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1、目 录1 公司概况-11.1公司规模 -31.2 企业文化-31.3经营范围-42 偿债能力分析-42.1 流动比率-42.2 速动比率 -5 2.3资产负债率 -53 营运能力分析-63.1 应收账款周转率-63.2 存货周转率 -63.2 总资产周转率 -74 获利能力分析-74.1资产报酬率-74.2股东权益报酬率-74.3销售净利润-85 发展趋势分析-85.1 趋势图分析-85.1.1偿债能力趋势图-85.1.2营运能力趋势图-105.1.3获利能力趋势图-115.2公司层级绩效指标架构图-135.3比较百分比财务报表-145.3.1比较百分比资产负债表-145.3.2比较百分比利润
2、表-166行业比较及竞争对手比较-177 杜邦分析-198 结论-23附录：附录I：资产负债表（2006年-2010年）附录II：损益表（2006年-2010）附录III：现金流量表（2006年-2010年）1 公司概况1.1公司规模公司成立于2002年10月，是经四川省人民政府批准设立的一家国有控股的股份有限公司，主要经营水力发电、供电、天然气供应、自来水生产及供应，注册资本2.96亿元，截至2010年底总资产31.05亿元，归属于母公司所有者权益8.69亿元，公司控制水电装机容量约26万KW，供电能力15亿KWH，同时公司拥有独立的以110KV输电线路为骨架，以35KV输电线路为环网的地方
3、电网，与国网相互连接，发电、供电体系完整；公司拥有自来水厂7座，年供水能力6000万立方米；公司拥有天然气配气站17座，年供气能力25550万立方米。公司投资控股12个子公司，下设5个分公司，合营1家公司，员工总数2337人。经济全球化的加速到来和我国经济实力的不断增强，为公司的发展和企业价值的增长带来了持续不断的、前所未有的机会。上市公司作为现代社会的重要成员，积极承担社会责任，这是科学发展观、构建和谐社会的要求。公司始终将股东和客户的利益放在第一位，在推动企业不断发展的同时，努力推动相关利益者共同发展，积极参与社会公益和慈善事业，以实际行动回报社会、关爱自然、保护环境，从而促进公司本身与全
4、社会的协调、和谐发展。2010 年，公司坚持以科学发展观为指导，紧紧围绕“成为中西部一流、国内知名的能源供应和公用事业服务集团”的愿景和再融资、集团管控、变革创新三大中心工作，奋力拼搏，锐意进取，圆满完成了年初制定的目标任务，公司发展实力显著增强，内部管理日益规范，生产安全管理水平和客户服务质量得以提升，创造了较好的经营成果。经审计，公司实现营业收入 75，703 万元，同比增长 23.06%;实现归属于母公司的净利润 5.552.64 万元，同比增长 15.22 %；基本每股收益 0.22 元。1.2、企业文化 公司注重营造融物质文明、精神文明于一体的和谐文化氛围，立足能源资源开发和公用事业
5、领域，实施可持续发展战略和跨区域扩张战略，不断推进制度创新、管理创新与机制创新，形成以“梦想、激情、创新、责任” 为核心价值观的企业文化体系。公司愿景：成为国内知名、中西部一流的能源供应和公用事业服务集团。 公司历史使命：为客户提供优质、高效、安全、清洁的能源和公用服务产品。 公司经营理念：爱心起搏生活，服务情连大众。 公司核心价值观：梦想、激情、创新、责任。 1.3经营范围主营：水力发电，电力供应，天然气供应，生活饮用水（集中式供水）；水、电、气仪表校验及安装调试，电器设备安装调试；兼营：销售高低压电器材料、燃气灶具、制水消毒剂、水暖器材，建筑材料、钢材、管材，五金、交电、百货，批发零售给排
6、水、给排气管件。2 偿债能力分析报告日期2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006-12-31流动比率0.93 0.37 0.29 0.26 0.41 速动比率0.89 0.34 0.26 0.23 0.39 资产负债率(%)62.93 65.76 67.37 69.01 58.10 2.1流动比率由表中数据可知：广安爱众的流动比率为0.93，表明该公司每一元的流动负债，有0.93元的流动资产作保障。它低于标准值2，表明企业的短期偿债能力和流动性不足。但是，很多业绩不错的公司，流动比率经常保持在低于1的水平上。这是因为正常情况下，流动负债是用企业的
7、现金来偿还的，而不是用流动资产。但是，由于存货的存在，1元的流动资产，变现后会得到超过1元的现金。财务分析中通常使用的流动比率分析公式，分子是流动资产，使用流动资产变现更接近于现实，毕竟企业不是直接用流动资产偿付流动负债的，而是用流动资产变现。流动资产的变现能力不仅与销售毛利率和存货比重有关，还与周转率有关，周转速度越快，变现能力越强。如果公司的流动比率指标与同行业平均水平相比属正常范围，同时商品存货周转速度快、变现质量高，就能够说明公司经营性资产质量高，商品存货发生损失的可能性较小。偿还短期债务有足够的高质量经营性资产做保证。只要企业流动资产周转率快于企业流动负债周转率，即便流动比率小于1也
8、不至于产生问题。2.2速动比率该公司的速动比率为0.89，属于正常范围内，因为在判断短期偿债能力时，速动比率比流动比率更近了一步，速动比率越高短期偿债能力也就越强。但是，速动比率中的速动资产作为偿债的财力，并不完全等于企业现时的支付能力，因为其中还有一些难以短期变现的因素存在，如企业中长时间未能收回的应收账款在未转成坏账之前，已经不是实际意义上的流动资产了，因而资产的变现力也降低了。在分析时我们要注意速动比率的真实性，如结账日前大力促销，使存货变现为应收账款，将非流动资产变现等。2.3资产负债率资产负债率反应企业偿还债务的能力，这个比率越高，偿债能力越差。该公司的资产负债率为62.93%，说明
9、该公司资产有62.93%是来自于举债。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。在分析资产负债率时，可以从以下几个方面进行： 2.3.1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。 2.3.2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。 2.3.3、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。资产负债率临界点的理论数据为50%，明显低于50%风险就小、利用外部资金就少，发展相对就慢；接近或高于50%危险系数就大，但利用外部资金多，发展相对
