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1、杠杆公式推导过程1边际贡献总额，亦称贡献毛益总额或创利额，是指各种产品的销售收入总额与销售变动成本总额之差，它反映一定时期一定数量产品将为企业的营业净利能作出多大贡献。 边际贡献总额的计算公式为： 边际贡献总额=销售收入总额-销售变动成本总额 =销售单价销售量-单位变动成本销售量 =(销售单价-单位变动成本)销售量 =单位边际贡献销售量 现设m为边际贡献总额，Q为销售量，则公式改为： m=PQ-VQ=(P-V)Q 2假设 息税前利润EBIT。变动的息税前利润EBIT，售价P。，单位变动成本V，固定成本F。边际贡献总额M 经营杠杆系数DOL定义公式=息税前利润的变动率/销量的变动率= 基期EBI
2、T=(普遍)Q-F 预计EBIT1=(P-V)Q1-F EBIT=EBIT1-EBIT= (P-V) Q 边际贡献总额M=销售收入-销售成本=PQ-VQ=(P-V)Q 将上式代入定义公式 DOL= /Q/Q=(P-V) Q/ EBIT/ (Q/Q)=(P-V)Q/EBIT=M/EBIT 因此经营杠杆系数DOL=边际贡献总额/基期息税前利润 DOL= M/EBIT 3财务杠杆同理推导 DFL=/=EBIT/ 4复合杠杆 DCL=/ DCL=DOLDFL 若企业没有发行优先股，其复合杠杆系数的计算公式为： 复合杠杆系数=边际贡献/ 即 DCL=M/ 式中，R为融资租赁租金；其他字母含义与前式相同。 若企业没有融资租赁，其复合杠杆系数的计算公式为： 复合杠杆系数=边际贡献/ 即 DCL=M/ 推导过程是DCL=DOLDFL=m/EBITEBIT/(EBIT-I)=M/ 式中字母含义与前式相同。
