《电大财务报表第一次网上作业》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电大财务报表第一次网上作业（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、偿债能力分析北京同仁堂创建于1669年（清康熙八年）,是全国中药行业著名的老字号。在 300多年的风雨历程中，同仁堂以其精益求精的严细精神，依靠配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在海内外信誉卓著。现就该公司的偿债能力分析如下：偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力一、历史比较分析北京同仁堂股份有限公司2006年、2007年、2008年财务报表见 Excel工作表“同仁堂
2、报表资料（一）短期偿债能力分析：2006年末营运成本=流动资产-流动负债=257416.33- 83466.11=173950.22 （万元） 2007年末营运成本=流动资产-流动负债=300719.04 79234.13=221484.91（万元） 2008年末营运成本=流动资产-流动负债=340103.14- 84211.77=255891.37 （万元）2006年末流动比率=流动资产+流动负债 =257416.33 + 83466.11=3.082007年末流动比率=流动资产+流动负债 =300719.04 - 79234.13=3.802008年末流动比率=流动资产+流动负债 =340
3、103.14 + 84211.77=4.042007年末应收账款周转率=主营业务收入一 （期初应收账款 +期末应收账款）+2=270285.09 + （26849.3+33991.84） + 2 =8.882008年末应收账款周转率=主营业务收入一 （期初应收账款 +期末应收账款）+2=293904.95 + （33991.84+33089.17） + 2 =8.762007年末存货周转率=主营业务成本一 （期初存货 +期末存货）+2 =161325.71 +（138133+150147.75） + 2 =1.122008年末存货周转率=主营业务成本一 （期初存货 +期末存货）+2 =2939
4、04.95 +（150147.75+178048.37） + 2 =1.792006年末速动比率=（流动资产存货） +流动负债=（257416.33138133） +83466.11=1.43 2007年末速动比率=（流动资产存货 ）+流动负 债=（ 300719.04 150147.75） 一 79234.13=1.902008年末速动比率=（流动资产存货）+流动负 债=（ 340103.14 178048.37） + 84211.77=1.922006年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债=（80579.8+0） +83466.11=0.97 2007年末现金比率=（货币资金+
5、短期投资净额）+流动负债=（88930.91+0）+79234.13=1.12 2008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债=（118036.48+0）+84211.77=1.40数据指标值整理如下表列示。指标2006年实际值2007年实际值2008年实际值营运资本173950.2221484.91255891.37流动比率3.083.84.04应收账款周转率8.888.76存货周转率1.121.79速动比率1.431.91.92现金比率0.971.121.4通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的营运成本比上两个年度都多，说明偿债更有保障，不能偿债的风险更小；2008年的流
6、动比率比上两个年度高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率略低于 2006年水平，说明2008年该公司在货款回收，资产流动性，短期偿债能力方面比上一年度有所下降；2008年的存货周转率比2007年的高，说明存货的占用水平低，流动性强，存货转换成现金的速度快，短期偿债能力也强；2008年的速度比率比上两个年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了； 2008年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司 2008年度的短期偿债能力比以往年度有较大增强。（二）长期偿债能力分析：2006年末资产负债率 二（负债总额+资产总
7、额）X100%= （86291.1 + 382203） X100%=22.60%2007年末资产负债率 二（负债总额+资产总额） X100%= （81433 + 419467.66） X100%=19.41%2008年末资产负债率=（负债总额+资产总额）X 100%= （ 87208.53 + 455007.25） X100%=19.17%100%= (86291.1 + 295911.9) X100%= ( 81433 + 338034.66 ) X100%= (87208.53+ 367798.71) X2006年末产权率 =（负债总额+所有者权益总额）X 100%=29.16%2007年
8、末产权率=（负债总额+所有者权益总额）X 100%=24.09%2008年末产权率=（负债总额+所有者权益总额）X 100%=23.71%2006年末有形净值债务率=（负债总额+ （股东权益 -无形资产净值）X 100%=86291.1 + （295911.9-5703.3） X 100%=29.73%2007年末有形净值债务率率=（负债总额+ （股东权益 -无形资产净值）X 100%=81433 + （338034.66-5181.45） X 100%=24.47%2008年末有形净值债务率=（负债总额+ （股东权益 -无形资产净值）X 100%=87208.53+ （ 367798.71-
9、9907.79） X 100%=24.37%2006年末利息偿付倍数=（税前利润+利息费用）+利息费用=（28996.68+899.63） +899.63=33.232007年末 利息偿付倍数=（税前 利润+利息费用）+利息费用 =（31260+1024.47） 一1024.47=31.512008年末利息偿付倍数二（税前利润+利息费用）+利息费用=（41593.19+478.42） +478.42=87.942006年末固定支出偿付倍数899.63=33.232007年末固定支出偿付倍数1024.47=31.512008年末固定支出偿付倍数478.42= 87.94=（税前利润+固定支出）+
10、固定支出=（税前利润+固定支出）+固定支出=（税前利润+固定支出）+固定支出=(28996.68+899.63) +=(31260+1024.47) +=(41593.19+478.42) +数据指标值整理如下表列示。指标2006年实际值2007年实际值2008年实际值资产负债率（）22.619.4119.17产权比率（%）29.1624.0923.71有形净值债务率（）29.7324.4724.37利息偿付倍数33.2331.5187.94固定支出偿付倍数33.2331.5187.94通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比上两年低，远远低于资产负债率的适宜水平 40% 60
11、%,说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；2008年的产权比率比上两年低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2008年的有形净值债务率比上两年降低，表明风险小，长期偿债能力强；2008年的利息偿付倍数比上两年显著提高，说明有较高的、稳定的偿付利息的能力，完全能够偿还债务利息。通过分析，可以得出结论：同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠 杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。、同行业比较分析江苏恒瑞医药股份有限公司2006
12、年、2007年、2008年财务报表省略，只提供有关数值（一）短期偿债能力分析:2006年末营运成本2007年末营运成本2008年末营运成本=流动资产-流动负债 =流动资产-流动负债 =流动资产-流动负债=94495.81-14085.31=80410.51 (万元)=149487.26-35500.90=113986.36 (万元)=155334-22991.4=132342.6 (万元)（三年简单平均值为:108913.16)2006年末流动比率2007年末流动比率2008年末流动比率=流动资产+流动负债 =流动资产+流动负债 =流动资产+流动负债=94495.81 + 14085.31=6
13、.71=149487.26 + 35500.90=4.21=155334 + 22991.4=6.76（三年简单平均值为：5.89）2007年末应收账款周转率=主营业务收入一 （期初应收账款+期末应收账款）+2=195966.01 + （14121.51+42725.57） + 2 =6.892008年末应收账款周转率=主营业务收入一（期初应收账款+期末应收账款）+2 =239256+ （42725.57+61240.5） + 2 =4.21（两年简单平均值为：5.55）2007年末存货周转率=主营业务成本一 （期初存货+期末存货）+2 =33037.42 +（9824.03+11513.10
14、） + 2 =3.102008年末存货周转 率=主营业务成本一 （期初 存货+期末 存货）+ 2 =40087.3 + （11513.1 + 16230.8） + 2 =2.89（两年简单平均值为：3）2006年末速动比率=（流动资产-存货）+流动负债 =（94495.81-9824.02） - 14085.30=6.012007年末速动比率=（流动资产-存货）+流动负债 =（149487.26-11513.10）+35500.9=3.892008年末速动比率=（流动资产-存货）+流动负债 =（155334-16230.8） -22991.4=6.05（三年简单平均值为：5.32）2006年末
15、现金比率=（货币资金 +短期投资净额）+流动负债=（56555.48+1096.75） 一14085.31=4.092007年末现金比率 =（货币资金+短期投资净额）+流动负债=（57249.03+27088.33） 一35500.9=2.382008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债=（38518.2+8003.71） 一 22991.4=2.02（三年简单平均值为：2.83）数据指标值整理如下表列示。指 标同仁堂2008年实际值恒瑞公司简单平均值营运资本255891.37108913.16流动比率4.045.89应收账款周转率8.765.55存货周转率1.793速动比率1.925.32现金比率1.42.83通过以上数据，除因营运成本是
