管理者持有意图、盈余管理动机对上市公司金融资产初始分类的影响 一、研究背景 ?CAS22--金融工具确认与计量?〔下称CAS22准那么〕①要求管理层应根据金融资产的持有意图与持有目的进展初始分类但管理层对金融资产的持有意图与持有目的并无明确的定性标准，且难以量化标准，使得上市公司将持有的金融资产初始划分为"交易性金融资产";或"可供出售金融资产";缺乏严格限定的界限而根据2022年的CAS22准那么，金融资产初始划分为"交易性金融资产";或"可供出售金融资产";,其后续计量将导致不同的会计结果，造成管理层可能会利用金融资产的初始划分进展盈余管理 按照会计准那么的标准，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其公允价值变动计入"投资收益";;而"可供出售金融资产";的公允价值变动计入"资本公积";②金融资产的初始分类与企业期末财务报告亲密相关初始分类为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其公允价值变动将影响企业当期会计利润，进而加大盈余变化和股价波动的风险；而初始分类为可供出售的金融资产，其公允价值变动计入"资本公积";,即该类金融资产的市价波动并没有在利润表中列报，这就大大降低了上市公司盈余和股价变动的风险，但同时也给管理层留下了利润调节的空间。
出于盈余管理动机，上市公司管理层会将金融资产初始划分为"可供出售金融资产";,便于在后续持有期间通过操纵金融资产的处置时间形成企业的"利润蓄水池";:在当期利润超出预期时，继续持有"可供出售金融资产";;而在当期利润不达标时，管理层可能会违犯金融资产的初始持有意图，将"可供出售金融资产";出售，以获取当期处置收益，改善企业盈余程度 近年来，我国财务业绩报告形式开场从列报传统收益向列报综合收益开展③为进一步进步财务报告的信息透明度以及财务报表的列报质量，2022年1月，财政部修订?企业会计准那么第30号--财务报表列报?〔下称CAS30准那么〕，要求自2022年7月1日起，上市公司所持有的"可供出售金融资产";的公允价值变动作为"其他综合收益";,同时在资产负债表、利润表以及所有者权益变动表进展列示该准那么的变更使得原先管理层利用金融资产初始分类进展盈余管理的行为易被监管机构发觉那么，财务报表列报会计准那么变迁是否会促使上市公司将管理者持有意图作为金融资产初始分类的标准？管理层利用金融资产初始分类进展盈余管理的动机是否得以抑制？现有关于金融资产初始分类的研究文献中，很少有学者基于会计准那么变迁的视角考察管理者持有意图和盈余管理动机对上市公司金融资产初始分类的影响，而直接寻找替代变量衡量管理者持有意图并通过间接分析盈余管理动机使其与判断管理者持有意图相结合的实证研究文献更是鲜有涉及。
本文利用2022年和2022年沪深两市A股上市公司金融资产初始分类的数据，从会计准那么变迁的视角，通过比照分析CAS30会计准那么修订前后上市公司金融资产初始分类的相关信息，考察管理者持有意图、盈余管理动机对上市公司金融资产初始分类的影响研究成果将为准那么制定机构考察会计准那么变迁的制度效应提供实证证据，对现有研究文献亦是有益补充 二、文献综述与理论分析 现有研究文献发现，上市公司普遍会利用"可供出售金融资产";的"利润蓄水池";效应，将购入的股票、债券或基金等金融资产初始分类为"可供出售金融资产";,而在后续持有期间，又会违犯"可供出售金融资产";的初始持有意图，根据盈余管理的需要，操纵金融资产的处置时机Jordan等分析了保险行业金融资产的划分行为，认为保险企业受金融资产价格波动影响最大，其监管重心在于现金储藏和变现才能，因此保险企业的管理层将更倾向于把证券投资划分为"可供出售金融资产";,以给其带来盈余管理空间叶建芳等选择2022年底及2022年季报、中报或年报中持有"可供出售金融资产";的公司，通过计算上市公司所持有的金融资产占总资产的规模及比例，分析该规模或比例与金融资产初始分类行为间的关系，研究发现：当企业持有的金融资产规模较小时，金融资产按照公允价值计价导致的变动对企业利润影响相对较小，管理层将金融资产划分为"可供出售金融资产";的动机相对较弱；而企业持有的金融资产相对较多时，将金融资产初始分类为"交易性金融资产";会增加企业利润波动，不利于管理层操控利润，此时管理层将其划分为"可供出售金融资产";的动机相对较强。
即，上市公司管理层可以通过选择金融资产的初始分类，为后期盈余管理提供"蓄水池";:当公司盈利情况不好时，企业会利用途置"可供出售金融资产";的时机进展盈余管理和调节利润；而当企业盈利情况较好时，那么会尽量把金融资产的公允价值变动计入资本公积，作为未实现利润留存到以后年度实现. 2022年新修订的CAS30准那么出台，要求上市公司在利润表中新增"其他综合收益";工程，将"可供出售金融资产";持有期间的公允价值变动计入"其他综合收益";.准那么的变迁一定程度上消除了管理层利用金融资产初始分类进展盈余管理的隐蔽性，有利于引导上市公司将管理者持有意图作为金融资产初始分类的唯一标准Hunton等通过对美国上市公司62位高管人员进展实验研究，发现接近三分之二参与实验的高管人员选择出售"可供出售金融资产";来实现证券分析师的盈利预测；但当以更透明的方式报告其他综合收益时，参与实验的高管人员倾向于减少对其他综合收益的盈余管理谢晶和朱林通过比照分析上市公司2022年和2022年金融资产初始分类数据，发现CAS30准那么修订前，持有金融资产较多的上市公司有更大动机将金融资产归类为"可供出售金融资产";,以此来减少企业当期利润的波动，并给盈余管理留下空间；2022年CAS30准那么修订后，由于在利润表中增加了"其他综合收益";工程来反映"可供出售金融资产";持有期间的公允价值变动，一定程度上消除了管理层利用金融资产初始分类进展盈余管理的隐蔽性，使得持有金融资产较多的企业更倾向于按照管理者持有意图划分金融资产，上市公司利用金融资产初始分类调整盈余的动机明显降低。
基于以上分析及文献根据，本文提出如下假设： 假设1:不同会计期间，管理者持有意图对上市公司金融资产初始分类的影响不同与2022年相比，2022年?企业会计准那么第30号--财务报表列报?准那么修订后，上市公司将管理者持有意图作为金融资产初始分类的意愿更强 假设2:不同会计期间，上市公司利用金融资产初始分类进展盈余管理的程度存在差异与2022年相比，2022年?企业会计准那么第30号--财务报表列报?准那么修订后，上市公司利用金融资产初始分类调整盈余的动机显着降低 三、研究设计 〔一〕样本选择 本文综合参考了孙蔓莉、叶建芳和谢晶、朱林的处理方法，将研究样本的选取分为以下两个局部④：一是2022年持有"交易性金融资产";或者"可供出售金融资产";的中国沪深两市A股上市公司；二是2022年未持有上述两类金融资产而2022年持有"交易性金融资产";或者"可供出售金融资产";的中国沪深两市A股上市公司根据研究需要，对初始样本按如下标准进展剔除：〔1〕剔除金融保险行业因金融保险行业上市公司持有金融资产的规模、类型和非金融保险行业上市公司有显着区别，为保持研究样本的一致性，剔除金融保险行业。
〔2〕剔除研究期间上市公司财务报告中有关"交易性金融资产";"可供出售金融资产";数据缺失或者异常的样本 按照上述标准，经过本文挑选，最终确定研究样本1 087个，其中2022年满足条件的样本共有340个，2022年满足条件的样本共有747个 〔二〕研究模型和变量设计 模型2中，PAFS含义同模型1一致FASSETS为企业持有"交易性金融资产";与"可供出售金融资产";两类金融资产占总资产的比例，是衡量上市公司利用金融资产初始分类进展盈余管理的替代指标当上市公司持有的金融资产比例较高时，管理层为了获得更大的金融资产选择处置权和盈余管理空间，将持有的金融资产划分为"可供出售金融资产";动机更强，反之亦然琢0为常数项，？琢1-?琢5为回归系数，？着2为残差项 变量详细定义见表1、表2. 四、实证结果分析 〔一〕描绘性统计 本文首先比照分析2022年和2022年这两年中样本上市公司的PAFS〔因变量〕以及TURN、FASSETS〔自变量〕的总体情况，初步分析判断CAS30准那么的修订对上市公司金融资产初始分类的影响 表3显示，2022年样本上市公司"可供出售金融资产";占比〔PAFS〕的平均值为0.5671,标准差为0.4810,说明样本上市公司金融资产初始分类行为差异较大，并且在划分"交易性金融资产";和"可供出售金融资产";两类金融资产时没有明显的倾向性。
2022年该指标的平均值为0.9568,标准差为0.1906,预示样本上市公司金融资产初始分类倾向明显且统计数据说明，747家样本中，有690家上市公司仅持有"可供出售金融资产";,只有19家上市公司仅持有"交易性金融资产";〔其余样本公司两类金融资产均持有〕，说明2022年?企业会计准那么第30号--财务报表列报?准那么修订后，上市公司普遍倾向于将所持有的金融资产初始分类为"可供出售金融资产";. 从证券周转率〔TURN〕指标看，2022年样本上市公司证券周转率最小值为-2.1386,最大值为3 892.5890,标准差为417.5755,说明该年度上市公司对所持有金融资产的后续处置行为相差较大；2022年证券周转率最小值为-11.0859,最大值为4 940.0547,标准差为453.7900,上市公司对所持有金融资产的后续处置行为仍相差较大进一步深化分析样本公司不同年度金融资产的处置行为，笔者发现：2022年146家持有"可供出售金融资产";的上市公司，其平均证券周转率为2.1957;133家持有"交易性金融资产";的上市公司，其平均证券周转率为113.8723;2022年，有690家上市公司将其持有的金融资产划分为"可供出售金融资产";,其平均证券周转率为77.5841,19家划分为"交易性金融资产";的上市公司平均证券周转率为436.4281.即，不管上市公司持有"交易性金融资产";还是"可供出售金融资产";,其证券周转率均在2022年明显进步，2022年我国股票市场回暖，很多上市公司在此期间进展证券买卖，以期获取金融资产处置收益。
2022年企业持有"交易性金融资产";与"可供出售金融资产";占总资产的比例〔FASSETS〕最小值为0.0000004758,最大值为0.6330,均值为0.0544,标准差为0.1086,说明样本上市公司持有的两类金融资产占总资产的比例平均为总资产的5%左右，且相差不大；2022年这一指标的最小值为0.0000005657,最大值为0.5430,均值为0.0201,标准差为0.0465.通过比照2022年和2022年的FASSETS指标可以看出：2022年上市公司"交易性金融资产";与"可供出售金融资产";占总资产的比例减少，且标准差也有所下降，说明样本上市公司普遍都降低了这两类金融资产在公司总资产中的比例，一定程度上也缩小了上市公司利用金融资产初始分类进展盈余管理的空间 〔二〕相关性分析 本文分别对2022年和2022年样本上市公司"可供出售金融资产";占两类金融资产的比例〔PAFS〕、证券周转率〔TURN〕、公司流动比率〔CUR〕、资产负债率〔LEV〕进展了Pearson相关性检验表4是各变量之间相关系数及显着性分析结果 通过表4的比照可以看出：202。