《投行业务产品案例库》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投行业务产品案例库（66页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、投行业务产品案例库一、信托（单一资金信托、集合资金信托）2二、资产管理计划5三、中小企业私募债 （标准化债权资产）6四、中小企业集合票据（SMECN）（标准化债权资产）8五、中期票据 （标准化债权资产）12六、短期融资券(CP)（标准化债权资产）13七、超短期融资券(SCP) （标准化债权资产）15八、资产支持票据（ABN）（标准化债权资产）16九、信贷资产证券化（标准化债权资产）18十、委托债权（标准化债权资产）21十一、股权质押回购22附件1【信托案例】26附件2【资产管理计划案例】33附件3【中小企业私募债案例】35附件4【中小企业集合票据案例】36附件5【中期票据案例】37附件6【短期
2、融资券案例】44附件7【超短期融资券案例】53附件8【资产支持票据案例】60附件9【信贷资产证券化案例】61附件10【委托债权案例】63附件11【股权质押回购案例】65一、 信托（单一资金信托、集合资金信托）1. 定义、特点信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。信托的特点有：（）信托是以信任为基础的财产管理制度。（）信托财产权利主体与利益主体相分离。（）信托经营方式灵活、适应性强。（）信托财产具有独立性。信托从委托人数上来分，主要分为单一资金信托和集合资金信托。从类别上来分，可以分为大中型企
3、业流动资金贷款信托、基础设施信托、矿产能源信托、房地产信托、股权投资信托、证券类以及期货类信托、金融资产交易信托等等。2. 适合的群体对象 信托的适合群体对象广泛，目前我行做的较多的为基础设施信托、房地产信托。 基础设施信托是一种以投资基础设施项目的方式运用信托资金的集合理财工具。在投资对象方面，主要包括收费公路、机场、通信、公共事业、铁路、城市基建等。通常都由地方政府出具承诺函，保证贷款的归还。目前，基础设施信托业务呈现三大变化：一是重视合作对手的选择；二是注意产品信用增级的加强；三是注重现金流分析。 目前，政信合作信托业务的操作模式主要包括以下六种：1) 信托公司以信托资金对与国有股东共同
4、出资设立新的项目公司或以信托资金对已设立的国有公司进行增资扩股，并在信托到期时，由国有股东或其指定的其他国有投资主体溢价受让信托资金所持有项目公司股权，实现信托资金退出并获取信托收益。2) 信托公司以信托资金向地方政府或其平台公司发放信托贷款，到期由地方政府或其平台公司归还信托贷款本息，实现信托资金退出并获取信托收益。3) 信托公司以信托资金受让政府平台公司对地方政府的应收账款债权（或者应收账款收益权），到期由地方政府偿还信托公司所受让的应收账款债权，实现信托资金退出并获取信托收益。4) 政府平台公司以其对地方政府的应收账款债权（或者应收账款收益权）设立财产权信托，并委托信托公司将财产权信托的
5、受益权进行“流动化”分拆转让，从而政府平台公司获得应收账款权益刘东华的资金对价。期限届满时，由地方政府还款或政府平台公司回购信托收益权的方式实现融资退出。5) 地方政府的平台公司与信托公司合作采用产业投资基金的方式进行融资，例如“信托计划+有限合伙基金”的方式实现资金注入基础设施项目，并最终通过基金赎回、信托受益权转让、有限合伙份额转让、退让或者清算等适宜的方式实现资金退出。6) “银信政”合作模式，是指银行发行理财产品，购买信托公司发行的信托产品，投资于地方政府融资平台的股权或债权，同时政府向银行和信托出具回购的承诺函。但自2013年7月2日起，银监会已经叫停银信合作，规定理财资金不能直接用
6、于购买信托。 房地产信托指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，将资金投向房地产业并对其进行管理和处分的行为。这也是我国正大量采用的房地产融资方式。 其中以贷款模式的房地产信托融资要求与银行贷款基本相同，都要求开发企业项目资本金比例不低于35%，必须取得“四证”，申请贷款的房地产企业资质应不低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质。 流动资金贷款信托也是较为常见的一种信托贷款模式。一般而言是为满足客户在生产经营过程中临时性、季节性的资金需求，保证生产经营活动的正常进行而发放的贷款。应注
7、意按照流动资金贷款管理暂行办法的相关规定管理和运用流动资金贷款。 股权投资信托是指公司转让股权收益权而获得贷款资金的信托。该种信托的主要风险为标的股票价格的波动，要考虑到股票的价格波动性以及变现能力。 租金收益权信托是指将租金收益权转让给信托公司的信托形势。要求承租人自身资质较好，实力较强、声誉较好、经营稳定。为了控制融资方的信用风险，应该建立专门的租金收款账户，监控其流向。为了提高风险控制能力还可引入担保公司作为增信措施。 中小企业贷款集合资金信托是信托公司与银行合作，以政府财政补贴为支持的一种为解决中小企业融资难、融资贵等问题的信托。由于一个信托计划可以为众多中小企业提供融资支持，这种“一
8、对多”的投融资对接 在某种程度上有“资产池”的特点，可以形成中小企业之间的“周期错配”和“风险对冲”。这类信托对中小企业的准入有一定的选择标准，首先影视重点支持的行业，优选高新技术、高端制造企业；持续经营时间3年以上；有一定的资产规模（10005000万），资产负债率不超过45%；企业盈利成长性良好（年销售收入增长率可达到15%）；企业具有持续发展运营的能力，无不良经营记录。3. 准入条件与门槛1) 必备条件：依法设立的企业法人机构；偿付资金来源稳定。2) 目标条件：（1）符合我行一般授信标准； （2）符合监管机构相关政策法规：主体符合监管要求（非银监名单内公司）；资金用途符合监管要求； （3
9、）优质企业优先； （4）成本满足金融市场部动态发布的资金报价。 4. 案例见附件1二、 资产管理计划1. 定义、特点资产管理是证劵公司为单一客户办理的一种业务，是指证券公司与单一客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务的一种业务。其中具体的投资方向应在资产管理合同中约定，必须在单一客户的专用证券账户中运营运作。资产管理计划与信托类似，不同在于借助于证券公司平台，通道费较信托更低，在千分之一左右。并且自2013年7月2日起，银监会已经叫停银信合作，规定理财资金不能直接用于购买信托，因此资产管理计划可以起到中间桥梁的作用。资产管理计划的优点有：（1）程序简单，无需监管机构审
10、批（一般2 周左右可办理完成相关手续）；（2）投资方案制定更有针对性，专职投资经理负责管理；（3）可根据双方约定安排信息披露。交易结构如下：2. 适合的群体对象完全参照财产类信托的适应对象。 3. 准入条件与门槛增信方式只能为保证担保、不能为抵押担保。4. 案例见附件2三、 中小企业私募债 （标准化债权资产）1. 定义、特点中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在定期限还本付息的公司债券。（暂不包括房地产企业和金融企业）中小企业私募债实行备案制，发行流程简化，实践中从开始运作，到挂牌发行，约1个月左右时间。中小企业私募债在交易所可以进行交易，属于银监会8号文中规定
11、的标准化债权资产，不受8号文中的理财产品投资于非标准化债券资产须在理财产品余额的35%或总资产的4%的限制，也就是说，中小企业私募债的发行，可以通过发行理财产品来对接，即不受表内额度的制约，也不受总行资金池自有额度的制约。同时，私募债是2013年金融国十条中鼓励支持的对象。私募债的主要特点有：（1）对企业资产无要求。但实务中，企业的净资产达5000万以上为佳。（2）无盈利要求。实务中，企业的财务报告以能反映出盈利和现金流为佳。（3）资金用途灵活。2. 适合的群体对象对融资需求较为强烈，对融资成本有一定承受能力的单个中小企业，或多个中小企业的联合体，(多个中小企业可采取集合方式发行)。实务中，中
12、小企业的私募债票面利率多在9%左右，加上其他成本如担保费，中小企业私募债的实际成本一般在12%左右。但由于目前私募债属于起步阶段，同时又属于鼓励发展的对象，很多政府均给予私募债的贴息政策，如北京中关村管委会则对中关村旗下企业发行私募债给予票面利息30%的贴息，苏州工业园区也对中小企业私募债予以票面利息30%的贴息的政策优惠，如果吴中区、相城区、姑苏区在未来也出台类似的的优惠政策，可有效降低企业的实际成本，初步估算可从12%降至9%，在中小企业的可承受成本范围内。同时对于中小企业来说，能够成功发债，可以有效提升企业的社会形象和品牌知名度，中小企业发债的积极性也将提高。 适合对象：（1）国有产业类
13、实体企业；（2）资质优良，拥有先进技术，符合产业政策，现金流充裕，产品毛利率较高，盈利能力较强，具有银行授信，但没有额度的企业；（3）拟上市公司；（4）已经或计划在新三板挂牌的公司。特别是一些拟上市公司，由于私募债中可设置认股权和可转股的条款，可以提高收益和防范风险。3. 准入条件与门槛1) 境内注册成立的有限责任公司或股份有限公司；2) 成立在2年以上，且具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告；3) 发行期限在一年（含）以上。4. 案例见附件3四、 中小企业集合票据（SMECN）（标准化债权资产）1.定义、特点 中小企业集合票据是指2个（含）以上、1
14、0个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。中小企业集合票据同中小企业私募债同样属于8号文规定的标准化债权资产。同时，由于中小企业集合票据发行人数量超过一家，存在规模效应，组合效应。实务中，从开始申请到注册发行，时间约为2个月左右。目前对中小企业集合票据推出的最新模式是区域集优融资模式。区域集优融资模式是指一定区域内具有核心技术、产品具有良好市场前景的中小非金融企业，通过政府相关部门推荐和政府专项风险缓释措施的支持，在银行间债券市场通过发行中小企业集合票据的债务融资方式。从201
15、3年6月份，南通发行的3年期的区域集优中小企业票据来看，票面利率为5.7%，加上担保费（0.8%-2%），评级，承销商手续费(0.5%)等各项费用，企业总的成本应在7.5%-8%之间。如果政府给予一定的贴息或是担保费优惠，企业的实际成本还将下降1%-2%，中小企业集合票据发行规则中小企业集合票据对企业来说主要有四大方面吸引力： 一是较低的发债门槛。中小企业由于自身规模所限，不能独立发债，而银行贷款的间接融资方式又有较高的审核标准，因而中小企业在融资方面的困境日益凸显。中小企业集合票据将多个企业打包发债，使得更多规模较小的企业参与其中，降低了发债的门槛。二是降低发债成本。中小企业集合票据由于采取的是统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册的方式，因而在发债过程中产生的费用由多家企业共担，有效降低了单个企业发债的成本。此外，在银行间债券市场发行中小企业集合票据的企业，统一增信后获得较高信用评级，也可有效降低发债利率。 三是提高发行效率。银行间债务融资工具的发行采用注册制，发行手续简单，注册时间相对较短。尤其是国家政策支持中小企业融资，中小企业集合票据项目可进入“绿色通道”注册，进一步提高发行效率，可以使企业及时获得融得资金。四是促进企业规范经营。发行中小企业发行集合票据的企业须定期披露企业信息，有利于企
