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1、项目评价的概念所谓广义项目评价，即项目在其生命周期全过程中，为了更好地进行项目管理，针对项目生 命周期每阶段特点应用科学的评价理论和方法，采用适当的评价尺度所进行的“根据确定的 目地来测定对象系统属性，并将这种属性变为客观定量的计值或者主观效用的行为”。按照上述定义，我们根据项目生命周期各阶段的不同特点将项目评价分为三部分内容：即项 目前评价、项目中评价、项目后评价。由于这三个阶段项目管理内容和侧重点不同，其项目 评价内容也不同。项目中评价是指在项目立项上马以后，在项目实施时期，历经项目的发展、实施、竣工三个 阶段，对项目状态和项目进展情况进行衡量与监测，对已完成的工作做出评价。其目的在于 检
2、测项目实施的实际状态与目标（计划目标）状态的偏差，分析其原因和可能影响因素，及时 反馈信息，以便作出决策，采取必要的管理措施来实现或达到既定目标（计划目标），改进项 目管理，加强对项目的监督和控制。项目评价的方法项目评价的基本方法：1、净现值含义：净现值，是指特定投资方案引起的未来各年现金净流量所折成的现值之和。或指特定 项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。判断标准：如净现值为正数，表明投资项目的报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财 富，应予采纳。如净现值为零，表明投资项目的报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没 有必要采纳。如净现值为负数，表明投资项目的报酬率小于资本成
3、本，该项目将减损股东财 富，应予放弃。应用：净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，它是一个绝对数指标，在比较投 资额不同的项目时有一定的局限性。2、现值指数含义：现值指数，是指特定投资方案引起的未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间 的比值。判断标准：如现值指数大于1,表明投资项目未来现金流入的现值大于未来现金流 出的现值，应予采纳。如现值指数等于1,表明投资项目未来现金流入的现值等于未来现金 流出的现值，没有必要采纳。如现值指数小于1,表明投资项目未来现金流入的现值小于未 来现金流出的现值，应予放弃。应用：现值指数是相对数，反映投资的效率现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除
4、项目期限的差异。3、内含报酬率含义：内含报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或 者说是使投资方案净现值为零的折现率。内含报酬率的计算方法：（1）“逐步测试法，适合于各期现金流入量不相等的非年金形式。计算方法是：先估计一个折现率，用它来计算方案的净现值;如果净现值为正数，说明方案 本身的内含报酬率超过估计的折现率，应提高折现率后进一步测试;如果净现值为负数，说 明方案本身的内含报酬率低于估计的折现率;应降低折现率后进一步测试。经过多次测试， 寻找出使净现值接近于零的两个折现率，然后根据内插法即可计算该方案的内含报酬率。(2) 年金法，适合于无筹建期，而且经营期各年
5、现金净流量相等的情况，符合普通年金形式， 可直接利用普通年金现值系数表查表来确定与该年金现值系数相邻的两个折现率，然后根据 内插法即可计算该方案的内含报酬率。此时的年金现值系数正好等于该方案的静态投资回收 期。判断标准：如内含报酬率大于项目的资本成本或要求的最低投资报酬率，应予采纳。如内含 报酬率等于项目的资本成本或要求的最低投资报酬率，没有必要采纳。如内含报酬率小于项 目的资本成本或要求的最低投资报酬率，应予放弃。应用：内含报酬率是根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率。项目评价的辅助方法1、静态回收期含义：投资回收期，是指收回全部原始投资所需的时间。计算方法是：(1) 在原始投资
6、一次支出，每年现金净流量相等时：(2) 如果现金净流量每年不等，或原始投资是分次投入的，则需要通过分析的方法判定投资 回收期在M年和M+1年之间。特点优点：(1) 计算简便，容易为决策人所正确理解；(2) 可以大体上衡量项目的流动性和风险。缺点：忽视了时间价值，把不同的货币收支看成是等效的；(2) 没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；(3) 促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。2、动态回收期含义：动态回收期，是指投资项目在考虑资金时间价值的前提下收回全部原始投资所需要的 时间。即在给定折现率的前提下，能使净现值等于零时的年限。动态投资回收期=M+第M年尚未收回的投资额
7、的现值/第M+1年现金净流量的现值。特点：克服了静态回收期不考虑时间价值的缺点。但依然没有考虑回收期以后的现金流，不 能衡量盈利性。商业策划书商业策划书，也称作商业计划书。是指为一个商业发展计划而做的书面文件。一般商业策划 书都是以投资人或相关利益载体为目标阅读者，从而说服他们进行投资或合作。基本内容一、项目简介一页纸的“项目简介商业计划书中最重要、也是最挑战你文笔的内容。好比电视广告，它如 果不能在10秒钟内引起观众的兴趣，观众就会按遥控器换频道。虽然项目简介像是你的商业计划书的“迷你版,但它并非要包含商业计划书的每一个方面。 用一句话来清晰地描述你的商业模式，即你的产品或服务；用一句话来明
8、确表述为什么你的创新及时解决了用户的问题，填补了市场的空缺；用一句话（包括具体数字）来描述巨大的市场规模和潜在的远景；用一句话来概括你的竞争优势；用一句话来形容你和你的团队是一个“成功组合；用一句话（包括具体数字和时间）来概述你将如何在最短的时间内让投资人赚翻；用一句话来陈述你希望融多少钱、主要用来干什么。二、产品/服务产品和服务就是你的商业模式，也就是将来你的公司将靠什么去赚钱？别说什么“我们要成为中国最大的。也别说自己是“最好最好的。最忌讳空洞的 语言，要具体数字说话。三个方面论述：1. 产品和服务的描述2. 客户利益3. 科技三、开发市场市场可以从三个方面看：宏观的、微观的、以及具体你如
9、何开发自己的市场。宏观的：如果你所能得到的宏观市场数据是从互联网站上下载的免费报告，这一类的信息适 可而止，VC/PE们也都在浏览互联网。重要的是与你的产品直接相关的市场数据，即你的微 观市场、你力所能及的市场，这些数据越详细越好，华经纵横建议：如果自己没有这些数据 就购买专业机构相关报告，即使你没有这些数据VC/PE自己都会去找的，你有“服务意识 的话，不如先把VC/PE要做的工作都先给做了，这样你拿到钱的时间也可能会提前。然后，你要说明你如何来行之有效地做市场，别斗胆说你需要1000万去做媒体广告建立企 业品牌初创的公司是没钱玩那些奢侈游戏的;你不如说“我们已经和海尔达成意向，通过他 们的
10、渠道进行捆绑在全国推广”1总市场的目标市场2. 市场需求3. 市场规模及其发展趋势4. 历史及预期的市场增长状况四、竞争情况分析我不相信有哪家公司没有任何竞争对手。比如说，你研发了一种全新的节能空调，VC都会去行业老大那里打听，比如看看海尔是不 是有同类的产品，或者问问海尔为什么自己不研发这类产品，再让海尔谈谈对这类产品的看 法和观点要是竞争对手也是创业公司，别怕，你应该比他们做得更好，只要你的产品比竞争对手的更 先进，投资者会支持你，到时候也许投资者把对手给收购了，这不就解决了竞争的问题吗？1. SWOT（优势、劣势、机会、威胁）分析2. 行业内的主要参与者3. 经济、竞争及其他发展趋势4.
11、 行业内的主要竞争者五、团队成员对于清华、北大等名牌学校的毕业生自然这是一个千载难逢的亮相机会，海龟们也不例外, 即使在西半球的某个偏僻小镇上的学校里只泡上了几天，照样也可以在自己脸上贴金。每个 人的工作经历也都是重要的内容哦，要是你在大公司比如google、微软工作过，人们就有可 能想象你的水平和比尔盖茨也不相上下。如果你既没有进过名牌的大学，也没有在著名大公司里工作过，千万不要有失落感。你最好 不要含糊其辞说“我经验丰富、曾在某某公司工作你可以具体挖掘一下你的真实才能， 你是学习什么专业的，曾在公司里担任什么职务，做过些什么项目团队是VC/PE投资的 对象，也是VC/PE重点关注的内容，记
12、得除了包装你自己以外，别忘了把你的团队成员也作 详细。六、收入创建公司就像盖一座高楼，什么时候地基落成、什么时候封顶、什么时候交钥匙都是工程中 的关键节点。对于早期的创业公司来说，投资者最关心的是什么时候公司的产品能够顺利通过各种测试推 向市场？什么时候公司账上开始有收入进来？什么时候公司达到盈亏持平？当然，持平并不是投资者的最终目的，公司收支打平了，投资者就有信心给你更多的钱去扩 大规模、去进一步发展。创业者们应该明白，无论你创立什么样的公司，账面收支持平越早 越好。一个公司开始有收入了，说明公司的产品有市场价值;一个公司盈亏持平，说明它是 有盈利潜力的；只有具有盈利能力的公司，才是真正有价
13、值的公司，因而才会有更多的VC/PE 会青睐你，给你送来更多的钱。仔细想好你将迈出的每一个重要的脚步，确定你的公司在走向成功和辉煌道路上的每一个重 要的时间节点。七、财务计划财务预测是商业计划书中最重要的部分之一。通常VC/PE对有兴趣的项目一定会要求详细的 财务介绍。记住：至少做3年的财务计划，最好做5年，把重点放在第一年。1. 一些重要假设2. 利润表3.资产负债表4.盈亏平衡分析5.预期利润6.预期现金流7.业务比率8.保险要求商业计划书通用格式章节分类章节标题第一章摘要第二章公司基本情况第三章主要管理者情况第四章产品/服务描述第五章研究与开发第六章行业及市场第七章营销策略第八章产品制造第九章管理第十章融资说明第十一章财务预测及资金的退出第十二章风险控制第十三章附件
