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1、股市底部震荡，基金大幅加仓报告摘要：上周股市在底部持续震荡，偏股型基金纷纷在低位大幅加仓。截至2014年5月23日，统计成立一年以上的341只普通股票型基金和170只偏股混合型基金，普通股票型基金仓位平均测算结果为80.27%，较上周监测仓位上升7.65%；偏股混合型基金仓位平均测算结果为66.93%，较上周监测仓位上升7.21%。从仓位分布上看，偏股型基金呈现出分布较为均匀的特点。普通股票型基金中仓位在90%以上的基金占普通股票型基金总数的27.57%，仓位在80%-90%的基金占普通股票型基金总数的27.86%，仓位在70%-80%的基金占普通股票型基金总数的19.94%，仓位在60%-7
2、0%的基金占普通股票型基金总数的24.63%。 偏股混合型基金中仓位在60%以下的基金占偏股混合型基金总数的31.76%，仓位在60%-70%和70%-80%的基金分别占偏股混合型基金总数的21.76%和19.41%，仓位在80%-90%的基金占偏股混合型基金总数的21.76%。从行业配置上看，偏股型基金的行业配置集中度有所提升。在28个申万一级行业中，目前基金持仓较为集中的板块是医药生物、传媒、通信和计算机等行业。本周，医药生物、食品饮料、传媒和计算机等行业有较大幅度的增持，纺织服装(行情专区)、商业贸易、汽车和农林牧渔等行业有较大幅度的减持。本周偏股型基金超配较多的行业为传媒、通信、计算机
3、和医药生物等行业，低配较多的行业为银行(行情专区)、房地产(行情专区)、化工和有色金属(行情专区)等行业。基金公司的持仓情况，本期平均持仓最高的5家基金公司依次为摩根士丹利华鑫基金、浦银安盛基金、中邮创业基金、光大保德信基金和宝盈基金；平均持仓最低的5家基金公司依次为国投瑞银基金、万家基金、海富通基金、招商基金和诺安基金。基金公司的仓位分歧度，本期70家基金公司的仓位标准差为9.89%，与上期相比差距不大，依旧处于历史高位，显示出各家基金公司对市场后续走势的预期仍存在一定的分歧。基金公司的仓位调整情况，本期共有64家基金公司主动加仓，占比91.43%；6家基金公司主动减仓，占比8.57%。加仓
4、幅度前5名的基金公司依次为光大保德信基金、融通基金、华夏基金、东方基金和信诚基金；减仓幅度前5名的基金公司依次为华富基金、诺安基金、国投瑞银基金、浦银安盛基金和华商基金。本周股市在底部持续震荡，显露出一定的筑底迹象。中证全指收于2789.85点，与5月16日相比上涨1.07%，偏股型基金纷纷在低位大幅加仓。截至2014年5月23日，统计成立一年以上的341只普通股票型基金和170只偏股混合型基金，普通股票型基金仓位平均测算结果为80.27%，较上周监测仓位上升7.65%；偏股混合型基金仓位平均测算结果为66.93%，较上周监测仓位上升7.21%。本周偏股型基金仓位顺势抬升，下图中非季度末数值为
5、测算仓位，其余为定期报告公布的真实仓位。本周(2014.5.162014.5.23)中证全指上涨1.07%，考虑持仓市值上涨后的预测显示普通股票型基金主动加仓7.44%，偏股混合型基金主动加仓6.95%。(数据来源：Choice资讯)本周341只普通股票型基金中，共有261只基金主动加仓，占比76.54%；而在170只偏股混合型基金中，共有132只基金主动减仓，占比77.65%。表格 1:普通股票型基金和偏股混合型基金调仓情况普通股票型偏股混合型基金总数341170加仓基金数量261133主动加仓基金数量261132主动加仓基金占比76.54%77.65%减仓基金数量8037主动减仓基金数量8
6、038主动减仓基金占比23.46%22.35%数据来源：Choice资讯，天天基金研究中心，截止日期：2014-5-23从仓位分布上看，偏股型基金呈现出分布较为均匀的特点。普通股票型基金中仓位在90%以上的基金占普通股票型基金总数的27.57%，仓位在80%-90%的基金占普通股票型基金总数的27.86%，仓位在70%-80%的基金占普通股票型基金总数的19.94%，仓位在60%-70%的基金占普通股票型基金总数的24.63%。偏股混合型基金中仓位在60%以下的基金占偏股混合型基金总数的31.76%，仓位在60%-70%和70%-80%的基金分别占偏股混合型基金总数的21.76%和19.41%
7、，仓位在80%-90%的基金占偏股混合型基金总数的21.76%。(数据来源：Choice资讯)从不同规模基金的平均仓位来看，普通股票型基金中大规模基金的平均仓位较高：30亿以下规模的基金的平均仓位为80.27%，规模在30亿至100亿之间的基金平均仓位为80.09%，100亿以上规模的基金的平均仓位为82.99%。偏股混合型基金中中等规模基金的平均仓位较高：30亿以下规模的基金的平均仓位为65.59%，规模在30亿至100亿之间的基金的平均仓位为70.45%，100亿以上规模的基金的平均仓位为65.80%。(数据来源：Choice资讯)从行业配置上看，偏股型基金的行业配置集中度有所提升。在28
8、个申万一级行业中，目前基金持仓较为集中的板块是医药生物、传媒、通信和计算机等行业。本周，医药生物、食品饮料、传媒和计算机等行业有较大幅度的增持，纺织服装、商业贸易、汽车和农林牧渔等行业有较大幅度的减持。(数据来源：Choice资讯)从基金各行业仓位相对于各申万一级行业流通市值占比的超配情况来看，本周偏股型基金超配较多的行业为传媒、通信、计算机和医药生物等行业，低配较多的行业为银行、房地产、化工和有色金属等行业。表格 2:偏股型基金行业超配情况行业名称基金行业仓位占比行业流通市值占比本期超配系数上期超配系数传媒13.58%3.25%10.33%6.14%通信10.98%2.08%8.90%6.3
9、1%计算机12.66%4.56%8.10%3.76%医药生物14.25%7.82%6.43%1.45%建筑材料6.62%1.64%4.98%3.28%建筑装饰6.41%2.44%3.98%4.93%餐饮旅游4.51%0.71%3.80%6.70%公用事业(行情专区)6.92%3.57%3.35%1.87%食品饮料6.87%3.95%2.93%-2.58%电子6.31%4.24%2.07%4.05%家用电器4.31%2.60%1.71%4.06%综合2.69%1.37%1.33%3.50%轻工制造3.20%1.97%1.23%3.84%电气设备4.16%3.86%0.31%3.13%非银金融7.
10、25%7.38%-0.13%-2.33%汽车3.46%3.67%-0.21%5.35%黑色金属0.55%1.14%-0.58%-1.15%农林牧渔1.27%1.92%-0.65%4.07%纺织服装0.00%1.41%-1.41%4.83%国防军工0.00%1.46%-1.46%-1.48%机械设备3.33%5.06%-1.74%-1.93%采掘0.00%2.52%-2.52%-2.56%商业贸易0.00%2.68%-2.68%2.76%交通运输0.00%3.17%-3.17%-2.54%有色金属0.00%3.83%-3.83%-3.84%化工0.65%5.97%-5.31%-2.99%房地产0
11、.00%5.43%-5.43%-5.35%银行0.00%10.34%-10.34%-10.49%数据来源：Choice资讯，天天基金研究中心，截止日期：2014-5-23从基金公司持仓变动来看，上周规模前十大基金公司全部进行了主动加仓，其中华夏基金、嘉实基金和工银瑞信基金的加仓幅度较大，分别主动加仓11.84%、10.35%和9.75%。(数据来源：Choice资讯)剔除样本基金数量少于3只的基金公司后，统计60家基金公司旗下基金的简单平均仓位发现：本期平均持仓最高的5家基金公司依次为摩根士丹利华鑫基金、浦银安盛基金、中邮创业基金、光大保德信基金和宝盈基金；平均持仓最低的5家基金公司依次为国投
12、瑞银基金、万家基金、海富通基金、招商基金和诺安基金。表格 3:基金公司平均持仓前后10名仓位估算前十仓位估算后十基金公司本期估算仓位纳入统计基金个数基金公司本期估算仓位纳入统计基金个数摩根士丹利华鑫基金管理有限公司90.07%8国投瑞银基金管理有限公司52.36%6浦银安盛基金管理有限公司90.00%3万家基金管理有限公司55.37%4中邮创业基金管理有限公司90.00%6海富通基金管理有限公司63.76%9光大保德信基金管理有限公司88.91%8招商基金管理有限公司64.95%8宝盈基金管理有限公司87.80%5诺安基金管理有限公司65.56%9上投摩根基金管理有限公司87.53%12银河基
13、金管理有限公司66.46%8华泰柏瑞基金管理有限公司86.45%5农银汇理基金管理有限公司66.59%8金元惠理基金管理有限公司85.32%5博时基金管理有限公司67.09%13国泰基金管理有限公司85.24%12益民基金管理有限公司67.18%3华富基金管理有限公司84.80%5中海基金管理有限公司68.70%7数据来源：Choice资讯，天天基金研究中心，截止日期：2014-5-23本期70家基金公司的仓位标准差为9.89%，与上期相比差距不大，依旧处于历史高位，显示出各家基金公司对市场后续走势的预期仍存在一定的分歧。(数据来源：Choice资讯)从基金公司的仓位调整情况来看，基金公司的操
14、作较为一致：本期共有64家基金公司主动加仓，占比91.43%；6家基金公司主动减仓，占比8.57%。(数据来源：Choice资讯)剔除样本基金数量少于3只的基金公司后，上周加仓幅度前5名的基金公司依次为光大保德信基金、融通基金、华夏基金、东方基金和信诚基金；减仓幅度前5名的基金公司依次为华富基金、诺安基金、国投瑞银基金、浦银安盛基金和华商基金。表格 4:基金公司加仓减仓幅度前10名加仓幅度前十减仓幅度前十基金公司本期主动调仓纳入统计基金个数基金公司本期主动调仓纳入统计基金个数光大保德信基金管理有限公司18.26%8华富基金管理有限公司-2.88%5融通基金管理有限公司14.89%7诺安基金管理有限公司-1.47%9华夏基金管理有限公司11.84%13国投瑞银基金管理有限公司-0.44%6东方基金管理有限责任公司11.66%5浦银安盛基金管理有限公司-0.09%3信诚基金管理有限公司11.64%8华商基金管理有限公司0.2
