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1、债券、股票、黄金、基金、四种投资工具的分析和比较依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是国家 或地区政府、经融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资 者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务 凭证。由此，债券包含了以下四层含义：1 债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者；2 购买债券的投资者是资金的借出者；3 发行人（借入者）需要在一定时期还本付息；4 债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一 种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权 人。二、债券的特征债券作为一种债权债务凭证，与
2、其他有价证券一样，也是虚拟资本，而 非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：1. 偿还性债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付 利息。2. 流通性债券一般都可以在流通市场上自由转让。3. 安全性与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系， 收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于 股票持有者对企业剩余资产的索取权。4. 收益性债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不 定期地带来的利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动， 买卖债券赚取差 额。三
3、、债券筹资的特点1. 债券筹资的优点（1）资本成本彳氐债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资 人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要 低于普通股。（2）具有财务杠杆作用 债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取 利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前 利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。（3）所筹集资金属于长期资金发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。（4）债券筹资的范围广、金额大债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金渺
4、机构筹 资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大 金额的资金。2债券筹资的缺点（1）财务风险大债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时， 易使产业陷人财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资 时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益 的稳定性和增长性的问题。（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安 全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企 业资金使用的灵活性。股票一、定义股票是股份公司（包括有限公司和无限公司）在筹集资本时向出资人，发行
5、的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权二、股票特点（I）不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票 后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它 所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与 权来实现的。 股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有股份的多少从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控
6、制权。（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投 资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利 分配政策。 股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现 资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通 性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来 衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会 随着成交量一同变化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通， 使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的
7、流通和 股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜 力的判断。那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公 司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进入生产经营活动，收到了优 化资源配置的效果。（5） 价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样, 有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确 定性。正是这种不确定有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定 性越大，投资风险也越大。三、股票投资的缺点为风险大，但是它的优点有1. 投资收益高。虽然普通股票的价格变动频
8、繁，但优质股票的价格总是呈上涨趋 势。随着股份公司的发展，股东获得的股利也会不断增加。只要投资决策正确， 股票投资收益是比较高的。2能降低购买力的损失。普通股票的股利是不固定的，随着股份公司收益的增长 而提高。在通货膨胀时期，股份公司的收益增长率一般仍大于通货膨胀率， 股东 获得的股利可全部或部分抵消通货膨胀带来的购买力损失。3.流动性很强。上市股票的流动性很强，投资者有闲散资金可随时买入，需要资 金时又可随时卖出。这既有利于增强资产的流动性，又有利于提高其收益水平。4能达到控制股份公司的目的。投资者是股份公司的股东，有权参与或监督公司 的生产经营活动。当投资者的投资额达到公司股本一定比例时，
9、就能实现控制公 司的目的。债券和股票的区别股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但 两者却有明显的区别。1. 发行主体不同作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券,而股票则只能是股份制企业才可以发行。2. 收益稳定性不同从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息， 而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率， 股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少 得，无盈利不得。3. 保本能力不同从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如 同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一
10、旦交给公司，就不能再收回， 只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产 清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。4. 经济利益关系不同上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二 者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而 股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者 无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司 的经营管理。5. 风险性不同债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅 是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动
11、幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得 很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减 除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用， 在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票 或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。黄金一、定义黄金（Gold）即金，化学元素符号Au,是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金 属。金是金属中最稀有、最珍贵的金属之一。黄金投资：黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立 的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连
12、。因此，投 资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题，而且，黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目。 黄金投资意味着投资于金条、 金币、甚至金 饰品，投资市场中存在着众多不同种类的黄金帐户。二、黄金投资的优势 在税收上的相对优势 产权转移的便利 世界上最好的抵押品种 黄金能保持久远的价值 黄金是对抗通涨的最理想武器 黄金市场很难出现庄家 没时间限制，可随时交易三、个人投资黄金品种：标金。标金是标准条金的简称，是黄金市场为使场内买卖交易行为规范化、 计价结算国际化、清算交收标准化而要求进场的交易标准物，必须按规定的形状、 规格、成色、重量等要素精炼加工成的条状金。金币。金币是黄金铸
13、币的简称，有广义和狭义之分。广义的金币是泛指所有 在商品流通中专作货币使用的黄金铸件， 如金锭、金元宝等，狭义的金币是指经 过国家证明，以黄金作为货币的基材，按规定的成色和重量，浇铸成一定规格和 形状，并标明其货币面值的铸金币。金饰。金饰品也有广义和狭义之分。广义的金饰品是泛指不论黄金成色多少， 只要含有黄金成分的装饰品，如金杯、奖牌等纪念品或工艺品均可列入金饰品的 范畴。狭义的金饰品是专指以成色不低于 58的黄金材料，通过加工而成的装饰 物。黄金账户。黄金账户，是指商业银行为投资者提供的一种黄金投资方式。纸黄金。纸黄金也叫黄金凭证。就是在黄金市场上买卖双方交易的标的物是 一张黄金所有权的凭证
14、而不是黄金实物，是一种权证交易方式。黄金股票。黄金股票又称金矿公司股票，指的是金矿公司向社会公开发行的 上市或不上市的股票。黄金基金。黄金基金是专门以黄金或黄金类衍生品种作为投资媒体，以获取投资收益的一种共同基金，黄金基金分为开发式基金或封闭式基金。黄金理财账户。黄金理财账户又称黄金管理账户，指的是投资者在商业银行 开立一个黄金理财账户，将买入的黄金存放在商业银行的金库里，记载在黄金理 财账户上，并交与商业银行全权管理处置，到了原定的投资收益分配期间，由黄 金理财账户的运作与管理者-商业银行来分配投资盈利。黄金保证金交易。黄金保证金交易是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需 对所交易的黄金进行全
15、额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价 款，作为黄金实物交收时的履约保证。目前的世界黄金交易中，既有黄金期货保 证金交易，也有黄金现货保证金交易。上海黄金交易所也是一种保证金交易， 但 其仅针对其会员。这种保证金交易与伦敦现货保证金交易和美国期货黄金保证金 交易都不一样，它是一种现货黄金交易。与伦敦现货市场不同的是，它有固定的 交易场所，仅仅充当投资者的交易媒介，撮合投资者之间进行交易，交易所自身 参与黄金买卖。与美国期货市场不同的是，美国黄金期货的交易标的物是标准化 的黄金买卖合约，而上海金交所的黄金延期交收是一种黄金现货交易。基金一、定义基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的 具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、 退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金， 包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。 从会计角度透析，基金是一个 狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不 要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的 用途上，而形成了基金。基金投资是一种间接的证券投资方式。 基金管理公司通过发行基金份额，集中投 资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银
