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1、（财务分析作业）中南财大达伍提如则 学号：20113577771206中国南方航空财务报告分析主要财务指标：资产负债表项目汇总分析（百万）会计账户2013-12-312012-12-3113年增长率2011-12-31货币资金126101008225.1%9935应收账款2213188517.4%2186其他应收款191117439.6%1498存货16471708-3.6%1618流动资产205711678722.5%19485固定资产1192499959119.7%87152244322737.5%2034在建工程1731418638-7.1%15844非流动资产1445741257071
2、5.0%109775资产总额16514514249415.9%169269流动负债49213487310.98%43506非流动负债737205416736.1%48115负债合计12293310289819.5%91261股东权益42212395966.6%37639速动比率38.5%30.9%流动比率41.8%34.4%资产负债率74.4%72.2%权益乘数3.93.6会计 科目2013-12-312012-12-3113年增长率销售收入98130101483-3.3%营业成本87061859321.3%销售费用785572049.0%管理费用268926033.3%财务费用-1294 （
3、收入）1027-226%营业外收支19351963利润总额33504748-29.4%净利润26493795-30.2%归属于母公司净18952628-27.9%利润每股收益0.190.27毛利率11.3%15.3%-4.0%营业外收入占利 润总额百分比57.8%41.3%经营活动产生现 金净流里净额1112813384投资活动产生现 金流量净额-11055-12093筹资活动产生的 现金流量净额2032-1072注：取得借款收到的现金增加约6300个百万。同时企业偿还债务支付的现金增加约5000个百万AP桂T百万元加抑口人民吊性指本*1比上年网制2013军501之扉2011 年4.13010
4、1.43*J 30学二 70 7口T上面会可靠东的净 利河1.852,6：8-2T 89巴 * 千上 m 公 司盥泰no扣 除美纶*外报4g净和ML黑告皿2 4 715 7S4.811弊* 畴用4方的11 lS-16 Srt1 1.48S2013年末2012年本本南永比上同 期末2011用木口 *- hib公EI东屿冲 应产32：尸g-4 a由我产1S5.U5159Q129.200.利丁表弋现金而ft我相关科目变动分折表单恒:百万元而杷入Et币科目本Mfe上隼同期数变动比例(%)管业板入98130J101,433330着受电本87 (M L8x9321 31精哲贤用7.E557,2049 M
5、管理宜用上西工耐3.30财务用用1.017-226经营活动产生的现金流咨馥11J2813,334-16 86投资活动产生的现叠流量净颤-11,056-12,0935 58祭资活动产生的猊金流量净醺ZO321m228955报告期内，本集团营业收入为人民币981.30亿元，较2012年下降3.30%,主要受“营改增”政策影响，同口径营业收入较2012年增长3.57%。本集团货邮运输收入为人民币64.13亿元，较2012年下降3.10%,占营业收入的6.54%;本集团销售费用为人民币 78.55亿元，比2012年增长9.04%,主要由于业务代理手续费等支出增加所致。报告期内财务净收益为人民币12.9
6、4亿元，2012年同期为财务费用人民币10.27亿元，主要受益于报告期内人民币对美元升值。报告期内获得净汇兑收益人民币27.60亿元，较 2012年增加人民币 25.04亿元。报告期内，本集团经营活动产生的现金净流入约为人民币111.28亿元，较2012年减少人民币22.56亿元；投资活动产生的现金净流出约为人民币110.56亿元，较2012年减少人民币10.37亿元，同比减少8.58%,主要是因为报告期内自购飞机数量同比减少；筹资活动产生的现金净流入为人民币 20.32亿元，2012年为现金净流出为人民币10.72亿元，主要是因为报告期内取得借款收到现金同比增加。mm年.我m婴稳健发展国际市
7、场.灵活调整欧美.澳新等圉除久或经修策略.加大对日算等中敏 途市场的重民:舞fi要签舞犷大杷蛆效应,傥化中转联务保*.廉耕”广州之路.维埃完善重庆枢 姗的泉种和冷JT从而犷大林革效臬，辛力实期:效营目标.I更换了会计师事务所对其业务的审计，国内由毕马威更换为普华永道并在该13年度由普华永道出具了无保留意见审计报告，同时在其他重大影响事件报告下，该公司现今为员工承担的培训费用贷款承担的连带责任，赔偿了近600万。通过职工培训费用贷款所筹集资金约4.2亿、盈利能力分析（一）投资报酬率分析企业销售收入的取得和利润的获取都是以一定的投资为基础而取得的，要正确考 核企业的盈利能力，就必须了解企业的投资报
8、酬率指标。投资报酬率指标主要可以分为 总资产报酬率、净资产收益率、资本金收益率这三个大向指标。总资产报酬率反应了一 个企业总投入（股权性投资于债权性投资）与产出比；净资产收益率则反映了股东投入 的收益率，反映了企业自有规模的盈利能力；资本金收益率反映了实际投入的资本的投 入产出状况。项目/会计报告 期2013 年2012 年2011 年总资产报酬率1.72%2.79%5.03%净资产收益率6.48%9.83%17.83%资本金收益率根据民航业的航业特征，其本身就是一个投资较大，固定成本较高，变动成本较低，利润率不高。目前，世界民航运输业的平均利润率只有1.6%左右，世界前100家最大航空公司的
9、平均利润率也只有5%左右。相对于航业平均水平而言，在当前经济下滑，民航业仍不景气的情况下，南方航空的净资产收益率维持在6.48%的水平，相对于世界前100家最大的航空公司的平均利润率5淅言，充分说明南方航空公司企业资本盈利能力情况较为良好。（二）销售相关盈利能力分析企业的利润形成创造过程中，其主营业务利润所占比例的情况充分显示一个企业的市场竞争能力的强弱和生产经营状况的好坏。营业利润是企业经济价值创造成果形成的主要来源部分，而营业利润中，主营业务利润与其他业务利润总是由主要业务利润 占据主导地位，因此销售质量及销售情况的好赖分析就显得尤为重要了。产品销量利润 的高低直接反映了企业生产经营状况和
10、经济效益的好坏，在此，我们主要就企业销售相 关盈利指标分为：营业毛利、营业利润率、营业净利率等。营业毛利充分反映了一个企业的营业收入在扣除营业成本后还剩下多少钱可以用来弥补费用和产生收益；营业利润率则表明了企业的主营业务的获利能力；营业净利率反映了每一单位的营业收入所带来的净利润的产出。会计项目/期间2013 年2012 年2011 年营业毛利11.3%15.3%-4.0%营业利润率3. 03%5.80%营业净利率2.70%3.74%6.52%单位：百万会计科目2013年末2012 年末13年增长率2011 年末12年增长率2010 年末11年增长率销售收入98130101483-3.3%92
11、707营业成本87061859321.3%销售费用785572049.0%管理费用268926033.3%财务费用-1294 （收入）1027-226%营业外收 支19351963利润总额33504748-29.4%净利润26493795-30.2%6049归属于母 公司净利 润18952628-27.9%毛利率11.3%15.3%-4.0%根据对南方航空销售类项目的盈利情况的分析，通过对其2013年度合并利润表中个要素的分析，可发现南方航空2013年，销售收入下降了 3.3个百分比，根据南方航空关于重要事项说明中，由于销售拓展等导致2013年，营业成本未能由于原油价格下跌而导致成本下降反而上
12、升了。同时在合并利润表中可以发现其“营业税金及附加”要素在报告期下降近 2200个百万，营业税金及附加的下降是导致今年收入下降成本上升但是营业利润却并未大幅下降的主要原因。而根据11年到13年的财务报告内容，南方航空的主营业务并未发生较大的变化，主营市场也并没有发生变动，因此，各个投资者应当警惕报告期营业净利率的情况。（三）股利分析对公司股东而言，进行股权投资的目的无非是获得经营权，取得股权收益。而其股权收益主要来源于股票的资本利得与股利分配情况。对于长期持有公司股票的股东而言，企业的股票获利能力及股利分配情况无疑是股东最为关注的事情。股本获利能力 的高低不仅意味着当前的股本获利能力收益水平，
13、同时也预测了股东未来对股票的持有情况，关系到未来的股价的走势。同时，股本的获利能力对于上市公司而言，关系着其 融资决策的难易程度、当前财务状况的好坏、发展前景的好坏等方面的问题。通常列出的与股本有关的盈利能力分析指标有：每股收益、每股净资产、每股股利、股利支付率。会计项目/期间2013 年2012 年2011 年每股收益0.190.27每股净资产4.304.03每股股利0.20.2股利支付率105%74. 1%市盈率12.689.18公司13年每股收益下降近 29.6%,股利支付政策并没有发生改变，但是股利支付率相较于12年大幅增加，主要是由于每股收益的减少，而同时根据合并利润表中稀 释后每股收益情况来看，13年南方航空公司股份并未被稀释，可看出 13年这样的收益 变动是由于净利润的变动引起。其市盈率等情况的变动幅度也虽然较大，但是整体情况 仍算良好。根据南航对其未来运营的规划预测显示，其客运方面的营利状况处于下滑是由于宏观经济原因，而货运及邮运方面的业务将处于增长，由于物流发展
