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1、工程财务管理课程复习资料1 建筑施工企业财务管理总论1.财务管理的内容（P8）2.建筑施工企业财务管理目标：产值最大化、利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（P10）（理解观点，企业财务管理总体目标的最佳选择）3.财务管理的职能：基本职能（组织资金运动、处理财务关系）+具体职能（计划、组织、指挥、协调、控制）（P14）4.建筑施工企业财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务控制、财务分析（P18）2 建筑施工企业财务管理中的价值观念1.资金时间价值的概念（P47）2.风险价值的含义（P59）3.风险报酬的计量（P60）【例】某建筑施工企业拟对A、B两个项目进行投资选择
2、。A、B项目都受未来经济发展状况的不确定性的影响。而未来的经济发展状况有三种可能情况：繁荣、一般和衰退，有关A、B项目的概率分布和预计报酬率如下表所示。表 A、B投资项目预计报酬率及其概率分布未来经济发展状况发生概率预计报酬率A项目B项目经济繁荣0.260%30%经济一般0.620%20%经济衰退0.2-20%10%根据上述资料，试回答下列问题：（1）分别计算A、B项目的期望报酬率。（2）分别计算A、B项目的标准离差。（3）分别计算A、B项目的标准离差率。（4）若想投资风险较小的公司，请进行合理的选择。 解：（1）A项目的期望报酬率=0.260%+0.620%+0.2（-20%）=20% B项
3、目的期望报酬率=0.230%+0.620%+0.210%=20%（2）A项目的标准离差=25.30%B项目的标准离差=6.32%（3）A项目的标准离差率=25.30%/20%*100%=126.5% B项目的标准离差率=6.32%/20%*100%=31.6%（4）由于A、B项目期望报酬率相同，但A项目的标准离差、标准离差率均高于B项目，说明相同收益率下A项目风险更高，所以选择B项目进行投资。授课：XXX4.风险报酬斜率的确定方法（根据决策者的主观经验确定：风险厌恶者、风险偏好者、风险中庸者怎样确定风险报酬斜率）（P62）5.建筑施工企业财务管理风险有哪些？风险管理策略有哪些？（P56、P63
4、）3 建筑施工企业筹资管理1. 建筑施工企业筹资原则（P68）企业筹资决策时，首先应确定资金需要总量2.建筑施工企业的筹资渠道和筹资方式（P69）3.债务资金和权益资金的特点（P71）4.各种筹资方式特点的理解（风险、筹资成本）（P77）5.短期筹资管理（P77） 商业信用（含义、形式）（P82） 自发性负债筹资 应付费用（1）短期筹资 短期借款 短期融资券（成本）（2）商业信用条件（P83） 3/10，n/30：n/30信用期限是30天 10折扣期限 3现金折扣为3% 3/10企业10天内还款，可享受现金折扣是3%，即可以少付款3%【例】恒远公司按3/10、n/30的条件购入价值10000元
5、的原材料。现计算不同情况下恒远公司所承受的商业信用成本。免费信用：如果公司在10天内付款，便享受了10天的免费信用期间，并获得3%的现金折扣，免费信用额为9700元（10000 100003% = 9700元）有代价信用：如果公司在10天后、30天内付款，则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本，具体成本可计算如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.67%展期成本：如果公司在50天内付款，所将承受的机会成本如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（50-10）=27.8%6.长期资金筹集管理（P88） 企业资本金 权益资本筹资 吸收投入资本 发行股票
6、（股票的股票价值、发行价格）（P92） 长期筹资 （普通股股票、优先股股票特点） 长期借款 长期债务筹资 企业债券（债券发行价格的影响因素、发行价格）（P104） 融资租赁（含义、特点）（P108） 发行优先股融资 混合性筹资 发行可转换债券筹资 发行认股权证筹资 7.资金成本含义、分类（P118） 资本成本有三种类型：授课：XXX 个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。（债务资金成本、权益资金成本） 综合资本成本是公司进行资本结构决策的基本依据。（加权平均资金成本） 边际资本成本是公司追加筹资决策的依据。（边际资金成本）8.影响资金成本高低的因素（P1
7、18）9.资金成本的计算（P120）【例】某建筑施工企业的资金来源及其结构如下：表 某建筑施工企业资金来源及结构表资金结构金额/万元 普通股股本10 000优先股股本 2 500 债券资金 7 500 银行借款 5 000（1） 该企业普通股股票按面值发行，筹资费率为2%，预计下一年发放的股利率为8%，以后每年增长1%。（2） 该企业优先股股票按面值发行，发行费率为5%，每年支付10%的股利。（3）该企业发行债券的年利率为8%，债券筹资费率为1%。（4）该企业银行借款年利率为5.5%。（5）该企业所得税率为25%。要求根据上述资料，为该企业计算：普通股资金成本；优先股资金成本；债券资金成本；银
8、行借款资金成本；综合资金成本。解：普通股资金成本优先股资金成本债券资金成本银行借款资金成本综合资金成本10.资本结构的理解（P125）11.资本结构决策常用的方法：资本成本比较法、每股收益无差别点法、企业价值比较法（P128）【例】某房地产开发公司现有股票1000万股，股本总额10 000万元，公司债务6000万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股票100万股，每股发行价格10元；二是平价发行公司债券1000万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为25%。授课：XXX根据上述资料，要求：（1）计算两种筹资方式的每股收益无差别点。（2）如果该公司预期息税前利润为4000万元，
9、对两个筹资方案作出择优决策。解：（1）解得：（2）由于该公司的息税前利润为4000万元，大于每股收益无差别点的息税前利润2040万元，所以应该第二种筹资方式，即选择发行债券筹资。12.经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的含义及计算（P130） （1）经营杠杆：由于存在固定生产成本，产生经营杠杆效应，使息税前利润的变动率大于销售量的变动率。 经营杠杆系数（DOL）：息税前收益变动率相当于产销量变动率的倍数。 DOL=（EBIT+F）/EBIT （2）财务杠杆：由于存在固定财务费用，产生财务杠杆效应，使公司每股收益的变动率大于息税前利润的变动率。 财务杠杆系数（DFL）：普通股每股收益变动率相当于息税前
10、收益变动率的倍数。DFL=EBIT/（EBIT-I） （3）总杠杆：是由于同时存在固定生产成本和固定财务费用而产生的，销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动，这就是总杠杆效应。总杠杆系数（DTL）：指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。DTL=DOL*DFL【例】某施工企业的损益表（部分数据）如下表所示。表 某施工企业损益表项目金额/万元 销售收入 4 575 可变成本 2 280 固定成本 920 利息费用 135要求：计算该销售量水平下的DOL，DFL，DTL。解： 4 建筑施工企业项目投资管理（本章节相关内容在工程经济学中已讲过，故该章节不作为重点考试内容。）5 建筑施工企
11、业流动资产管理授课：XXX1.营运资金的概念（P198） 2.流动资产的概念、内容、特点（P200）3.现金的特点、现金管理的目标、现金的持有动机（交易性动机、预防性动机、投机性动机）（P204）4.提高现金使用效率的方法（P207）5.最佳现金持有量确定（成本分析模式、存货管理模式、现金周转模式、随机模式）（P213）6.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期 现金周转率=日历天数（360）/现金周转期天数v 现金周转天数短，现金周转率高，说明现金周转速度快，使用效率高，现金占用量越小。（同样适用于存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期）（P215）7.应收账款产生的主要原
12、因及管理目标（P217）8.应收账款的成本（机会成本、管理成本、坏账成本）含义（P218）9.信用政策的内容（信用标准；信用条件：信用期限、现金折扣率和折扣期限；收款政策）（P218）10.存货成本构成（取得成本：购置成本、订货成本；储存成本；缺货成本）（P226）11.建筑施工企业经济订货量基本模型及运用（P231）【例】某企业每年耗用某种材料400kg，该材料单位采购成本为20元kg,单位储存成本为8元kg，每次订货成本为25元kg，试计算该企业的经济订货量、年最佳订货次数、存货最佳总成本、最佳订货周期、经济订货量占用资金（假设一年有360天）。解：企业的经济订货量Q=kg 年最佳订货次数
13、为= 存货最佳总成本为=元 最佳订货周期=经济订货量占用资金=12.建立保险储备的订货模型应考虑的因素（P235）6 建筑施工企业固定资产管理1.固定资产的概念（P250）2.固定资产损耗（P256）3.固定资产折旧的计提范围（P257）应计提折旧固定资产和不计提折旧固定资产4.固定资产折旧的计算方法（年限平均法、工作量法、加速折旧法：双倍余额递减法、年数总和法）（P258）【例】某建筑施工企业于2014年6月投入使用一台崭新设备，原价570万元，预计净残值10万元，折旧年限7年。要求：试用年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算该设备的每年折旧额。解：（1）年限平均法年折旧额=（570-10）/7*100%=80（万元）（2） 双倍余额递减法使用年限固定资产原价年初固定资产账面净值年折旧率年折旧额累计折旧额授课：XXX15705702/7162.86162.862570407.142/7116.33279.193
