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1、现代企业财务资源配置微观经济学研究视角及拓展 王洁 物流118 2011015048摘要: 现代企业财务资源配置涉及两个主要问题: 什么是资源观认识指导下的财务资源, 其涵盖内容;以及全面认识财务资源基础上的财务资源配置问题。从认识规律看, 伴随着社会对资源认识的加深, 财务资源的内涵与外延在不断拓展; 其优化配置一方面运用微观经济学的理论研究结论并适当修正进行探讨, 另一方面通过整合管理进行定性配置研究。关键词: 财务资源; 资源配置; 整合管理一、社会资源配置的两种基本方式资源配置方式从人类社会经济发展的历史来考察,有两种基本的方式: 直接配置和间接配置。计划方式和市场方式是这两种基本方式
2、在现代社会经济条件下的表现形式。基本依靠市场方式配置资源的体制有效性得到世界各国公认。市场经济体制及其资源配置方式大体又分为两种: 自由竞争条件下的资源配置和现代市场经济体制下的资源配置。自由市场经济体制的显著标志之一就是资源配置和经济运行完全由市场自发调节。在自由市场经济中,听任“看不见的手”发挥作用是协调市场活动的最高准则, 市场的自发性被看作是经济增长和发展的最有效的活力剂和助推器。在自由市场经济条件下, 资源配置存在三个层次:第一个层次是投入资源, 包括资本、劳动、机器、原材料和技术等在不同生产者之间的配置, 以解决资源配置的技术效益问题; 第二个层次是产品在不同消费者之间的配置, 以
3、解决交易效益问题; 第三个层次是产品构成问题, 要解决生产转换效益问题。这些都是通过市场机制来解决的, 市场在资源配置上起基础性作用。这样的经济体制中, 在追求利润最大化驱使下,企业之间展开激烈竞争, 通过价值规律的自发调节作用解决社会生产和社会需要之间的矛盾, 同时调节资源在不同部门和地区之间的配置。后果是促进了优胜劣汰, 促进了社会生产力和劳动效率的提高。在现代市场经济中, 价值规律起主导作用, 市场机制中的竞争机制、价格机制和供求机制等起着显著的作用。与此同时, 竞争有序的市场体系也日益完善,商品市场、要素市场不断发展; 市场体系的时空结构不断发展; 市场体系的完善还表现在市场交易的有序
4、性和规范化上。有序性是现代市场经济的重要特征,这种有序性是对市场失灵的纠正, 来自于政府对市场的宏观调控。这样的市场经济体制特征决定了资源配置具有的特点: 市场对资源配置起基础性作用, 由于市场机制和市场体系健全, 配置的资源不仅限于人、财、物资源, 而是扩大到整个经济过程中的自然资源、人力资源和技术资源。在资源配中, 价值规律起主导性作用,是通过价格的形成机制、供求关系变动机制和竞争机制来实现资源配置的。同时, 在市场经济运行中, 国家宏观调控体系日益健全, 宏观调控的作用也更加重要。因此, 现代市场经济体制中, “看不见的手”和“看得见的手”共同发挥着配置资源的作用, 共同调节着市场经济的
5、运行。二、现代企业资源微观配置分析对资源配置方式的回顾得到的基本结论是在现代市场经济条件下, 市场对资源配置起基础性作用, 资源配置过程的市场导向是非常显著的。那么, 对市场上激烈竞争的众多独立微观经济实体, 生产过程的资源配置是如何进行的?( 一) 企业内部资源配置研究中的问题对于微观企业内部资源的优化配置, 微观经济学中进行了精确的数学分析。但是这样的分析存在几个需要进一步解决的问题:1. 定量研究及其前提假定。借助数学模型与数学语言对经济事务进行抽象研究, 前提假定非常严格。以生产与供给研究为例, 通常假定:( 1 ) 厂商是一个个理性的“经济人”;( 2 ) 由第一个假定决定了厂商在现
6、有技术约束下, 追求利润最大化或成本最小化为目的的生产。关于理性假设的质疑已经存在许多分析, 特别是西蒙的有限理性提出后, 不仅修正了理性假定的含义, 甚至对这个假定本身是否合理提出了经济学质疑。就企业追求利润最大化假定而言, 现代企业的经营目标不仅是财务目标, 即使是财务目标从产生发展到今天, 也经历了利润最大化、股东财富最大化、相关者利益最大化、企业价值最大化的发展路径。在经典微观经济学分析中没有考虑利润以外的其他因素, 即认为企业单纯理性的追求短期利润的最大化, 这样的认识与现代社会倡导企业目标以及财务目标多元化、考虑利益相关者、承担社会责任、注重环境效益等理念存在差异。2. 分析框架不
7、仅以严格的上述假定为前提, 而且对企业需要配置资源的认识不全面。传统微观经济学分析中, 以企业生产中必然需要的资本与劳动为资源配置的分析内容。这样的资源虽然是企业生产中基础性的资源, 但在现代经济中, 为企业带来价值的显然不仅是这两种资源。根据资源基础理论研究成果, 这些通过交易可以获得的资源已经不能成为企业在激烈的市场竞争中取得竞争优势的核心资源。构成企业核心竞争力的独特资源、异质性资源、不可模仿与不可替代的资源才是企业长期经营成功的关键资源(Barney)。经典微观经济学对此显然没有进行分析。三、现代企业财务资源配置思路财务资源作为企业经营的重要基础性资源, 需要研究两方面问题: 首先财务
8、资源是什么, 涵盖哪些内容; 其次, 财务资源配置问题, 即财务资源如何配置才能解决前文分析中指出的几个问题。( 一) 拓展财务资源认识传统对财务资源认识主要集中于财务资源的要素观。即财务资源作为企业经营活动中投入的必备资金要素, 发挥着重要的基础性作用; 而且财务资源包含内容单一, 即财务资源就是企业的资金或资本。目前我国社会经济发展处于工业社会与知识经济社会双重作用阶段,决定了两个阶段经济发展资源依赖不同基础的同时存在, 即“历时性问题的共时性存在”。工业社会发展经济依靠的主要资源是资本, 企业发展中对资本增值的广泛追求与运营是企业经营的唯一目标, 资本资源是企业认可的最重要财富。激烈的市
9、场竞争条件中, 各企业在合作与对抗的矛盾运动中推动社会生产力发展。西方发达国家的经济社会运行历程显示, 经过漫长的资本积累, 社会发展在科学技术、管理等各方面创新支持下逐渐进入一个更高运营模式阶段知识经济时代, 其基本特征是在资本相对充裕前提下, 越来越重视运营知识、信息、能力等非货币性生产要素资源。知识社会中资源不仅仅包括资本资源, 内容越来越宽泛。由于社会历史发展的不可跳跃性, 我国企业在一段时期( 工业经济时代) 重视资本、将资本看作财务资源的认识会在相当长的时期内存在, 并为社会所普遍认同; 由于同时受新经济洗礼, 不能忽视知识经济社会发展依赖的其他重要资源。总体上分析, 财务资源不应
10、只局限于资金范畴, 而是以企业运营资金为基础、围绕资金的一系列相关活动的一个有机集合。财务资源的运营以提升企业核心竞争力为目标, 凡具有异质性、价值性、稀缺性、系统结构性与动态性特征的为企业创造价值的财务行为能力, 都是财务资源, 主要包括: 资金及其转化形式表现出的静态资源、体现资金运用效果的财务信息、对财务信息的静态时点分析与动态分析行为、财务控制行为、财务评价行为及由此体现出的企业综合财务能力等。如图2：上图显示, 拓展了的财务资源是以资金为核心,涵盖了与运营资金有关的相应事项与行为: 资金及其各种转化形态、反映资金运营状况的财务信息、对资金运营结果进行分析、评价、进而开展资金运营行为的
11、控制、业绩评价等, 都是与企业运营资金密切相关的财务资源。之所以把这些事项与行为归结为财务资源, 是因为只有通过财务信息及对财务信息的分析、围绕信息的业绩评价和相应的财务控制, 才能提高资金运作效益与效率, 并逐步形成企业独特的财务能力,奠定企业核心竞争力基础之一独特、异质、不可模仿与替代的财务资源。根据资源基础理论, 企业竞争力来源于企业资源运营, 而独特、异质性资源是构成企业竞争优势的核心资源, 独特、异质性资源中最重要的资源就是企业运营显性资源的能力在财务领域是指财务分析、财务控制与财务业绩评价的协同有效运作能力。( 二) 企业财务资源的配置问题1 . 企业资金配置研究及其假定修正经典微
12、观经济学对存在明确市场价格的资源配置研究显示, 在企业理性及其指导下追求利润最大化的目标假定下, 各种资源的最优配置条件是各要素之间的边际替代率等于其价格之比, 即其中I,j=1,2,n就企业运营资金来看, 不同来源资金具有不同的使用代价即利率或最低报酬率要求, 这项指标可以看作不同资金的市场价格, 满足了运用上述结论的第三个条件。对于理性经营假定, 内涵发生了变化: 即理性不仅体现在企业经营要追求利润最大化, 而且还体现为同时考虑社会责任、环境效益、公众形象等方面。这样的理性经营思路同时拓展了企业的经营目标不是唯一的利润最大化( 虽然利润追求是企业生存基础) 。对于利润最大化单一目标追求的修
13、正要求在资金配置时其他方面的关注如环境效益、社会责任等因素应该纳入生产函数中, 通过构造影响因素较全面的原设定函数配置运营资金。通过对第一项假定的有限修正, 我们得出结论:在企业经营的现代阶段, 经典微观经济学的资源配置模型对企业资金配置是适用的, 各类资金及其转化形态的配置应该满足以上条件, 即流动资产、长期投资、固定资产与无形资产的结构优化配置是客观存在的,且理论上能找出最优资金结构配置金额。但是由于企业资金运营的动态性与复杂性, 静态的结构化最优配置是暂时的, 现实中至少考虑企业经营的实际情况展开运营资金优化配置的可行性研究, 结合理论优化模型,为企业寻找一个资金及其转化形态的优化配置区
14、间。2. 财务信息、财务分析、评价与财务控制等财务资源的配置构想: 整合管理经典微观经济学研究的资源配置中需要配置的资源存在明确的市场价格。没有价格的资源是无法借助现有的经典经济学理论进行分析。但是随着生产力发展和人们认识能力的提高, 许多目前无法以货币计量的资源在知识经济时代背景下对企业经营越来越发挥重要作用, 如何配置这些很难货币化的资源( 或目前货币化有困难的资源) 成为现代企业资源配置的难点之一。 ( 1) 整合管理及其特点。整合管理是创造性地将管理方法中的两个以上的方法综合运用于整个企业组织, 在动态调整与完善中使企业组织中现有资源充分发挥作用, 达到资源优化配置的过程。系统管理思想
15、是整合管理的核心, 它主导着现代化管理。系统管理思想主要包括: 追求整体功能、效益最优的整体管理思想, 有机联系的统筹管理思想, 有明确目的的目标管理思想, 适应环境的弹性管理思想等。整合管理是一种建立在系统工程基础上的新型管理。( 2) 拓展财务资源配置的原则。整合管理及其系统管理思想运用于拓展财务资源配置, 应坚持如下原则:首先, 追求功能、效益优化的整体性原则。这一原则指导下, 拓展财务资源整合管理表现为财务部门对企业拓展财务资源的整体运作行为, 即企业财务资源整合管理不仅应该关注资金的筹集、投放、收益的分配, 而且在全面财务资源认识基础上, 对资金筹集、投放及分配形成的结果展示财务信息
16、的提供应该充分重视; 同时, 加强财务信息分析, 不仅仅通过传统的财务指标计算分析揭示静态信息背后取得的成绩与存在的问题, 更要在资源理论研究成果启示下, 探索设计新型财务分析内容体系。然后运用财务控制手段与业绩评价系统, 实现财务资源的全面整合管理。其次, 有机联系的统筹管理原则。对于拓展财务资源的整合管理, 在层次清晰的内容界定基础上, 进行有机联系的统筹管理。通过对财务能力资源的重新审视, 在传统财务分析基础上, 构建新的分析指标体系, 即以财务活动能力、财务管理能力、财务表现能力为一级分析指标,通过二级、三级指标的创建丰富财务分析内容, 同时为全面的财务控制与业绩评价提供依据与标准。这一分析指标体系如图3所示：上图显示, 企业财务能力资源包括独特的企业财务活动能力、企业财务管理能力和财务表现能力。财务活动能力包括企业筹资能力、投资能力、资金运用能力和分配能力等,其核心是企业可持续发展能力。财务管理能力包
