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1、高级财务管理计算分析题及答案汇总1 .假定某企业集团持有其子公司60%勺股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率(也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%负债的利率为8%所得税率为40%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30。对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率,并分析二者的权益情况。2 .某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资产负债率为30%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表:
2、子公司母公司投资额(万元)母公司所占股份(%)甲公司400100%乙公司35080%丙公司25065%假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。要求:(1)计算母公司税后目标利润;(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个子公司自身的税后目标利润。3 .母公司净资产总额为80000万元,下属A,B,C三个生产经营型子公司,母公司对各自的资本投资额与股权比例如下:金额单位:万元子公司母公司资本投资额所占股权比例子公司股权资本总额A2100070%30000B30
3、00060%50000C10000100%10000假设母公司资本投资的期望报酬率为20%而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%母公司与各子公司均属独立的纳税主体,其中母公司及子公司A,B的所得税率为30%子公司C的所得税率为20%要求:(1)计算母公司税前与税后目标利润总额,以及对子公司所要求的上交收益总额。(2)母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。(3)基于母公司的报酬要求,确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值(包括税前与税后)4 .已知某公司销售利润率为11%资产周转率为5(即资产销售率为500%,负债利息率25%产权比率(负债/资本)
4、3:1,所得税率30%要求:计算甲企业资产收益率与资本报酬率。5 .已知某企业集团2003年、2004年实现销售收入分别为4000万元、5000万元;利润总额分别为600万元和800万元,其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元,营业外收支净额等分别为20万元、180万元;营业现金流入量分别为3500万元、4000万元,营业现金流出量(含所得税)分别为3000万元、3600万元,所得税率30%。要求:分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率,并据此对
5、企业收益的质量作出简要评价,同时提出相应的管理对策。6 某企业集团所属子公司于2003年6月份购入生产设备A,总计价款2000万元。会计直线折旧期10年,残值率5;税法直线折旧年限8年,残值率8;集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式,规定A设备内部首期折旧率60,每年折旧率20。依据政府会计折旧口径,该子公司2003年、2004年分别实现账面利润1800万元、2000万元。所得税率33。要求:(1)计算2003年、2004年实际应纳所得税、内部应纳所得税。(2)总部与子公司如何进行相关资金的结转?7 某企业集团下属的生产经营型子公司,2004年8月末购入A设备,价值1000万元。政府会计直线折
6、旧期为5年,残值率10%;税法直线折旧率为12.5%,无残值;集团内部首期折旧率为50%(可与购置当年享受),每年内部折旧率为30%(按设备净值计算)。2004年甲子公司实现会计利润800万元,所得税率30%。要求:(1)计算该子公司2004年的实际应税所得额与内部应税所得额。( 2)计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。( 3)说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。8 已知目标公司息税前经营利润为3000万元,折旧等非付现成本500万元,资本支出1000万元,增量营运资本300万元,所得税率30%。要求:计算该目标公司的运用资本现金流量。9 某集团公司意欲收购在业务及
7、市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权,相关财务资料如下:甲企业拥有5000万股普通股,2002年、2003年、2004年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元,所得税率30%;该集团公司决定选用市盈率法,以A企业自身的市盈率18为参数,按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。要求:计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。10 2004年底,K公司拟对L企业实施吸收合并式收购。根据分析预测,购并整合后的K公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的股权资本现金流量
8、将稳定在6500万元左右;又根据推测,如果不对L企业实施购并的话,未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元,5年的股权现金流量将稳定在4100万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。要求:采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。11已知企业2004年度平均股权资本50000万元,市场平均净资产收益率20%,企业实际净资产收益率为28%若剩余贡献分配比例以50私起点较之市场或行业最好水平,经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%要求:(1)计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额
9、。(2)基于强化对经营者的激励与约束效应,促进管理绩效长期持续增长角度,认为采取怎样的支付策略较为有利。12 .某集团公司2004年度股权资本为20000万元,实际资本报酬率为18%同期市场平均报酬率为12%相关的经营者管理绩效资料如下:指标体系指标权重报酬影晌后效权重营运效率3021财务安全系数1512成本控制效率107资产增值能力1511.5顾客服务业绩107创新与学习业绩106内部作业过程业绩1010要求:计算经营者应得贡献报酬是多少?13 .已知2003年、2004年某企业核心业务平均资产占用额分别为1000万元、1300万元;相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、9000万元;
10、相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元;相应的营业现金净流量分别为1000万元(其中非付现营业成本为400万元)、1600万元(其中非付现营业成本为700万元)假设2003年、2004年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590%640%最好水平分别为630%710%要求:分别计算2003年、2004年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率,并作出简要评价。14 .某集团公司2004年末有关财务指标如下:利润表指标本年累计1、主营业务收入490002、主营业务利润190503、营业利润144554、利润总额14875减
11、:所得税49105、净利润9965现金流量指标1、经营活动产生的现金流量净卜600现金流入小计1900,金流出小计13002、投资活动产生的现金流量-200卜金流入小计500卜金流出小计7002、筹资活动产生的现金流300卜金流入小计800卜金流出小计500卜金及现金等价物净增加额700卜他财务指标1、增值税税额4602、必需的维持性资本支出额3603、到期债务本息290(其中,本金150)要求:根据上述指标计算该集团公司的下列指标(要有简单计算公式)项目比率1、现金流量比率2、营业现金流量比率3、营业现金流量纳税保障率4、维持当前现金流量能力的保障率5、营业现金净流量偿债贡献率6、自由营业现
12、金流量比率7、销售营业现金流入比率15 .已知某企业的有关财务数据如下:2004年商品销售收入总额2400万元,较2003年增长20%现金流入量2000万元,其中营业现金流入量1400万元,较2003年增加100万元。2004年现金流出量1800万元,其中营业现金流出量1200万元,较2003年增加200万元。2004年需缴纳增值税60万元,所得税50万元,开支维持性资本支出30万元。2004年非付现成本110万元,较2003年增加30万元。要求:(1)分别计算该企业2004现金流量比率、营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、维持当前现金流量能力保障率;(2)计算该企业2004年与2003
13、年的销售营业现金流入比率、非付现成本占营业现金净流量比率;(3)对该企业2004年的财务状况做出综合评价。16、已知某企业2004年的有关财务数据如下:主营业务收入总额6000万元;现金流入量3500万元,其中营业现金流入量2100万元;现金流出量2700万元,其中营业现金流出量1400万元;该年需缴纳增值税470万元,所得税4860万元;开支维持性资本支出365万元;到期债务本息310万元,其中本金160万元;当年所得税率为30%。根据以上资料,要求:(1)计算该企业2004年营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、维持当前现金流量能力保障率、营业现金净流量偿债贡献率、自由现金流量比率;(
14、2)对该企业2004年的财务状况做出综合评价。1 .解:列表计算如下:保守型激进型息税前利润(万元)200200利息(万兀)2456税前利润(力兀)176144所得税(万元)70.457.6税后净利(力兀)105.686.4税后净利中母公司权益(力兀)63.3651.84母公司对子公司投资的资本报酬率(%)15.09%28.8%由上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的贡献程度也不同,激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以,对于市场相对稳固的子公司,可以有效地利用财务杠杆,这样,较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。2 .解:(1)母公司税后目标利润=2000X(130%)X12%=168(万元)(2)子公司的贡献份额:甲公司的贡献份额=168X80%X400/1000=53.76(万元)乙公司的贡献份额=168X80%X350/1000=47.04(万元)丙公司的贡献份额=168X80%X250/1000=33.6(万元)3)三个子公司的税后目标利润:甲公司税后目标利润=53.76+100%=53.76(万元)乙公司税后目标利润=47.04+80%=58.8(万兀)丙公司税后目标利润=33.6+65%=51.69(万兀)3解:(1)母公司税后利润目标=80000X 20%= 16000 (万元)