《2022注册会计师-注会财务成本管理考试全真模拟卷18（附答案带详解）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022注册会计师-注会财务成本管理考试全真模拟卷18（附答案带详解）（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2022注册会计师-注会财务成本管理考试全真模拟卷（附答案带详解）1. 问答题：甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资。发行期限5年、面值1000元、票面利率8%的债券，每年末付息一次，发行价格1050元，发行费用率为发行价格的2%；公司普通股系数1.75，无风险报酬率3.85%，市场组合必要报酬率8.85%，当前公司资本结构（负债/权益）为1/1；目标资本结构（负债/权益）为2/3。公司所得税率25%。要求：计算税后债务资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成
2、本。答案： 本题解析：（1）假设债务税前资本成本为rd10008%（P/A, rd,5）+1000（P/F, rd,5）=1050（1-2%）即：10008%（P/A, rd,5）+1000（P/F, rd,5）=1029如果折现率为8%，则：10008%（P/A,8% ,5）+1000（P/F, 8%,5）=1000如果折现率为7%，则：10008%（P/A, 7%,5）+1000（P/F, 7%,5）=1041债务税后资本成本=7.29%（1-25%）=5.47%（2）计算股权资本成本首先，确定公司当前的资产：资产=1.751+1（1-25%）=1其次，确定公司新项目的权益：最后，根据资本
3、资产定价模型计算股权资本成本：股权资本成本3.85%1.5 （8.85%3.85%）11.35%（3）计算加权平均资本成本5.47%2/511.35%3/59%2. 多选题：战略地图的学习与成长层面，主要说明组织的无形资产及它们在战略中扮演的角色。 这里的无形资产包括（ ）。A.人力资本B.信息资本C.技术资本D.组织资本答案：A、B、D 本题解析：无形资产可以归纳为人力资本、信息资本和组织资本三类。3. 多选题：流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点，那么下列对于流动性溢价理论的表述中，错误的有（ ）。A.不同期限的债券可以完全替代B.投资者偏好流动性好的短期债券C.长期即期利率=
4、未来短期预期利率平均值D.短期债券的流动性比长期债券高答案：A、C 本题解析：流动性溢价理论认为不同期限的债券虽然不像无偏预期理论所述的那样是完全替代品，但也不像市场分割理论说的那样相互完全不可替代。而无偏预期理论认为不同期限的债券是完全替代品。所以选项A错误；无偏预期理论中，长期即期利率=未来短期预期利率平均值。所以选项C错误。4. 多选题：下列关于股票股利的说法中，正确的有（）。A.在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致每股收益下降B.在盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额C.在盈利总额不变，市盈率上升的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值
5、总额D.发放股票股利可以促进公司股票的交易和流通答案：A、B、D 本题解析：在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致普通股股数增加，从而导致每股收益下降，因此A选项正确；当盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额，因此B选项正确、C选项错误；发放股票股利可以降低公司每股股票的市场价格，有利于促进股票的交易和流通，所以D选项正确。5. 多选题：存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法，对这两种方法的以下表述中，正确的有（）。A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性C.随机模式可以在企业现金未来需要总量
6、和收支不可预测的情况下使用D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响答案：A、C、D 本题解析：根据存货模式确定的最佳现金持有量，虽然简单、直观，但是在实际工作中由于对未来的现金需求总量很难预测，同时该模式假设每次转换现金的数量相同也很难成立，因此也就限制了该模式在实际工作中的应用。存货模式和随机模式（在确定最优现金返回线公式中）在确定最佳现金持有量时都考虑了交易成本和机会成本；随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用，但是对于现金持有量下限的确定，更易受到管理人员主观判断的影响。6. 多选题：E公司201年销售收入为6000万元，201年底净负债及股东权
7、益总计为3000万元（其中股东权益2200万元），预计202年销售增长率为8%，税后经营净利率为12%，净经营资产周转率保持与201年一致，净负债的税后利息率为5%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。下列有关202年的各项预计结果中，正确的有（）。A.净经营资产增加为240万元B.税后经营净利润为777.60万元C.实体现金流量为537.60万元D.净利润为737.60万元答案：A、B、C、D 本题解析：由于净经营资产周转率不变，所以，净经营资产增长率销售增长率，净经营资产增加原净经营资产销售增长率30008%240（万元），因此，选项A是正确的；税后经营净利润销售收入税后经营净利
8、率6000（18%）12%777.60（万元），因此，选项B是正确的；实体现金流量税后经营净利润净经营资产增加777.60240537.60（万元），因此，选项C是正确的；净利润税后经营净利润税后利息费用777.60（30002200）5%737.60（万元），因此，选项D是正确的。7. 问答题：甲公司 2019年 12月 31日有关资料如下表（单位：万元）2019 年度甲公司销售收入为 4000万元，所得税率 30%，实现净利润 100万元，分配股利 60万元。要求：（ 1）若不打算发行股票（或回购股票）、也不 打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、营业净利率、股利支付率与 2019年一致
9、，计算 2020年预期销售收入增长率；（ 2）若不打算发行股票（或回购股票），公司维持 2019年营业净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率，计算 2020年预期销售收入增长率和预期股利增长率；（ 3）假设 2020年计划销售收入增长率为 30%，回答下列互不相关问题：若不打算外部筹集权益资金，保持 2019年财务政策和资产周转率不变，计算预计的营业净利率；若不打算外部筹集权益资金，并保持 2019年经营效率和资产负债率不变，计算预计股利支付率；若不打算外部筹集权益资金，并保持 2019年财务政策和营业净利率不变，计算预计资产周转率；若不打算外部筹集权益资金，并保持 2019年经营效率和股
10、利支付率不变，计算预计的资产负债率；若想保持 2019年经营效率和财务政策不变，计算从外部筹集的股权资金。答案： 本题解析：（ 1）没有可动用的金融资产，也没有外部融资，其预期销售收入增长率实质是内含增长率。经营资产（流动资产和长期资产） 320万、经营负债（应付职工薪酬和应付账款） 50（ 18+32）万元，销售收入 4000万元。令外部融资销售增长比为零，求解增长率。营业净利率 100/4000 2.5%利润留存率 1 60/100 40%320/4000 50/4000 （ 1 X） /X 2.5% 40% 0内含增长率 X 17.39%（ 2）符合 5个假设条件，其预期销售收入增长率实
11、质是可持续增长率，且预期股利增长率等于可持续增长率。2019 年末股东权益 192（ 100+52+40）万元， 2019年净利润 100万元，分配股利 60万元，留存收益增加 40万元。可持续增长率 2019年留存收益增加 /2019年初股东权益 40/（ 192 40） 100%26.32%（ 3）方法一（用不变的比率推算）：资产周转率和权益乘数不变，则资产增长率销售收入增长率股东权益增长率 30%即增加的股东权益 192 30% 57.6（万元）不发行股票（或回购股票）， 2020年利润留存 =增加的股东权益 =57.6万元。利润留存率不变，即净利润 57.6 40% 144（万元）则营
12、业净利率 144/4000（ 1 30%） 2.77%2019年末股东权益 192万元， 2019年收入 4000万元，净利润 100万元，分配股利 60万元，利润留存率 40%。方法二（用实际增长率公式计算）：2019 年：营业净利率 =100/4000=2.5%；总资产周转率 =4000/320=12.5；权益乘数 =320/192=1.6667；利润留存率 =40/100 100%=40%；方法一（用不变的比率推算）：资产周转率和权益乘数不变，则资产增长率销售收入增长率股东权益增长率 30%即增加的股东权益 192 30% 57.6（万元）没有外部筹集权益资金，增加股东权益增加的利润留存
13、，即利润留存率 57.6/4000（ 1 30%） 2.5% 44.31%股利支付率 1 44.31% 55.69%2019年末股东权益 192万元，销售收入 4000万元，净利润 100万元，营业净利率 2.5%。方法二（用实际增长率公式计算）：则，利润留存率 44.31%股利支付率 1 44.31% 55.69%方法一（用不变的比率推算）：权益乘数不变， 2020年末资产 2020年末股东权益权益乘数2020年末股东权益 192 4000（ 1 30%） 2.5% 40% 244（万元）2020年末资产 244 1.6667 406.67（万元）总资产周转率 4000（ 1 30%） /4
14、06.67 12.792019年末股东权益 192万元，总资产 320万元，则权益乘数为 1.6667；销售收入 4000万元，净利润 100万元，分配股利 60万元，营业净利率 2.5%，利润留存率 40%。方法二（用实际增长率公式计算）：期末总资产 320+86.67=406.67（万元）总资产周转率 4000（ 1 30%） /406.67 12.79方法一（用不变的比率推算）：2020 年末总负债 2020年末资产 2020年末股东权益2020年末总资产 320（ 1 30%） 416（万元）2020年末股东权益 192 4000（ 1 30%） 2.5% 40% 244（万元）2020年末总负债 416 244 172（万元）资产负债率 172/416 41.35%2019年末股东权益 192万元，总资产 320万元；销售收入 4000万元
