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1、上市公司再融资方式的选择以及对业绩的影响上市公司代表是我国优质企业的典范。随着市场经济的深入转型 , 我国证券市场获得了长足的发展 , 并对社会经济资源起到了良好的优化配置作用。作为市场经济融资平台的证券市场不但促进了行业企业间的金融资源优化配置 , 也实现了金融资本对社会经济发展带动的作用。 近年来 , 随着证券市场的发展 , 尤其是中国股市的融资功能的丰富 , 以股市为代表的证券市场吸引了越来越多的优质企业参与上市 , 并通过再融资的方式来实现企业经营战略的转型 , 管理得改善 , 以及资金的使用效率提升。根据企业发展阶段不同 , 所处的市场环境不同 , 上市公司所采取的在融资方式也不相同
2、。在当前市场环境下 , 原始配股、股份增发、可转债融资是上市公司最主要的股权再融资方式选择。 从再融资方式以及其对公司业绩的影响方面来看 , 上市公司选择怎样的方式来满足长期或短期的资金需求 , 规避再融资后的风险 , 并有效实现和维持企业的利益就显得越来越重要了。 上市公司通过证券市场融资 , 募集资金后参与再生产或者降低公司的经营费用 , 从而提升公司的经营业绩 , 这也是对于股东最好的回报。从 2017 年来国家对于上市公司的指引 , “脱虚向实”的意图更加明显 , 一方面强调股市的融资和对于上市公司的造血功能 , 另一方面对于审批环节的加强 ,对不负责任以及利益输送进行严厉打击。从国际
3、市场环境来看 , 西方发达国家上市公司再融资方式主要为债券、可转债权再融资。相对来说 , 西方国家债券市场的发展比我国成熟的多 , 这里应该与国外的资金成本低有关 , 同时欧美国家的股权比例相对分散 , 债务融资也有利于保护大股东的股权比例。本文对上市公司再融资方式进行比较分析 , 并对其再融资后的业绩及股市表现进行跟踪。通过历史数据以及实际案例研究 , 本文重点分析了以上市公司定向增发为主的股权再融资方式对其业绩的影响。 由于我国资本市场以及经济在过去十年处于快速发展阶段 , 行业的资本开支一直保持着较快的增长。因此 , 从财务数据来看 , 上市公司再融资后对于短期业绩并没有明显的改善 ; 但是从行业内比较 , 通过对优质公司的实际案例分析表明 , 上市公司再融资后对于其长期业绩的影响远远大于短期业绩的影响 , 并且从企业规模和行业竞争力提升方面 , 具有明显的提高。
