投资方案可研报告

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1、此文档word版本下载后可任意编辑修改# / 44关于某某公司参与新三板投资的可行性分析报告与投资方案作为与主板、创业板和区域性股权交易中央共同构建我国多层次 资本市场的核心市场之一,新三板现在正在处于开展阶段,而正是因 为新三板处于我们资本市场的开展阶段,相关的制度需要进一步完 善,在逐步开展的新三板市场上,必然会出现有价值的投资时机.目前新三板已经晋升为继沪深两市之后第三个全国性证券交易 市场,为了更深入更全面的参与资本市场,某某公司以下简称某某 公司或者我公司需要研究并参与新三板市场投资. 下面关于某某公 司参与新三板投资的可行性进行分析,并提出具体投资方案.一、新三板概况三板市场起源于

2、2001年股权代办转让系统,最早承接两网公 司和退市公司,称为 旧三板.新三板全称全国中小企业股份转让系 统以下简称新三板或全国股份转让系统,是经国务院批准,依据 证券法设立的全国性证券交易场所,2021年9月正式注册成立,是 继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场 所.在场所性质和法律定位上,全国股份转让系统与证券交易所是相 同的,都是多层次资本市场体系的重要组成局部.新三板主要定位于扶持初创期企业,为创新型、创业型、成长型 中小企业开展效劳；发挥主板和创业板 孵化器和 蓄水池作用,为 中小企业提供前期融资、估值、股权流动以及企业展示的平台.旨在构建多层次资本市场,解决中

3、小企业融资难与资本市场配套问题.1新三板开展历程1老三板阶段2001年7月16日,成立 股权代办转让系统,为了承载退市企 业、很久以前的STAQ、NET转让系统三局部的公司股权转让.2新三板启动2006年1月23日,中关村非上市股份公司股份报价转让系统即新三板试点推出.挂牌企业注册于国家高新技术产业园的创新性企业为了成为这些企业成长的孵化器,解决企业的融资问题, 完善企业的公司治理水平.3新三板扩容2021年扩大到4个国家级高新园区,2021年扩大到全国,2021 年做市商上线.2021年8月3日,新三板试点扩大至上海张江、武汉东湖、天 津滨海高新区.2021年1月6日,全国中小企业股份转让系

4、统公司正式揭牌.2021年2月8日,发布?全国中小企业股份转让系统业务规那么试行?,并于2021年12月30日进行了修改.2021年02月08日?全国中小企业股份转让系统主办券商治理 细那么试行?,对券商进行了相关的要求,并提出做市商理念.2021年6月29日,新三板扩大至全国.2021年12月14日,国务院发布?关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定?.2021年12月30日,为贯彻落实国务院?关 于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定?,全国中小企业股份 转让系统根据修订后的?非上市公众公司监督治理方法?配套修订、 制定、发布了 14项业务制度.其中,制定8项业务制度,修订6项 业务

5、制度.2021年12月30日发布?全国中小企业股份转让系统股票发行业务细那么试行?.2021年5月19日,全国股份转让系统新交易结算系统切换上线.2021年06月05日?全国中小企业股份转让系统做市商做市业 务治理规定试行?,对做市商制度进行了明确.2021年07月17日,发布?全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引试行?.2021年8月25日,做市商制度正式上线实施.2021年7月31日,?场外证券业务备案治理方法? 已正式发布, 明确新三板属于全国性证券交易所.2、新三板的定位2003年,?中共中央关于完善社会主义市场经济体制假设干问题的决定?首次提出多层次资本市场,强调： “

6、扩大直接融资,建立多 层次的资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品,标准 和开展主板市场,推进风险投资和创业板市场建设.构建和完善多 层次资本市场是基于多元化投融资需求和风险分层治理,就其实质来 说,当前主要是为了解决中小企业特别是科技型中小企业股权融资与资本形成的需求我国资本市场主要由主板包括中小板、创业板及新三板组成. 主板市场主要吸纳开展比拟成熟、规模比拟大的企业；创业板主要吸 纳成长型创新企业,引导风险投资等产业资本进入企业开展的各个阶 段；新三板主要吸纳成长性较高、具有开展潜力的中小企业股份有限 公司.从宏观上看,新三板是我国整个资本市场结构中处于的位置是介 于主板市场和区

7、域性股权交易市场之间,每个板块在多层次资本市场 中的发挥着不同的职能：1主板：央企及大型蓝筹企业的舞台；2中小板：中小企业“隐形冠军的舞台；3创业板：有一定规模、高成长的创业成功期企业的“助推器；4新三板：不分行业、不分大小、定义为全国性证券交易所,服务于中小企业股份；5区域性股权交易中央：政府或券商设立的OTC,有地方性限制, 为各地区小微企业、非公众公司设立的非标准化产品及非联系交易的 场所.至2021年1月股转系统成立之后,中国多层次资本市 场框架搭建完,京、沪、深三大交易市场将成为中国资本最活泼的板 块.在产业结构调整过程中,创造型国家的建设,中小科技企业的贡 献率不容小视,而融资水平

8、低下是中小企业开展的瓶颈.我国的主板、创业中小板无法有效满足中小企业庞大的资金需求,对新兴产 支持仍存在很提升空间.有效满足中小企业庞大的资金需求, 对新兴 产支持仍存在很提升空间.2004年中小板,2021年创业板的设立为 中小企业开辟了直接融资渠道,但相对于庞大的符合上市条件的后备 企业而言,无异于杯水车薪.目前仅在新三板做市、大致符合创业板 上市条件的就有近200家.新三板将完善我国多层次资本结构, 为中 小型企业提供融资便利.新三板将解决大量初创型的、新型业态的、 新商业模式的中小企业的融资需求, 过滤掉劣质企业的同时,孵化出 大量优质企业.新三板作为我国资本市场的次基座,将优化中小企

9、业 资本配置.如果大量的优质企业选择继续在新三板进行交易,并且交易足够活泼,新三板未来将成为中国版的纳斯达克.3、新三板挂牌和上市的区别1效劳对象不同?国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定?明确了全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小企业开展效劳.这类企业普遍规模较小,尚未形成稳定的盈利模式.在 准入条件上,不设财务门槛,申请挂牌的公司可以尚未盈利,只要股 权结构清楚、经营合法标准、公司治理健全、业务明确并履行信息披 露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统 挂牌.2投资者群体不同我国交易所市场的投资者结构以中小投资者为主, 而全国股份转 让系统

10、实行了较为严格的投资者适当性制度,未来的开展方向将是一 个以机构投资者为主的市场,这类投资者普遍具有较强的风险识别与 承受水平.3交易目的不同全国股份转让系统是中小企业与产业资本的效劳媒介,主要是为企业开展、资本投入与退出效劳,不是以交易为主要目的.4挂牌与上市要求不同新三板与主板和创业板的区别工程新三板创业板主板深圳中小企业板和上海主 板定义三板市场主要指代办股份转让 系统和地方产权交易市场、条 块结合的场外交易市场体系 等.是根据中国证监 会解决历 史上遗留问题的既定政策,对原 STAQ、NET系统挂牌公司,在未 上市前的股份转让做出的安排.创业板又称二板市场,即第二股 票交易市场.在我国

11、,主板指的 是沪、深股票市场.创业板是指 专为暂时无法在主板上市的中 小企业和新兴公司提供融资途 径和成长空间的证券交易市场, 是对主板市场的重要补充.主板市场,指传统意义上的证券 市场通常指股票市场,是一 个国家或地区证券发行、上市及 交易的主要场所主体资格依法设立且合法存续的股份有 限公司依法设立且合法存续的股份有 限公司依法设立且合法存续的股份有 限公司经营年限存续满2年持续经营时间在3年以上持续经营时间在3年以上盈利要求具有持续经营水平最近两年持续盈利,最近两年净 利润累计不少于1000万元且持 续增长；或：最近一年盈利,且 净利润不少于500万元,最近一 年营业收入不少于 5000万

12、兀, 最近两年营业收入增长率均不 低于30%最近3个会计年度净利润均为 正且累计超过人民币 3000万 元；最近3个会计年度经营活动 产生的现金流量净额累计超过 人民币5000万兀,.或者最近 3个会计年度营业收入累计超过 人民币3亿元资产要求无限制最近一期末净资产不少于 2000 万兀,且不存在为弥补亏损最近一期末无形资产如土地使 用权、水面养殖权和采矿权等 占净资产的比例不咼于 20%股本要求无限制发行后股本总额不少于3000万元发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不 少于人民币5000万元主营业务主营业务突出,具有持续经营能 力最近2年内没有发生重大变化最近3年内没有发

13、生重大变化实际限制人无限制最近2年内未发生变更最近3年内未发生变更董事及治理 层无限制最近3年内未发生重大变化投资人具备相应风险识别和承当水平 的合格投资者有两年投资经验的投资者无限制信息披露之 定期报告年报和半年报年报、半年报和季报年报、半年报和季报备案或审核由全国股份转让系统审核备案设创业板发行审核委员会,加大 行业专家委员的比例.设主板发行审核委员会,25人.4、新三板和场外市场的区别2021年7月31日,中国证券业协会发布公告,经证监会批准,?场外证券业务备案治理方法?已正式发布,2021年9月1日起正式实施,国务院决定新三板晋升为全国性证券交易所.该方法的出台, 将打破新三板“非上市

14、股份股权交易平台的历史定位,意 味着新三板挂牌企业等同于沪、 深两市的上市企业,全国性证券交易所的地位得到稳固现以天津股权交易所为例,新三板与场外市场的具体比照方下:新三板与场内交易市场的区别全国股转系统区域股权市场天津股权交易所市场层级属于全国性证券交易所属于OTC场外市场三板, 成立于2021年后,天交所、上 海股权交易中央、浙交所、武交 所、重庆交易所等各地股权交易 市场是集中统一的非上市公司股权 市场,天交所区分主板市场、成 长板市场和创业板市场.是中国 主板、中小板、创业板市场的必 要补充和重要根底支撑.法律依据国务院2021.12.14日下发的?关于全国中小企业股份转让系统 有关冋

15、题的决定?受国发202138号文标准国务院关于?推进滨海新区开发 开放有关问题的意见?国发【2006】20号文批准部门国务院省级政府天津市人民政府效劳对象中小企业股份区域内的非上市公司全国范围内的非上市股份公司股东人数可以超过200人权益持有人累计不得超过200人不超过200人投资群体合格的机构投资者和个人投资 者资产500万以上合格的机构投资者和个人投资 者合格的机构投资者和个人投资 者10万元以上交易方式协议转让、做市转让、竞价转让不得米取集中竞价、做市商等集 中交易方式进行交易创新型的交易定价模式；第二方 银行存管融资水平融资金额一般每次不超过 5000万元；融资时间大概 3个月.二、新三板开展状况