《财务管理本科毕业论文范文2》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理本科毕业论文范文2（37页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、湖北民族学院财经政法学院本科毕业论文题 目：企业财务危机预警 ProcessControl模型的建立及应用 姓 名： 向 谨 学 号： 0604637 班 级： 06046班 专 业： 财务管理 指导老师： 谭宗宪 2008年5月26日诚信声明：本人所提交的毕业论文，是本人在指导老师的指导下，独立进行研究所取得的成果。文中除已注明引用的内容外，不包括任何其他个人或集体已发表或公开过的成果。本人愿意承担此声明的责任和后果。 毕业论文作者（签名）： 年 月 日目 录一、理论回顾 二、企业财务危机预警Process Control模型的构建 .5（一）构建Process Control模型的要素 .
2、5（二）构建Process Control模型的步骤 .6（三）Process Control模型的分析原理 .71. 3原理 72.点分析.83.控制图分析 8三、实证研究过程及结果比较 .10（一）提出假设 .10（二）实证研究 .101.信联股份简介 .102.数据分析 11（三）结果比对 .18结束语.18内容摘要本文围绕“财务危机预警”展开论述，在借鉴前人研究经验的基础上，提出了新的财务危机预警方法。即将全面质量管理中单值和移动极差控制图的统计分析方法和ZScore模型中Z值嫁接到财务危机预警之中，从而建立了Process Control模型。该模型克服了在时间和空间上的局限性，全面
3、反映从过去到现在企业财务状况的变动趋势，生动形象地表现了某一时期企业财务状况是否处于失控状态，其经营活动能否稳定持续的发展。最后，通过实证研究证明了PC模型的实用性及有效性。关键词：财务危机动态预警PC模型 控制图 失控状态AbstractThe discussion centres on the early warning of financial crisis.Basicing on the experience of the previous researchers,this paper provides a new method of it. The statistical analy
4、sis methord of X and MR Contol Chart which is contained in the Total Quality Control and the Z score both are applied by the early warning of financial crisis, thus the Process Control Model is set up. This model overcomes the limitations in space and time, and fully reflects the changes in finance
5、from past to present. Whats more,the PC Model can vividly express whether an enterprise loses Control of finance in some period,and if the business activitycould develop stable and sustainable. Finaly, by the empirical study,it is proved that PC Model is practical and effective.Key words：financial c
6、risis dynamic early warning Pocess Control Model control chart lose control 企业财务危机预警Process Control模型的建立及应用一、理论回顾在竞争激烈的市场经济环境之下，如何避免财务危机是所有企业家最为关心的问题之一。一个企业的财务活动主要包括资金的筹集、投资及分配。通过对资金的有效调配和合理运用可以提高企业的经营效益，增强企业的经济实力，同时还能使企业在一个持续稳定的财务支撑下正常而有效的发展。财务危机是企业全局性根本性的危机，有一个潜伏、形成、爆发和恢复的过程。既有其危险和窘迫的一面，也存在着机会的一面，
7、也就是说在财务危机形成和爆发的过程中，始终存在着可以把握和转化的机会。其实财务危机并非人们所想那么可怕，只要企业具备完善的财务危机预警机制，再加上英明果断的管理者就可以成功的避免财务危机的发生。财务危机预警是对企业财务危机发生的可能性进行多角度分析判断，并及时发出危机警告的过程。其主要目的是督促企业尽早做好预防和应对财务危机的准备。目前，众多国内外学者对企业财务危机预警进行了研究，并建立了一系列财务危机预警模型。在静态研究方面包括Fitzpatrick（1932）开展的单变量破产预测研究；Beaver （1966）的单变量判定模型；Altman（1968）提出了Z Score模型；Ohlson
8、（1980）第一个采用Logit方法进行财务危机预测；陈静(1999) 进行了单变量分析和二类线性判定分析；高培业（2000）使用多元判定技术得出最终判定模型和判别规则；陈晓等（2000）运用多元Logit回归进行研究；杨保安等（2002）采用ANN模型进行财务危机预警；李秉成（2004）提出了财务困境加权分析法和象限分析发两类采取困境综合分析方法等。1(P29-30) 在动态研究方面包括Baumol（1952)、Tobin（1958）的现金存量管理模型；Friedman(1959)、Nadiri(1969)、Coates(1976)产品现金管理模型；Melizer(1963)、Whalen(
9、1965)、Alessi(1966)财富现金管理模型以及Suvans（1994）联合模型。2(P29-30)还有一种财务预警动态模型主要是把人工智能中的归纳式学习方法应用于财务危机预测。目前，这种方法中最常见的是神经网络预测模型。在神经网络模型中，当输入一些资料后，网络会一目前的权重计算相应是预测值以及误差，而再将误差值回馈到网络中权重， 经过不断的重复调整，从而使预测值渐渐地逼近真实值。当运用此网络到新的案例时，只要输入新案例的相关数值，神经网络就可以根据当时的权重得出输出值即预测值。3(P111）以上所提到的动态预警模型都没有涉及到过程控制。所谓过程控制就是在一个过程中去控制企业财务状况的
10、变化情况。因此，本文所提出的动态模型就是借助于全面质量管理统计过程技术，通过控制图是形式来反映企业从过去到现在的财务变动情况，并对财务危机进行动态预警。其判断财务危机的依据不是依靠某以判别值。而是通过确定控制图上点分布的概率来判定财务特征值是否处于失控状态。如果结果显示是失控状态，就表示该企业存在发生财务危机的可能，企业管理者应该提高警觉，从非财务指标方面对企业进行定性分析，找出原因，对症下药。本文选用的是 Altman的Z-Score模型中的Z特征值和全面质量管理中统计过程控制技术。因为Z-Score模型的Z值综合了多钟重要财务指标的特性，能全面反映一个企业的财务状况，消除了由单个指标所带来
11、的局限性。而统计过程控制（Statistical Process Control，简称SPC）是应用统计技术对过程中的各个阶段进行监控，从而达到改进与保证质量的目的4(P182)。本文研究财务危机预警模型的出发点就是想通过有效的方法来对企业的财务状况按时间分阶段进行监控，从而达到财务危机预警的目的。由于需要运用过程控制技术，再加上对企业财务状况的监督管理是实现企业全面质量管理的重要环节。理所当然地，统计过程控制也就成为本文最实用的研究技术。其中控制图理论是统计过程控制最主要的统计技术。下面就Z-Score模型和计量控制图作以下简单的介绍。Z-Score模型是纽约大学经济学研究院教授Edward
12、 I.Altman（爱德华奥特曼）在1968年提出来的。他选择1946-1965年美国66家制造企业，将它们分成两组，每组33家企业，其中一组由破产的企业组成，剩下的为另一组。同时使用22个财务比率（指标）作为解释变量，后经过对不同的方程以及各个解释变量的统计显著性观测与相关性检验，最终确定选用5个财务指标，根据每一个指标对财务危机的影响程度赋予不同的权值（即各个指标是系数），5个财务指标加权汇总而得出企业财务危机预警Z-Score模型。5（P21）式中，=（期末流动资产-期末流动负债）/期末总资产 =期末留存收益/期末总资产 =息税前利润/期末总资产 =期末股东权益的市场价值/期末总负债 =
13、本期销售收入/总资产X1为营运资本/资产总额,反映了企业资产的折现能力和规模特征。营运资本是企业的劳动对象,具有周转速度快,变现能力强,项目繁多,性质复杂,获利能力高,投资风险小等特点。一个企业营运资本的持续减少,往往预示着企业资金周转不灵或出现短期偿债危机。6（P223）X2为期末留存收益/期末总资产，反映了企业的累积获利能力。期末留存收益是由企业累积税后利润而成,对于上市公司,留存收益是指净利润减去全部股利的余额。一般说来,新企业资产与收益较少,因此相对于老企业X2较小,而财务失败的风险较大。7（P223）X3为息税前利润/期末总资产,即 EBIT/ 资产总额,可称为总资产息税前利润率,
14、EBIT 是指扣除债务利息与所得税之前的正常业务利润(包括对外投资收益) ,不包括非正常项目、中断营业和特别项目及会计原则变更的累积前期影响而产生的收支净额。原因在于:由负债与资本支持的项目一般属于正常业务范围。因此,计算总资产利润率时以正常业务经营的息税前利润为基础,有利于考核债权人所有者投入企业资本的使用效益。该指标主要是从企业各种资金来源(包括所有者权益和负债)的角度对企业资产的使用效益进行评价,通常是反映企业财务失败的最有力依据之一。8（P223）X4测定的是财务结构,分母为流动负债、长期负债的账面价值之和;分子以股东权益的市场价值取代了账面价值,因而对公认的、影响企业财务状况的产权比率进行了修正使分子能客观地反映公司价值的大小。9（P223）X5为总资产周转率,企业总资产的营运能力集中反映在
