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1、2015年鞍钢偿债能力分析一、 指标计算2015年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、现金比率=货币资金/流动负债=360,100.00/4,300,400.00=0.0837363974、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-376,300.00+134,600.00）/134,600.00=-1.7956909365、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,368,100.0
2、0/8,859,600.00=0.4930358036、资产负债率=负债/资产=4,491,500.00/8,859,600.00=0.5069641972014年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、现金比率=货币资金/流动负债=171,200.00/3,675,100.00=0.0465837664、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（157,900.00+127,200.0
3、0）/127,200.00=2.2413522015、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,819,600.00/9,129,100.00=0.5279381326、资产负债率=负债/资产=4,309,500.00/9,129,100.00=0.4720618682013年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,929,900.00/3,780,500.00=0.7752、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,929,900.00-1,235,600.00）/3,780,500.00=0.44823、现金比率=货币资金/流动负债=112,600.00/3,780,500.00=
4、0.029784424、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（72,800.00+121,800.00）/121,800.00=1.5977011495、股东权益比率=股东权益/资产总额=9,286,500.00/9,286,500.00=0.507080176、资产负债率=负债/资产=4,577,500.00/9,286,500.00=0.492919832012年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,698,900.00/4,395,500.00=0.6142、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,698,900.00-1,064,200.00）4,395,500
5、.00=0.37193、现金比率=货币资金/流动负债=204,900.00/4,395,500.00=0.046615864、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-549,600.00+184,600.00）/184,600.00=-1.9772481045、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,822,900.00/10,123,700.00=0.4763969696、资产负债率=负债/资产=5,300,800.00/10,123,700.00=0.523603031二、 历史资料、影响因素分析 （一）、短期偿债能力分析1、流动比率及影响因素分析报表日期2015-12-312014
6、-12-312013-12-312012-12-31流动资产合计2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00流动比率0.54870.72440.7750.614其中：短期借款1,631,900.001,467,200.00924,100.001,513,000.00应收账款112,300.00183,500.00213,400.00224,700.00预付款项249,300.00358,700.00304,200.00280,600.0
7、0流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。 从上表数据可以看出，鞍钢股份的流动比率从2012年0.614上升到2013年的0.775，接着逐渐下滑，至2015年降至0.55，为近几年最低点，鞍钢股份2015年流动比率所反映出的短期偿债能力较低，主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短
8、期借款有所上升影响所致。2、速动比率及影响因素分析报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31流动资产合计2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00存货800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00速动资产1,558,700.00 1,575,900.00 1,694,300.00 1,634,700.00 流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00速动比率0.36250.42880.4
9、4820.3719速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio、Quick Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业的行业性质。相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账
10、款能否收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。 从上表数据可以看出，鞍钢股份的速动比率从2012年的0.3719上升到2013年的0.4482，之后逐年下降，直至2015年的0.3625，为近几年的最低点，鞍钢股份2015年的速动比率反映出短期偿债风险较大，主要原因是鞍钢股份近几年的流动资产中的应收款项有所降低，存货减少。3、现金比率及影响因素分析报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31货币资金360,100.00171,200.00112,600.00204,900.00流动负债合计4,300,400.003,6
11、75,100.003,780,500.004,395,500.00现金比率0.0837363970.0465837660.029784420.04661586现金比率(%)8.37364.65842.97844.6616 现金比率也被称之为现金资产比率（Cash Asset Ratio）。现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货
12、币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。 从上表数据可以看出，鞍钢的现金比率2012年4.6616到2013年2.9784有所下降，但之后逐年升高，直至2015年达到最高8.3736，鞍钢2015年的现金比率所反映出直接偿付流动负债的能力较低，其主要原因是鞍钢的近几年货币需求量增加所致。小结：通过对鞍钢股份近几年的流动比率、速动比率、现金比率进行分析，说明鞍钢股份2015年的短期偿债能力较低，其主要原因是鞍
13、钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短期借款有所上升；存货减少；货币需求量增加所致。（二）、长期偿债能力分析1、利息支付倍数报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31利润总额-376,300.00157,900.0072,800.00-549,600.00财务费用134,600.00127,200.00121,800.00184,600.00息税前利润-241,700.00 285,100.00 194,600.00 -365,000.00 利息支付倍数-1.7956909362.2413522011.597701149-1.9772
14、48104 利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。从上表数据可以看出，鞍钢的利息支付倍数由2012年的-1.977248104上升到2014年的2.241352201，2015年下降到-1.795690936，说明鞍钢股份的长期偿债能力
15、自2012年到2014年逐渐增大，但2015年直线下降。其主要原因是鞍钢2012年到2014年的利润逐年增大，财务费用减低，2015年的利润减少，财务费用增加。2、股东权益比率报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31资产总计8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00所有者权益(或股东权益)合计4,368,100.004,819,600.004,709,000.004,822,900.00股东权益比率0.4930358030.5279381320.507080170.476396969股东权益比率(%)49.303652.793850.70847.6397股东权益比率是股东权
