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1、 第六章 外汇风险管理（练习）一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。企业的跨国经营涉及两个以上的主权国家，涉及资金在不同国家之问的流动，因此，需要将一种货币兑换成另一种货币，才能实现国际贸易、跨国投资和融资、红利分配等等。在越来越多的国家选择浮动汇率制度的情况下，汇率的波动给跨国企业的国际经营带来了风险，外汇风险成为跨国企业必须面列的经营风险。外汇风险又称(1)_，是指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与(2)_或实际成本与预期成本发生背离、从而蒙受经济损失的可能性。风险头寸、(3)_
2、 、成交与资金清算之间的时间间隔、(4)_等共同构成外汇风险因素。根据外汇风险作用对象、表现形式不同，可以划分为外汇交易风险、(5)_和(6)_。外汇风险管理的目标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的现金流量的不确定性，控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利影响。为了实现这一目标，在外汇风险管理中应该遵循一些共同的指导思想和原则-全面重视原则；(7)_原则；(8)_原则。外汇风险管理的关键程序包括：(9)_(10)_、风险管理方法选择、风险管理实施、监督与调整。外汇风险管理的主要手段分为三类： (11)_； (12)_；(13)_。企业需要根据自身的业务规模、金融市场发达程
3、度及管理需求制定适当的外汇风险管理策略，并选择正确的管理手段。二、释义选择 练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对 应的字母编号填入空格处。个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意 描述可以使用多次。 (1)外汇风险_ (2)外汇折算风险_ (3)外汇交易风险_ (4)经济风险_ (5)外汇风险因素_ (6)外汇风险控制_ (7)风险融资_ A企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。 B风险头寸、两种以上的货币兑换、成交与资金清算之间的时间、汇率波动等因素。C在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使
4、有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离、从而蒙受经济损失的可能性。D跨国公司财务报表合并时因汇率变动造成的会计账面损益。 E由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量折现值的损失程度。 F获取资金、用来支付或抵偿外汇风险损失的各种手段。 G.通过降低风险损失概率以及风险损失程度(规模)来减小风险成本的各种行为。 三、判断对错 练习说明：判断下列表述是否正确，并在对(T)或错(F)上画图。T F l只有当汇率波动导致经济主体的实际收益小于预期收益时，才发生了 外汇风险。T F 2外汇风险是指外币资产负债、外币收人支出的本币价值(不是外币
5、价 值)发生变动的风险。T F 3即使经济主体在对外贸易、金融等经济活动中，发生了外币与本币的 折算，但只要其兑换比率及汇率没有发生变动，就不会面临外汇风 险。T F 4外汇风险是企业或个人持有的所有外币资产和负债都要承担的风险。T F 5交易风险和折算风险是汇率变动对过去的、已经发生了的以外币计价 的交易的影响，而经济风险则是要衡量将来某一段时间内出现的外汇 风险。T F 6折算风险造成的损失是不真实的，只是存在于账面之上。T F 7.外汇风险管理本质上是为了消除风险。T F 8套期保值不是一种融资方式，所以他不属于风险融资手段。T F 9货币期权既能使企业摆脱不利的汇率波动，又能使企业从有
6、利的汇率 波动中受益。T F l0调整计价货币实质上是将外汇风险转移给了交易对手。 四、不定项选择 练习说明：以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的，请在正确答案的字母编号上画图。 1下列关于外汇风险头寸的说法正确的是： A外汇风险头寸是承担外汇风险的外币资金 B.外汇风险头寸是企业或个人持有的外币资产或负债 C外汇风险头寸是企业外币资产与外币负债不相匹配的部分 D在外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”或者“超卖” 的部分 2外汇风险的构成因素有： A风险头寸 B两种以上的货币兑换 C成交与资金清算之间的时间 D汇率波动 3根据外汇风险的作用对象、表现形式，外汇风险可以划分为：
7、A外汇交易风险 B外汇折算风险 C经济风险 D汇率风险 4外汇风险管理原则主要包括： A全面重视原则 B管理多样化原则 C.收益最大化原则 D经济成本原则 5以下哪些不属于外汇风险管理的核心程序? A.风险识别 B风险衡量 C.风险管理方法选择 D.风险预测6.外汇风险管理手段从总体上可以分为： A。外汇风险控制手段 B外汇风险消除手段 C.外汇风险融资手段 D.内部外汇风险抑制手段7下列关于风险控制手段说法正确的是： A.风险控制手段既可以通过降低风险损失概率 也可以通过降低风险损失程度来减少风险成本B.企业主动减少涉外经济活动是一种风险控制手段 C.企业对外汇风险头寸进行套期保值是典型的风
8、险控制手段 D企业可以通过建立外汇风险防范基金来降低风险损失程8.根据风险补偿的资金来源，外汇风险管理中的风险融资手段可以分为： A.自留 B.购买保险 C.期货合约 D远期合约9以下关于风险融资手段的说法不正确的是： A风险融资的本质是通过获取资金来支付或抵偿外汇风险损失 B.套期保值只是实现了企业与对手之间外汇风险的分摊，所以它不属于 风险融资手段 C.风险融资也称损失融资 D.有的公司虽然没有自有资金计划，但也可以用自己的资本金弥补经营 巾的外汇风险损失，这也属于风险融资10.套期保值是企业最常用的交易风险管理手段，决定企业是否进行套期保值的因素主要有： A企业管理层的风险偏好 B企业管
9、理层的收益预期 C.汇率预测 D.套期保值的成本收益对比11以下期货合约套期保值的做法正确的是：A.当企业未来有应付外币账款时，买入期货合约B当企业未来有应收外币账款时，买入期货合约 C当企业未来有应付外币账款时，卖出期货合约 D.当企业未来有应收外币账款时，卖出期货合约 12企业在运用货币期权来套期保值时，正确的做法是： A当企业有应付外币账款时，买入看涨期权 B.当企业有应收外币账款时，买入看涨期权 C当企业有应付外币账款时，买入看跌期权 D.当企业有应收外币账款时，买入看跌期权13假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，该企业可以通过以下哪些手段来实现套期
10、保值的目的? A.出售远期合约 B.买入期货合约 C买入看跌期权 D买入看涨期权14外汇风险管理中常见的价格策略有： A调整销售价格 B调整外汇汇率 c调整计价货币 D转移定价15以下关于套期保值的说法正确的是： A套期保值可以将外汇风险完全规避掉 B任何套期保值工具都不能使企业享受汇率有利变动带来的收益 c套期保值的主要工具是衍生金融工具 D套期保值实际上是在企业与交易对手之间实现了外汇的分摊 五、问答题 练习说明：请根据学习内容回答下列问题，计算题应给出过程和答案： 1什么是外汇风险?外汇风险可以分为哪几种类型? 2外汇风险管理应该遵循哪些原则? 3叙述外汇风险管理的一般程序以及每道程序的
11、具体内容。 4如果企业希望对外汇风险进行控制，他们可以从哪些方面努力? 5企业有哪些可以选择的外汇风险融资手段? 6. 套期保值是企业在管理外汇交易风险时最常用的手段，企业可以选择哪衍生金融工具来套期保值?他们是如何操作的? 7.在当前中国金融市场不发达的情况下，出口企业从价格策略上可以选择哪些方法来管理外汇风险?他们的弊端是什么?第六章 外汇风险管理（习题答案）一、本章要义(1)汇率风险 (2)预期收益(3)货币兑换或折算 (4)汇率波动(5)外汇折算风险 (6)经济风险(7)管理多样化 (8)收益最大化(9)风险识别 (10)风险衡量(11)外汇风险控制 (12)外汇风险融资(1 3)内部
12、外汇风险抑制二、释义选择1C 2D 3A 4.E 5.B 6G 7F 三、判断对错1、F 2、T 3、T 4、F 5、T 6、T 7、F 8、 F 9、 T 10、 T 四、不定项选择1ACD 2 ABCD 3ABC 4ABC 5D6ACD 7AB 8ABCD 9B 10AC11AD l2AD l3AC l4ACD 15CD 五、问答题 1什么是外汇风险?外汇风险可以分为哪几种类型? 答：外汇风险，又称汇率风险，是指在不同货币的相互兑换或折算中因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 外汇风险可以分为外
13、汇交易风险、外汇折算风险和经济风险。(1)外汇交易风险，是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。这些债权、债务在汇率变动前已经发生，但在汇率变动后才清算交易风险是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。(2)外汇折算风险也称评价风险，它是汇率波动造成的会计账面损益的可能性。涉外企业在进行会计处理以及进行外币债权、债务决算的时候，经常会碰到如何以本国货币评价这些对外经济活动的价值和效益问题。比如在办理财务决算时，由于汇率一直处于变化之中，经济活动发生日与财务决算日的汇率已经不一样了，选用不同时点的汇率评价外币债权债务，往往会产生差异很大的账面损益。折算风险是涉外企业最明显的一种外汇风险。(3)经济风险，指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量折现值的损失程度。收益变化幅度的大小，主要取决于汇率变动对
