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1、 在一组方案中选择其中的一个方案那么排在一组方案中选择其中的一个方案那么排除了接受其他任何一个方案的可能性，那么这除了接受其他任何一个方案的可能性，那么这一组方案称为互斥型多方案，简称互斥多方案一组方案称为互斥型多方案，简称互斥多方案或互斥方案。或互斥方案。1互斥型多方案互斥型多方案第二节第二节 多方案之间的关系类型及其可比性多方案之间的关系类型及其可比性 第三章第三章 多方案的经济比较与选择方法多方案的经济比较与选择方法整理整理ppt 在一组方案中选择其中的一个方案并不排斥接受其他的方案，即一个方案是否采用与其他方案是否采用无关，那么这一组方案称为独立型多方案，简称独立多方案或独立方案。2
2、2独立型多方案独立型多方案整理整理ppt 在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，那么这一组方案称为混合方案。混合方案在结构上又可组织成两种形式：3 3混合多方案混合多方案整理整理ppt第一种类型混合方案结构图第一种类型混合方案结构图方案选择方案选择方案选择方案选择A AA A1 1A A2 2A A3 3独立方案层独立方案层独立方案层独立方案层互斥方案层互斥方案层互斥方案层互斥方案层在一组独立多方案中，每个独立方案下又有假设在一组独立多方案中，每个独立方案下又有假设干个互斥方案的形式。干个互斥方案的形式。这组方案的层次结构图如下图。这组方案的层次结构图如下图。B B1 12
3、 22 2整理整理ppt第二种类型混合方案结构图第二种类型混合方案结构图方案选择方案选择方案选择方案选择C CDDC C1 1C C2 2C C3 3DD1 1DD2 2互斥方案层互斥方案层互斥方案层互斥方案层独立方案层独立方案层独立方案层独立方案层在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有假设干个独立方案的类型。在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有假设干个独立方案的类型。这组方案的层次结构图如下图。这组方案的层次结构图如下图。DD2 2整理整理ppt第三节第三节 互斥方案的比较选择互斥方案的比较选择一、净现值法一、净现值法NPVNPV法法 NPV NPV法是多方案比选中最常用的方法，它的根本步
4、骤法是多方案比选中最常用的方法，它的根本步骤如下：如下：1 1首先计算各个备选方案的净现值，检验各个方案首先计算各个备选方案的净现值，检验各个方案的绝对经济效果，去掉的绝对经济效果，去掉NPVNPV0 0的方案。的方案。2 2对绝对经济效果合格的方案，比较其净现值，以对绝对经济效果合格的方案，比较其净现值，以净现值最大的方案为最优方案。净现值最大的方案为最优方案。对于对于 NPVi 0NPVi选选 max为优为优整理整理ppt例：有三个互斥方案，寿命期均为年，例：有三个互斥方案，寿命期均为年，ic=15%，各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最各方案的初始投资和年净收益见下表，在个
5、方案中选择最优方案。优方案。方方 案案A1A2A30-5000-10000-8000110140025001900年末年末单位：元单位：元 整理整理ppt二、年值法二、年值法 法法对于对于 i 0i选选 max为优为优 法的根本步骤如下：法的根本步骤如下：1 1首先计算各个备选方案的净年值，检验各个方案首先计算各个备选方案的净年值，检验各个方案的绝对经济效果，去掉的绝对经济效果，去掉0 0的方案。的方案。2 2对绝对经济效果合格的方案，比较其净年值，以对绝对经济效果合格的方案，比较其净年值，以净年值最大的方案为最优方案。净年值最大的方案为最优方案。整理整理ppt例：有三个互斥方案，寿命期均为年
6、，例：有三个互斥方案，寿命期均为年，ic=5%，各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最优方案。优方案。方方 案案A1A2A30-5000-10000-8000110140025001900年末年末单位：元单位：元 净现值法与年值法的比较结果是一致的净现值法与年值法的比较结果是一致的净现值法与年值法的比较结果是一致的净现值法与年值法的比较结果是一致的整理整理ppt三、三、差额净现值法差额净现值法 此种方法比较的原那么是通过对差此种方法比较的原那么是通过对差额现金流量的评价来比选方案。差额净额现金流量的评价来比选方案。差额净现值就是指两
7、互斥方案构成的差额现金现值就是指两互斥方案构成的差额现金流量的净现值。用流量的净现值。用 NPV NPV B-AB-A表示表示。整理整理pptNPV指标的比选准那指标的比选准那么么整理整理pptNPV指标的本卷须知指标的本卷须知差额净现值只能说明增加投资局部的经济合理差额净现值只能说明增加投资局部的经济合理性，亦即性，亦即NPV0NPV0，只能说明增量投资局部是有，只能说明增量投资局部是有效的，并不能说明全部投资的效果。效的，并不能说明全部投资的效果。整理整理ppt例：有三个互斥方案，寿命期均为年，例：有三个互斥方案，寿命期均为年，ic=5%，各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最
8、各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最优方案。优方案。方方 案案A1A2A30-5000-10000-8000110140025001900年末年末单位：元单位：元 整理整理ppt四、四、差额内部收益率法差额内部收益率法 差额内部收益率是指使得两个互斥方案形成差额内部收益率是指使得两个互斥方案形成的差额现金流量的差额净现值为零时的折现率。的差额现金流量的差额净现值为零时的折现率。用符号用符号IRR IRR 表示表示。整理整理pptIRR指标的比选准那么指标的比选准那么整理整理pptIRR指标的本卷须知指标的本卷须知差额内部收益率只能说明增加投资局部的经济合理差额内部收益率只能说明增
9、加投资局部的经济合理性，亦即性，亦即IRRicIRRic，只能说明增量投资局部是有，只能说明增量投资局部是有效的，并不能说明全部投资的效果。效的，并不能说明全部投资的效果。整理整理ppt方方 案案A1A2A30-5000-10000-8000110140025001900年末年末单位：元单位：元 例：有三个互斥方案，寿命期均为年，例：有三个互斥方案，寿命期均为年，ic=15%，各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最各方案的初始投资和年净收益见下表，在个方案中选择最优方案。优方案。整理整理ppt用最小费用法进行比选，包括：用最小费用法进行比选，包括：1.费用现值法费用现值法PC法，法
10、，Present Cost选选min 为为 优优PC收益相同且未知的互斥方案比较收益相同且未知的互斥方案比较费用现值的含义是指利用此方法所计算出的净现费用现值的含义是指利用此方法所计算出的净现值只包括费用局部。值只包括费用局部。由于无法估算各个方案的收益情况，只计算各备由于无法估算各个方案的收益情况，只计算各备选方案的费用现值选方案的费用现值(PC)并进行比照，以费用现值较低并进行比照，以费用现值较低的方案为最正确。的方案为最正确。整理整理ppt1.费用现值法费用现值法PC法，法，Present Cost选选min 为为 优优PC0t1t2nPC0t1t2c c0 0c c1 1c c2 2n
11、整理整理ppt3.差额净现值法差额净现值法4.差额内部收益率法差额内部收益率法2.年费用法年费用法AC法，法，Annual Cost0t1t2c0c1c2n0nAC选选minACminAC为优为优t1 年费用比较法是通过计算各备选方案的等额年费用年费用比较法是通过计算各备选方案的等额年费用ACAC进行比较，以年费用较低的方案为最正确方案的一种进行比较，以年费用较低的方案为最正确方案的一种方法。方法。整理整理ppt例例:某工厂拟采用某种设备一台，市场上有某工厂拟采用某种设备一台，市场上有B B，C C两两种型号供选择，两种型号的年产品数量和质量相同种型号供选择，两种型号的年产品数量和质量相同即年
12、收益相同，但购置费和日常运营本钱不同即年收益相同，但购置费和日常运营本钱不同见表。两种型号的计算寿命皆为见表。两种型号的计算寿命皆为5 5年，年，ic=8%ic=8%。试比较并选择最经济的型号。试比较并选择最经济的型号。型号型号购置费购置费/元元年运营费年运营费/元元 残值残值/元元A1600050001500B1200065002000整理整理ppt一、寿命无限的互斥方案比较一、寿命无限的互斥方案比较 当当当当例：某桥梁工程，初步拟定例：某桥梁工程，初步拟定例：某桥梁工程，初步拟定例：某桥梁工程，初步拟定2 2 2 2个结构类型方案，个结构类型方案，个结构类型方案，个结构类型方案，A A A
13、 A方案方案方案方案初始投资为初始投资为初始投资为初始投资为1500150015001500万元，年维护费为万元，年维护费为万元，年维护费为万元，年维护费为10101010万元，每万元，每万元，每万元，每5 5 5 5年大年大年大年大修一次，费用为修一次，费用为修一次，费用为修一次，费用为100100100100万元，万元，万元，万元，B B B B方案初始投资为方案初始投资为方案初始投资为方案初始投资为2000200020002000万元，万元，万元，万元，年维护费为年维护费为年维护费为年维护费为5 5 5 5万元，每万元，每万元，每万元，每10101010年维修一次，费用为年维修一次，费用
14、为年维修一次，费用为年维修一次，费用为100100100100万元，万元，万元，万元，问哪一个方案更经济？问哪一个方案更经济？问哪一个方案更经济？问哪一个方案更经济？i i i ic c c c=5%=5%=5%=5%整理整理ppt A方案更经济。1 1现值法现值法整理整理ppt 2年值法 A方案更经济。方案更经济。整理整理ppt二、寿命期不等的互斥方案比较二、寿命期不等的互斥方案比较1 1最小公倍数法最小公倍数法 取两方案效劳寿命的最小公倍数作为一个共同取两方案效劳寿命的最小公倍数作为一个共同期限，并假定各个方案均在这一个共同计算期内重期限，并假定各个方案均在这一个共同计算期内重复进行，那么
15、只需计算一个共同期。所以在一个计复进行，那么只需计算一个共同期。所以在一个计算期内求各个方案的净现值，以算期内求各个方案的净现值，以 NPV NPV最大为优。最大为优。整理整理ppt 单位：万元单位：万元方案方案投资投资每年净收益每年净收益寿命（年）寿命（年）A1044B2056例例:A:A、B B两个方案，各年的净现金流量如表所示，设两个方案，各年的净现金流量如表所示，设i ic c=10%=10%，试用最小公倍数法对方案进行比选。试用最小公倍数法对方案进行比选。整理整理ppt解：A方案寿命期4年，B方案寿命期6年，那么其最小公倍数为12年。在这期间，A方案重复实施2次，B方案重复实施1次，
16、现金流量如下图：1010101010100 05 56 60 020204 44 48 8121212122020方案方案投资投资每每 年年净收益净收益寿寿 命命 （年）（年）A104 4B2056整理整理ppt因为因为NPVANPVB，所以选择，所以选择A方案更为有利。方案更为有利。1010101010100 04 44 48 812125 56 60 0202012122020计算在共同的计算期计算在共同的计算期12年的情况下，年的情况下，A、B两方案的净现值。两方案的净现值。NPVA =-10+4P/A，10%，12-10P/F，10%，4-10P/F，10%，8=-10+46.814-100.683-100.4665=5.761万元万元NPVB=-20+5P/A，10%，12-20P/F，10%，6=-20+56.814-200.5645=2.78万元万元整理整理ppt2研究期法研究期法 研研究究期期就就是是针针对对寿寿命命期期不不相相等等的的互互斥斥方方案案，直直接接选选取取一一个个适适当当的的分分析析期期作作为为各各个个方方案案共共同同的的计计算算期期，通通过过比比较较各各
