张模式异常迅速，至于乐视未来的道路该怎么发展下去，是一件值得思考的事情。2 互联网企业融资风险概述2.1互联网企业的概念互联网企业是指以网络经营为基础的企业，一般包括工IT行业、电子商务、软件开发等。互联网企业以计算机网络技术为基础，利用
11、网络平台提供服务并获取收入。互联网企业分为四大类 :以百度为代表提供搜索引擎类服务的互联网企业;以新浪、搜狐、网易为代表的综合门户类互联网企业;以腾讯、暴风科技为代表的社交娱乐类互联网企业;以阿里巴巴为代表的电子商务类互联网企业。2.2 融资风险的含义从有关理论当前对融资风险提出的定义来看，是根据企业的不确定性、筹资活动以及资本结构出发作出的定义，从本质上讲，这些概念是没有任何差别的。 按照企业融资活动的角度来看，企业进行融资时，因为我们无法准确预测企业未来的偿债能力，这就是企业的压力以及负担的来源，企业未来是否会出现资不抵债的情况，这就是企业的融资风险。由于企业的融资风险是财务杠杆作用造成的
12、。所以融资风险能够通过财务杠杆来评估。因为企业未来的不确定性引起的融资风险，是从对风险理解的角度来界定融资风险的，未来风险会导致什么样的结果是不可估量的。所以，企业通过本次筹融资活动能获得的预期效益是无法作出准确判断的。因此，不论是任何企业，都无法避免融资风险的存在，而且想要彻底的避免这种风险基本是不能的。资本结构，就是企业各种资本的构成以及各资本相应的比例。一般情况下，企业通过两种途径获得资金，分别是自有资金与债务资金，而企业的资本结构就是这两种资金构成的。资本结构所引发的融资风险是因为企业资本结构中债务资金的比例过多造成结构失去平衡，降低了企业的偿债能力。2.3 融资的方式按照资金的来源划
13、分，融资可以分为内源型融资和外源型融资。内源型融资即企业初始资金及后续的经营活动所产生的收入，包括留存收益和折旧基金。是企业将所积累资金进行投资的内部融活动。内源型融资具有成本低、风险低、自主性等优势，是企业资金来源的首要选择。但由于其融资规模小，风险来源较低。随着企业的发展，经营规模的扩大及技术要求的提高，融资需求扩大，外源型融资成为企业融资的主要方式。外源型融资又可以分为股权融资和债权融资。外源型融资作为企业筹集资金的主要来源，其融资规模大、且日渐丰富的融资方式适用于各种企业进行融资选择，但也成为了融资风险的主要来源。3乐视网融资现状分析3.1乐视网介绍2004年11月，贾跃亭在北京成立了
14、乐视，该公司全名为乐视网信息技术股份有限公司，享有国家级高新技术企业资质。乐视网于2010年8月在创业板上市。 乐视致力于打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，为做到最大程度的发挥各个环节的效率。这种模式在市场上被大家称为“乐视模式”。乐视垂直产业链具有非常广泛的业务量，像乐视视频，乐视手机，乐视汽车，等都是乐视产业链中所包括的。通过乐视视频播放影视视频这一渠道，能够对产业链中的其他业务起到一个宣传的作用。当乐视的产业涉及几个不相关的领域时，他们可以从对方的行业借用资源，然而，这样一个无与伦比的生态王朝在经历短暂的辉煌之后，却又面临着严重危机。乐视网近期
15、事件时间事件2016年11月贾跃亭发布公开信，谈到乐视目前面的面临资金紧张的问题。市场上流传出许多关于乐视网资金方面的负面消息。数额巨大。2017年1月3日因为乐视手机在和豪声电子进行谈判后，没有找到合适的办法付清欠下的大量款项而被豪声电子公司申请仲裁。2017年5月31日酷派公布了延迟数次的2016年财报。2016年酷派营收约79. 94亿港元，同比减少45. 5 ，亏损42. 1亿港元。落实现场保安人员安排。2017年7月4日由于贾跃亭为乐视手机业务融资承担个人连带担保从而导致的财产保全问题，法院冻结了贾跃亭和乐视控股持有的股份。2017年7月6日乐视网发出公告称，贾跃亭主动辞去了公司董事长及其他相关职务。3.2乐视网财务状况盈利能力分析财务指标2012年2013年2014年2015年2016年成本费用利润率（%）23.5111.591.080.57-1.41净资产收益率（%）16.9018.1913.8316.178.20主营业务利润率（%）37.5228.2113.7013.9116.26在盈利能力方面，
